截止7月24日，焦炭已经进行两轮涨价，短期仍有2-4轮涨价预期，预计准一级干熄焦价格区间为【1450-1550】元/吨。 长期来看，焦炭基本面趋于平衡，且成本支撑增强，焦炭价格重心将小幅上移，价格区间预期为【1400-1650】元/吨，反内卷政策影响显著。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周上半周因主流平水铜紧张导致市场各品牌价差扩大，随后国产发货增加，价差逐渐修复。因进口补充有限，本周下游刚需采购，社会库存小幅去库。展望下周，临近月末资金回流需求令升水承压，且目前铜价稳居79000元/吨上方下游采购意愿较低。预计下周现货升水仍有下行空间，但目前持续去库令库存走低，预计升水下降幅度有限。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

       本周（7月18日-7月24日）SMM铜线缆企业开工率为70.83%，环比下降2.07个百分点，同比下降15.28个百分点，低于预期1.14个百分点。同比下降扩大至15个百分点这一显著变化源于去年同期铜价下行带动订单回升，而今年整体需求较去年明显偏弱，形成鲜明对比。具体来看，本周开工率下滑的核心原因是铜价上涨抑制了下游采购情绪，叠加行业进入淡季、订单量减少，多数企业仅能依靠前期在手长单维持基础开工。库存层面也呈现同步调整：受铜价高企叠加线缆企业二季度旺季结束后回款较慢的影响，企业资金紧张导致原料采购意愿低迷，导致本周样本企业原料库存环比减少5.63%，录得15090吨。同时，成品库存方面随着开工的下降本周成品库存环比减少2.35%，录得19540吨。分行业来看，淡季叠加铜价高位运行，各行业订单表现均不及预期。综合来看，需求淡季消费疲软难以改善，且高铜价对消费的压制作用明显，故SMM预期下周（7月25日-7月31日）铜线缆企业的开工率环比下降0.53个百分点至70.30%，同比降幅进一步扩大至21.2个百分点。

       SMM数据显示，本周黄铜棒企业开工率延续下行态势，环比下降0.32个百分点至49.32%。主要受两方面因素影响：一是当前连铸棒需求持续疲软，二是铜价处于高位对下游订单形成抑制。库存方面，SMM样本原料库存天数环比下降0.16天至3.88天，成品库存天数环比增加0.21天至6.6天。        展望下周，需求疲软的格局仍将延续。尽管挤压棒订单表现略优于连铸棒，但多数企业依旧以生产连铸棒为主，因此在订单疲软的背景下，成品库存预计将继续回升。SMM 预测，下周黄铜棒周度开工率将下降 0.26 个百分点，至 49.06%。

      SMM数据显示， 本周漆包线行业机台开机率环比下降2.73个百分点至 78.07%，新增订单同步下滑 3.12 个百分点，降幅均超预期。 库存方面，需求低迷推高成品库存，本周漆包线行业 成品库存天数攀升至 10.11 天 。据SMM了解，受铜价走高影响，本周漆包线销售遇阻，下游提货节奏放缓，成品库存回升，部分企业已降至最低负荷生产。整体看，周内铜价走高抑制下游采购意愿，叠加行业淡季需求疲软，机台开机率与新增订单量环比降幅明显。 SMM 预计下周漆包线行业机台开机率将持续回落至77.67%。  

SMM7月24日讯：本周镀锌开工率录得59.42%，较上周上涨0.29个百分点。在原料库存方面，本周锌价始终在高位震荡，至下游较为难以接受位置，少量刚需补库，锌锭库存降低。周度开工率增加主要原因为：黑色金属价格继续上行，贸易商继续补库，走货仍然较好，镀锌管企生对于后续价格及需求并不持续看好，消化库存，利润变现为主，成品库存减少明显，部分企业小幅增加开工，补充库存，部分企业担心后续黑色价格回落并无过多生产计划，下周计划开工率有所回落。而镀锌结构件方面，除铁塔订单较有韧性外，护栏、灯杆、光伏支架等订单仍然较弱，预计下周开工回落至58.29%左右。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM7月24日讯： 湿法回收本周情况： 本周硫酸钴、碳酸锂等盐类产品价格上涨，尤其是碳酸锂价格大幅上涨。本周三元、钴酸锂黑粉等镍、钴系数均上涨，尤其锂系数上涨幅度较高。铁锂黑粉锂点也持续上涨。目前，铁锂极片黑粉锂点为2350-2500元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为2200-2350元/锂点，价格环比上周上涨100元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72.5-75%，锂系数在70-72%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%。目前需求端，多数铁锂湿法厂维持代工，且近期碳酸锂的涨价带动了部分客户的采购情绪，近几日铁锂黑粉生产碳酸锂的即期成本开始盈利。三元湿法需求端，多数湿法厂维持正常采买，并随盐价适当提；供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价、尤其是碳酸锂价格的持续上涨而，黑粉价格基本随盐价持续涨价行为，市场成交清淡，成本端，随着近期盐价的回升，目前除头部一体化的湿法厂外，外采钴酸锂黑粉提取盐的利润回归至盈余线之上，但三元、铁锂湿法端利润仍位于盈余线之下。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水160元/吨–贴水100元/吨，均价贴水130元/吨。本周现货市场活跃度不高，现货升贴水也未有明显波动。需求方面随着周内铜价重心攀升，下游消费受到抑制；供给方面因持货商此前提早处理月末货源，库存压力不大。展望下周，月末节点市场活跃度预期依旧不佳，且在当前高铜价的影响下，加工企业成品库存逐渐上升，开工率有下降预期，预计需求出现进一步减弱。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM7月24日讯：据SMM了解，截至7月24日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.14万吨，较7月17日增加0.24万吨；较7月21日增加约100吨。         本周部分原生铅企业检修影响尚未完全解除，同时再生铅亏损情况暂无改善，再生铅冶炼企业生产积极性不高，期间冶炼企业多挺价出货，再生精铅报至对SMM1#铅均价升水0-100元/吨，而主流产区原生铅（电解铅）报价对SMM1#铅价贴水20元/吨到升水50元/吨之间，再生铅价格优势下滑，使得下游企业刚需流向原生铅。与之对应的社会仓库货源报价则相对坚挺，江浙沪地区报至对沪铅2508合约贴水50-30元/吨，或对沪铅2509合约贴水20-0元/吨。两者对比下，下游企业刚需更偏向于采购冶炼企业厂提货源，故本周主流产地冶炼企业厂库库存下滑，但社会仓库库存则仍有小增的情况。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         电解铜现货采销集中于华南、华东两大地区，除此之外为更好服务全国电解铜现货市场，SMM对西南，华北等地区亦进行现货报价。随着地区现货采销差异，市场现货升贴水趋势变化以及分地区采销情绪难以预测，SMM铜研究团队经过一定时间积累以及内部模型计算出七地电解铜现货采销情绪指数，于每个工作日12:00更新，为产业链企业提供可量化、可回溯、可预警的情绪参考。          一、数据亮点        1. 采、销情绪分化 更好判断采销难易程度        电解铜现货销售情绪指数：冶炼厂、贸易商出货意愿        电解铜现货采购情绪指数：下游、贸易商采购意愿        2. 专业评分，权重加权        分析师团队每日与企业定向交流，对出货/购货意向按1–5分进行打分（1=少量询盘、个别刚需；5=恐慌抢货、现货秒空），并按企业产能/采购量权重加权，确保因子代表行业主流。        3. 精密计算 解析现货动向        SMM 铜研究团队经过精密计算得出采销情绪，并为市场提供可量化采销指标，复盘以及研判现货市场动向。          二、应用场景        冶炼厂：根据出货情绪判断市场货源是否紧张，以及是否协调多地区发货情况；根据采购情绪判断升贴水定价以及货源调配        贸易商：通过采、销情绪对自有库存进行判断，如补库或清库        下游：根据采销情绪判断市场采购难易程度以及升贴水价格走向               应用简例：        近期，上海地区销售情绪明显高于采购情绪，本周上海地区分品牌升贴水价差过大，部分可交贸易长单品牌悉数来往上海，持货商出货情绪高昂，“吃”高升水心理明显。然出货情绪走高将抑制现货升水，前两日高出货情绪指数指引升水将承压，在采购情绪不高背景下，今日现货升水走跌。故而采销情绪指数对后市升水判断存在指引性作用。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库