在银价创下历史新高的背景下，光伏行业作为白银的最大工业用户，在银价于2025年大幅上涨后正面临前所未有的成本压力。以专业化组件企业生产的183mm组件为例， 2025年1月正背面主、细栅银浆占组件完全成本的9.9%，激增至2026年的22.1%。 一、2026年光伏“少银化”带来的银消费展望 在过热的贵金属行情下，电池片和组件厂商对于“贱金属替代”研发进程被动加速，目前市场上的技术路线百花齐放，隆基绿能、爱旭股份、晶科能源等头部企业纷纷发布小规模装机案例抢占市场份额。但根据SMM了解，目前占主流终端装机份额的电池类型仍是以纯银浆为原料的TOPCON电池，各类铜替代方案和其他替代方案仍处于小规模测试阶段，其性能和效率稳定性等数据需要长达5年以上的实际应用验证。这主要是因为太阳能电池产品需要20年保质保修，客户普遍要求至少5年以上稳定运行的实验数据，才放心实施安装。 据SMM对组件客户的交流了解及头部企业的生产中试规模，2026年新增装机435.37GW预期中，无银化技术相关的电池片生产规模乐观预期最多50GW，主要的规模化的应用仍需等待性能验证及口碑建立。因此尽管近期热点频出，但SMM预计2026年光伏板块电池片产量下滑及少银化应用将使银消费减少约800-1000吨，相比于2025年年光伏板块6000余吨的银消费需求而言减量约17%。 “少银化”有限的市场份额和尚未被市场广泛接纳的产品口碑难以成为2026-2027年光伏银消费大幅下滑的理由。但如果头部企业近期的装机项目性能经过3-5年的数据验证后，铜氧化导致的接触电阻上升和功率衰减等问题得到解决，未来光伏市场和白银供需或许会面临新的变革。 二、主流无银化技术简析 无银化/少银化技术路线百花齐放，除了小众实验技术外，目前常见的技术路线主要有以下3个方向： （1）HJT银包铜技术 据相关企业表示，含银10%-30%的银包铜粉体、浆料技术和电池片生产技术早已研发成熟并可以批量生产，但实际生产开工受限于HJT电池的市场份额，代表企业包括华晟新能源等。 （2）TOPCon电池"高温银种子层+低温银包铜"的复合方案 TOPCon电池的高温工艺环境使贱金属替代存在技术壁垒，因此"高温银种子层+低温银包铜"是主流的解决方案，晶科能源等头部企业已在部分车间实现该方案的量产验证，初期应用于电池背面可实现每瓦降本1-2分。行业预计TOPCon银铜浆在2026年Q1小规模量产，BC/HJT纯铜浆预计将在2026年Q3开启小批量应用；材料与设备端的协同优化（细线化、低银配方、图形化精度与良率）是落地关键。 （3）电镀铜技术：无银化终极方案落地 对于光伏行业而言，电镀铜技术相当于完全独立于主流传统产线的重新投资，设备投资高达传统工艺3倍，由于前期投入成本高昂等原因，目前批量生产尚未实现。代表企业如爱旭股份在珠海基地实现了10GW无银化量产，单瓦成本降低0.03元，后续济南10GW规划跟进。 银价飙升正在加速光伏行业的技术变革，无银化/少银化一直是行业技术发展的趋势, 且目前小市场份额的BC、HJT及新一代高效电池的去银化技术将快速渗透。但需要注意的是，未来光伏行业可能迎来多技术融合时代， TOPCon、HJT、XBC甚至新的电池路线将是并存和互补的关系，而不是简单替代关系。尽管目前无银化技术在大规模产业化方面仍面临挑战，但多家企业的实践应用表明，技术突破正在为行业开辟新的发展路径。未来3-5年，随着技术成熟度的提升以及市场接受度的提高，无银化技术有望在光伏行业发挥越来越重要的作用，为全球能源转型提供更加经济可持续的解决方案。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM了解，12 月份漆包线行业综合开工率为66.28%，环比下降1.63个百分点，同比下降6.32个百分点。其中，大型企业开工率为70.22%，中型企业开工率为55.27%；小型企业开工率为66.59%。        12 月漆包线行业开工率未如预期回升，同环比均呈现回落态势，而铜价的超预期上涨是压制开工率的核心因素。与此同时，高铜价背景下，企业年末对应收账款的风险管控力度同步升级，进一步约束了生产扩张意愿；叠加河南地区部分企业受环保政策影响，生产节奏被迫放缓，多重压力下行业开工表现疲软。      成品库存方面，12 月漆包线行业成品库存天数升至 12.78天，环比增加 0.96 天。 受铜价持续冲高的影响，下游企业提货节奏明显放缓，当前行业成品库存已处于阶段性偏高水平。     SMM 预计，1 月漆包线行业综合开工率将环比微升 0.56 个百分点至 66.84%，同比增长 5.37 个百分点。 其中，同比增幅主要源于去年春节假期较今年提前的季节性因素扰动。从实际调研情况来看， 铜价突破10万元/ 吨，终端需求受到严重压制 ：元旦后首周行业新增订单寥寥，尽管市场刚需存量充足，但部分下游客户销售价格已远低于成本线，亏损压力下观望情绪浓厚，导致漆包线企业虽有追产意愿却难以落地，甚至有消息称部分下游小型电机厂已开始规划春节假期。 从终端需求结构分析，新能源领域订单保持稳定，家电类客户订单需求持续改善，两大板块成为行业订单的核心支撑。SMM认为，市场刚需更多是受高价压制而暂缓释放，。若后续铜价出现大幅回调，行业订单有望迎来显著改善，开工率的回升空间也将进一步扩大。    

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量879.74万吨，环比-148.0吨。分品种来看，焦煤到港154.43吨，环比-104.13万吨；焦炭到港0.00万吨，环比+0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2519.72万吨，环比-447.97万吨。分品种来看，焦煤出港1048.82万吨，环比-178.01万吨；焦炭出港15.39万吨，环比+2.42万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：12000-12000元/吨 武汉23RK085牌号：11500-11500元/吨 本周国内取向硅钢市场整体呈弱稳运行态势，各地行情分化有限，交投氛围持续清淡。市场反馈，本周黑色系期货盘面冲高回落，热卷期货先强后弱，市场情绪有所回落，叠加行业供应端相对宽松，部分厂家新投产线正常释放产量，现货价格小幅承压。 需求端表现乏力，下游变压器、高端电机企业多消耗前期库存，新增采购意愿低迷，仅维持按需补库节奏，高磁感取向硅钢因应用场景特殊，成交略优于普通牌号，但整体成交量处于低位。贸易商心态偏谨慎，受成本与需求双重挤压，部分商家为加快库存周转、回笼资金，存在小幅让利出货行为，国营钢厂订货成本相对坚挺，但对现货市场提振有限。 综合来看，当前取向硅钢供需矛盾尚未缓解，需求释放不及预期，供应压力小幅累积，虽头部企业无取向硅钢价格政策有调整，但对取向硅钢传导有限。预计下周国内取向硅钢市场价格将延续偏弱震荡态势，部分牌号或有小幅下行空间，整体波动幅度可控，贸易商仍以积极出货、控制库存为主。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 注：文章属此公众号原创文章，如有转载、开白、合作方面等需求请与我们联系，未经许可，不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4300-4300元/吨 广州B50A800牌号：4250-4250元/吨 武汉50WW800牌号：4200-4200元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢行情小幅走强。市场反馈，本周热卷期货盘面先强后弱，呈现倒V字走势，贸易商报价小幅上调，整体交投氛围表现一般，依旧没有起色。当前头部企业价格政策出台，无取向2月份基价不变，3月份基价上调100元/吨，国营钢厂订货成本表现坚挺，且中低牌号资源市场流通量有限，现货价格稳中有升，高牌号资源成交不温不火，贸易商酌情减少订货量。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格或窄幅震荡运行。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢价格有所走强，但整体价格上涨幅度较小。市场反馈，目前成交氛围依旧没有改善，终端采购节奏平缓，下游以按需补库为主，整体成交量处于低位，市场心态依旧偏谨慎，部分贸易商为促进资金回流、加快库存周转，存在小幅让利出货情况。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格将呈现弱稳态势。 武汉市场：本周武汉硅钢市场行情略微走弱，成交表现一般。市场反馈，本周黑色系期货盘面冲高回落，硅钢现货价格整体小幅下调。下游企业采购积极性不高，维持按需采购节奏，各种牌号资源相对充裕，虽然头部企业无取向2月份基价不变，3月份基价上调100元/吨，但由于新资源尚未到达，对当前现货市场影响有限，多数贸易商积极出货为主，普遍仅维持常备库存，心态谨慎。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或将暂稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

2025年12月白银产量环比11月增加约4.4%，2025年1-12月国内SMM1#银产量共计约1.86万吨，累计同比约5.42%。 减量方面，11月底江西某铅锌冶炼厂常规检修尚未结束，12月银锭产量同步下滑，另外湖北地区某铜冶炼厂检修减产带来贵金属产量下滑。云南地区某冶炼厂原定于12月恢复的常规检修延迟至1月恢复。产量增幅方面，河南地区某铅冶炼厂新增电解铅产线稳定生产后贵金属产量同步小幅提产，广西、甘肃等地区冶炼厂原料含银品味提升带来了主要增幅。 进入1月，银锭供应预期小幅录减，云南、江西等地区冶炼厂存在加检修恢复预期，但主要的降幅来自湖南地区含银粗铅检修带来的原料品味下滑以及广东地区冶炼厂检修减产，2026年1月国内1#银产量预期降幅约1.2%。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM1月9日讯： 首先回顾12月再生铝合金价格走势： 期货市场上， 12月上旬，铸造铝合金主力合约维持震荡整理格局；中旬强势突破均线压制后，开启加速上行通道。元旦后市场延续单边上涨趋势，价格频创历史新高，并于1月7日触及23490元/吨的峰值水平。 现货市场方面， 12月SMM ADC12价格整体随A00铝价上行，但多数时间维持贴水，仅在月末短暂转为升水。进入1月后，伴随铝价大幅冲高，ADC12再度回归贴水状态。截至1月9日，SMM ADC12报价报23700元/吨，较12月初累计上涨2200元/吨；12月均价环比上涨1.5%。 近 年A00与ADC12价格走势及价差情况：   成本方面， 据SMM最新数据，12月ADC12行业理论总成本达到21428元/吨，环比11月抬升1.4个百分点。2025全年行业理论总成本为20444元/吨，同比2024年增加3.4个百分点。12月废铝市场呈现“易涨难跌”格局，贸易商“跌时惜售、涨时紧跟”，加之铜价破位上行的情绪带动，使得生铝系原料价格居高不下。12月ADC12废铝单吨成本升至19256元，占综合成本比重接近90%。 1月成本压力进一步传导： 在铝、铜双重飙涨的拉动下，废铝与铜的单吨成本分别升至20647元与849元，占比分别达到90.2%和3.7%。仅硅成本呈下行趋势，单吨成本降至488元，占比回落至2.1%。成本端对ADC12价格仍有支撑，但由于成品合金锭涨幅高于原料，行业盈利空间有所改善，成本支撑力度相应松动。 全国ADC12理论盈亏走势： 供应方面，12月再生铝合金行业开工率为56.2%，环比下滑3.5个百分点，同比上升2.1个百分点。 当月开工率走弱主要受以下因素制约：一是中旬后需求转弱，铝价创新高加剧下游畏高情绪，抑制采购，导致生产端承压；二是原料供应紧张与成本高企侵蚀利润，年底废铝供应持续收紧，且铝价、铜价上涨带动废铝价格快速跟涨，企业面临采购困难与成本压力；三是多地环保管控致部分企业限产停产，叠加部分省份财政奖补细则未明，部分企业持续停产拖累开工恢复。1月以来，市场需求持续走弱，叠加铝价快速上涨导致成本传导受阻，迫于经营压力，下游减产停产现象增加。临近春节，市场备库预期显著降温，若铝价持续高位运行，再生铝行业产销节奏可能进一步放缓。预计1月行业开工率将呈现明显回落态势。   进入1月份，价格呈现加速冲高态势，ADC12价格单周暴涨1250元/吨至23700元/吨，但产业链矛盾凸显：一方面受益于宏观利好释放与废铝供应偏紧的双重支撑，成本驱动价格加速上涨；另一方面需求端畏高情绪加剧，下游普遍推迟采购，部分甚至计划提前停产，市场呈现“有价无市”格局。预计1月ADC12价格将维持高位震荡，运行区间位于23000-24200元/吨。成本支撑与供应偏紧仍构成底部支撑，但下游节前备库意愿减弱及企业减产风险将制约价格上行空间。短期来看，高价与季节性因素共同压制产销节奏，市场活跃度可能进一步下降。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 周内沪铜现货升水从周初高位持续滑落至周尾止跌企稳，有以下几点因素。元旦归来考虑资金成本等因素持货商高报升水但市场成交疲软，随着周初铜价上涨，升贴水回归理性价格至贴水成交。本周社会面库存持续增加，多为北方冶炼厂发货至上海及常州仓库。因现货持续贴水，多数货源被注册为交割仓单。展望下周，交割临近预计现货贴水将持续收敛，换月后仍将高开低走。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库