》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年5月25日，SMM统计国内铝棒库存统计14.13万吨，环比上周四库存下降2.07万吨，今年因铝水比例的提高，铸锭量减少，铝锭供应量下滑；而铝棒等其他中间铝制品供应量增加。就目前统计数据看，铝棒库存量自五一假期之后出现一波累库，但近一周多的时间已形成回落趋势。据SMM今日统计，本周铝棒库存回落速度有放缓迹象，最新数据统计14.13万吨，较4月底库存量基本持平，仍处于近三年同期高位，与历史同期的库存差又重新拉开一段距离。 预计下周铝棒库存仍能小幅去库，后续关注5月铝棒供应端减量动作。 》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 SMM5月24日讯：据SMM数据库显示，近日国内分地区镍库存仍处于历史低位水平，主因2023年海内外新增纯镍产能有限，库存难出现大幅累库预期。截至5月19日SMM纯镍分地区库存总计近4000吨，进入2023年以来，一直处于低位徘徊。 SMM纯镍分地区六地总库存变化走势： 》点击查看SMM镍产业链数据库 产量方面： 自今年2月以来，国内电解镍产量呈逐渐增加的趋势。4月国内精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。全国电解镍产量4月延续爬坡基本符合预期。受西北某冶炼厂检修原因月内出现停产，但江苏某冶炼厂月内产量出现爬坡因此4月期间精炼镍产量并未出现下降。 预计5月全国精炼镍产量共计1.79万吨，环比增1.99%，同比增25.73%。5月精炼镍产量延续增加，一方面因为江苏某冶炼厂预计5月内产量将继续爬升，其次广西精炼镍项目预计5月将正常排产，但初始产量略低年内预计产量持续上行。整体来看，2023年电积镍放量预期仍存预计年内精炼镍产量将不断爬升。 国内电解镍产量变化走势： 进口方面： 2023年以来，从电解镍进口盈亏走势来看，仅小部分处于进口盈利，大部分时间处于进口亏损的状态。5月23日亏损较前一日增加超2000元/吨。据海关数据显示，4月我国进口精炼镍（含镍、钴总量≥99.99%，钴≤0.005％的未锻轧非合金镍、其他未锻轧非合金镍及未锻轧的镍合金）3372吨，环比减24.1%，同比减73.17%。 据SMM数据显示，2023年电积镍放量对海外纯镍市场挤压仍存，部分海外镍企于今年开始转变企业策略开始减产但同时提升自身质量来对抗与中国新增电积镍的市场同质性的问题，这也是导致2023年进口量持续低位的原因之一。 从贸易角度来看，地缘政治问题依旧存在G7抵制俄金属消息频发导致了国内企业贸易风险提升。新增电积镍对冶炼端市场的挤占及地缘政治问题仍存，叠加国内新能源行业对纯镍需求的下降，预计5月清关量难有较大涨幅。 电解镍进口盈亏变化走势： 需求方面： 据SMM统计显示，4月纯镍耗用量出现小幅回升基本符合预期，主因“金三银四”预期在三月中体现并不明显，但合金企业下游普遍对4月持有乐观预期。在向好预期下，合金企业或开始生产订单外的合金产品，从而对镍板需求进一步拉动。 预计5月合金行业纯镍耗量环比增1.75%，2023年海外纯镍长协陆续签订且以混合定点签订，一定程度上缓解了镍盘面的挤仓风险且稳定了镍价，叠加未来电积镍放量预期不变的背景下纯镍价格仍有下降空间，原料价格的降低或有拉动合金民用订单的可能性。 综合来看： 虽2023年国内新增电积镍项目体量巨大，但放量时间多集中于2023年底及2024年初，2023年纯镍仅出现小幅过剩预期。海外纯镍镍豆持去库，虽国内镍豆较硫酸镍持续倒挂，但国内部分钢厂及盐厂仍有少量镍豆需求。其次，目前海外盐厂原料端仍以镍豆为主。 2023年1、2月中国进口俄镍的总数为4426吨环比2022年1、2月下降了32%（2077吨）。据SMM数据来看，2023年中国新增电积镍的总量为3300吨，因此反馈至纯镍社会库存数据的体现即为1月及2月并无累库迹象。但值得目前正处于中国电积镍产量爬坡阶段，这种平衡或将打破。因此，在未纯镍社会库存也将呈现增加的预期。 敬请关注SMM镍产业链产量（例如：某企业增产或减产）及下游、终端的需求变化，以及宏观、行业政策等突出事件的影响。 查阅 SMM镍产业链月报 ，了解镍市场价格走势、库存、进口量、进口盈亏以及分地区产量等分析；镍矿市场价格走势、海运费、七大港口库存、印尼和菲律宾出货情况调研以及镍矿海关数据等。 》点击查看SMM镍产业链月报 推荐阅读： ► 地缘政治及市场同质性问题仍存 4月纯镍进口量环比下降26%【SMM分析】

5月25日讯： 沪铝夜盘继续下跌，早盘小幅高开探底回升转阳，当月合约强势，月差继续拉大。今日入库不足四位数，华南铝锭继续去库，现货流通货源不足，早盘成交在-10和均价，有少量小升水成交，最终以均价成交为主。今日现货升水小幅收窄，粤沪差-30元收窄10元，今日长单结算日有交货需求，成交情绪好于昨日，整体成交表现良好。今日SMM佛山铝价对2306合约报升水110元/吨，扩5元/吨，现货均价录得18080元/吨，涨30元/吨。今日SMM粤沪价差-30元/吨，收窄10元/吨。第二交易时段，沪铝高位回调转阴，持货商跟随调价，少有接货方补入低价货源，成交转淡。 实际成交从对SMM佛山铝价从贴水60元/吨到升水70元/吨，成交价格集中在18020-18150元/吨。从最新的库存数据上看，本周铝锭铝棒延续去库，本周四华南铝锭库存15.24万吨，较上一交易日减0.56万吨。铝棒库存9.16万吨，较上一交易日减0.15吨。 美联储加息降息态度摇摆不定，债务上限谈判亦迟迟未能达成协议，宏观面不确定性居高不下。基本面消费恢复不及预期，且电解铝成本支撑也随预焙阳极、煤炭等成本下滑而显不足。短期多空双方或将围绕万八激烈博弈，铝价预计震荡运行为主。目前市场不确定性仍较高，预计华南现货升贴水将跟随铝价走势上下波动，在需求表现平平的情况下，后期华南现货升贴水表现或以承压下行为主。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2023年5月25日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.7万吨，较本周一库存下降1.2万吨，较上周四库存下降4.9万吨，较2022年5月历史同期库存下降28.0万吨。 从整体来看，本周铝价又转低迷，沪铝六连阴影响下，市场观望情绪浓厚。据SMM今日统计，铝锭的持续去库虽得以延续，但去库速度有较明显放缓，与本周一预期相符，且不同地区库存走势出现分化。今年因铝水比例的提高，铸锭量减少，铝锭供应量下滑；而铝棒等其他中间铝制品供应量增加。就目前统计数据看，铝棒库存量自五一假期之后出现一波累库，但近一周多的时间已形成回落趋势。据SMM今日统计，本周铝棒库存回落速度有放缓迹象，最新数据统计14.13万吨，较上周四库存下降2.07万吨，较4月底库存量基本持平，仍处于近三年同期高位，与历史同期的库存差又重新拉开一段距离。 从分地区来看，目前铝锭库存国内不同地区仍以去库为主，但巩义地区库存率先转累库。华南地区周中到货大幅减少，今日更是出现罕见到货不足四位数的现象，流通货源偏紧，供需格局好转，在出库小幅回暖下，华南地区库存去库表现良好；无锡地区入库出库环比上周同期双增，目前据了解由于华东华南价差倒挂，部分货源如新疆地区调流向华东地区，且受华东升水迅猛出库部分受到影响，无锡地区近期出库入库差趋向收窄，库存下降速度维持偏缓。巩义地区则突转累库，前期库存降幅表现过于迅猛，在本周到货出现明显增加，且下游接货消化速度遇冷的情况下，若下周入库增加得以持续，预计巩义地区近期去库压力增大。 最后简单总结一下，国内铝锭库存整体处于持续去库趋势，且目前的绝对水平仍偏低。就目前了解的在途货量和铝水的转化比例来看，进入五月下旬，铝锭近期预计仍维持低位水平，铝锭库存下降趋势未改但预计下降速度将稍稍减缓。且因铝水转化为铝棒等其他中间铝制品增加，铝锭库存的参考性弱化。需求端暂时表现依旧偏弱，整体出库表现有回落迹象，后期需关注下游订单的恢复趋势和铝锭的出货情况，且其他铝材如铝棒库存的变化趋势也不能忽视，后期SMM预计国内铝棒将先于铝锭面临库存压力。       》点击查看SMM铝产业链数据库

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