特朗普政府政策的频繁转向，正让日本汽车制造商付出高昂代价。 根据《美国汽车新闻》（Automotive News）对日本车企财报的分析，美国关税、电动汽车税收抵免取消以及排放法规松绑等因素，已令日本车企累计损失约280亿美元，而且损失仍在持续扩大。到2027年3月，日本汽车行业因上述政策变化产生的累计成本可能超过400亿美元。 三项政策转向，冲击日本车企北美经营体系 长期以来，日本车企围绕美国市场构建起高度一体化的北美生产和供应体系。通过在美国、墨西哥和加拿大之间配置产能、优化零部件采购和物流网络，逐步推进电动化投资，日本汽车制造商逐步形成了一套相对成熟的北美经营模式。 拜登时期，美国总体上延续了北美区域协同发展的贸易框架，并通过税收激励等措施推动电动汽车普及。这些政策环境进一步强化了日本车企对北美市场的投资预期和电动化布局。 然而，随着特朗普重返白宫，推动贸易、产业和监管政策调整，日本车企原有的经营逻辑开始面临挑战。 当前，日本车企在美国乃至北美面临的冲击源自多个方面。一方面，美国去年不仅对日本产汽车加征12.5%关税，还对墨西哥和加拿大实施全面关税措施，而后两个国家正是日本车企在北美的重要生产基地。 与此同时，特朗普于去年正式终止了每辆车最高7,500美元的新电动车税收抵免和4,000美元的二手车税收抵免，导致美国电动车需求急剧降温，也迫使多家日本车企重新评估电动化布局。一些车企因为取消电动车型计划或推迟电动项目推进，因此计提巨额资产减值损失。 此外，美国放宽排放法规，计划停止将温室气体排放视为污染物进行监管，并取消对未达到企业平均燃油经济性（CAFE）标准车企的处罚，这一举措也进一步加剧了部分车企的财务压力。一部分车企此前已为更严格的排放标准预留资金，甚至提前投入相关支出以满足标准，而政策调整使这些投入付诸东流；另一部分车企此前曾依靠排放积分获取收入，排放标准放宽后，这一部分收入也大幅缩水。 对于高度依赖美国市场的日本车企而言，上述政策变化几乎覆盖了经营的所有关键环节——从生产布局、产品规划，到投资方向和财务安排，无一不受到影响。 目前，日本车企正加快调整生产和供应链布局，重新评估电动化投资，并通过多种方式减轻政策变化带来的冲击。但从现阶段来看，相关调整仍难以完全抵消政策变化带来的负面影响。 丰田汽车首席执行官近健太（Kenta Kon）表示，公司仍在努力适应新的经营环境，但目前针对经营环境变化采取的措施，主要仍停留在短期应对层面，而从中长期视角推进的业务结构转型尚未完成。 关税冲击最大，本财年仍将吞噬超百亿美元利润 在所有冲击因素中，关税无疑是日本车企面临的最大压力来源。 根据《美国汽车新闻》统计，在截至今年3月31日的财年，日本六家主要车企（丰田、本田、日产、马自达、斯巴鲁和三菱汽车）仅关税成本就达到2.44万亿日元（约合152.3亿美元）。即便各家公司正在加速调整生产布局和制造网络，本财年预计仍将新增1.92万亿日元（约合119.8亿美元）的关税支出。 在关税带来的冲击中，体量越大的车企，承受的压力也越大。 其中，全球第一大汽车制造商丰田承担了最沉重的关税账单。根据该公司预测，仅关税一项，就将在截至2027年3月的两个财年内对公司造成约2.76万亿日元（约合172.2亿美元）的影响。 本田预计相关成本将达到2.44万亿日元（约合152.3亿美元）；而同样高度依赖美国市场的日产汽车，相关损失则可能接近5000亿日元（约合31.2亿美元）。 除三菱汽车外，其他日本车企均已披露本财年的关税影响预估。三菱虽然未给出具体预测，但该公司高管表示，其影响预计将低于上一财年的474亿日元（约合2.96亿美元）。 关税压力甚至已经开始侵蚀部分车企的盈利能力。例如，受美国业务拖累，丰田北美业务在截至今年3月底的财年中出现罕见亏损，集团营业利润也连续第三年下滑。 “我们未能完全抵消美国关税带来的影响。”近健太表示。 电动汽车政策逆转，迫使日本车企重新审视电动化战略 相比关税带来的直接成本压力，美国电动汽车政策的转向，对日本车企的影响更加深远。 去年，美国取消联邦电动汽车税收抵免，大幅削弱了消费者购买电动汽车的积极性，美国电动车需求明显降温。 市场环境的突然变化，迫使多家日本车企重新评估电动化布局。一些企业取消电动车型项目，一些则推迟生产计划，由此产生了大规模资产减值和一次性损失。 其中，本田汽车受到的冲击尤为严重。 此前，本田曾激进押注电动化转型，但随着市场环境变化，本田取消了三款原计划在北美开发的电动车型，并暂停相关生产计划。由此，本田计提了高达1.45万亿日元（约合90.5亿美元）的减值损失。 这一冲击导致本田出现近70年上市历史上的首次年度亏损。 更严峻的是，本田预计本财年还将新增约5000亿日元（约合31.2亿美元）的电动车相关调整支出。 本田首席执行官三部敏宏表示，美国贸易和电动汽车政策的反复变化，是该公司重置战略的重要原因。 “未来两年半，美国市场走向将在很大程度上取决于特朗普政府的政策以及11月中期选举结果。”他说，“如果情况发生变化，我们将重新评估美国、加拿大和墨西哥哪个市场更具吸引力。” 斯巴鲁和日产同样受到影响。斯巴鲁推迟了首款自研电动车上市计划，其电动车相关减值导致其全年营业利润减少578亿日元（约合3.61亿美元）；日产则将美国密西西比州坎顿工厂的生产方向由电动车调整为皮卡车型，该公司虽未透露其电动汽车减值的具体金额，但将其纳入了去年启动的企业复苏计划中约3600亿日元（约合22.5亿美元）的减值项目。 排放监管放松：有人受益，有人买单 特朗普政府放松排放监管，也给日本车企带来了复杂影响，这些影响可谓是“双刃剑”。 按照新政策，美国将不再把温室气体排放视为污染物进行监管，同时取消对未达到企业平均燃油经济性标准车企的处罚。 对于此前已为可能产生的排放罚款预留资金的车企而言，这无疑是一项利好。 日产和马自达就是受益者。由于此前已经预留了排放罚款相关资金，随着监管要求放宽，这部分资金得以回拨并重新计入利润。仅日产一家，就通过重新配置预留资金，增加了1030亿日元（约合6.43亿美元）的营业利润。 但对于另一部分车企而言，政策反转却意味着真金白银的损失。 例如，斯巴鲁此前担心车队排放无法满足监管要求，因此提前购买了排放积分。随着排放法规放松，这些排放积分不再具有原来的价值，公司不得不计提减值损失。 最终，斯巴鲁因美国环保法规调整产生201亿日元（约合1.25亿美元）的减值支出。 三菱汽车也遭遇类似情况，并因此承担了161亿日元（约合1.01亿美元）的排放相关损失。 从加征关税到电动汽车政策倒退，再到排放监管松绑，特朗普政府的一系列政策调整正在迫使日本车企重新审视其北美战略。对于长期深度绑定美国市场的日本汽车产业而言，这场由政策变化引发的冲击，显然仍远未结束。

端午节假期前一天，一则重磅消息让车圈陷入热议。 6月18日，官方宣布将于6月底前正式下达第三批625亿元消费品以旧换新专项资金，也就是大家所说的“国补”，为略显疲软的车市注入一剂强心针。 此前，2026年前两批消费品以旧换新资金合计1250亿元已经成功下放，累计带动相关商品销售额突破8200亿元，政策红利覆盖超1.1亿人次，产业拉动效应明显。而作为大宗消费的汽车领域，也自然而然地成为此次新政最大受益领域。 商务部公开数据显示，截至2026年5月底，全国汽车以旧换新补贴累计申请量已突破412万份。其中5月单月表现亮眼，以123万份的补贴申请量，环比4月增长13%，这份置换需求直接带动新车销售超120万辆，成为支撑5月车市销量稳增的重要支柱。 要知道，这是在一个传统淡季里发生的。往年五一假期过后，4S店销售该摸鱼摸鱼，展厅客流断崖式下跌是常态。但今年5月，硬是被补贴撑出了一个淡季不那么淡——虽然车市整体下行，但当月新能源车零售98万辆，渗透率突破60%以上，刷新历史同期纪录。 从全年大盘来看，截至5月31日，2026年消费品以旧换新五大品类累计带动销售额达1.1万亿元，向消费者直达发放的补贴超1.75亿份。如果是按2024年算起，汽车以旧换新政策实施以来，累计补贴申请量已突破1000万份，效果明显。 车市下跌20% 国家出手了 今年以来，车市整体的增长是比较乏力的。 数据显示，1-5月国内乘用车累计零售约‌710万-715万辆‌，同比下降‌19%-19.5%‌；5月单月零售151万辆，同比下降22.1%。在车市下滑的关键时刻，急需救市的一双大手。 而这第三批625亿的“国补”以及前三批资金合计‌1875亿元，虽然并非全部资金支持买车，但实打实的优惠正是汽车消费市场需要的。 回望2025年，汽车以旧换新“国补”政策就已经证明了自己的影响力。据商务部全年统计数据，2025年全国汽车以旧换新申请量突破1150万辆，政策红利全面渗透终端市场，直接带动新车销售额超1.6万亿元，成功对冲了行业价格战、消费观望等多重压力。 正是基于2025年的促进效果，2026年国家持续加码汽车消费扶持，推出近年来力度最大、覆盖最广的汽车以旧换新补贴新政。 相较于往年政策，2026年国补的亮点非常清晰，通过比例补贴、上限提高、门槛降低、流程简化等方向上的优化，精准撬动庞大的汽车存量市场。 具体来看，新政实行全国统一补贴标准，报废旧车购置新能源车可享新车售价12%补贴、最高2万元，置换购新能源车补贴8%、最高1.5万元，燃油车置换补贴力度同步提升。 同时，大幅放宽旧车准入年限，2013年前汽油车、2019年前新能源车均可参与置换，让海量老旧车辆纳入换新范围。此外，补贴申领全面线上化，解决手续繁琐、兑付滞后的痛点。 在此基础上，各地纷纷出台地方配套补贴，叠加比亚迪、特斯拉、吉利等主流车企的置换让利、金融免息优惠，形成“国补+省补+车企补贴”的三重利好，单车综合优惠最高可超3万元，大幅降低消费者换车门槛。 因此，当2026年国内车市开局承压，前5月行业整体销量同比下滑约20%，终端市场竞争白热化、消费者购车观望情绪浓厚的情形下，行业急需有效政策破局。 而此次第三批625亿元专项资金的落地，恰逢其时。截至5月底，412万份的汽车补贴申请量，已初步显现新政的拉动效果，随着第三批资金全面落地、地方配套政策持续跟进，下半年传统车市淡季有望一定程度上被扭转过来，存量置换需求将迎来新一轮集中释放。 汽车下乡 携手刺激汽车消费 与625亿元以旧换新专项资金同步落地的，还有2026年汽车下乡活动，两大政策共同为下沉市场注入消费活力，也为下半年车市复苏开辟全新增量空间。 值得一提的是，此次下乡活动迭代升级，摒弃了低配车型为主的局限，入选车型达155款、创历年之最。诸如小米SU7、MG4、特斯拉Model 3和多款比亚迪热销新能源车悉数入围，覆盖3万至50万全价格段，打破了下沉市场新能源车选择少、品质低的固有印象。 当然了，汽车下乡并非全新举措，早在2009年首次落地时，便凭借精准的政策红利就大幅度撬动了国内汽车市场首轮增长。 数据显示，2009年汽车下乡政策落地后，全年带动农村汽车销量超130万辆，拉动消费金额超800亿元，成功激活国内下沉市场空白，助力国内汽车产业迈入高速增长周期。 历经十余年发展，国内车市早已从增量市场迈入存量竞争阶段，当下汽车下乡的市场环境已发生深刻变革，政策效果难以复刻2009年的爆发式增长。 如今，城乡家庭汽车保有量大幅提升，换新需求替代首购需求成为主流，汽车置换单笔消费金额远高于家电、数码等消费品，消费者决策更为谨慎，一定程度上放缓了置换节奏。 同时，偏远乡镇、农村地区充换电基础设施覆盖不足、售后维保网点稀缺、北方冬季电池续航衰减等问题，仍是制约下沉市场新能源车普及的核心短板。 但不可否认，政策叠加红利带来的消费刺激力不容小觑。 2026年，汽车下乡与重磅以旧换新国补绑定，下沉市场消费者换购新能源车，可同步享受下乡专属权益、国家大额置换补贴、地方配套优惠与车企让利，多重优惠叠加形成实打实的购车红利，大幅消解消费者的观望情绪与购车成本压力。 从行业长期来看，下沉市场仍是国内车市最具潜力的增量赛道之一，超5000亿元的潜在市场规模尚未完全释放。随着后续乡村充换电设施补短板工程推进、 智能网联 与光储充一体化技术落地，下沉市场新能源车使用痛点将逐步缓解。 而在以旧换新托底、汽车下乡的双重政策加持下，积压的存量置换需求、下沉市场增量需求将同步释放，2026年下半年国内车市有望走出低迷态势，迎来稳步复苏的新行情。

SMM06月22日讯： 要点：2026年06月09日至11日，德国斯图加特。欧洲国际电池展的展厅里，固态电池仍然是闪亮的新星——从正极材料、隔膜、粘结剂，到电解质产线装备、化成设备、干法电极方案，再到能量密度465Wh/kg的全固态电芯样品，整条产业链的企业在同一时间、同一空间完成了集体亮相。 固态电池产业化需要合作分工和跨国度联手，其“分工时代”和“国度时代”到来。 一、全产业链协同成型，不再单点突破 本届展会上最值得关注的，是固态电池产业链各环节的集体登场： 材料端： 巴斯夫推出针对硫化物体系的专用粘结剂，星源材质展出半固态隔膜与固态刚性骨架膜，Umicore展示面向固态电池的正极材料方案——材料企业不再是旁观者，而是主动为固态电池“量身定制”解决方案。 设备端 ：博亿工业展示氧化物与硫化物双路线全段装备，杭可科技推出固态电池专用化成设备，赢合科技布局干湿双法固态电池装备，瑞典IPCO呈现干法电极连续生产方案——设备商已从“等待需求”转向“主动卡位”。 电芯端 ：SOLiTHOR展出465Wh/kg的10Ah全固态软包电池，卫蓝新能源发布410Wh/kg量产级半固态电芯并计划Q3批量交付——电芯企业正在将固态电池从样品推向产品。 材料、设备、电芯三方同台，意味着固态电池产业已从各自为战的“单点突破”走向系统协同的“全链推进”。 二、技术路线分化，硫化物与半固态各占其位 展会清晰呈现了固态电池技术路线的多元化格局： 硫化物体系成为此次展会的隐性主线—— 巴斯夫的Oppanol N PLUS粘结剂 专门针对硫化物体系设计，博亿工业展出硫化物电解质产线解决方案，SOLiTHOR的固体复合电解质方案同样与硫化物路线高度相关。硫化物体系因其离子电导率优势，正获得产业链的集中投入。 半固态路线则以 卫蓝新能源 为代表，凭借与现有锂电产线的高度兼容性，率先进入量产阶段，成为固态电池产业化的“先行军”。 干法电极技术成为设备端的共同选择——赢 合科技、瑞典IPCO 均将干法工艺作为固态电池生产的关键路径，这一技术路线有望大幅降低固态电池制造成本。 技术路线尚未收敛，但各条路径都已有了坚定的“押注者”。这种多元竞争格局，恰恰是产业走向成熟的必经阶段。 三、海外企业加速布局，全球竞赛升温 值得留意的是，欧洲本土及美国企业在本届展会上也展现了不容忽视的存在感： Factorial Energy 已向梅赛德斯-奔驰交付B样电芯，实现单次充电1205公里续航验证，商业化进程走在行业前列； Ilika 以Stereax技术深耕医疗植入设备利基市场，同时推进Goliath技术在汽车、国防等领域的商业化评估； SOLiTHOR 凭借465Wh/kg的全固态电芯，展现了欧洲在固态电池技术研发上的竞争力； Umicore 以循环材料体系布局固态电池正极材料，同时构建从回收到再生产的闭环生态。 全球固态电池竞赛已不再是中日韩三国的独角戏，欧洲企业正在从材料研发、设备制造到电芯集成各环节加速追赶，形成多极竞争格局。 SMM认为，固态电池杜绝吹捧步入务实，在合适场景落地、 初创企业实现营利才是目前的头等大事 。 正如Factorial Energy专题研讨的主题所言， 固态电池已“超越炒作”，正在进入“准备就绪”与“规模化之路”的阶段 。产业链各环节的集体亮相，让这场展会的意义超越了产品展示本身，成为固态电池产业化进程中一次具有里程碑意义的“集体确认”。   SMM固态电池专区：https://new-energy.smm.cn/new_energy/151036 据SMM预测， 到2028年全固态电池出货量13.5GWh，半固态电池出货量160GWh。到2030年全球锂离子电池需求量2800GWh左右，其中2024年到2030年电动车所需的锂离子电池需求量年均复合增长率在11%左右，储能所需锂离子电池需求量年均复合增长率在27%左右，消费电子所需的锂电池的需求量年均复合增长率在10%左右。 2025年全球固态电池的渗透率在0.1%左右，预计2030年全固态电池渗透率有望达到4%左右，2035年全球固态电池的渗透率或将逼近10%。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

SMM06月22日讯： 要点：2026年5月，中国磷矿石进口13.1万吨，环比降36.4%，均价93美元/吨，环比微跌2.6%。进口来源高度集中于埃及（12.8万吨，占比97.7%），秘鲁、约旦供应中断。出口3.2万吨，环比增189.6%，湖北恢复出口2.1万吨。埃及政府5月中旬停止新签出口合同，后续供应不确定性加剧，进口成本或将进一步承压。省份格局剧变，湖北进口归零，广西重回首位。 一、4月磷矿石进出口回顾 2026年4月， 中国磷矿石进口量20.7万吨，环比增长13.5%；进口总金额1974.1万美元，环比增长35.7%；平均单价95.5美元/吨，环比上涨19.6%。 进口格局发生显著变化 ：约旦因霍尔木兹海峡物流中断后恢复供应（4.8万吨）；埃及仍为第一大来源国但进口量（9.7万吨）较3月明显回落；秘鲁成为第二大供应国（6.0万吨），3月并无秘鲁货源。进口省份方面，湖北以15.7万吨跃居首位，环比暴增278.5%，取代广西的传统主导地位；广西进口4.7万吨，环比下降33.1%。 出口方面 ，4月出口1.1万吨，较3月下降29.4%，全部来自福建省。 二、5月磷矿石进出口分析 1. 磷矿石进口：总量回落，来源国高度集中 2026年5月， 中国磷矿石进口量为13.1万吨，较4月的20.7万吨环比下降36.4% 。进口总金额为1222.6万美元，环比下降38.1%。 平均进口单价为93.0美元/吨，较4月的95.5美元/吨小幅下跌2.6% 。 来源国方面 ，5月进口来源高度集中于埃及一国。埃及进口量达12.8万吨，环比增长31.7%，占总进口量的97.7%。秘鲁、约旦本月均无进口记录。巴基斯坦进口0.3万吨，环比增长181.4%。 关键背景： 5月13日，埃及石油和矿产资源部宣布不再签订任何新的磷矿石出口合同，推动从原材料出口向磷肥等高附加值产品制造转型。这一政策收紧信号可能对后续月份的埃及货源供应产生深远影响。 进口金额方面 ，埃及进口金额为1190.0万美元，环比增长50.2%，占比达97.3%。巴基斯坦进口金额31.9万美元，环比增长171.1%。 进口单价方面 ，埃及5月进口单价为93.0美元/吨，较4月的81.5美元/吨上涨14.1%。价格上涨反映供应商报价上调及运费上涨支撑。巴基斯坦进口单价为94.2美元/吨，较4月的97.8美元/吨小幅下跌3.7%。综合进口单价回落主要源于高价货源（秘鲁120.8美元/吨、约旦92.4美元/吨）的缺失，以及埃及低价货源占比大幅提升。 2. 磷矿石进口：省份格局剧变，湖北归零 5月进口省份格局发生剧变。 广西以7.8万吨的进口量跃居首位，环比增长65.9% ；而4月以15.7万吨高居榜首的湖北，5月进口量归零，环比下降100%。山东进口0.3万吨，环比增长171.2%；浙江进口0.1万吨。其他省份合计进口5.0万吨，环比暴增3602.2%，反映进口渠道进一步分散化。 进口金额方面，广西703.2万美元（环比+84.5%），其他省份489.6万美元（环比+3936.7%），山东24.9万美元（环比+167.6%），浙江4.7万美元。 进口单价方面，广西5月单价为89.8美元/吨，较4月上涨11.2%；其他省份单价为98.1美元/吨，环比上涨9.0%；山东单价93.6美元/吨。 3. 磷矿石出口：环比大幅反弹，贵州湖北恢复出口 2026年5月， 中国磷矿石出口量为3.2万吨，较4月的1.1万吨环比增长189.6%。 出口省份方面，湖北以2.1万吨居首（4月无出口），福建出口0.6万吨（环比下降40.6%），贵州出口0.5万吨（4月无出口）。此前有出口记录的贵州、湖北等省份在4月均无出口量，5月已全面恢复。 4. 市场展望 5月磷矿石进口市场特征： 一是总量显著回落，进口量环比下降超三分之一 ； 二是来源高度集中， 埃及一国占比高达97.7%， 秘鲁、约旦供应中断 ； 三是省份格局剧变，湖北进口归零，广西重回首位 。埃及政府5月中旬宣布停止新签磷矿石出口合同，后续月份埃及货源供应的不确定性将显著上升，可能进一步推高进口成本并加剧供应紧张。与此同时，湖北、贵州出口的恢复反映出国内磷矿石区域供需格局的再平衡。   说明：对本文中提及细节有任何补充或关注磷化工（磷矿、磷酸铁、磷酸铁锂等）和固态电池的问题时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办 的 AASC 2026 SMM（第三届）东南亚汽车供应链大会 上，SMM 新能源咨询项目经理 王永杰围绕“东南亚新能源市场供应链分析及展望”的话题展开分享。 她表示，受东南亚新能源汽车市场快速增长的推动，多家车企正加速本地化布局。各国电池需求量也将快速增长，预计2030年区域电池总需求量较2025年将增加约十倍，约在201GWh左右。但值得一提的是，目前，东南亚正极材料与电机元器件面临本地化率低、结构性缺口突出、进口依赖严重的问题。在东南亚，当地正极材料与关键电机元器件供应量无法满足需求量，本地化率低、产能缺口大，已成为制约该区域新能源汽车产业链发展的关键瓶颈。 东南亚新能源市场发展现状 新能源关键原材料主要生产国份额 相关数据表明，我国电池、正极材料、锂盐、稀土永磁等新能源关键原材料全球产量占比普遍超 70%，产能规模位居全球首位，优势显著。 此外，她还介绍了核心东南亚国家新能源市场关键材料产能分布与产业化进展情况，越南：本土车企 VinFast 拉动整车及上下游配套产业链快速发展；泰国作为东南亚汽车制造与出口核心枢纽，电机、电驱动相关产业配套体系较为完善；马来西亚具备成熟汽车工业基底，但三电系统本土化配套能力不足；当地政策侧重扶持整车组装与区域分销业务；印度尼西亚坐拥丰富镍资源，电池原材料产业竞争优势突出。 整体来看，SMM认为东南亚地区新能源核心元器件产能较小。国家政策正推动本土化和产业升级，为供应链发展留下巨大空间。 东南亚供应链热力图分析 综合以上信息来看，印尼、泰国凭借先发优势，是锂盐加工、正极材料产业极具发展潜力的核心枢纽；越南、马来西亚电机元器件市场存在需求旺盛、本土供给不足的供需缺口，具备优先投资价值。 投资策略方面，一方面可重点布局供需缺口突出赛道，越南稀土永磁、马来西亚硅钢片本土配套供给能力偏弱，市场发展空间广阔；另一方面持续夯实产业核心节点，依托印尼、泰国、越南三角产业集群，构建覆盖 “资源 — 材料 — 电池 — 电机” 的一体化产业链生态。 东南亚新能源市场未来供需展望 东南亚新能源汽车增长趋势 受市场需求和政策支持驱动，东南亚新能源汽车市场即将迎来爆发式增长。预计2025至2030年间，该地区新能源汽车销量的复合年增长率（CAGR）将超过41%。 市场正进入高增长阶段 2030年东南亚新能源汽车销量预测：332万辆； 2025-2030年复合年增长率：41.3%，销量预计将从2025年的约59万辆增长至2030年的约332万辆； 2030年东南亚新能源汽车平均渗透率：30.0%； 关键驱动因素： 泰国东部经济走廊（EEC）、印尼2023年电动汽车路线图、越南国家新能源汽车发展战略等持续提供政策支持；电池、电机和电控作为核心元器件，市场需求将同步激增。 2030年东南亚电池需求预测 受东南亚新能源汽车市场快速增长的推动，多家车企正加速本地化布局。各国电池需求量也将快速增长，预计2030年区域电池总需求量较2025年将增加约十倍，约在201GWh左右。 具体来看各国的电池需求复合年均增长率，预计马来西亚的复合年均增长率在66.6%左右，印度尼西亚在60.3%左右，远超泰国和越南的需求增速。 2030 年东南亚电机及电控系统需求预测 预计 2030 年东南亚电控系统整体需求规模将达 432 万套，2025-2030 年复合年均增长率为 44.9%，其中越南与印尼市场增长速度领跑区域。 东南亚关键材料现状与需求量预测 目前，东南亚正极材料与电机元器件面临本地化率低、结构性缺口突出、进口依赖严重的问题。 在东南亚，当地正极材料与关键电机元器件供应量无法满足需求量，本地化率低、产能缺口大。这已成为制约该区域新能源汽车产业链发展的关键瓶颈。 正极材料需求方面，到2030年，预计东南亚需求量超过37.4万吨/年。目前计划产能为20万吨/年，仍处于计划初期，爬产缓慢，导致供需错配。 硅钢片需求方面：2026年，泰国的SCG集团是主要持货商，产能和产量有限，严重依赖从国内的进口量，当地自给率低于30%。 成本对比：中国进口与东南亚本地生产 电池包成本对比：中国出口与东南亚本地生产 东南亚本地生产的电池包成本比中国出口低4%，主要得益于物流与清关优化，长期本地化优势有望持续扩大。 RCEP关税0%：两种模式均适用 物流与清关优化共节省0.08元/辆，远超0.05元/辆的制造成本差异； 长期来看，随着本地供应链规模经济实现，制造成本有望进一步降低，本地化优势将持续增长。 电动驱动系统的成本比较：从中国进口与在东南亚本地组装 东南亚的本地组装相较于从中国进口具有成本优势，主要得益于更低的物流和清关成本。提高自给自足程度并减少进口依赖，是降低成本、促进当地新能源汽车产业发展的关键 关键发现 物流成本大幅降低 ：本土组装消除了长途海运，将每台物流成本从30元降至5元； 长期竞争力： 本地化生产受航运波动和地缘政治因素的影响较小，更具可持续性。 东南亚新能源市场：关键发现与战略建议 东南亚新能源供应链建议 核心战略重点：构建印尼—泰国—越南“三角”核心带，发挥各国差异化优势，形成区域协同效应 印尼：依托全球镍资源储备优势，夯实上游矿产原料基底； 泰国：立足成熟整车制造产能，作为区域整车组装核心枢纽； 越南：依托本土整车厂产能扩张趋势，承接终端配套需求。 关键行动建议 高优先级：填补产能缺口， 解决关键原材料（锂盐、正极材料）短缺，在印尼和泰国建立生产集群； 成本优势： 强化本地化生产，利用RCEP关税优势，推动电池包与电驱系统在东南亚本地化生产； 技术突破： 攻克技术瓶颈，聚焦电机元器件本地化生产突破，增强供应链安全； 生态系统建设： 构建产业生态，采用“电池工厂锚定上游正极材料本地化”模式，打造上下游产业链，形成完整闭环。 》点击查看 AASC 2026第三届东南亚汽车供应链大会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办 的 AASC 2026 SMM（第三届）东南亚汽车供应链大会 上， SMM 高级铝分析师 黄彦菱围绕“东南亚再生铝市场及价格走势分析”的话题展开分享。她指出，东南亚已跻身全球再生铝增长最快市场行列，全球废料资源竞争正持续重塑区域供应格局。伴随各国资源保护政策不断落地、区域制造业需求稳步扩张，东盟有望进一步巩固自身在全球再生铝产业链中的核心地位。针对 2026 年下半年再生铝价格走势，SMM 分析认为，东南亚季节性需求疲软或将压制再生铝价格上涨空间，中东地缘局势仍是影响行情的核心变量；倘若霍尔木兹海峡航运恢复平稳，物流端带来的成本压力有望得到缓解。但废料供给持续偏紧叠加潜在物流扰动，仍存在推升区域再生铝价格的可能性。 全球废料再分配重塑东南亚 1. 汽车需求扩张 东南亚汽车行业持续推动ADC12消费 2. 再生铝需求增长 东南亚地区ADC12与压铸合金需求不断增长 3. 废料资源竞争加剧 全球铝废料资源竞争日趋激烈 4. 东南亚成为关键加工枢纽 东南亚正崛起为主要的废料加工与回收中心 5. 价格形成的结构性转变 ADC12价格越来越受废料供应影响 海外再生铝产业 需求驱动因素 ：汽车产量和压铸需求持续支撑ADC12消费 供应重构 ：全球废料贸易流越来越多地转向东南亚 政策影响 ：资源留存政策和循环经济举措影响废料可流通量 价格展望 ：废料竞争和供应安全正成为关键定价因素。 SMM核心观点 ： 整体来看，东南亚正崛起为全球增长最快的再生铝市场之一；全球废料竞争正在重塑区域供应格局。 东盟废料进口在区域需求增长背景下持续增长 主要发现 ► 2025年东南亚废料进口量从2024年的112万吨增至117万吨，同比提升约4.3%； ► 2025年，泰国和马来西亚占东南亚废料进口总量近78%； ► 印尼和越南约占区域进口量的19%，反映出日益活跃的回收与制造活动； ► 东南亚在结构上仍依赖进口废料资源以支撑再生铝生产。 从2025年的数据来看，东南亚前五大废料进口国中，排名第一的是泰国，进口占比达44.2%，马来西亚紧随其后，占比达34.2%，印度尼西亚占比达11.5%排名第三，越南占比7.6%排名第四，新加坡排名第五，进口量占比达1%。 全球废料竞争加剧 欧洲： 碳边界调节机制的实施鼓励低碳铝生产；循环经济政策支持本土废料利用；关于废料出口限制的讨论； 美国： 废料愈发被视为战略资源；更加注重本土回收； 日本： 强化资源循环政策。 东南亚再生铝市场概览 一、供给端支撑 再生废料供给持续增长，市场流通性良好； 二、需求端拉动 汽车产业为核心消费主力，整体需求体量可观。 三、贸易端优势 区位战略价值突出，是战略出口枢纽。 核心生产中心 泰国： 东南亚最大的汽车制造中心； 马来西亚： 重要的再生铝生产与出口基地； 越南： 不断扩张的制造业和压铸产业； 印度尼西亚： 东南亚最大的汽车市场。 主要出口目的国 中国： 东南亚ADC12出口的关键目的地； 印度： 再生铝合金增长迅速的市场； 日本： 高质量再生铝制品的重要市场； 韩国： 成熟的汽车供应链支撑合金需求。 东南亚 ADC12 价格在 2026 上半年走高 区域ADC12价格转向更高交易区间 据SMM分析，区域ADC12价格仍受废料成本和伦铝支撑，但季节性需求疲软降低了买家接受进一步涨价的意愿。 关键发现 供应端：废料成本抬升，多重因素推高东南亚 ADC12 报价 废料成本走高叠加伦铝价格走强，在2026 年一季度共同拉动东南亚 ADC12 价格上行； 中东地缘冲突进一步强化成本支撑：货运延误周期拉长至 3-4 周，运费波动加剧，持续托举区域 ADC12 市场价格。 需求端：一季度预防性备货提振需求，二季度采购回归刚需 受中东地缘局势影响，市场担忧原料供应受阻，下游买方于 3 月集中囤货、主动补库，预防性采购需求明显升温； 一季度需求回暖态势未能延续，4 月下旬市场预期转弱，企业采购节奏放缓，仅维持按需即时补货。 市场行情：泰国价格涨幅领先，马来西亚行情走势偏平稳 泰国 ADC12 价格上半年涨幅更为突出，受益于废料原料成本上涨与泰铢汇率升值双重利好； 马来西亚市场价格波动幅度有限，行情变化主要跟随原料成本、物流成本波动。 伦交所及东南亚 ADC12 FOB 及废料价格（美元/吨） 据SMM分析，尽管目前价格上行动力已经放缓，但成本端仍对价格提供支撑。废料供应趋紧、伦交所价格走高或物流风险恶化可能推动价格进一步上涨。 2026 年上半年东盟地区 ADC12 价格呈上行走势 1. 东盟 ADC12 综合价格自 4 月初约 3310 美元 / 吨持续走高 ，于 5 月下旬触及 3400 美元 / 吨高点； 2. 伦铝盘面与再生废料成本同步上行 ，为区域 ADC12 价格提供有力支撑； 3. 中东地缘紧张刺激 3 月集中备货需求 ：市场担忧红海、霍尔木兹海峡航运受阻，下游采购方提前囤货，规避潜在供应断供风险； 4. 区域贸易流向发生转移： 日韩、印度采购商加大东南亚采购量，原料采购渠道由中东逐步转向东南亚； 5. 市场步入传统淡季后需求走弱： 5 月起行业进入季节性淡季，终端需求持续低迷，下游企业仅维持按需刚需采购。 东盟再生铝市场的结构变化 2026下半年东南亚再生铝后市展望 供应 废料供应保持紧张 全球废料出口限制： 更多国家实施资源留存政策； 优质废料竞争： 全球竞争加剧，尤其是清洁废料； 东盟仍依赖进口： 地区冶炼厂继续依赖海外废料供应； 关键要点：废料可流通性与成本仍将是下半年的主要制约因素 需求量 稳定而温和增长 汽车行业支撑需求： 东盟汽车产量保持韧性，预计逐步回暖； 压铸与制造活动： 工业活动企稳，但近期增长仍温和； 再生铝偏好上升： 碳边界调节机制低碳与可持续趋势支撑再生铝需求； 关键要点： 需求量预计保持稳定，下半年逐步回暖。 价格展望 区间波动，上行风险为主 成本支撑仍占主导： 废料成本及伦交所价格将继续提供支撑； 价格可能维持区间波动： 季节性需求可能限制进一步上行；中东局势发展仍是关键变量；若霍尔木兹海峡航运正常化，物流风险可能缓解。 上行风险占主导： 废料供应收紧及物流风险可能推高价格 核心要点：价格预计将维持区间波动，上行风险大于下行风险 据SMM分析，伴随各国资源保护政策不断落地，区域制造业需求持续扩大，东盟有能力强化其在全球再生铝价值链中的地位。 》点击查看 AASC 2026第三届东南亚汽车供应链大会 专题报道

在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办 的 AASC 2026 SMM（第三届）东南亚汽车供应链大会 上，SMM 黑色研究总监 姚新颖围绕“降低交易成本：以SMM价格指数为基准，构建东南亚供应链协同新机制” 的话题展开分享。她表示，东南亚地区整体呈现“人均汽车保有量低、新能源汽车渗透率有限及年轻人口基数庞大”的特性，蕴藏巨大的增量市场潜力，这片广阔行业蓝海正吸引国内头部新能源车企加快落地布局。但与此同时，东南亚汽车零部件高度依赖进口，产业链长期面临采购难、定价无序两大痛点，而 SMM 东南亚价格指数的推出，或将为当地汽车供应链协同发展开辟全新路径。 东南亚汽车产业——繁荣背后的结构性挑战 内外双轮驱动：东南亚汽车产业驶入蓬勃发展快车道 人均汽车保有量低、新能源汽车渗透率有限及年轻人口基数庞大，为车企提供广阔市场空间 据SMM了解，近年来，东南亚汽车产业链展现出显著韧性，2020-2022年区域汽车产量增长24.1%。尽管2024年受全球经济低迷拖累首现周期性下滑，但2025年泰国及东南亚市场产销降幅已呈现收窄态势，凸显区域供应链的自我修复能力。 作为区域核心枢纽，泰国以超40%的产能份额持续主导东南亚汽车产业格局。短期看，泰国仍将维持区域生产中心和出口基地地位，但长期竞争优势正面临结构性挑战：本土产能持续收缩与邻国产业链升级，倒逼其加速技术转型与供应链重组。 在如此大的行业“蓝海”诱惑下，目前，中国头部新能源车企也正在加速布局东南亚汽车市场。 高进口依赖下的东南亚汽车零部件：采购与定价双重挑战 东南亚汽车核心零部件进口依赖度普遍偏高，传动系、转向系等关键品类进口占比超过 50%。高进口依赖意味着采购端要同时面对运输周期长、库存压力大、汇率波动、价格不透明等多重风险，对供应链管理提出了极高要求。 东南亚汽车产业：材料构成分析 对比中国、泰国、印尼、马来西亚汽车中关键金属材料占比。 东南亚国家（泰国、印尼、马来西亚）的汽车材料构成中，钢材占比普遍超过70%，显著高于中国市场。 这表明其汽车产业仍处于以传统材料为主的发展阶段，轻量化材料的应用比例相对较低， 未来在铝、镁等轻量化材料领域有较大的市场渗透潜力。 采购环节的痛点：成本、效率与信任的博弈 1. 缺乏权威价格基准 泰国尚无独立第三方价格发布平台，导致金属交易缺乏统一且公信力强的价格参照标准，买卖双方难以达成公允定价，加剧市场价格混乱。 2. 价格透明度低 由于缺少专业的价格信息披露渠道，金属交易价格数据分散且不公开，市场参与者无法及时获取准确行情，增加了价格发现难度与交易决策风险。 3. 结算体系不完善 缺乏标准化价格参考体系，使得金属交易结算缺乏可靠依据，易引发合同纠纷与结算争议，降低资金流转效率，阻碍市场规模化发展。 4. 易受市场操控，加大交易成本 无第三方机构提供价格监测，市场易受少数交易商或投机行为干扰。同时单向议价造成的双方互信难题，包括企业内部采购及财务/管理层之间的互信障碍都将加大交易成本。 他山之石：国际市场的成熟经验与启示 国际市场成熟的价格基准与供应链协同经验 SMM 东南亚价格指数：破解博弈的核心抓手 铜： 阴极铜 CIF 升水： 覆盖泰国、马来西亚等核心市场，是区域铜原料进口定价的核心基准锚点。 钢材： 关键钢材现货定价： 提供热轧/冷轧卷板/镀锌/线材主流现货价，确立汽车基础材料定价依据。 铝： 铝锭跨境联动价格： 整合印尼FOB出口溢价与泰国CIF到岸价格，构建连接中国生产与东南亚消费的双向定价体系。 从 “博弈定价” 到 “指数定价”，开启东南亚汽车供应链协同新未来 1. 确定升贴水 在签订长期合同时，双方基于产品质量、交付条件等“非价格”核心价值因素，一次性协商确定固定的升贴水标准。 2. 锁定基准价 在交货期内，选择某一特定窗口期的 SMM东南亚金属价格指数 ，作为本次交易结算的客观基准价。 3. 计算最终结算价 通过公式 最终结算价 = SMM基准价 + 升贴水 ，得出最终交易价格，实现价格构成的透明化与标准化。 降低交易成本——减少价格风险——抑制价格操纵——稳定供应链关系 SMM：产业公认、市场在用的权威定价标尺 SMM成立于1999年，是一家独立的价格发布机构 SMM全球布局： 截至目前，SMM 已完成海内外多地布局，国内设北京、烟台、杭州、成都、佛山办事处，海外分支机构覆盖首尔、伦敦、美国、吉隆坡、雅加达、赞比亚等城市及地区。 SMM基准价为制造业发展服务 SMM 基准价深度赋能制造业稳健发展，兼具适配灵活制造、保障稳定生产、有效压降交易成本、市场抗操纵性突出等核心优势；平台现已积累超 450 万注册用户，日均新增注册量逾 4000 人，每日页面浏览量突破 100 万次。 SMM为企业提供5大渠道，查询当日金属价格、资讯、数据、咨询、会展活动 SMM携手企业共建东南亚金属价格，发现公允价格，降低交易成本 》点击查看 AASC 2026第三届东南亚汽车供应链大会 专题报道

          据了解，截至6月18日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.71万吨，较上周减少0.4万吨。 本周，原生铅、再生铅冶炼企业检修增多，铅锭供应相对收紧，又因上周多数原生铅企业已预售本周的大部分铅锭产出，原生铅冶炼企业库存维持低位。而端午节期间，下游企业多有放假计划，铅消费缺失，节后原生铅冶炼企业或有累库风险。

         下周，宏观数据方面主要是美国5月核心PCE物价指数年率、美国5月个人支出月率和欧元区6月制造业PMI初值等数据即将公布。美联储6月利率如期保持不变，但会议释放了明确的鹰派信号，包括大幅上调通胀预测、点阵图显示多数官员预期年内可能加息。另美伊谅解备忘录正式签署生效，60天谈判期开启，而据外媒最新报道，以色列再次对黎巴嫩进行袭击，中东和谈仍存不确定性。 伦铅方面，LME铅库存连续三周呈下降趋势，但库存总数仍处于30万吨的高位，期间LME0-3升贴水从上周的升水转向贴水，最新报至-28.4美元/吨。同时中东和谈出现新进展，美联储年内加息预期上升，宏观环境错综复杂，预计铅价延续盘整态势，且震荡范围将扩大，伦铅将运行于1955-2000美元/吨。 沪铅方面，端午假期归来，下游企业复产将带来一定刚需，但需要注意的是半年度时段大型下游企业关账盘库，铅锭采购动作将暂停，对于铅价运行的支持有限。同时原生铅与再生铅企业检修增多，供应收紧预期支持铅价走强。两者共同作用下，预计下周沪铅主力合约将运行于16250-16650元/吨。 现货价格预测：16150-16450元/吨。由于6月中下旬冶炼企业检修因素，铅锭供应将相对缩量，但年中回笼资金因素尚存，持货商将继续清库出货，现货铅预计维持小贴水（对SMM#铅）出货。消费方面，下游企业同样存在年中回笼资金因素，部分企业将以库存维持生产，或继续对前期预购铅锭进行提货，实际采购将延后。

本周宏观围绕美伊和谈提速与通胀超预期两条主线交织。和谈明显升温——特朗普称和平协议最快本周末于欧洲签署、伊朗放行10艘油轮过霍尔木兹海峡示好，布伦特原油跌至近两月低位约89美元/桶，地缘溢价快速消退；但周中5月CPI同比升至4.2%、为三年来首次破4%，美联储本周维持核心利率不变。至周尾，美伊乐观情绪缓解增长忧虑，整体来看，地缘降温与通胀粘性此消彼长，铜价在宏观扰动下高位回落、波动加大。 基本面方面，国内现货明显转强。库存方面，SMM社会库存持续下行，持货商挺价意愿强；现货升贴水由贴水快速转为升水，临近交割期的back结构对沪铜升水形成支撑。需求端，铜价回落时逢低买盘活跃、成交回暖，但价格反弹后又抑制下游买兴、市场降温，整体仍以刚需为主；进口比价小幅回暖，买方接货意愿提升。整体呈现低库存支撑、现货升水走强、需求随价格高低切换的格局，对铜价下方形成支撑。 展望下周，宏观聚焦美伊协议能否落地及霍尔木兹复航进度，6月30日美国精炼铜关税裁决临近亦增添不确定性。若和谈兑现、地缘风险进一步消退，风险偏好回升但油价与通胀预期同步回落；若通胀粘性下联储转鹰，则压制风险资产。基本面上，低库存与现货升水走强对下方形成支撑，高铜价则抑制追高。预计伦铜运行于13,300–13,800美元/吨，沪铜预计运行于104200-105800，以高位区间震荡、重心略偏弱为主；现货预计延续升水，关注交割后持货商挺价的持续性及下游补库力度。