SMM10月7日讯：  因双节假期的原因，10月2日-10月6日沪铝休盘，节内伦铝维持正常开盘，期间伦铝空头增仓走势疲软，盘面连续下探，节内伦铝开于2349美元/吨，节内触及2222.5美元/吨，最高点2367美元/吨，终收于2242美元/吨，跌107.5美元/吨，跌幅达4.58%。 节内伦铝承压主要逻辑还是围绕海外宏观层面的消息，节内美元指数受美国方面数据影响维持偏强运行，周一美国供应管理协会(ISM)发布的一份调查报告显示，9月美国制造业向复苏又迈进了一步，生产回升且就业反弹，报告还显示工厂投入价格大幅下降，加之美国国会两院在9月30日终于通过了一项短期支出法案，为美国政府提供资金至11月17日，从而避免政府“关门”。而且经济数据再次支持了美国联邦储备理事会(美联储/FED)将在更长时间内维持较高利率的观点，美元指数 在连续四周上涨后10月2日继续攀升触及107.34的高位，海外有色金属集体承压 。而后海外一系列数据出炉，其中美国9月非农数据意外“爆表”，本周五美国劳工部公布了9月非农就业人口变动及失业率数据。9月，美国非农就业人数录得增加33.6万，较预期的17万大幅增长，远高于8月的18.7万个，这一最新数据显示出美国劳动力市场的强劲，市场在最新非农数据公布后加大了对11月议息会议加息的押注，压制大宗商品价格。而节内海外基本面消息较少，但值得注意的一点是， 因海内外需求依然淡，日本四季度铝船货升水敲定在每吨97美元，较上一季度下滑24%。 铝升水低于三季度的每吨127.5美元，且为今年一季度以来的最低位。生产商最初寻求四季度升水为每吨110-120美元，这一消息也对外盘铝价形成了利空影响。 节后国内金属市场即将开盘，沪铝将如何演绎？  基本面方面，节内国内电解铝企业多持稳运行，节前市场传言云南地区四季度或再度出现减产，截止目前SMM调研了解，企业多正常生产为主，未来生产变动情况仍需根据未来电力供应情况调整，暂无明确的减停产文件及事情发生，目前国内 电解铝总运行产能约为4294万吨附近，9月份国内电解铝产量有望同比增长5.2%至353万吨附近，10月份国内短期无大量增产预期。 下游方面情况，据SMM节前调研了解，国内铝下游加工板块，因订单等方面的原因，企业假期安排各有不同，今年国庆假期，多数板块维持正常生产。分板块来看，假期内，铝板带箔、铝线缆等行业开工较为稳定，铝型材及再生铝合金企业多安排放假。节前，国内铝价高位震荡，下游畏高情绪依旧，多数企业在节前并未大量补库，多是按需采购，企业表示本次国庆假期上游可以正常发货，因此加工企业整体备货情绪不高。节内国内铝锭及铝棒运输整体正常，节后国内铝社会库存阶段性累库，据SMM数据显示，节内铝锭库存环比增加8.6万吨至58.2万吨，库存增幅明显超往年同期，其中无锡地区铝锭增量居前，主因前期华南等地转移货源及常规发货的集中到货。另外铝棒库存较节前增加3.4万吨至10.37万吨，其中佛山地区铝棒到货增加量明显。铝锭及铝棒总库存较节前增加12万吨，超往年同期水平。 铝社会库存的增加，或缓解节后现货流通不足的情况。      综合来看， 主因美元指数不断走强及海外加息预期节内伦铝承压运行，而国内经济在货币、财政和地产政策等一揽子组合拳刺激下加速复苏，9月份国家统计局公布的PMI数据来看，制造业PMI录得50.2%（前值49.7%，预期50.1%），重返扩张区间，也进一步印证了消费转好的逻辑，后续政策驱动叠加内生修复有望推动经济进一步复苏，国内经济数据或一定程度上减小海外宏观方面对沪铝的干扰。基本面方面国内供应端逼近峰值，短期难有大幅增量预期，近期因国内长假加之海外铝锭近期的持续补充，节后国内铝社会库增幅较大，但库存总量仍处于历史同期较低水平。未来供应端增幅大幅收窄的情况下，市场更多的交易远期终端消费的情况，结合目前国内铝下游开工情况的调研情况来看，节后国内型材版块或在建筑用铝订单好转及光伏组件库存小降等方面利好的带动下订单好转，且铝板带箔等版块也进入了传统旺季，铝社会库存或在节后下游集中补库的推动下，进入去库状态，铝供需仍呈现紧平衡状态，沪铝B结构维持，近月仍受到低库存支撑维持高位震荡为主。 》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库 数据来源：SMM

SMM10月7日讯：

SMM10月7日讯：       截至10月7日周六，SMM全国主流地区铜库存环比9月28日增加2.05万吨至9.36万吨，较去年同期的8.27万吨高1.09万吨。国庆期间全国各地区的电解铜库存多数都是增加的，具体来看：上海地区增加0.41万吨至6.14万吨，广东地区增加0.83万吨至1.31万吨；江苏地区增加0.43万吨至0.87万吨，重庆地区库存增加0.16万吨至0.54万吨；天津地区增加0.2万吨至0.4万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库               由于国庆期间港口放假时间较长，令上海地区累库幅度较小；江苏地区库存虽然也有增加但得益于该地区下游加工企业放假时间较短提货量尚可，累库幅度也不大。但广东地区由于下游消费疲弱不少企业放假时间较长，使得该地区库存大幅增加，中秋国庆期间累计出库量也只是和平时周末的出库量相当。       展望本周，节后归来很快就到交割日，预计国内冶炼厂将增加发往仓库的量；此外，假期间滞留的进口铜也会在本周陆续到货，料总供应量将明显增加。但消费方面，预计增量不会太大。因此，本周将出现供过于求的局面，料周度库存会继续增加。

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      盘面：9月28日伦铜15：00价格为8104美元/吨，10月6日伦铜止跌反弹，最终收盘价8045美元/吨，较节前价格下跌59美元/吨，跌幅0.7%。国庆期间伦铜价格冲高回落，最高价8377美元/吨，最低价7870美元/吨。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国9月失业率3.8%，前值3.8%，预测3.7%。（2）美国9月季调后非农就业人口（万人）33.6，前值18.7，预测17。 现货：（1）上海：9月28日1#电解铜现货对当月2310合约报于升水100-升水130元/吨，均价报于升水115元/吨，环比上涨15元/吨。节前最后一个交易日，现货市场成交清淡，持货商考虑假期期间持货成本。周内低铜价对下游备货存在吸引，但备货行为多于周初结束，据SMM数据显示，周一至周四，上海铜社会库存去库0.43万吨至5.73万吨。展望国庆归来，现货商大概率高报升水至150元/吨以上，但距离交割仅6个工作日，节后累库背景下外加交割逻辑推动，预计现货升水高报低走。 （2）华南：9月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨-升水310元/吨，均价升水305元/吨，环比上涨60元/吨。总体来看， 节前氛围浓厚，市场交投冷清，但出货者仍坚持挺价出货，现货升水继续走高。 （3）进口铜：9月28日仓单报价60-72美元/吨，QP10月，均价环比持平；提单报价60-70美元/吨，QP10月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）27-35美元/吨，均价环比上涨1美元/吨，报价参考10月上旬到港货源。节前最后一个交易日，外贸市场供需表现冷清，实际成交稀少。进口比价打开预期下贸易商无意降价，但买方收货积极性也有限，进口铜节后流入的预期及近两日内贸市场升贴水显现影响市场对于国庆节后价格观点。仓单尚未听到成交。整体来看，节前外贸市场活跃度降低，市场成交仍表现为高位僵持。 （4）库存：9月28日LME电解铜库存减少25吨至167825吨；9月28日上期所仓单库存减少1856吨至2408吨。 价格：宏观方面，美国9月失业率3.8%，高于预测值3.7%，但非农人口就业情况33.6万人，远超预测值17万人。美国就业岗位大幅增长，说明劳动力市场需求依旧强劲，为美联储11月再次加息提供了强而有力的理据       【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】