SMM8月11日讯： 截至8月11日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.04万吨至13.16万吨。除江苏地区外各地库存均有所减少，总库存较去年同期的31.88万吨低18.72万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区电解铜库存较上周四下降0.05万吨，主要原因是周末期间进口及国产货源到货量偏少。江苏地区库存上升0.06万吨，当前库存量上升至1.7万吨，源于国产货源在周末期间的集中到货。广东地区库存较上周减少0.04万吨，下降至2.63万吨。该地区虽有国产货源到货量增加的情况，但受下游消费逐步好转的影响，去库量相对有限，日均到货量的增长也从侧面印证了需求端的回暖态势。       展望后市，预计本周国产货源到货量较上周有所增长，进口货源到货则延续偏紧态势，且国产货源的增量将超过进口货源的减量，整体供应面呈增加趋势。下游消费端进入8月中后市场消费状况有所好转。据我们调研可知：本周精铜杆周度开工率预计为70.79%，较上周上升1.93个百分点，同比下降10.13个百分点。综合供需两端态势，本周市场将呈现供应增加需求亦增加，预计周度库存会增加。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铝库存继续维持上行趋势，最新库存水平为470,575吨，增至逾四个月新高。 上期所公布的数据显示，8月8日当周，沪铝库存出现回落，周度库存减少3.33%至113,614吨，位于近两个月相对高位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨）

8月11日讯： 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存5.70万吨，无锡铝棒库存3.7万吨，合计9.4万吨，较上期库存上涨0.5万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

8月11日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，8月11日广东铝锭库存18.30万吨；无锡铝锭库存16.70万吨；巩义铝锭库存7.80万吨，三地库存共计42.80万吨，较上一交易日上涨1.7万吨。（库存数据已于 10：00前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

8月11日讯： 据SMM统计，8月11日国内主流消费地铝棒库存14.70万吨，较上周四上涨0.45万吨，较上周一下降0.4万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面：上周五晚伦铜开于9700.5美元/吨，盘初即摸低于9691.5美元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于9780美元/吨，盘尾窄幅震荡最终收于9768美元/吨，涨幅达1.01%，成交量至1.3万手，持仓量至26.7万手。上周五晚沪铜主力合约2509开于78420元/吨，盘初横盘并摸低于78320元/吨，临近盘尾直线冲高并摸高于79090元/吨，盘尾最终收于78940元/吨，涨幅达0.64%，成交量至3万手，持仓量至15.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）8月10日智利国家铜业公司(Codelco)宣布重启El Teniente的地下工作，当地因逾一周之前发生的严重的致命性矿场事故被迫关停。 现货：（1）上海：8月8日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水70-升水170元/吨，均价报价升水120元/吨，较上一交易日上升10元/吨；SMM1#电解铜价格78450~78610元/吨。沪期铜早盘窄幅波动于78340-78440元/吨之间，隔月月差依旧在0附近。整体货源供应将由进口补充，进口到货仍将压制升水。但临近交割国产可交割货源在contango结构下没必要低价出货，预计与进口货源形成价差。 广东：8月8日广东1#电解铜现货对当月合约贴水80元/吨-升水0元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水150元/吨-贴水130元/吨，均价贴水140元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价78370元/吨较上一交易日涨5元/吨，湿法铜均价为78270元/吨较上一交易日涨10元。总体来看，下游消费复苏，现货升水跟随走高，整体交投好转。 （3）进口铜：8月8日仓单价格40到52美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平；提单价格50到64美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）18美元/吨到30美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，报价参考8月中下旬到港货源。持货商甩货情绪仍然明显，早盘大量报盘集中于中下旬火法注册提单与EQ提单，但报盘偏高买方接货意愿较弱。 （4）再生铜：8月8日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73000-73200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差784元/吨，环比上升50元/吨。精废杆价差600元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料进口贸易商表示海外折价系数依然保持不变且年内都将维持如此水平，截至6月份，再生铜原料进口量114万实物吨，同比减少1万实物吨，由于海外价格倒挂原因，进口贸易商无法再提高报价系数，预计2025年进口再生铜原料量难以增长。 （5）库存：8月8日LME电解铜库存减少150吨至155850吨；8月8日上期所仓单库存增加1127吨至21272吨。 价格：宏观方面，美国硬数据开始松动，美联储理事鲍曼表示支持9月开始降息，年内应降息三次，摩根大通也将降息预期从一次改至三次，利多铜价。此外，上周五特朗普宣布将于8.15在阿拉斯加会见普京，可能涉及领土交换，加剧乌克兰对被迫割让土地的担忧。基本面方面，供应端来看，国产货源补充有限，进口货源有所补充，缓解供应压力。需求方面，因上周五下游存在备货需求，市场采购情绪有所抬升。价格方面，当前基本面表现平静，美国经济数据强化美联储9月降息预期，预计今日铜价维持偏强运行。另外，本周需关注“特普会”消息，若俄乌问题升级，将令铜价承压。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】