SMM6月4日讯： 梯次回收本周情况： 本周国内梯次利用电芯市场整体小幅上行，上游碳酸锂大幅大跌，硫酸镍、硫酸钴同步走低，但行业前期沉淀的高位生产成本还未消化完毕，成本循序渐进向下传导至梯次产品，受终端需求制约，成本传导幅度有限。各细分品类走势分化：三元梯次电芯仅小幅上涨，下游动力需求疲软，后续涨价空间狭小；铁锂上涨潜力相对可观，A 品铁锂作为储能梯次利用核心原料，刚需基本面稳固；B 品凭借价格优势深耕中低端及特种应用场景；拆机电芯受安全隐患、相关政策限制，市场认可度偏低，报价保持平稳。本轮行情上涨由前期滞后的成本传导主导，叠加当前锂价快速下行，全品类继续涨价阻力较大。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

5月储能电池产量实现7%以上的环比增速，总规模逼近80GWh大关，预计6月排产将继续维持3%以上的平稳增长。目前终端储能市场持续火热，国内下游备库动作积极，海外及美国市场需求显著复苏，多数厂家订单已普遍排期至三季度之后。在产能节奏上，受近期314Ah电芯结构性短缺影响，部分厂家暂缓500Ah+产能建设以优先推进314Ah扩产，同时已有部分下游集成厂开始跳代规划导入600Ah+产品。价格端，前期部分厂家依托低价碳酸锂库存优势在长协中进行低价交付的现象，正随着低价库存的逐步见底以及近期原材料价格的微涨而减少；伴随前期滞后的成本传导机制显现，电芯市场定价将逐步向近期的原料现货采购成本靠拢。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

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》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水380元/吨–贴水280元/吨，均价贴水330元/吨。随铜价重心走高，本就正值淡季的消费需求愈发受抑显现疲软，现货市场活跃度较弱并持续呈现大贴水格局，货源难以消化，持货商选择将部分货源进行交仓。展望下周，市场货源南下后将释放一定库存压力，但需求仍待提振，现货升贴水难有明显回暖。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为17448美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为51393美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为89.5-91，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为94。印尼高冰镍FOB价格为17537美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，由于近期印尼调整HPM或带动湿法成本有所上抬，叠加硫磺导致的MHP供应减量预期，部分厂商镍系数报价有所上行。从需求端来看，国内三元市场需求本月表现依旧强势，硫酸镍采购需求有所回升，刚需采买推动MHP成交系数上涨。展望后市，上游成本支撑与下游需求恢复共存，MHP镍钴系数预计整体运行偏强势，上行空间受硫酸镍价格影响。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

2026年6月4日，高碳铬铁零售报价暂无调整，内蒙高碳铬铁持平8250-8400元/50基吨。 日内铬铁市场平稳运行，下游钢厂陆续进场采购，但多为刚需补库，交付长协订单为主，零售端询盘成交依旧有限。钢厂暂无明显减产计划，对铬铁保有刚性采买需求，但供应端增幅更为明显，市场受过剩问题影响信心不足，预计短期内铬铁延续窄幅震荡态势为主。成本端，铬矿价格走弱，铬铁成本下移，生产压力有所缓解，整体维持弱稳运行。 原料方面，2026年6月4日，天津港40-42%南非粉；40-42%土耳其块矿；48-50%津巴布韦粉报价较前一交易日持平。CIF期货层面，40-42%南非粉最新报价290美元/吨。 日内铬矿市场相对平稳。现货市场，港口库存长期维持历史高位，贸易商出货压力始终存在，叠加需求端采买节奏偏缓，铬矿价格整体呈现阴跌态势，但不同品类走势有所分化。南非粉货源过剩明显，报价下调幅度相对较大，而主流系块矿与高品位铬精粉矿货源偏紧，短期价格仍有支撑。期货层面，南非粉海外主力矿山最新报价290美元/吨，环比下调10美金。南非铬铁虽已进入全面复产阶段，但铬矿供应过剩格局短期内难以解决，预计铬矿价格延续偏弱调整态势，等待需求进一步释放带动市场情绪修复。

  SMM 6 月 4 日消息， SS 期货盘面呈现走跌回落态势。受沪镍价格走低带动， SS 期货同步回落，整体运行于 15000 元 / 吨以下区间，截至上午收盘， SS 主力合约报 14745 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面走跌传导影响，不锈钢现货下游终端的谨慎观望情绪明显升温，现货市场的询盘与成交活跃度进一步转弱，贸易商报价随之出现一定下调。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:15 ， SS2607 报 14770 元 / 吨，较前一交易日下跌 245 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 400-900 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷价格持平；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 本周不锈钢市场期货小幅探涨、现货横盘企稳，期现联动偏弱，市场正式步入传统消费淡季，基本面多空博弈加剧。贸易商后市信心偏弱、观望情绪浓厚，但期货小幅回暖稳住市场活跃度，叠加钢厂代理稳价出货、下游刚需持续托底，社会库存延续小幅去库。整体呈现盘面情绪小幅修复、刚需支撑现货、淡季需求走弱而供给维持高位的格局。期货方面，本周 SS 期货小幅上行试探反弹，但上涨动能不足，盘面始终未能突破 15000 元 / 吨。本次盘面反弹无实质基本面利好支撑，仅靠市场情绪修复推动，上行空间有限，难以带动现货同步涨价，整体维持窄幅震荡走势。现货与库存方面，期货小幅回暖带动现货报价持稳，市场刚需成交保持平稳。目前淡季效应显现，下游拿货力度逐步减弱，钢厂远期订单偏少；但盘面回暖改善市场心态，叠加钢厂代理积极出货，本周社会库存继续小幅去库至 93.63 万吨，低位库存对现货形成一定支撑。成本与供给端，原料价格整体平稳，高镍生铁涨势放缓，废不锈钢与高碳铬铁价格持稳。当前钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润 2%-3% ，库存原料核算利润 3.5%-5% ，可观利润支撑钢厂维持高排产。受淡季订单不足影响，行业存在稳价诉求，多数钢厂不再增产，部分企业计划检修减产，但行业整体高供给格局未出现明显转变。整体来看，不锈钢淡季需求走弱趋势明确，远期订单乏力，需求端支撑持续下滑。短期盘面回暖、刚需及低位库存可支撑现货价格抗跌，但钢厂高利润下高排产压力仍存。后续淡季需求将进一步回落，供需错配矛盾逐步加大，价格回落风险上行。后续需重点关注期货上涨持续性、下游刚需变化、钢厂检修落地情况及原料价格波动。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 6月4日讯： 国产铝土矿方面： 国产矿供应趋宽松 价格持续承压下行 当前国产矿整体供应较为充足，山西、河南等地矿山开工有所恢复，叠加氧化铝价格下跌，氧化铝厂压价采购原料的情绪较强。截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在520-540元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在480-520元/吨左右，均价环比下跌5元/吨；贵阳地区铝硅比6.0，氧化铝含量60%的铝土矿含增值税出厂价在470-520元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 进口铝土矿方面： 几内亚配额政策将启 油价高位震荡 进口矿市场持续观望 据5月29日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为402.76万吨，较前一周增加了28.92万吨，发运量回升。油价持续高位波动带动海运费高涨导致部分矿山成本压力有所增加，叠加几内亚政府6月即将宣布的配额政策压力，进而导致部分矿山减少发运量。澳洲方面，截至5月29日，澳洲主要港口铝土矿周度出港总量为40.89万吨，较前一周减少了100.07万吨，后续需关注澳洲各矿山出货节奏及港口发运变化。截至5月29日，我国铝土矿到港量为420.65万吨，较前一周减少了197.54万吨，需持续关注油价及海运费高位波动对远期到港节奏及到岸成本的影响。 价格方面，基于市场对于几内亚政府即将于6月份颁布的配额政策展望，本周市场成交情况趋于谨慎，几内亚6月长协价持续稳定在70美元/吨价格左右，暂无询到散单成交情况。受地缘政治因素影响，原油价格持续波动，部分矿山反馈当前散货船海运费在36至37.5美元/湿吨的高位区间浮动，部分矿山减少发运。与此同时，国内氧化铝厂铝土矿库存仍处于高位，本周氧化铝厂铝土矿库存相对持稳，库存天数约为97天，对矿价形成一定顶部压力。几内亚铝土矿而言，至国内散货船海运费仍然处于高位，抬升进口矿到岸成本，买卖双方价格博弈仍在持续，这周铝土矿价格持续高位震荡。若后续矿山成本压力继续增加，叠加铝土矿出口配额政策及几内亚雨季对于发运量的影响，SMM预计进口铝土矿价格将于高位震荡。截至本周四几内亚铝土矿FOB报价为37-39美元/吨，与上周四持平；几内亚铝土矿CIF价格报67-69美元/吨，均价与上周四持平；SMM进口铝土矿指数价格报在67.70美元/吨，与上周四持平。SMM将持续关注几内亚铝土矿的配额情况及铝土矿的实际成交情况。 整体而言 ，国产矿供应较为充足，价格持续承压；与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约97天），买卖双方报价博弈持续；海运费上涨及几内亚配额政策的不确定性也给铝土矿成本带来一定的上行压力。短期，因为成本及政策双重影响导致发运量减少，进口矿价格预计延续高位博弈格局，后市需重点关注几内亚配额政策落地情况及海运费走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 6月4日讯： 今日铅锭现货价格大幅走弱，多数炼厂随之下调废电瓶采购价，主流降幅50-75元/吨。相较铅价，废电瓶原料价格韧性偏强：现阶段市面废电瓶回收量未见好转，炼厂原料到货依旧紧张；加之6月再生铅企业集中复产预期增强，原料备货需求上行，托底炼厂收货报价。受铅价下跌影响，今日回收商出货情绪提振，炼厂原料到货较昨日有所增多。 》订购查看SMM金属现货历史价格