》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM9月11日讯： 铝制光伏型材： 近期光伏边框加工费整体呈现企稳态势，价格波动空间有限。据SMM调研显示，安徽、河北等地主流光伏边框生产企业目前保持较高开工率，产能释放较为稳定。安徽某头部企业透露将于9月启动产能置换计划，逐步淘汰落后产线，有望对其光伏型材开工率起到一定支撑。据SMM调研了解，部分光伏型材头部企业表示，其生产成本已基本触底，加工费进一步压缩空间有限，预计短期内光伏边框加工费波动幅度较小。 原材料价格： 周期内（2025.9.8-2025.9.11）电解铝重心上行，SMM A00周均价在20765，较上期周均价上涨0.47%。整体来看，当前铝市宏观面呈现多维度利多共振格局，为铝价提供有力支撑。国际方面，美国8月PPI四个月来首次下降，强化了美联储下周会议降息的预期，市场目前几乎完全消化了今年余下时间三次降息的预期。关税战不确定性仍存，但消极影响有所下降。国内方面，市场信心已有所恢复，正热切期待下半年有更多促消费促经济增长的实质性措施出台。基本面来看，9月正值传统旺季，铝水比例预计小幅回升，尽管成本端支撑继续弱化，但需求端表现迎来回暖。库存方面，据SMM统计，本周四国内主流消费地电解铝锭库存录得62.5万吨，较本周一去库0.6万吨，环比上周四去库0.1万吨。进入9月出库表现尽管有所起色，但升贴水仍然承压，且据悉近期在途货源虽有减少预期，但下降幅度仍不明显，去库拐点能否在9月中顺利出现仍需进一步观察。综合来看，国内外宏观向好叠加基本面整体表现回暖使铝价维持偏强震荡，预计下周沪铝将运行于20700-21200元/吨，伦铝将运行于2600-2680美元/吨。但在铝价逼近两万一大关后，下游的接受程度和表现仍待观察，SMM将持续跟踪各领域订单的实际落地情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库

8月，国内新能源汽车市场延续了此前的回暖势头，其中新势力品牌零跑、小鹏、蔚来等头部企业销量均创历史新高，展现出强劲的增长韧性。 与此同时，备受关注的8月新能源车企零售销量TOP10榜单也同步揭晓，比亚迪继续稳居榜首，多家车企名次调整，小米汽车以超170%的同比增幅成为“增长王”。 整体市场来看， 据乘联分会发布数据显示，8月份新能源狭义乘用车销量111.5万辆，同比增长8.8%，环比增长13.0%；今年1至8月累计销量757.0万辆，同比增长26.0%。乘联分会分析指出，多重隐形优惠措施的综合作用，激发了大众购车热情，预计今年总体车市朝着“前低中高后平”的走势发展。 具体品牌方面， 对比7月，8月新能源车企TOP10榜单中多家车企名次调整。此外，小米汽车成功跻身前十，小鹏汽车则遗憾掉出榜单。从榜单整体表现来看，7家上榜车企实现同比增长，其中小米、吉利、零跑等车企的同比增幅尤为突出，彰显出强劲的增长动能；而从环比维度观察，同样有7家上榜车企达成环比增长，整体增速呈现积极态势。 以下是8月新能源车企零售销量TOP10： 从排名分布来看，比亚迪汽车、吉利汽车、长安汽车继续领跑。 比亚迪 以310200辆的8月零售销量蝉联冠军，尽管同比下滑18.3%，但环比增长12.9%，庞大的销量基数仍稳固了其龙头地位。 吉利汽车 以134405辆的成绩位居第二，同比大幅增长81.4%，环比增长10.7%，持续向头部阵营强势迈进，展现出强劲的发展势头。 长安汽车 8月零售销量达72338辆，同比增长38.2%，环比增长30.0%，同环比增速表现十分突出。 上汽通用五菱 和 特斯拉中国 分别排名四五，上汽通用五菱8月零售销量为61351辆，特斯拉中国则为57152辆，两家车企均出现同比下滑，降幅分别为2.2%与9.9%。数据显示，8月特斯拉中国旗下Model Y销量为39413辆，Model 3为17739辆。值得关注的是，9月1日，特斯拉中国宣布，Model 3长续航后轮驱动版车型售价发生调整，由26.95万元下调至25.95万元。 零跑汽车 继续保持榜单第六，领跑新势力阵营。8月零售销量51162辆，同比大增82.7%，环比增长12.4%，增长动能强劲，在新势力竞争中表现出色。 鸿蒙智行 8月零售销量44561辆，同比增长32.2%，环比下滑5.9%，年内累计零售销量为295942辆，同比增幅8.8%。其构建的涵盖五大品牌的布局，为后续发展奠定了多元基础； 赛力斯汽车 8月零售销量40012辆，同比增长19.3%，环比微降1.8%，整体保持平稳发展。 小米汽车 成为8月最大“黑马”，36396辆的成绩单，带动零售销量同比飙升177.6%，成功登榜榜单第十。 值得关注的是，尽管小鹏、蔚来等新势力头部企业当月销量均突破自身历史峰值，展现出不俗的增长实力，但即便如此，它们仍未能跻身8月新能源车企零售销量TOP10榜单——这一现象也从侧面印证，当前新能源汽车市场的竞争已进入白热化阶段，头部阵营的准入门槛正不断抬高。

当地时间9月9日，特斯拉创始人埃隆·马斯克在All-In峰会上谈及擎天柱（Optimus）机器人的最新情况。马斯克认为，Optimus机器人是“人类历史上最伟大的产品”，称目前正在设计的Optimus V3将解决手部灵活性、拥有AI大脑，并且有望实现量产。 开源证券认为，灵巧手正向着高度仿生、精细化方向升级，是Optimus V3迭代强确定性的重点。临近10月，Gen3机器人定型越来越近，后续订单落地的消息将给板块带来持续催化。Gen3机型定型后，特斯拉将进行大规模制造的测试，预期出货量预计3-5万台；并可能同步开发面向未来大规模量产的Gen4机型，同时对供应商产能建设、海外建厂等提出明确的要求。第四季度机器人板块有望在海内外共振下，开启面向2026年全年的大贝塔。特斯拉链聚焦“强确定性”，国产链把握“供应链卡位”与“应用场景放量”两个方向。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 均胜电子 推出行业首创的“大小脑融合+供电+散热”一体化集成的具身智能机器人“全域控制器”胸腔及底盘总成，为机器人域控提供新一代解决方案。 肇民科技 凭借在精密模具、PEEK、PPS等特种工程塑料领域多年的开发经验，积极响应客户需求，与客户共同成功开发多个人形机器人精密零部件新品。

据外媒报道，加拿大汽车咨询公司DesRosiers Automotive Consultants（DAC）与加拿大汽车经销商协会（CADA）表示，受持续贸易战及整体经济放缓影响，加拿大汽车市场已显现压力迹象。 DAC估算，加拿大8月汽车销量约为16万辆，同比微降2.9%——这是自今年2月以来，加拿大汽车销量首次出现同比下滑。 需说明的是，月度销量数据为估算值，因为绝大多数汽车制造商在加拿大仅按季度公布销量，而福特汽车加拿大公司仅每年公布一次。 在8月之前，尽管面临美国关税及加拿大反制关税的双重压力，加拿大汽车市场表现仍相对稳健。2025年上半年，加拿大汽车销量同比增长9.9%。 CADA首席执行官Tim Reuss表示：“今年上半年，加拿大汽车市场出乎意料地保持了韧性。基本上，汽车经销商都在与汽车制造商紧密合作，共同寻找应对市场不确定性的最佳方案。”不过，Tim Reuss预测，随着汽车价格看涨，今年第四季度加拿大汽车市场走势可能不会如此平稳。 Tim Reuss称：“关税对定价的影响如今才刚开始显现，因此我们对下半年加拿大汽车市场的预测会更为谨慎。我们预计今年下半年加拿大汽车销量增长将放缓，不一定会出现下滑，但增速必然会降低。” AutoForcast Solutions在最新月度报告中预测，2025年加拿大新车销量将达到181万辆（2024年销量为185万辆）。而CADA的预测则略为乐观，Tim Reuss表示，该协会预计加拿大2025全年新车销量将介于“190万辆至192万辆”之间。但DAC指出，今年8月份，加拿大经季节性因素调整后的汽车年化销售速率（SAAR）仅为176万辆。 DAC管理合伙人Andrew King在一份声明中表示：“8月各车企在加拿大的销量表现明显分化——部分企业销量实现两位数增长，而另一些企业则出现两位数下滑。但总体而言，加拿大汽车市场走势显然偏弱。” 加拿大全球汽车制造商协会代表海外车企在加拿大的利益，该协会首席执行官David Adams称，关税已逐渐成为难以承受的负担。“我认为，随着关税实施前的库存耗尽，车企已无法完全消化关税带来的全部冲击，关税的传导影响正开始在美加两国显现。这种迹象也反映在了美国的通货膨胀率上。”

京东养车与途虎之争再起波澜。有消息称，京东养车已向法院提起诉讼，起诉途虎养车不正当竞争，目前法院已经受理。 京东养车相关负责人对此表示 ，确实有不正当竞争手段对京东养车造成了影响，因此向法院提起了诉讼 。“我们不仅是为了京东养车，更是希望通过法律途径维护用户的合法权益。” 《科创板日报》了解到，2024年1月，途虎曾对京东养车发起诉讼，认为京东养车推出的震虎价活动影响商誉，要求赔偿500万元，起诉案由为不正当竞争。 途虎养车方面认为，京东养车在微信公众号、微博、抖音、京东养车App对途虎养车的养车服务价格进行虚假性的描述，带有明显的贬损意味，且传播范围甚广，属于商业诋毁行为。 京东汽车8月4日发布声明：“针对上海阑途信息技术有限公司起诉北京汽广行信息技术有限公司、北京京东世纪贸易有限公司、北京京东世纪信息技术有限公司不正当竞争纠纷案件，上海知识产权法院认定三被告在涉及到‘震虎价’宣传活动中的相关行为构成不正当竞争，现特此声明，以消除影响。” 之后，京东养车宣布改名并全网征名，还推出了50亿养车补贴活动。最终，京东养车宣布补贴活动新名称为“震骨价”。 这场你来我往的诉讼纠纷背后，是万亿级汽车后市场的厮杀。 在传统互联网养车领域， “虎、猫、狗”（即途虎养车、天猫养车、京东养车）三大巨头长期占据主导地位。 其中，途虎靠全国7000家门店领跑，京东两年内线下门店翻倍突破2000家，还联手超过4万家第三方门店。而天猫养车门店也超过了2500家，遍布300多个城市，付费会员超200万。 2024年起，字节、滴滴等也纷纷切入汽车后市场。 其中，抖音旗下的懂车帝推出“懂懂养车”，货拉拉推出“LaLa养车”，滴滴旗下的小桔养车也正式开放加盟。 商务部研究院发布的《2024中国互联网养车市场发展报告》认为，汽车后市场正处在产业升级的关键时期，标准化、专业化、品牌化、数字化已成为汽车后市场的重要发展方向，互联网养车平台有望重塑汽车后市场发展格局。

电动汽车巨头特斯拉上周公布了一项惊人的薪酬方案，若其CEO埃隆·马斯克带领公司实现8.5万亿美元的估值，他将获得1万亿美元的天价薪酬。 特斯拉目前市值为1.12万亿美元（截至周一收盘），当前的市盈率（以EBITDA计算）约为75倍，要实现这一宏伟目标绝非易事。 分析人士指出，在电动汽车市场已经放缓的背景下，特斯拉的发力空间集中在机器人和无人出租车（Robotaxi）这两大领域。 Deepwater Asset Management管理合伙人Gene Munster估计，Robotaxi和自动驾驶软件各自可贡献1万亿美元市值，汽车业务则再贡献0.5万亿美元。 他说：“最终，这一切能否实现，都要看Optimus。它听上去像童话，但可能真的会发生。” 事实上，马斯克此前就曾表示，对特斯拉而言，从长远来看，最重要的是自动驾驶和人形机器人“擎天柱”（Optimus）。他还称，Robotaxi将使公司市值增加数万亿美元 马斯克在今年5月表示，到明年特斯拉将拥有100万辆自动驾驶汽车。需要说明的是，这是他早在2019年就许下的承诺。 特斯拉目前在得州奥斯汀部分地区运营着一支小型无人出租车车队——大约30多辆车。 马斯克近期称机器人才是未来，他甚至表示，Optimus最终可能占特斯拉价值的80%。 如果特斯拉的未来真取决于Optimus，它将需要卖出大量机器人。 若特斯拉业务只靠机器人，那么要达到马斯克薪酬方案设定的4000亿美元EBITDA（息税折旧及摊销前利润）利润目标，每年大概要卖出1亿台Optimus。 该机器人预计定价约2.5万美元，而特斯拉当前的EBITDA利润率约为15%。如果利润率翻倍，特斯拉只需售出一半数量的机器人即可达成目标。 数据显示，特斯拉今年的EBITDA预计为130亿美元，因此仍有很长的路要走。 摩根士丹利分析师上周日表示，4000亿美元EBITDA的目标远超该行对特斯拉汽车、能源及自动驾驶出租车业务的预测。这意味着Optimus及其他人工智能机器人相关市场必须做出巨大贡献，而这些尚未纳入他们的预测。

受8月国内汽车销量表现强劲及多地补贴政策回归利好刺激，今日港股汽车股再度集体走强。 截至发稿，吉利汽车(00175.HK)、理想汽车-W(02015.HK)双双涨超3%，小鹏汽车-W(09868.HK)、蔚来(09866.HK)-SW等车企也纷纷跟涨。 消息面上，乘联分会发布数据显示，8月乘用车厂商零售、出口、批发和生产均创当月历史新高，显示出市场强劲的复苏势头。 具体来看，2025年8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%，环比增长8.2%；今年以来累计零售1474.1万辆，同比增长9.5%，其中1-8月新能源乘用车市场累计零售755.6万辆，同比增长25.8%。 此外，政策层面，随着新一轮资金到位，近期多地汽车消费补贴重启，有望继续提振汽车销量。 9月2日，重庆市发布关于追加资金持续实施2025年汽车及电动自行车以旧换新补贴政策的通知，将追加安排1.35亿元预算资金。而在此之前，宁波市于9月1日启动总额6000万元的汽车消费券发放；济南市在同日启动下半年第三轮汽车消费补贴活动。 方正证券指出，随着传统销售旺季的到来，终端需求有望持续回升。目前，汽车板块动态市盈率处于近五年40%分位数以下，具备充足的估值修复空间，有望随着销量增长同步扩张。建议重点关注新品周期强劲、市场占有率提升的头部车企，抓住行业景气度上升的窗口机遇。 另一方面，近期自动驾驶、机器人、固态电池等汽车产业相关概念热度也在市场中升温，板块效应也或对汽车股起到带动作用。 民生证券研究分析称，汽车产业链具有强客户卡位优势、强批量化生产能力，且主业产品与机器人具有高度相通性。汽车主机厂入局人形机器人赛道，供应链与车端也将有较高重合度。 东吴证券也表示，当前汽车电动化红利进入尾声，但车企智驾竞赛2025年进入白热化阶段，机器人创新在产业0-1阶段。当前时点行业或又进入了新的十字路口。

哪吒汽车母公司合众新能源破产重整案，将迎来新的时间节点。 9月9日，相关负责律师向财联社记者确认，合众新能源重整意向投资人预招募工作已经结束，并将于9月12日通过网络召开第一次债权人会议。这一信息也得到了合众新能源管理人的确认。 合众新能源管理人于今年6月30日发布《重整意向投资人预招募公告》，招募时间为7月10日-9月8日。记者在阿里资产官网看到，截至9月8日投资人预招募到期，已有76名意向投资人报名参与。 由于意向投资人较多，且投资能力参差不齐，在8月4日合众新能源管理人发布的《关于公开招募重整投资人的公告》中，为其设置了一定的报名门槛。公告提到，意向投资人的报名保证金为5000万元（含前期如有支付意向金）。同时，该公告明确，最终的重整投资人确定后，其应及时与管理人签订相应的《重整投资协议》。《重整投资协议》签订后三个工作日内，重整投资人应当向管理人支付1亿元的投资保证金。 根据公告，本次招募不限制意向投资人的行业分类，但具有较强的产业布局和资源整合能力、能够明确提供产业资源支持，或者具有投资、经营、收并购同等规模企业的实力、具有与合众新能源同行业、相邻行业同等规模企业相适应的运营经验及经营能力者，在同等条件下将被优先考虑。意向投资人最终的报名截止日为9月15日17时，意向投资人需完成提交报名材料并缴纳报名保证金的，方可视为完成报名工作，否则即视为无效报名或放弃报名。 对于目前意向投资人缴纳保证金的情况，上述律师未作出回应。 “我们目前重点关注债权处置，债权人大会后将提出一个处置方案。而在股权层面，我认为短期之内不会有结果，确定出重整投资人，在提出重整方案并实施，起码要两三年的时间。”一位合众新能源中小股东代表告诉记者。 相较于前几年资本竞相涌入、热度高涨的阶段，当前新能源汽车资本赛道已不复往昔盛况。在9月6日公布重整“五年规划”的威马汽车，于2023年10月申请破产重整，2024年3月正式进入实质合并重整程序，时间跨度达两年之久。 仍处在重整过程中的高合汽车，意向投资人的招募同样并不顺利。2024年8月，第一家“高合系”公司进入到预重整，此后华人运通（江苏）技术有限公司等五十二家公司合并重整。时隔一年，直至9月4日，五十二家公司召开第一次债权人会议。据悉，目前累计共有六家公司表达过投资意向。其中，有二家已撤回报名，一家境外公司EV Electra因未支付投资保证金，管理人于7月16日书面通知解除了投资协议。余下三家意向投资人正在接洽谈判，其中两家已支付尽调保证金，而仅一家提交了投资方案。 “在新能源汽车行业去产能、资本热度消退的背景，合众新能源未来无论是债权处置还是重整投资人的最终确定，都仍面临诸多不确定性。”上述合众新能源中小股东代表认为，“最终的处置结果将影响后续资本在新能源、光伏等领域的投资决策，将成为其评估投资风险与收益的重要参照。”

上周末，由于欧盟委员会因反垄断调查而对谷歌处以近30亿欧元的罚款，美国与欧盟之间的贸易协议面临着破裂的风险。 美国总统特朗普发文表示，如果欧盟真的对谷歌处以罚款，并强制拆分其业务，美国将对欧盟采取301条款调查，并可能出台相关的报复措施。 这一言论引发了市场对美欧贸易协议的广泛担忧。其中，欧洲最大的汽车制造商大众集团首席执行官Oliver Blume周一警告，美国关税迄今为止已经导致其损失了数十亿欧元，未来关税形势的发展对该集团来说至关重要。 与其他欧洲汽车制造商一样，大众汽车仍在等待美国降低对欧洲汽车的进口关税，但最新形势的发展无疑让该公司感到沮丧。大众还在与美国政府就投资换取税收抵免一事进行讨论，该集团可能为奥迪品牌在美国新建工厂，预计在年底前作出决定。 美欧贸易动荡加剧 美国关税对欧盟经济的冲击十分严重，尤其是在汽车制造、机械、化工及消费品领域。其中一个关键的因素在于美国将50%的金属关税扩大至数百种含钢铝的产品之中，导致大量欧洲制造商的关税税率高于特朗普与欧盟达成的15%关税水平。 德国机械工程行业协会主席Bertram Kawlath在8月底致欧盟委员会主席冯德莱恩的一封信中写道，美国目前从欧盟进口约30%的机械产品，而其金属成分将被征收50%的关税，该行业正面临“生存危机”。 在7月美欧贸易协议勉强达成后，以汽车行业为首的欧洲企业稍微放松，但现在又面临着这份协议也可能破裂的风险。 领导欧洲议会贸易委员会的议员Bernd Lange表示，美欧协议缺乏安全性和可预测性。他预计议员们将要求修改立法草案，以根据7月份达成的协议取消或降低一系列美国产品的进口关税，但他认为这种让步并不合理。 一些欧盟经济学家还指出，美欧协议损害了欧洲的团结。每个成员国的利益和对美国市场的依赖程度各不相同，因此一些成员国对该协议表示谨慎欢迎，而另一些成员国则持批评态度，暗示欧盟内部存在分歧。 这意味着特朗普的最新威胁可能进一步加剧欧盟内部的分裂，从而让美欧贸易协议的未来变得更加难以预料。

作为世界五大车展之一，两年一度的德国国际汽车及智慧出行博览会（IAA MOBILITY）也是欧洲最具影响力的汽车盛会。 据记者不完全统计，今年慕尼黑车展国际参展商中有将近68%来自亚洲。其中，包括比亚迪、长安汽车、广汽集团、小鹏汽车、零跑汽车、宁德时代、问界、Momenta、地平线等超过100家企业来自中国，相较于2023年的70家数量再攀升，覆盖领域则涉及整车、三电系统、汽车智能化软硬件等。 “目前公司在慕尼黑已有二家门店，全德国已经有109家。”零跑汽车方面介绍，全新个性战略新品零跑Lafa5，即将在本次慕尼黑车展零跑展台首次亮相。零跑B10自4月上市以来，累计交付已超50000辆，该车将在车展上市，并同步开启欧洲市场交付。 作为传统车企的代表，中国一汽红旗品牌宣布，旗下全新纯电动SUV——红旗EHS5（国内版为红旗天工06）在本届车展完成欧洲首秀，并计划四季度于丹麦正式上市，起售价预计为349999丹麦克朗（约合人民币39.38万元）。 在本届慕尼黑车展“中国军团”中，阿维塔计划展示首款概念车VISIONXPECTRA；主打大众市场的奇瑞汽车将在德国推出欧萌达和捷途两大品牌，并展示包括欧萌达5和捷途7在内的纯电动及插电混动车型。此外，比亚迪腾势、北京越野212等车型亦登陆慕尼黑。 除产品层面集中亮相外，中国主机厂的参展阵容同样呈现出清晰的战略梯度布局。作为全球电动车销量冠军，比亚迪参展核心已从展示车型丰富度，转向树立技术标杆和能源生态领导力，包括5分钟补能400公里的Megawatt级超级快充技术。小鹏汽车在展出全新小鹏P7、2025款小鹏G6等五款车型的同时，人形机器人、飞行汽车、陆地航母模型及SEPA扶摇架构等技术也一同亮相，并面向欧洲市场推出本地化配套产品——欧版家充桩，进一步推进全球化战略。广汽集团的X-SOUL愿景中的飞行汽车GOVY、人形机器人Go Mate等虽多数仍处于概念阶段，却清晰地向外界传递出了中国车企布局未来科技生态与移动生活方式的信号。 慕尼黑车展仅是中国电动汽车产业大崛起的一个缩影。研究机构Dataforce最新数据显示，今年7月中国电动车在欧洲市场表现出色，混合动力车市场份额攀升至9.7%，创历史新高；中国品牌当月在欧洲电动车市场的份额达9.9%，整体市场份额连续第三个月超过5%。 这一业绩的取得，同样离不开供应链的支撑。动力电池领域已在欧洲建厂的中创新航、宁德时代、亿纬锂能及国轩高科，均展示了各自在锂电池、钠离子电池、固态电池、大圆柱电池等方面的前瞻技术。国内智能驾驶领域头部玩家的地平线、黑芝麻智能，Momenta、轻舟智航、元戎启行、知行科技以及禾赛科技、速腾聚创等悉数到场，涉及芯片、算法与解决方案和激光雷达等。此外，中科创达、东软集团等展示了从域控制器、操作系统到人机交互、应用生态的全栈能力，精进电动、蜂巢汽车科技等也带来了最新的电驱动总成技术。 “随着本地化产能的释放和技术标准的输出，中国汽车在欧洲市场的份额有望实现突破，完成从边缘角色到主流力量的转变。”在业内人士看来，当比亚迪的混动技术、宁德时代的电池标准、黑芝麻的芯片方案、禾赛的激光雷达共同出现在慕尼黑展览中心时，呈现的不仅是产品的集合，更是一套完整的新能源汽车解决方案。“如今，中国电动汽车的整车出海，已经有半只脚迈入欧洲市场，但想要全面打开市场，本届车展上，中国企业能否展现出更多的合作共赢，而非‘争夺’市场，或许同样关键。”