2026.7.28 周二 盘面：隔夜伦铜开于13746美元/吨，盘初高位震荡，上探至13781.5美元/吨后重心下行，而后摸低于13704美元/吨，最终窄幅震荡收于13759.5美元/吨，涨幅达1.09%，成交量至1.6万手，持仓量至24.4万手，较上一交易日减少1039手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2609开于105500元/吨，盘初即上探至105640元/吨，随后铜价重心下行摸低于105060元/吨，而后重心窄幅震荡最终收于105280元/吨，跌幅达0.31%，成交量至3.4万手，持仓量至20.6万手，较上一交易日减少2683万手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：  (1)据 Mining.com 网站报道，两位熟悉进展的人士向路透社透露，巴拿马正在考虑成立一家国家矿业公司，同加拿大的第一量子矿产公司（First Quantum Minerals）合作重启遭停产的巴拿马铜矿（Cobre Panama，CP）。该矿是世界最大铜矿山之一，2023年在巴拿马高等法院裁定第一量子公司20年采矿合同违宪后关闭，原因是其环保和治理遭到普遍反对。国际货币基金组织（IMF）数据显示，该矿关闭使得巴拿马GDP损失4.5%，全球铜产量减少1%，第一量子公司收入减少40%。 现货： (1) 上海：7月27日早盘沪期铜2608合约呈多次冲高回落走势，整体重心小幅上移。开盘价105080元/吨，开盘后价格首先上探至105320元/吨，随后回落至105100元/吨-105130元/吨之间，随后价格再次走高，盘中摸高至105440元/吨，随后价格再度小幅回落至105160元/吨，收盘前价格小幅上行，收盘价105230元/吨。隔月Back月差在120元/吨至170元/吨之间，沪铜对2608合约当月进口盈亏在亏损500元/吨-亏损430元/吨之间。展望今日，临近月末，持货商陆续开始对下月票货源报价，票据结构分化拉大当月票与下月票价差，部分买方存在补充当月票需求，当月票货源相对紧俏。从终端消费看，铜价维持高位运行，下游采购意愿持续低迷，日内终端成交清淡。持货商连续下调报价方有少量成交，反映出当前高铜价对需求的抑制效应依然显著。据SMM了解，部分下游加工企业受成品库存累积影响，采购节奏进一步放缓。供应端方面，日内现货市场已见部分进口货源流通，包括秘鲁大板、ESOX、缅甸等品牌，进口陆续到港对现货供应形成补充，边际缓解了前期可流通货源偏紧的局面。SMM录得上海地区社会库存7万吨，环比上周四增加0.17万吨，江苏地区社会库存2.17万吨，环比上周四减少0.03万吨。综合来看，在进口到港补充、消费疲弱以及月末票据分化的共同作用下，预计今日沪铜现货对2608合约报价将维持升水。 (2) 广东：7月27日广东1#电解铜现货对当月合约报升水50元/吨- 升水110元/吨，均价升水80元/吨较上一交易日跌85元/吨；湿法铜报贴水20元/吨-0元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌90元/吨。广东1#电解铜均价105360元/吨较上一交易日涨275元/吨，湿法铜均价为105270元/吨较上一交易日涨270元/吨。总体来看，铜价走高且库存增加，下游补货欲低令现货升水不断走低，整体交投较弱。 (3) 进口铜：7月27日仓单均价较前一交易日持平，报113美元/吨（价格区间108~118美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报108美元/吨（价格区间105~111美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报76美元/吨（价格区间72~80美元/吨），报价参考7月中下旬至8月下旬到港货源。 (4) 再生铜：7月27日 11：30期货收盘价105230元/吨，较上一交易日上升340元/吨，现货升贴水均价325280元/吨，较上一交易日环比下降45元/吨，7月27日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数保持不变2.60，采购情绪指数上升至2.21，精废价差4113元/吨，环比上升295元/吨。精废杆价差1230元/吨。据SMM调研了解，铜价高位震荡，再生铜原料持货商由于前期出货积极，库存不多的情况下，出货情绪没有延续上周，而下游利废企业库存充裕的情况下，短期观望为主，待铜价回落，再考虑重新采购。 价格：宏观方面，特朗普表示有足够耐心与伊朗达成新协议，正与伊朗进行谈判，地缘局势缓和，市场对能源价格上行推升通胀的担忧情绪缓和，风险偏好回暖对铜价形成支撑。基本面方面，供应端短期国产及进口货源到货小幅回暖，前期流通货源偏紧局面有所缓解；需求端受铜价高位运行压制，下游企业生产采购意愿偏弱。库存方面，截至7月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.53万吨至11.72万吨。综合来看，受宏观风险偏好回暖影响，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

7月28日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存5.45万吨，无锡铝棒库存2.4万吨，共计7.85万吨，较上一日增加0.1万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月28日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，7月28日广东铝锭库存20.3万吨；无锡铝锭库存35.05万吨；巩义铝锭库存23.55万吨，三地库存共计78.9万吨，较上期库存减少0.4万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

尊敬的用户： 您好！感谢您一直以来对上海有色网（SMM）的关注与支持！ SMM钢铁行业研究部始终致力于为市场提供精准、可靠且具有代表性的数据参考。SMM在对重庆、武汉市场冷轧硬卷、酸洗板卷、镀锌板卷等价格点询价过程中， 由于相关区域、相关品牌资源的市场体量较小、贸易商数量较少，导致相关价格的采集样本有限，难以形成有效且连续的统计。经过综合评估，为了确保我们所提供的价格对市场具有实际参考价值，我们决定 自2026年8月3日起，停更 晋钢-重庆-冷轧硬卷价格、晋钢-武汉-镀锌板卷价格、晋钢-重庆-酸洗板卷价格、晋钢-重庆-酸洗汽车卷价格。 我们将继续聚焦于国内主流市场，为大家提供更具参考价值的钢铁板材行业市场信息。再次感谢您的理解与支持！   SMM钢铁行业研究部 2026年7月28日

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 7月27日，SMM统计上海保税区电解铝库存为79900吨，广东保税区库存13500吨，总计库存93400吨，库存较上周减少0吨。  

 

SMM7月27日讯： 今日盘面持稳，华南现货更加坚挺。到货再度收紧、库存大幅去化且短期内难以逆转，持货商尤其是规模以上者坚定挺价惜售、坚决不贴水，主流报价升水0~+10元/吨、总体流通稍显偏紧。需求端，下游稳定按需接货，贸易商亦多有接入相对低价货源，叠加月底中下游均有不同程度补充当月进项的刚需。供需格局偏紧，整体成交不温不火。现货成交价集中在沪铝2608合约升水45元/吨至85元/吨。

SMM7月27日讯： 数据简评：截至7月27日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.53万吨至11.72万吨，总库存较去年同期的12.03万吨减少0.31万吨，各地区表现均有垒库预期。 具体来看，上海地区国产铜到货增多、进口货源少量补充，叠加下游需求偏弱，库存迎来累积；江苏地区库存变动有限，整体波动不大；广东地区到货量提升，且终端消费乏力，推动库存上行。 后市展望，供应端短期国产、进口精铜到货小幅回暖，市场流通货源紧张局面略有缓解。需求端铜价高位运行压制企业生产积极性，下游刚需采购意愿偏弱。调研显示，本周精铜杆开工率预计下降至58.89，环比减少3.67个百分点。整体供需格局下国内现货供给边际宽松、终端采购持续乏力，预计本周全国电解铜社会库存延续垒库态势。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库