SMM9月1日讯：本周沪铝主连持续上攀，截至周五（9月1日）已连续五日飘红。并于9月1日触及2023年1月30日以来新高至19435元/吨，截至日间收盘涨2.09%，周度涨幅为4.23%。本周伦铝同样呈上扬态势仅周四飘绿，截至9月1日15:12分涨1.52%，周度涨幅为4.21%。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 宏观面国内多项利好政策刺激陆续出炉，以及美元下滑，提振了大宗商品集体走强。 中国8月官方制造业PMI 49.7，连续第三个月回升，8月财新中国制造业PMI升至51.0重回扩张区间；楼市出台一系列重磅新政等一众利好政策刺激下，今日有色金属普涨，也为铝价提供了上行动力。 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。美元离岸人民币两连跌，截至9月1日14:46分跌0.10%。 》点击查看详情 8月31日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。同时，自9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。 》点击查看详情 》一图纵览9月1日楼市重磅新政！ 国际货币基金组织： 重新将今年的全球经济增速预期调升0.2个百分点至3%，维持对明年经济增速预期不变。对中国今明两年的经济增速预期再次维持不变，2023年为5.2%，2024年为4.5%。 现货市场 SMM A00铝现货均价本周五连涨，周五报19610元/吨，较周四涨2.35%，周度涨幅为4.14%。 据 SMM周五最新调研 显示，整体来看，云南复产基本完成，国内运行产能已经达到高位，后续增产预期不强，“金九银十”来临，需求好转预期较强，同时宏观利好政策频出，短期内，SMM预计铝价偏强运行。 目前无锡地区库存水平相对较低，给现货价格升水带来一定支撑，但铝价持续走高，下游畏高接货意愿一般，预计无锡地区升水收窄；中原地区库存相对持稳，成交情况较华东地区偏弱，短期内预计维持贴水。 现货价格变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 产能产量： 周内国内电解铝运行产能环比持稳为主，目前云南几个大厂均已经完成了复产，仅某企业仍在投产剩余部分转移产能，国内电解铝总运行产能大约为4,270万吨附近，8月国内电解铝产量有望达361万吨，同比增3.5以上，后续国内供应增速将大幅放缓。 进口方面： 近期铝价内强外弱，国内铝锭进口窗口打开，预计未来国内铝锭净进口总量将维持环比增长态势。 库存方面： 据SMM数据显示，8月31日国内分地区电解铝社库为49.3万吨，较本周一库存增加0.3万吨，较上周四库存下降0.4万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.0万吨，继续位于近五年同期低位。据SMM统计，周中近三天各主流消费地到货补充力度有较明显的增强，供强需弱国内铝锭库存整体上呈小幅累库。周中国内各主流消费地铝锭库存均以累库为主，但因以无锡地区为代表的华东地区需求和出库表现依旧强劲，国内铝锭库存依旧持稳在50万吨下方。 》点击查看详情 》点击查看SMM铝产业链数据库 SMM展望 基本面，铝锭库存维持低位，9月消费好转及对市场预期带来一定的支撑。但国内电解铝供需维持双增局面，行业铝水比例居高不下，进口窗口打开，海外铝锭流入增长及西南铝增量释放或带动行业库存呈现去库不畅的状态。 整体来看，SMM认为，此前西南地区电解铝复产与下游新能源产业链消费提升对冲，造成累库速度持续偏弱，给了多头信心，支撑铝价持续向上。而短期看，期现结构和沪铝结构不能反转态势下，铝价仍然偏强运行为主。关注国内铝库变动、下游恢复情况，以及宏观面对价格的影响。 本周行业资讯精选 ► 墨西哥上调钢铝等产品关税有何影响？中国企业如何应对？ ► 利好政策提振沪铝连续走高 震荡行情结束了吗？ ► ICRA：预计印度未来两个财年铝需求料增加9% ► 伦铝库存大增后再次回落 沪铝库存小幅回升 ► 明泰铝业：2023上半年净利同比减26.40% 营收同比减18.34% ► 南山铝业：2023上半年净利同比减28.08% 原铝均价同比降13.6% ► 华峰铝业：2023上半年净利同比增34.03% 抓住中国新能源汽车产业蓬勃发展的契机

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月1日讯：根据SMM调研了解，新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在21605吨，周度开工率在57%，环比上周持平。周内样本硅企出货情况良好，厂库库存持续走低。 云南样本硅企（产能产比30%）周度产量在7930吨，周度开工率在93%，开工维持高位。周内样本硅企出货表现良好，厂库库存多处于较低水位，且维持缓步小幅去库状态。 四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在3990吨，周度开工率在61%，环比上周走高，样本内硅企周内有增产情况，周度产量环比上周走高。四川地区硅企库存变化不大，总体库存仍处于较低水平。   》点击查看SMM金属产业链数据库

9月1日讯： 沪铝夜盘小涨，今日开盘后强势上涨，主力合约涨幅2.22%，月差大幅走扩后回落，现货继续报大贴水，主流成交在-40-50，持货商出货积极，买家畏高少采，现货贴水大幅走扩，今日粤沪价差-180，收窄10元，对中原价差-20，收窄70元，现货整体成交较差且弱于华东、中原。今日SMM佛山铝价对2309合约报贴水130元/吨，扩大45元/吨，现货均价录得19430元/吨，涨440元/吨。第二交易时段，沪铝涨跌波动，持货商跟随调价，低价货源有部分成交。整体成交价对SMM华南铝价贴水50元/吨-升水80元/吨，成交价格集中在19380-19510元/吨。 自七月铝水比例调整以来，在供应增长预期下现货虽面临承压，但在近一个半月的时间里，前期铝锭现货的补充似乎不及预期。从华南的仓库数据上来看，八月末入库情况出现波动，库存情况有所反复，整体货源已恢复相对宽松状态，且铝锭需求侧表现平平，整体稍显供过于求，SMM预计近期因华南地区铝锭货源补充正在进行中，累库预期下华南现货升贴水或以偏弱震荡走势为主。   图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM统计：9月1日，SMM统计上海保税区电解铝库存为38500吨，广东保税区库存27000吨，总计库存65500吨，周度环比减少4900吨。    

SMM9月1日讯：         截至9月1日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一大增1.12万吨至8.86万吨，且较上周五增加1.44万吨，周度库存自年内低位反弹。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，总库存较去年同期的7.5万吨高1.36万吨，其中上海较上年同期高0.66万吨，广东地区高0.08万吨，江苏地区高0.21万吨，重庆地区高0.28万吨，天津地区高0.23万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库              具体来看，上海地区库存较周一增加0.94万吨至6.4万吨，江苏地区库存较周一持平。本周进口铜清关量大幅增加，是令上海库存明显上升的主要原因。广东地区库存较周一微增0.05万吨至1.25万吨，前期沪粤价差较大仍有冶炼厂将货发运到华东地区，仅月末时才增加了发往广东的量，这是导致广东库存增幅不大的主要原因。        展望后市，据我们了解下周进口铜到货量会比本周增加，但国产铜到货量预计变化不大。消费方面，月初下游资金充裕消费会略好于上周，不过也要关注铜价的走势，一旦铜价大幅走高则会影响消费量。整体来看，若铜价不出现大幅上涨，则供需都会比本周增加，下周周度库存可能会小幅走高。

价格回顾 2023年铅消费旺季预期逐渐兑现，8月国内铅价运行重心不断上移，多头不断增仓，今日沪铅主力2309合约刷出新高，沪铅加权持仓量突破20万手。下游消费旺季背景下需求逐渐释放，此时国内社会仓库铅锭库存仅5万余吨，原生铅冶炼厂库存不足万吨，叠加今日国内降息等利好提振，多头热情高涨。而LME价格仍延续横盘整理，今日亚洲时段LME价格小幅上涨，铅价走出内强外弱行情。与往年传统旺季时段相比，今年宏观经济环境仍在缓慢复苏，汽车、电动车铅酸蓄电池订单并不及往年，但受到铅精矿及废电瓶等原料连续1年易涨难跌带来，精铅冶炼成本抬升推动了铅价运行重心上移。   现货表现 旺季消费表现方面，7-8月铅酸蓄电池出现了一轮“自下而上”的产品涨价以应对走高的原料成本，但除新增储能项目采购订单外，传统下游消费终端订单表现一般。在电池涨价前夕的促销中，经销商普遍提前备库，这部分库存消化需要一段时间，因此9月铅酸蓄电池继续涨价压力或较此前明显增加。据调研，个别电池品牌上调价格的同时降低产销计划，以此保障利润，而9月多数电池品牌暂无调价意向，原料采购方面十分谨慎。今日早盘报价时段，产业链内气氛凝重，多家业内生产企业表示今日期货价格的异常上涨并无法体现现货市场价格，冶炼厂、蓄电池企业及贸易商均表示过热的铅价过热不利于现货成交，有价无市的行情使行业内气氛凝重。下游接货意向不足、期现价差大幅扩大的背景下，持货商大概率以交仓为主，社会库存仍有继续小幅累增的预期。 供应方面，原生铅冶炼厂普遍以原有生产计划运行，除部分原料供应不稳定的小规模冶炼厂外，大中型规模冶炼厂并不会受铅价影响随意调整产量。而再生精铅及综合回收冶炼中以副产品形式产出的精铅生产积极性较高，2023年再生精铅新增产能投产后，废电瓶及其他含铅原料供应紧张的情况限制了这部分产能利用率，再生精铅冶炼成本受原料及合规要求等影响增加，市场上并没有出现大量贴水150元/吨以上的再生精铅报价，而往年铅价大涨时，再生精铅常常出现贴水200元/吨以上的大贴水货源。 展望 本周中铅价向下试探短暂企稳后再度拉涨，现货市场观望情绪浓厚，少数冶炼厂积极出货回笼资金，但下游采购意向极低，实际成交清淡不改。尽管基本面上，铅锭累库预期及下游消费表现并不支持铅价大幅上涨，但本周国内外宏观新闻利多氛围、多头软逼仓热情以及精铅冶炼原料成本抬升、供应有限等情况对铅价短期影响显著。除矿山企业外，产业链内冶炼厂、贸易商及下游蓄电池企业普遍观望，后续仍需关注多头持仓动向及下游蓄电池9月产销计划是否因铅价高企影响出现下滑。