SMM10月15日讯 据SMM调研了解，本月天津地区整体升贴水先扬后抑整月偏强运行，原因几何？下月升贴水能否上升？SMM分析如下：       从供应端来看，天津主流锌锭品牌月产能在14.3万吨，据SMM调研数据，九月产量：10.8万吨，九月有部分冶炼厂检修，十月冶炼厂恢复产量，预计产量为12.9万吨，整体锌锭产量较九月有所增加，仓库到货量偏少，部分直接厂发，整体库存量相对偏低，为天津现货市场升水提供支撑。预计十月天津地区锌锭供应或相对偏松，对于升水走势或有抑制。     从消费端来看，九月受政策提振，黑色价格上涨，镀锌管订单有所增长，铁塔订单依然稳健，交通订单亦有季节性转好，下游开工呈上行趋势，而月初锌价下行使得下游采买增加，叠加订单好转开工率上升，企业采购有所增加，但下半月锌价拉涨，下游逐渐转为刚需采购，月底考虑到十一假期增加补库。持续去库情况下，月初贸易商出货略有挺价情绪，升贴水上涨，而后随着盘面逐步上扬，贸易商下调升贴水出货。综合市场情况下，整个九月现货市场消费偏好，为现货升贴水提供支撑。 进入十月，冶炼厂复产增量，整体供应方面或得到缓解，且锌价持续高位震荡，打击下游采买积极性，天津地区进入十月亦出现环保预警，影响下游企业开工，十月整体天津地区锌锭需求或弱于九月。预计后期升水或持续下行。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月12日讯： 进入10月由于市场仍旧在持续消化节前我国宏观利好政策，宏观面提振市场情绪支撑锌价于高位运行。   基本面上：根据SMM调研了解到，压铸锌合金开工率9月份录得49.06%，环比增长1.60%，开工率增长带动压铸锌合金产量增加，但下游消费未能匹配当下增多的库存。企业10月份预计开工率也相应降低至47.67%。   需求端消费未旺一方面表现在不少企业反应由于我国当前的合金出口所需的税率较高，叠加自9月底美指走强汇率升高的原因，下游主做出口的企业订单减少较多，同时有企业反应其下游不少客户为减少成本降低出口税率的原因迁厂至东南亚进行生产出口，客户了群体进一步流失。另一方面近期国内锌价较高，下游企业普遍出现畏高情绪，消费减淡。在下游出口订单减少以及锌价高位运行的双重影响下需求端对于消费未体现出旺季应有热情。不少贸易商表示周内成交多以贸易商之间的交投为主，下游提货量与之相比下处于弱势。因此如今需求端的表现未能接住供给端此次所带来的增量。 价差面上：根据SMM9月2日-9月30日数据显示，锌、铜、铝价三种金属价格普遍上涨，且涨势明显成偏强状态，锌铝月均价差扩大3#锌合金理论净利润相应增长。与此同时，锌铜价差9月整体呈现扩大趋势，但由于月内价差出现过缩小情况，5#锌合金利润同样微增。沪粤价差方面，9月份沪粤价差基本处于100元/吨附近震荡，然9月末沪粤价差缩小至30元/吨附近徘徊，沪粤价差缩小使得企业利润被压缩。 从价差面来说合金利润增加，沪粤价差收窄，两者相抵加工费同样较为稳定。3#锌合金广东、浙江、江苏加工费550~750元/吨，福建为450~650元/吨。而在5#锌合金的加工费上，根据调研了到广东地区少数企业将加工费上调了30~50元/吨，其前期加工费在1100元/吨左右，因此整体加工费仍在1100~1300元/吨的区间内。广东、浙江、江苏加工费为1100元~1300元/吨，福建为1050~1250元/吨。 综合来说，在基本面上企业10月份开工率预计下降至47.67%，环比下降1.39%，开工率的下降将带动10月整体产量的减少，而当前下游消费也仍未改善。而在价差面上沪粤价差收窄积压压铸锌合金厂家理论利润，但同时跨品种价差变动一定程度上改善收益。基本面和价差面的双重影响使得企业无上调加工费的计划，同时不少企业表示加工费如今相对透明，因此加工费的变动或会引起一定程度客户的流失，预计十月份四地加工费将相对稳定。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

传统旺季镀锌各地区表现如何？ SMM10月12日讯： 进入传统旺季，黑色板块表现较好，出现季节性好转，同时国家利好政策注入强心剂，镀锌开工情况亦有所转好，那么分地区具体表现如何？   九月份，华南地区的开工率显著提升，主要受到黑色金属价格上涨的提振。由于华南地区的下游贸易商前期库存较低，出现了“买涨不买跌”的行为，纷纷进行补库。同时，华南地区在九月份雨水天气减少，各项目逐步恢复施工，进一步推动了开工率的上升。   九月华北地区的整体开工率显著提升。华北地区主要生产镀锌管，受黑色金属价格走势的影响明显。九月份，黑色金属价格持续上涨，贸易商对其未来走势持乐观态度，纷纷大量补库存，镀锌厂的出货量明显好转，并对未来订单表示乐观，带动了华北地区整体开工率的上行。   九月华东地区的开工率略有下降。华东地区的镀锌厂主要以生产结构件为主，前期铁塔企业业绩良好，保持较高的开工率。然而，进入九月后，锌价上涨导致企业间竞争加剧，加工费难以提升，易于下降。部分企业由于成本考虑开始减产，导致整体开工率有所下滑。 进入十月，受国庆假期影响，多数企业选择放假2至7天，导致生产进度受到一定影响。同时，华北地区逐渐转凉的天气也可能对开工情况产生影响。预计这三个地区的十月开工率将出现小幅下滑。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为60.43%，如期环比上升4.55个百分点，较国庆节前下滑24.49个百分点，同时低于预期值2.77个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)。        国内主要精铜杆企业在国庆期间开工率如期下滑，周度（9.27-10.3）开工率降至55.88%，节后第一周（10.4-10.10）开工率环比上升至60.43%，但由于上半周仍受假期影响，国庆期间以及节后下游提货量也整体不及预期，本周开工率仍未达正常水平，同时低于预期值2.77个百分点。        消费方面，节后面对铜价大幅走低，精铜杆厂订单量表现不一，少数企业表示在铜价下跌时订单明显恢复，主要来自节前备货不足的客户，在节后进行刚需补库，但多数企业表示虽铜价大幅走低，但绝对价格仍然居高，加之持续下跌的行情使得不少下游企业观望情绪回升，新增订单受抑制。        从库存来看，假日过后，原料及成品库存均在消化中不断下滑，本周国内主要精铜杆厂原料库存环比下滑14.93%，录得34200吨，成品库存环比下滑7.36%，录得57900吨。随着订单缓慢恢复，成品库存逐渐消化，预计下周（10.11-10.17）开工率回升至77.35%。        附部分精铜杆企业调研详情

SMM10月11日讯： 2024年9月SMM中国精炼锌产量环比增加2%以上，同比下降8%以上，高于预期值。其中9月国内锌合金产量环比增加0.2万吨以上。进入9月，国内冶炼厂产量增加，主因四川、甘肃、广东、陕西、内蒙古等地冶炼厂检修恢复贡献主要增量。 SMM预计2024年10月国内精炼锌产量环比增加不足1%整体来看10月冶炼厂产量继续增加，增量主要集中在内蒙古、陕西、湖南等地部分冶炼厂检修后提产所致，另外减量主要集中在甘肃地区部分冶炼厂常规检修，整体来看随着冶炼厂原料库存的小幅缓解，企业生产继续改善。 zhang                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月11日讯： 本周锌价持续高位震荡，锌下游开工走弱，镀锌开工略有下滑主要因为黑色本周回调，订单量稍有下滑，叠加天津地区部分企业进行环保升级影响开工；压铸锌合金主要受锌价影响，订单转弱，企业消耗库存为主，累得开工率有所下滑；氧化锌表现持稳，但部分企业进行检修，影响开工。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势            9月19日凌晨，美联储意外降息50个基点，开启新一轮降息周期。随后，央行在9月24日宣布降准、降息及降存量房贷利率，本轮国内政策力度大，市场预期大幅受提振。铜价接连冲高，截至9月30日11：30，期货收盘价79050元/吨。随国庆假期结束，铜价未来走势备受关注，近期铜价将如何演绎呢？SMM将从宏观和基本面进行分析。        从基本面来看，铜价的走势受到供应端和消费端的共同影响。国庆期间，由于不少企业放假停产，消费量减少，导致节后电解铜库存明显上升。据SMM数据显示，截至10月10日周四，SMM全国主流地区铜库存较周二增加0.47万吨至20.36万吨，且较节前增加3.81万吨。然而，考虑到国内冶炼厂减产，未来国产铜的供应量预计将呈现下降趋势，并且进口铜的补充量也相对有限。因此，综合来看，预计总电解铜的供应量将会减少。在消费端方面，尽管节后铜价出现了一定程度的走低，这对于消费者来说本应是一个利好消息，但实际情况却并非如此。下游消费市场表现平平，观望情绪浓厚。SMM的调研数据显示，电线电缆与铜杆等关键下游行业的开工率相较节前有所下滑。这表明，尽管政策层面释放出了一些积极的信号，对市场有所提振，但下游消费市场的恢复仍需时日。但总体来看，尽管当前存在一些不确定性，SMM仍预测未来可能呈现供应缩减而需求逐步增长的态势。        此外，当前铜价波动更多受宏观消息影响，自美联储采取激进降息措施以来，数据显示美国经济与就业市场依然展现出较强的韧性。具体而言，10月9日美国公布9月未季调CPI年率录得2.4%，为连续第6个月走低，但高于市场预期。叠加此前强劲的非农数据，市场对美联储未来货币政策的预期发生了显著变化。美联储官员也表示，随着时间的推移，将政策转向中性是合适的，美联储在11月降息25个基点的概率大幅上升，市场普遍认为美联储在降息周期中仍将采取较为宽松的货币政策。短期来看，无论是国内还是海外市场，宏观层面整体呈现偏暖态势，市场情绪或将利好铜价。还需继续关注美国进入降息周期后经济数据表现，以评估其对铜价走势的潜在影响。        综合来看，下半年市场关注的焦点仍在于需求端的提振。如果九月底的政策组合拳能够有效推动10月份经济数据表现良好，同时考虑到原料端口矛盾难以明显改善，铜价中期或将得到一定支撑。因此，SMM预计铜价下方空间有限，更多期待10月份及后续月份的市场表现能够带来更多的积极信号。                                                                                                                 》查看SMM金属产业链数据库  

SMM  10月10日讯： 今日SMM A00铝价报20510元/吨，较上一交易日上涨60，佛山A00铝报20390元/吨，较上一交易日上涨80。今日铝价震荡上行，因节后下游有补货需求，今日现货市场成交情绪尚可。 佛山地区，今日Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中170元/吨上下，Φ90棒加工费220元/吨，较上一交易日上涨40元/吨。无锡市场因工业型材在手订单充裕，开工率表现良好，节后下游普遍有补货需求，带动铝棒加工费回升，Φ120铝棒加工费报240元/吨，Φ90小棒加工费报280元/吨，与上一交易日上涨20元/吨；今日南昌地区报Φ120棒加工费报100元/吨和Φ90棒加工费报150元/吨，与上一交易日上涨20元/吨。 铝价经历回调后缓步回升，三地铝棒加工费亦是顺势上涨，国庆假期期间下游企业原料库存出现明显下降，下游刚需缓慢释放。目前现货市场成交尚可，部分持货商因近期市场氛围偏好持货惜售，整体市场交易活跃。 今日铝棒报价详情如下：                                                   品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库