SMM8月29日讯：本周天津地区现货升水持稳，环比上周持平。截至本周五，国内普通品牌对2509合约报贴水30~50元/吨附近，高价品牌对2509合约报贴水0~20元/吨附近，津市对沪市贴水20元/吨附近。本周天津下游受限车限产等影响，整体采买情绪并不高，周尾锌价小幅回落至下游较为能接受位置，下游逢低点价，但暂时发货受限，大部分要等到九月初才能发货，天津锌锭库存增加，贸易商整体出货升贴水持稳。预计下周升水或将下行。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为74.32%，周环比-0.03个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.3%，周环比+0.1个百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存25.8万吨，环比-0.1万吨，-0.4%。钢厂焦炭库存231.3万吨，环比-2.1万吨，-0.9%。港口焦炭库存129.0万吨，环比-1.0万吨，-0.8%。焦企焦煤库存288.3万吨，环比-0.3万吨，-0.1%。        

2025年8月，供应方面，8月我国无取向硅钢供应继续增加，一方面，部分国营企业经过前期组织调整，接单情况好转，排产有所恢复，叠加部分产线投产，整体产量增加，另一方面，反内卷政策影响比较突出，成本支撑明显增强，促使无取向硅钢价格上涨，贸易投机需求增加，生产厂家接单难度下降，生产积极性提高；需求方面，家电市场、汽车市场表现均一般，需求提前释放，透支消费潜力，且补贴政策对消费刺激效果逐渐减弱，订单需求增长驱动力不足，叠加硅钢资源价格上涨带来较大成本压力，终端厂家生产积极性不高，个别企业甚至考虑放高温假，实际硅钢需求难有好转。综上，终端需求处于淡季水准，但是成本支撑较强，SMM2025年8月中低牌号无取向硅钢价格将呈现震荡走势。 九月终端需求难有明显起色，但成本支撑尚可，暂无减弱风险，SMM2025年9月中低牌号无取向硅钢价格整体将呈现震荡走势，但武钢等生产厂家新能源无取向硅钢新增产能已经陆续投产，供应增加导致市场存有一定看弱情绪，SMM预计2025年9月高牌号新能源牌号无取向硅钢价格将弱稳运行，仍有降价空间。 版权与知识产权声明: 本报告由上海有色网信息科技股份有限公司(以下简称“上海有色网”)独立创作或汇编而成，上海有色网依法享有完整的著作权及相关知识产权。 本报告所含全部内客(包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、音领、视频、标设、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何信息)的著作权、商标权、域名全、商业数据信息产权及其他相关知识产权，均归上海有色网或其相关权利人所有或持有。 上述权利受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等相关法律法规及适用国际条约的严格保护。 未经上海有色网事先书面授权，任何机构或个人均不得: 1.以任何形式(包括但不限于转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编、传播)使用本报告全部或部分内容； 2.将本报告内容泄露给任何第三方； 3.许可或授权任何第三方使用本报告内容。 4.对于任何未经授权的使用行为，上海有色网将依法追究侵权者的法律责任，要求其承担包括但不限于合同违约责任、返还不当得利以及赔偿直接和间接经济损失等法律责任。 数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

      本周漆包线行业延续淡季弱势运行态势，行业机台开机率环比下降0.4个百分点，至 77.73%；新增订单同步下滑 1.97个百分点，传统淡季效应未改，需求延续萎靡，家电端口需求未见改善，漆包圆线订单持续表现不佳。另外，本周铜价重心上抬对需求也造成一定外抑制，行业运行压力凸显。库存方面，本周漆包线企业成品库存回升至 9.99 天，仍处于偏高水平。整体来看，行业淡季效应持续发酵，需求端未见实质性改善，叠加铜价波动带来的额外扰动，行业机台开机率与新增订单双双延续收缩态势，SMM 预计下周漆包线行业机台开机率将回落至 77.87%。

       据SMM数据显示， 本周黄铜棒企业开工率录得49.51%，环比下降0.32个百分点，整体处于中等偏下运行水平 。库存方面呈现“原料紧、成品稳”的分化格局，其中SMM样本企业原料库存天数仅3.93天，处于偏低储备水平，成品库存天数5.73天，处于正常水平。        展望下周，再生铜行业税收返还清理政策有望明朗，若该政策于9月起正式施行，江西地区黄铜棒生产企业受冲击较大，其此前依托税收返还形成的成本优势将逐步消失，预计部分原本流向江西的订单将向浙江等政策影响较小的区域转移，但行业整体订单总量预计仍维持稳定，同时当前市场尚未彻底走出传统消费淡季，多数企业反馈终端需求回暖节奏较慢，普遍预期需求端需至9月中旬才会逐步恢复，短期内需求对行业开工的拉动作用有限。综合来看， SMM预计下周黄铜棒企业开工率将继续小幅下行，环比下降0.13个百分点至49.38%，行业整体仍将以平缓运行为主。

SMM8月28日讯： 梯次回收本周情况： 从整体数据来看，8月末梯次利用市场刚性需求保持稳定，国内外市场受政策过渡期影响存在一定支撑。8月前期新能源车销售热度逐步消退的，但市场整体供应环比有增量，市场退役电池供应量保持稳定，终端应用市场需求表现平淡，预计后续需求增长有限。前期碳酸锂价格上涨传导至终端电芯，导致电芯价格小幅上涨，梯次电芯价格也受此影响有小幅抬升。而近期碳酸锂价格下跌，但是价格传导需要时间，因此梯次价格近期保持不变，整体市场基本维持供需仅平衡，企业成交随行就市，预计未来梯次电芯价格上涨有限。市场成交维持清淡态势，部分梯次厂商继续低库存运营，采购以刚需为主。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水100元/吨–贴水40元/吨，均价贴水70元/吨。周内市场呈现供需双弱局面，现货升贴水波动较小。供应端一方面因上合峰会及9.3阅兵在即，运输受到管控物流紧张；另一方面9月将有三家供应冶炼厂进行检修。需求方面，当前仍处淡季消费刚需有限，并且铜价重心有所走高对下游买兴产生了一定抑制，叠加月末节点企业资金偏紧。展望下周，阅兵结束前预期市场延续平淡格局，周尾活跃度则有望回升。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

SMM8月28日讯：   本周硫酸钴价格持续上涨，硫酸镍价格也小幅上涨，而碳酸锂等盐类产品价格持续下跌。本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数虽盐价上涨而小幅抬升，锂系数则在下跌后下跌。而铁锂黑粉锂点本周价格基本也振荡运行。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为73-75%，较上周环比持平，而锂系数在68-72%，环比较上周有所下降3%。铁锂极片黑粉价格为2800-3000元/锂点，电池黑粉价格为2550-2800元/锂点，环比下跌125元/锂点。目前随着碳酸锂价格的持续下跌，三元回收湿法企业基本将镍钴锂系数分开计价，一般锂系数会比镍钴系数低4-5个点。而铁锂湿法端，多数铁锂湿法厂维持代工，且随着碳酸锂价格振荡，部分上游打粉企业因对价格不确定而暂停报价，但市场整体成交也是随锂盐波动而波动。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

      本周（8月22日-8月28日）SMM 铜线缆企业开工率为67.81%，环比下降1.07个百分点，同比下降26.83个百分点，高于预期1.41个百分点。具体来看，周初铜价冲高直接抑制了线缆订单的释放，下游企业采购积极性不足，多数企业只能依靠完成在手订单来维持基本开工，不过有少数下游企业受 “买涨不买跌” 心态影响，且对后续市场行情持看涨预期，选择在周初提前下单，不过这一情况未能改变需求端整体偏弱的格局。分行业而言，国网需求稳健为开工提供支撑，其余行业则仍处于淡季状态。库存方面，受周初铜价冲高影响，线缆企业采购意愿较弱，后续铜价回调后部分企业维持刚需采购，但以点价为主未实际提货，导本周样本企业原料库存环比下降1.06%，录得14920吨。成品库存方面成品库存则受月末下游企业资金紧张、提货量减少影响继续累库，本周样本企业成品库存环比增加1.81%，录得19640吨。展望下周，线缆企业对9月市场预期偏平淡，虽认为需求会有好转，但回暖幅度有限，传统 “金九银十” 行情可能滞后，不过整体表现仍将优于8月。故SMM 预期下周（8月29日-9月4日）铜线缆开工率上涨至69.27%。