硅钢是汽车制造、电力设备等高端领域的核心钢材品种，其中，无取向硅钢主导电机、压缩机等领域，取向硅钢则主要应用于变压器铁芯，二者因为生产技术门槛与市场需求结构差异，成本利润格局显著分化，下面将展开详细分析。 一、硅钢成本构成 1 ．元素构成 铁（Fe）：是基体材料，决定基本力学和磁性能，主要来源为生铁、废钢。 硅（Si）：核心功能元素，提升磁导率、降低损耗，来源为高纯硅铁等硅铁合金。 辅助元素：锰改善加工性能，铝优化磁性能，部分高牌号添加锡、锑等来改善晶体粒子分布。 有害杂质：硫、磷需严格控制，避免影响磁性能和加工性。 2 ．原料构成 常规长流程冶炼一般包括以下原料。 铁矿石：铁矿石是铁元素的主要来源 焦炭：高炉炼铁中焦炭作用是还原剂、发热剂和料柱骨架作用。 废钢：利用废钢炼钢可以增加钢材的合金元素含量，提高钢材的强度、韧性、对热和耐磨损性能。 高纯硅铁：硅元素重要来源。高等级硅钢，高纯硅铁添加比例增加。 合金添加剂：合金添加剂，比如硅锰、铝锭等，高等级硅钢会添加锡锭、锑锭、稀土合金等 3. 加工费用及构成 酸洗：酸洗是冷轧前的预处理工序，用于去除热轧带钢表面的氧化铁皮。 冷轧：冷轧通过轧制减薄带钢厚度并改善组织性能，其费用不包含酸洗。 退火：退火用于消除冷轧应力并优化磁性能，分为罩式退火（罩退）和连续退火（连退）。 涂镀：涂镀用于提高硅钢的绝缘性能和耐腐蚀性。高等级硅钢涂镀过程中需要使用氧化镁。 根据SMM调研，加工费主要考虑酸洗、冷轧、退火涂镀等工艺费用。其中，酸洗费用200-300元/吨左右，冷轧费用300-400元/吨左右，退火费用400-500元/吨左右，涂镀费用100-200元/吨左右。 对于中低牌号无取向硅钢，正常进行酸洗即可满足要求，但对于高牌号新能源牌号无取向硅钢和取向硅钢，需要进行常化酸洗（常化酸洗费用400-500元/吨），在涂镀过程中需要使用氧化镁（8-10千克，成本约500-600元），取向硅钢甚至需要过两遍冷轧工艺，以及激光刻痕等。 二、不同牌号硅钢的成本差异 1. 中低牌号无取向硅钢（如50W800）   成本解析：硅含量较低（2%左右），无需添加贵金属元素，工艺要求宽松，成品率达 95% 以上。 成本：以当前原料价格来计算，原料成本+加工成本约3692元/吨，是性价比最高的品类。 2. 高牌号新能源用硅钢（如35W300）   成本解析：硅含量提升至 2.5%-3.5%，需添加铝、锡等优化元素；冷轧、退火工艺参数更严苛（如高温常化、精准控温），能耗增加 30% 以上。 成本：原料成本+加工成本约4428元/吨。 3. 取向硅钢（如普通CGO 30G120 ）   成本解析：晶粒取向控制难度大，需特殊轧制和退火工艺；有害杂质含量控制更严格（碳≤0.003%），加工周期延长 50%-100%。 成本：普通取向硅钢原料成本+加工成本约4928元/吨。 三、硅钢利润情况 根据上述计算结果，SG50W800 、SG35W300、30G120为例来简单计算一下硅钢的利润情况。 SMM 调研得知，SG50W800 （中低牌号无取向硅钢）主流报价4000元/吨，原料成本+加工成本约3692元/吨，在不考虑人工和设备折旧的情况，利润约308元/吨。但在实际生产中必须要考虑人工和设备折旧，中低牌号的设备相对简单，人工和设备折旧大约200-260元/吨，利润所剩无几。 SG35W300 （高牌号无取向硅钢）主流报价5400元/吨，原料成本+加工成本约4428元/吨，高牌号和新能源牌号人工和设备折旧更贵，大约300-400元/吨，一吨SG35W300利润大约570-670元/吨。 30G120 （一般取向硅钢）主流报价9800元/吨，原料成本+加工成本约4928元/吨，取向的设备费用更加昂贵，甚至需要渗氮、激光刻痕等技术，人工和设备折旧约700-800元/吨，一吨30G120利润大约4070-4170元/吨。 以上分析可以看出，中低牌号无取向硅钢基本接近成本下，即使供应过剩，价格持续承压，也有成本兜底，下降空间有限；但高牌号甚至新能源牌号利润较好，随着供应的增加，价格同样承压，但至少需要降价500元/吨才能够触摸成本，下跌空间不小；而取向硅钢方面，2025年产能同样有集中投放，价格同样承压，且因为利润巨大，下跌空间同样巨大。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势         据SMM了解， 2025年10月铜板带企业整体开工率为64.97% ，环比下降1.05个百分点，同期大降7.76个百分点。 其中，大型企业开工率为71.14%，中型企业开工率为57.72%，小型企业开工率为55.9%。                  往年 10 月的板带行业旺季景象，在今年并未如期显现。除国庆假期带来的阶段性影响外，节后铜价的持续攀升成为核心制约因素。据SMM了解，国庆后铜价快速走强，直接抑制了下游制造企业的采购积极性，其中小型铜板带企业订单下滑尤为突出。终端需求未能按预期释放，导致行业旺季特征弱化，铜板带企业整体开工率表现疲软。          加工费层面，10 月铜板带市场整体走弱，需求疲软与竞争加剧成为加工费调整的核心驱动因素。受需求不佳影响，企业竞争越发激烈，主流 H65 黄铜带加工费重回千元附近。 T2 紫铜带加工费下行趋势更为显著，市场 “内卷” 态势持续升级，部分企业加工费报价至 2500 元/吨以内，进一步拉低了行业加工费水平，对后续紫铜带市场价格稳定及企业盈利空间均形成一定冲击。        库存方面，10 月铜板带企业成品库存天数为 5.78 天，环比 9 月微增 0.14 天。受高铜价影响，下游采购成本压力攀升，提货节奏放缓，推动行业库存略有上升。        展望 11 月铜板带市场，在高铜价的持续制约下，行业传统旺季效应仍难以显现。从终端领域细分观察，新能源、电子及电气领域需求保持稳定，支撑相关铜板带订单实现良好增长；然而家电、传统五金、日用消费品及服装配饰等传统下游领域需求依旧表现平淡，对市场形成一定拖累。此外，部分企业受 10 月接单量下滑的影响，11 月排产计划相应调整。综合多方面因素判断，预计 11 月铜板带企业开工率将回升至 66.57%，较 10 月环比增长 1.6 个百分点，但较上年同期下降 6.98 个百分点。    

        SMM11月10日讯：据SMM了解，截至11月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.27万吨，较11月3日增加0.25万吨；较11月6日增加900余吨。 本周为沪铅2511合约交割前一周，持货商陆续转移交割铅锭至社会仓库，铅锭社库延续增势。根据沪铅2511合约的现有持仓量，预计需要参与交割的铅锭数量在1.5万吨左右，而当前社库中铅锭数量已超过3万吨，完成交割绰绰有余。时至11月中旬，国内铅锭供应逐步恢复，加之进口铅陆续到港，部分将直接进入下游企业。距离沪铅交割时间缩短，预计后续仍有一定体量的在途铅锭到库，交割前铅锭社库将呈上升趋势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

近期，银锭升水持续处于高位，据SMM调研了解，与金属绝对价格上涨相比，升水溢价的传导更加困难。因此，由于10-11月银锭供应端紧张问题带来的升水居高不下对工业加工环节产生了显著影响。 近期国内银锭升水居高不下的主要原因在于，一方面，10月伦敦银锭市场挤仓现象及出口窗口打开带来的“优先大锭出口”导致国内现货市场银锭流通货源供应紧俏，尤其是进而推高了升水报价。另一方面，多数持货商因成本或库存等因素无法调低升水出货，进一步加剧了市场供应的紧张局面。进入11月，现货市场银锭升水并未明显下调，部分交易者提及由于连续多日空头选择支付递延费而非实物交割，金交所多头头寸提货困难。 在这种背景下，下游终端的接受程度呈现出明显的分化态势。对于一些大型企业而言，由于其通常拥有长期订单或自有银锭产能，能够在一定程度上缓冲升水上涨带来的成本压力，因此现货市场上的高升水报价对其加工利润接影响有限。但另一部分分企业受程度相对较高。然而，对于中小企业和散单采购者来说，高升水的银锭价格只能与其下游客户共同承担，但终端客户通常可以接受金属绝对价格上涨但无法接受其现货交易时的附加升水溢价。这就导致部分硝酸银及银粉企业为避免更大的加工利润亏损而选择减少订单，原料采购积极性出现下滑。部分硝酸银企业的小客户订单已出现银点升水上涨的情况，但仍受限于光伏电池片价格偏弱，仍有客户因无法接受成本上升而放弃订单。 总体而言，银锭升水居高不下对下游加工企业产生了较大的冲击，尽管部分企业能够通过自身优势缓解成本压力，但多数中小企业和散单采购者面临着较大的成本压力和采购困境。未来，随着市场供需关系的逐步调整以及宏观环境的变化，银锭升水的走势及其对下游终端的影响仍需进一步观察。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

本周（2025年10月31日-2025年11月06日）三省原生铅冶炼厂的平均开工率67.57%，较上周增加0.4个百分比。 本周，河南地区某小规模冶炼厂检修恢复小幅提产，湖南地区某中小规模冶炼厂产量受原料供应影响小幅波动，该地区其他冶炼厂维持部分开工，暂未恢复满产。云南地区冶炼厂本周维持正常生产。其他地区，华北地区某冶炼厂如期检修减产，另一冶炼厂检修计划仍定于11月下旬。此外，内蒙古地区此前检修恢复但尚未满产的冶炼厂恢复正常生产后本周仍有小幅增量。 》查看更多SMM铅产业链数据库          

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM11月7日讯： 2025年6月至今，低硫石油焦价格呈现持续上涨态势，涨幅超25%，直接推涨负极行业理论成本。 2025年6月-2025年8月，供应端来看，东北地区部分炼厂仍处于检修周期，供应较为紧缺；需求端表现强劲，负极材料市场备货补库需求旺盛，同时预焙阳极企业检修结束后恢复生产，部分企业还通过技改提升产量。供需两端形成双重拉动，推动低硫石油焦价格止跌转涨。 2025年9月-2025年10月，低硫石油焦价格继续上调。锂电行业进入“金九银十”销售旺季，终端需求持续向好，负极企业顺势调整生产节奏、提升开工率，对原料焦的采买积极性同步提高，这进一步带动低硫石油焦市场交投氛围愈发活跃，炼厂出货节奏保持顺畅。 2025年11月初，低硫石油焦价格仍在持续攀升。需求端，负极行业为匹配当前下游需求，拿货积极性仍处高位；同时，预焙阳极价格走高带动阳极企业采购积极性提升，双重需求形成涨价合力；供应端则延续偏紧态势。供需错配下市场涨价动力充足。 展望后市，下游需求端表现良好，碳素行业采购热情保持稳定，负极材料市场对石油焦的需求亦持续释放。综合多维度因素判断，11月石油焦价格重心存在明确上移预期。预计将继续抬高负极材料生产成本，使得负极行业面临更为严峻的成本压力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

        近期，随着铅价走高，铅蓄电池企业生产成本抬升，部分铅蓄电池企业开始通知上调电池售价，其中个别大型汽车蓄电池企业计划上调电池售价约10元/只，经销商则在涨价前按需接货，而终端消费表现不旺，经销商备库有限，生产企业以销定产。另本周部分中大型铅蓄电池企业生产恢复，对铅锭按需采购，铅现货市场成交情况较上周明显好转。