SMM 4月30日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2675.7元/吨，较上周四上涨13.49元/吨。其中山东地区报2,630-2,690元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；河南地区报2,650-2,720元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；山西地区报2,640-2,720元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；广西地区报2,620-2,750元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；贵州地区报2,750-2,790元/吨，较上周四价格上涨15元/吨。 海外市场： 截至2026年4月30日，西澳FOB氧化铝价格为310美元/吨，海运费32.25美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.86附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2733.09元/吨左右，高于氧化铝指数价格57.39元/吨。本周询得1笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1)2026年4月24日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$349/mt CIF印尼，澳洲或印度货源，6月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11322万吨/年，运行总产能8462万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上升0.34个百分点至74.74%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周增加1.1个百分点至86.85%；山西地区氧化铝周度开工率较上周减少2.44%；河南地区氧化铝周度开工率较上周降低2.33个百分点至61.00%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上升1.77个百分点至70.36%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周增加5个百分点至71.5%。 现货市场方面，本周共达成3笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3015元/吨；广西地区成交0.15万吨进口氧化铝现货，价格为2850元/吨。山东地区成交0.5万吨氧化铝现货，成交价格为2610元/吨。 本周国内氧化铝市场呈现震荡走势，整体小幅累库0.2万吨至649.7万吨。供应端方面，行业平均开工率环比上升0.34个百分点至74.7%，但各地区表现分化：山东地区运行负荷提升，区域产量有所增加；而山西、河南地区受制于企业产线持续升级，产量维持低位，同时河南部分企业因矿石品质不佳，整体产量出现下滑。南方贵州、广西地区开工率较上周有所上升，主要是上周个别企业生产线出现问题后，其他企业提高自身开工率、增加现货产出，以补充其长单交付需求，带动周度产量小幅增加0.8万吨至162.3万吨。短期来看，供应端压力依然存在，库存持续累积。从库存结构看，电解铝厂原料库存本周呈现小幅去库态势，减少3.1万吨至343.2万吨。主因企业普遍预期氧化铝价格仍有下行空间，主动压低库存，补库意愿不强。氧化铝厂厂内库存减少1.7万吨至120.2万吨，主要受广西地区影响，尽管开工率有所提升，但下游发货较为稳定，整体库存小幅回落。本周SHFE库存和在途库存均有所增加，前期盘面小幅上行带动部分氧化铝注册仓单，同时现货交易持续推进，港口氧化铝卸货后发往下游，分别累积增加2.3万吨和2.7万吨。总体来看，本周全国氧化铝市场处于累库状态，总量增加0.2万吨至649.7万吨，主要受在途库存和上期所库存累积推动。氧化铝厂与电解铝厂虽有去库，但整体库存仍处高位，未见明显去库迹象。预计下周，随着后续海外氧化铝资源陆续到港冲击国内市场，叠加5月新投产能的释放，氧化铝库存或将持续走高，进一步加大市场压力。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

  本周不锈钢现货价格以及生产成本同步走强上行，不锈钢厂冶炼利润进一步扩大。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周完全成本利润率达 3.15% ；若以库存原料成本计算，利润率则为 5.41% 。 镍系原料成本方面，本周高镍生铁价格表现出强势上行态势。受中东地缘冲突影响，硫磺供给趋紧，带动沪镍价格大幅攀升；叠加印尼镍矿相关消息面推动，市场对高镍生铁价格的看涨预期进一步强化。近期不锈钢厂已恢复盈利，对高价原料的接受度提升，采购积极性增强，推动高镍生铁周内价格大幅上涨。截至本周五，主流品位 10-12% 的高镍生铁每镍点上涨 38 元，报收 1135 元 / 镍点。 废不锈钢市场方面， 本周废不锈钢价格进一步走强。 SS 期货受地缘冲突引发的沪镍冲高带动，大幅上行；传导至现货市场后，不锈钢及替代原料高镍生铁同步跟涨，市场看涨情绪升温。高镍生铁价格的快速上涨进一步凸显了废不锈钢的经济性优势，尽管税票问题仍存，但钢厂的使用倾向未减；叠加钢厂盈利修复、排产维持高位，采购需求旺盛，对价格形成有力支撑。整体呈“期货引领、原料联动、需求支撑”格局，税票问题未对涨势形成明显制约，预计短期内废不锈钢价格将延续偏强运行态势 。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格 上涨 200 元 / 吨 ，最新报价约 10 60 0 元 / 吨。 铬系原料成本方面，本周高碳铬铁价格整体保持平稳运行态势。周内青山公布 5 月高碳铬铁钢招价格，环比上月上涨 100 元 /50 基吨，进一步提振了铬铁市场信心；加之近期不锈钢价格持续上涨，排产预期维持高位，铬铁需求难有明显回落。不过，铬铁自身排产持续高位，近期零售市场成交清淡，市场主体多持谨慎观望态度，价格因此维持偏稳运行。截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比上周持稳，报收 8475 元 /50 基吨。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM4月30日讯：SMM统计4月30日工业硅主要地区社会库存共计55.6万吨，较上周持平。其中社会普通仓库12.8万吨，较上周持平，社会交割仓库42.8万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周持平，个别地区库存增减变化较大，新疆地区库存环比下降，华东上海、江苏等地库存环比增加。（注：不含内蒙、甘肃、宁夏等地）  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（4月27日-4月30日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为53.5-71.5美元/吨，QP6月，均价为62.5美元/吨；仓单成交周均价格区间为56-72.5美元/吨，QP5月，均价为64.25美元/吨；EQ铜CIF提单为22.5-41美元/吨，QP6月，均价为31.75美元/吨。截至4月30日，LME铜对沪铜2605合约除汇沪伦比值为1.1395，进口盈利232.08元/吨附近。截至周五，伦铜3M-Apr为Contango43.13美元/吨。4月date与5月date之间调期费差为Contango24.51美元/吨。目前火法好铜仓单实盘价格在56-74美元/吨附近，提单主流成交价格在51-73美元/吨附近；CIF提单EQ铜成交于20-42美元/吨附近。 本周周初因临近月末结算，部分企业贸易活跃度有限，市场整体成交量较上周明显下降，洋山铜溢价亦于周初见顶后有所回落。周尾随着进口窗口打开，部分企业需求增加，带动节后到港货源报价依然维持高位。整体来看，当前现货市场交投仍偏谨慎，但节后到港资源报价支撑尚存，预计五一节后洋山铜溢价将重新开始回暖。 据SMM调研了解，截至本周四（4月30日），国内保税区铜库存环比上期（4月23日）减少0.36万吨至4.07万吨。其中上海保税库存环比减少0.20万吨至3.69万吨，广东保税库存环比减少0.16万吨至0.38万吨。整体来看，本周保税区库存继续去化，主因仍是部分保税区货源持续流入国内市场。展望后市，若节后进口窗口维持打开，同时到港货源报价继续坚挺，预计保税区库存仍有进一步下降空间。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

本周周初，市场仍围绕美伊谈判、霍尔木兹海峡通行及美联储表态反复交易。周初伊朗提出重开霍尔木兹海峡的方案，市场情绪一度有所修复；但随着美伊谈判再度陷入僵局，霍尔木兹海峡实际通行仍明显受限，美国同时警告任何向伊朗支付海峡通行费的行为都可能面临制裁，地缘不确定性再度抬升。周中后段，美联储维持利率不变，且会议基调偏鹰，叠加油价上涨推升通胀担忧，美元明显走强，对铜价形成压制。整体来看，本周宏观主线仍是美伊博弈反复、油价与美元走强压制风险偏好，铜价整体呈高位震荡偏弱运行。 基本面方面，供应端现货整体仍偏紧，受月底结算、票据偏紧及持货商惜售影响，市场流通货源有限，湿法铜和当月票尤为紧张，进口铜到货虽有增加，但国产铜到货依旧偏紧。需求端，临近五一假期，下游一度存在节前补库需求释放，但随着铜价维持高位震荡，终端采购心态整体仍偏谨慎，更多以刚需补库为主，节前实际放量相对有限。库存方面，截至4月27日周一，SMM全国主流地区铜库存录得24.86万吨，较上周一继续下降1.03万吨，去库趋势延续，但对高铜价的向上驱动相对有限。 展望下周，宏观逻辑预计暂难明显改变。若美伊谈判仍无实质进展，霍尔木兹海峡扰动及原油高位波动仍将对通胀预期形成支撑，美元也大概率维持偏强，对铜价上方形成压制；但基本面上，现货流通偏紧、库存延续去化仍对价格下方形成支撑，预计铜价短期仍以高位震荡运行为主。预计伦铜波动于12850-13350美元/吨，沪铜波动于100500-103500元/吨。现货方面，随着节前备货结束，市场交投预计阶段性转淡，但低价货源仍偏紧，预计现货对沪铜当月合约在升水30元/吨-升水150元/吨。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 4月30日SMM进口铜精矿指数（周）报-83.89美元/干吨，较上一期的-81.44美元/干吨减少2.45美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为97%-98%。 周内铜精矿现货市场成交活跃度环比下降，市场成交冷清。主因贸易商可供出售的货源较少，但冶炼厂询盘较为活跃，矿山招标活动较多。周内有矿山对1万吨Mantoverde铜精矿进行招标，QP为M+1/M+4，装期为6月；Hudbay对贸易商的1万吨铜精矿招标成交价格为-147美元，装期为6月，QP：M+1/M+3，对贸易商的1万吨constancia招标成交价格为-139美元，装期为6月，QP：M+1/M+3；市场有传闻某大型矿山想以-100美元价格对冶炼厂进行销售，有冶炼厂尝试使用指数扣减5美元的价格向贸易商购买现货。 厄瓜多尔与洛阳钼业签署总额超17亿美元的Los Cangrejos铜矿开发协议，标志中国资本继续加码拉美铜资源。这将成为未来新增供给的重要来源之一。 赞比亚矿业部4月23日表示，由中国有色矿业公司（CNMC）控股的卢安夏铜矿在停产二十余年后，将于今年8月恢复生产。中国有色矿业于2009年收购该矿，持有80%的股份，赞比亚铜矿投资控股公司（ZCCM-IH）持有剩余20%的股份。卢安夏铜矿计划于今年8月恢复上矿的生产，下矿的生产则得益于中国有色矿业正在推进的28号竖井改造工程，预计将于2029年启动。该矿全面投产后，到2030年铜年产量预计可达约10万吨，从而提升赞比亚的铜产量。 矿产勘探公司KoBold Metals正式动工兴建赞比亚最大铜矿。Mingomba铜矿项目建设将耗资超23亿美元，是赞比亚有史以来规模最大的投资项目之一。矿山投产后，将年产铜超30万吨，跻身非洲顶级铜矿行列。 Copper Intelligence确认收购位于刚果（金）的Kitungu勘探许可证，面积764.55公顷，距离卢本巴希约73公里。项目地处高潜力的刚果铜矿带，周边有Kinsvere等在产项目。CI公司重新建模后估算原位铜资源量约2700万吨，平均品位1.54%。 SMM十一港铜精矿库存4月30日为62.78万实物吨，较上一期增加0.74万实物吨。青岛港环比减少3万吨，主要增量来自于锦州港与南京港，分别环比增加2.3万吨和1.5万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（4月24日-4月30日）开工率为66.35%，环比减少3.02个百分点，较预期减少0.89个百分点。节前市场备货氛围平淡，多数企业维持正常生产节奏，但新增订单跟进乏力，需求端整体承压明显；漆包线、线缆行业节前备货意愿偏弱，进一步拖累精铜杆终端需求走弱。行业库存呈现明显分化态势：精铜杆企业仅按需刚需补库，未有集中备货行为，原料库存环比小幅上升1.77%；下游提货节奏放缓，叠加五一假期临近、终端需求转淡，成品库存环比走高4.11%。展望下周（5月1日—5月7日），受终端需求疲软拖累，精铜杆企业五一假期放假时长较去年有所增加，即便不停工企业也普遍决定减产，SMM预计精铜杆企业开工率环比下降7.46个百分点至58.89%。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水呈现持续上行走势。临近月末，当月票货源紧缺，可流通低价货源有限；叠加五一假期前下游备货需求释放，共同推动现货升贴水上行。SMM数据显示，上海地区社会库存录得18.18万吨，环比上周四减少0.62万吨，去库节奏进一步放缓。 展望节后，沪铜现货升贴水预计维持升水格局。供应端方面，进口窗口虽已打开，但非洲地区因当地柴油短缺导致物流运输受阻，进口货源到港节奏推迟，短期内进口铜供应偏紧；同时部分冶炼厂进入检修期，国产现货流通量也将有所缩减。需求端方面，据SMM了解，铜价小幅回调后，多数下游企业延续往年惯例假期不停产，但将结合自身订单情况安排设备检修与保养，整体开工率较去年同期小幅下降。节后下游发货节奏及终端企业对高价铜的接受度有待进一步观察。综合来看，在供应偏紧与需求平稳的共同作用下，预计节后沪铜现货对2605合约报价将维持升水。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水200元/吨–贴水100元/吨，均价贴水150元/吨。周内华北现货市场成交活跃度较为清淡，五一期间下游多数加工企业有放假或检修安排，节前备货需求表现平平。而持货商已提前清理库存，且部分货源发至华东地区，现货升贴水运行较为平稳。展望后市，节后社会库存累积，若铜价未明显走弱为消费提供动力，现货升贴水预期表现承压。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库