SMM6月20日讯： 锌精矿方面：根据最新海关数据显示，2024年5月进口锌精矿26.67万吨（实物吨），5月环比4月降低7.21%（2.07万实物吨），同比降低22.50%，1-5月累计锌精矿进口量为144.56万吨（实物吨），累计同比降低23.41%。 分国别来看，2024年5月，进口量前三的国家是：秘鲁5月5.56万实物吨，占比20.86%；澳大利亚5月4.48万实物吨，占比16.81%；哈萨克斯坦5月3.04万实物吨，占比11.38%。从环比数据来看，5月其中秘鲁、澳大利亚、南非、蒙古、等国家减量较为明显，而哈萨克斯坦、沙特阿拉伯、智利等国家流入国内量有不同程度的增多。   SMM认为：5月锌精矿进口量环比减少原因如下： 一、5月国内锌矿进口窗口持续关闭，到港多为前期预定货物，锌矿进口量无明显增加； 二、国内虽矿端紧缺态势持续，然进口矿加工费报价持续低位，价格优势下冶炼厂更青睐国内矿； 三、海外矿山同样面临原矿品位下降以及天气扰动问题，海外矿增量暂时不多，且海外锌冶炼厂同样在积极复工复产，以保海外冶炼厂生产为前提，海外锌矿流入国内量有限。 6月看，月初锌矿进口窗口开启，然海外冶炼厂原料需求仍然高涨，叠加船期因素，预计6月到港锌矿仍多为前期预定货物，并且进口锌矿加工费报价无明显改善，价格因素继续影响进口锌矿采买，预计6月锌矿进口或无明显改善。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM  6月19日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比上涨50元/吨，报20400元/吨，佛山A00铝报20210元/吨，与上一工作日相比上涨50元/吨。今日铝基价小幅反弹，铝棒加工费承压下行，市场成交难言理想。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中260元/吨上下，Φ90棒加工费300元/吨，与上一工作日持平。华东市场氛围转淡，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中200元/吨，Φ90小棒加工费中300元/吨，与上一工作日相比下跌30元/吨。南昌地区成交不理想，报Φ120棒加工费130元/吨和Φ90棒加工费160元/吨。山东临沂地区本周加工费均价与上周持平，Φ120铝棒周均价210元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM6月18日讯： 时间来到二季度末，锌精矿紧张状况暂无缓解迹象，加工费仍在持续下跌中，国内报价2500元/金属吨以下，美金报价更是趋近于0，加工费”跌跌不休“，何时到头？这也是市场普遍关注的问题，SMM 就锌精矿面临的现况展开分析： 1、从国内矿来看，二季度前期面对的1季度的春节放假以及北方寒冷天气影响逐步减退，且不管从锌的绝对价格还是说加工费水平来看，矿山利润处在6000元/金属吨以上的绝对优势，矿山复产提产积极性本应较高，但安全环保检查和原矿品位下降等问题凸显，另国内矿产量释放不及预期。远期来看国内矿山本身大矿较少，中小型矿山较多，推算增加去年因突发情况检修停产的增量外，安环检查和原矿品位下降这些问题亦较难缓解，预计未来老矿山带来的同比增量有限。 2、从国内新增矿山来看，作为年内锌精矿主要增量来源的火烧云矿山，本应2季度释放产量，但因股权转移、基础设施建设等因素产量释放推迟至7月以后，对国内矿紧缺的情况暂无缓解，下半年如若产量能正常释放了对国内矿的紧张情况带来一定缓解，但火烧云是以原矿进行销售，虽然锌品位处于30左右，但对于一些没有回转窑或者选矿设备的冶炼厂来说较难大量利用，产品流向或更加精准化，三季度需要关注火烧云的实际产量释放情况。 3、海外来看，6月虽然锌精矿进口窗口开启，但年内海外矿山依然面临原矿品位下降和极端天气等影响，全年增量或仅为4万吨左右，而海外冶炼厂积极复工复产，据了解海外矿多以保海外冶炼厂生产为主，可流入国内的量有限。且从冶炼厂签订长单的情况来看，基本以上半年为主，下半年长单签订较少，长单量预计会有减少，关注进口窗口打开情况，如若进口窗口开启利润较高，或会刺激锌精矿流入量增加。据此短期预计进口锌精矿加工费仍有下降空间。   整体来看，国内冶炼厂对进口锌精矿依赖度30%以上，在锌精矿进口量减少和加工费下跌幅度较大的情况下，国内冶炼厂以抢购国产矿为主，这就造成了国内加工费跟随下跌的趋势，且冶炼利润下降的情况下国内冶炼厂更是抢购高富含的矿，”抢跑“趋势加速加工费下跌，三季度关注进口矿的流入情况，预计改善情况有限。     》点击查看SMM金属产业链数据库

进入二季度，四五月份天津地区现货升贴水一直低位运行，涨动幅度有限，进入六月，天津地区现货升贴水迅速上行，原因如何？第三季度现货升贴水能否继续上行？SMM就市场情况分析如下：   从供应端来看，据SMM调研数据，进入二季度，天津主流品牌仓库到货量正常，四月虽有部分冶炼厂检修，但五月基本恢复正常，整体天津社会库存量相对偏高，呈上升趋势，一定程度上抑制了天津市场现货升贴水走势。进入六月，矿端矛盾愈演愈烈，冶炼厂原料库存天数有所降低，部分冶炼厂考虑减产，但进口锌锭窗口即将打开，社会库存的拐点尚不明显。   从消费端来看，下游虽部分受黑色价格上涨影响，镀锌管订单有所增长，铁塔订单依然稳健，其他基建并无起色，受原料成本增加影响整体下游开工，四月、五月整体下游开工呈下行趋势，而四五月锌价高位上扬的走势使得下游采买更为谨慎，市场成交多为刚需采购，原料库存天数有所降低，投资型采买量降低，下游企业减少资金投入。进入六月，锌价快速回落，叠加下游端午假期补货影响，贸易商均挺价出货，升贴水迅速上修后趋于震荡。 预计第三季度，矿端紧张的格局第三季度或无太大改变，或有冶炼厂因此减产，社会库存或将出现拐点，而第三季度也为锌消费传统淡季，第三季天津地区升贴水或将上修。 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM  6月18日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌30元/吨，报20350元/吨，佛山A00铝报20160元/吨，与上一工作日相比下跌40元/吨。今日铝基价小幅波动，盘面上涨刺激下游补库，整体市场氛围好转。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中260元/吨上下，Φ90棒加工费300元/吨，与上一工作日相比上涨60元/吨。华东市场氛围好转，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中260元/吨，Φ90小棒加工费中330元/吨，与上一工作日相比上涨30元/吨。南昌地区成交转好，报Φ120棒加工费160元/吨和Φ90棒加工费190元/吨。山东临沂地区本周加工费均价与上周持平，Φ120铝棒周均价210元/吨上下。 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

6月17日讯： 今日铝价呈现震荡下行，表现整理偏弱，回落至60日线下方，并向2万关位继续调整，向下寻求支撑点。今日SMM华东现货价格录得20380 元/吨，较上个交易日下跌180，跌幅达到0.88%。今日，山东1A60普铝杆加工费出厂价200-300元/吨，均价录得250元/吨，持平为主；河南地区1A60铝杆加工费在300-400元/吨，较昨日上调50；内蒙古地区1A60铝杆加工费在150-250元/吨，均价报200元/吨，较上一交易日持平为主；华南地区普杆送到加工费450-550元/吨，均价录得500元/吨；河北地区1A60送到加工费300-400元/吨，录得350元/吨，上涨50元/端；江苏地区送到加工费400-500元/吨，均价录得450元/吨，持平为主。据SMM调研了解，近期因铝基价回落明显，受成本影响，主流消费地铝杆报价以挺价为主，市场成交价格较前段时间有回升迹象，市场整体表现为持货惜售，但由于厂家库存原因，叠加下游观望情绪浓厚，铝杆实际成交加工费短期内难以有明显上涨，市场仍在等待一个转折信号。预计本周铝杆加工费以持稳为主，但受铝价回调影响，加工费或有一定上涨区间。

SMM  6月17日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌180元/吨，报20380元/吨，佛山A00铝报20200元/吨，与上一工作日相比下跌180元/吨。今日铝基价连跌，但下游进入传统淡季，铝棒加工费上涨乏力，市场实际成交较上周略有好转。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中200元/吨上下，Φ90棒加工费240元/吨，与上一工作日相比上涨60元/吨。华东市场成交略有好转，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中230元/吨，Φ90小棒加工费中300元/吨，与上一工作日持平。南昌地区成交转好，报Φ120棒加工费130元/吨和Φ90棒加工费160元/吨。山东临沂地区本周加工费均价与上周持平，Φ120铝棒周均价210元/吨上下。 今日铝棒社会库存情况如下： 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

在全球铅锌矿产资源供应受限和国内原生铅冶炼厂产能快速扩张的背景下，铅精矿供不应求、加工费无法覆盖冶炼成本的现象已成常态。 随着铅冶炼综合回收技术的发展和产业链的延伸，铅精矿中稀贵金属及其他成分的回收率逐步提高，因此这些金属成分对铅精矿定价的影响越来越明显。根据SMM的调研，传统铅精矿交易中，铜和锌的起步计价分别为3度和8度，金和银的起步计价则为1克和200克。然而，随着铅冶炼综合回收能力的提升，铜锌起步计价及系数均出现微调，这导致了铅精矿加工费中增加了更高的扣减费用，因此市场上铅矿加工费报价差异极大，零加工费或负加工费的频现。 此外，据SMM调研，与过去铅冶炼含铅金属最低投料品位需达到45度不同，预计到2024年，铅精矿冶炼的含铅金属品位可下降至35-40度。拥有再生拆解资质的企业可以通过混入70-90度的再生物料来提高铅的回收率，降低综合成本。这意味着几乎所有铅冶炼厂可以处理含铅35度以上的银铅矿，而部分冶炼厂通过混入高品位含铅物料，可以冶炼任意铅品位的铜锌稀贵金属物料。尽管铅冶炼至电解铅的总加工成本稳定在1800-2000元/金属吨，但在当前低于1000元/金属吨的加工费市场行情下，原生铅冶炼厂对铅精矿中铅含量的要求降低，因此最终产品中矿产铅比例同步下滑，铅金属产量也早已不是铅冶炼厂主要的考核指标。 市场报价方面，对于国内仅含少量白银但无铜锌等金属的50度硫化铅精矿基准价格，也下调至600-900元/金属吨（到厂价），因纯铅矿在配矿需求中仍十分重要，其加工费同样易涨难跌。进口铅精矿方面，尽管6月份进口窗口打开，铅精矿进口已显现可观盈利，但根据港口数据，进口增量可能有限。进口铅矿市场报价暂无上调，另据调研，白银加工贸易中的铅精矿已降为零加工费，白银精炼费用则根据白银含量在0.1-0.9美元/盎司之间浮动。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势        周内仅4个交易日，上海地区电解铜社会库存呈现连连降库。据SMM数据显示，6月11日上海地区电解铜库存环比6月6日下降1.21万吨至30.29万吨；6月13日环比6月6日下降0.95万吨至29.29万吨。6月14日，SMM1#电解铜现货升贴水均价为升水110元/吨，一改贴水局面。然现货仅仅因为库存小降而立即转升？        日内现货从贴水转为升水的主要原因是沪期铜2406合约即将进行换月交割，并且目前沪期铜2406与沪期铜2407之间呈现出较大的Contango月差，日间交易时段波动在300-400元/吨之间。按照平水交割逻辑，持货商在对沪期铜2407合约进行现货报价时，需要贴水300-400元/吨，这不利于持货商出售现货，更适合持仓，甚至可能等到沪期铜2407交割。        因此，多数持货商倾向于对沪期铜2407合约报价贴水200元/吨进行试探。考虑到月差因素，理论上应该对沪期铜2406合约报价升水100-200元/吨，但实际成交很难达到升水200元/吨。临近期货换月交割，市场成交活跃度下降，日内现货仅升至100元/吨左右，个别货源紧张的升水铜价格更高。        仔细观察库存变化：        数据来源：SHFE        观察SHFE 6月14日铜库存数据，铜库存小计为22.6207万吨，库存期货为16.4514万吨；分别减少9236吨、4086吨。值得注意的是，上期所铜库存小计为符合交割品质的货物数量，而SMM公布的上海地区社会库存是电解铜在主流社会仓库数量（包含以下仓库：上港、中储、中远海运、全华、沪闵、裕强）。        经过初步估算，目前SHFE有22.62万吨符合交割标准的电解铜库存。去除SMM统计中未包含的国储天威、国储外高桥、世天威洋山、外运华东张华浜以及世天威外高桥的库存，SHFE可参考的符合交割标准的电解铜库存为22.25万吨。        对比SMM提供的上海地区29.29万吨电解铜库存数据，存在7.04万吨的非注册货源、不符合交割标准的货源以及非交割仓库的货源。而在SHFE库存的总数中，期货仓单的数量为16.45万吨，作为现货且符合交割标准的货源约为6.22万吨。此外，这6.22万吨中属于上海市场主流交易品牌的货源还需再进一步折扣。        因此，市场上可流通的现货较少，导致现货贴水迅速收敛。结合铜价下跌，下游采购情绪有所好转，持货商顺势挺价，并在交割前将现货报价调整为升水是符合逻辑的。        综上所述，现货贴水迅速转为升水的主要原因并非仅仅因为库存的略微下降，而是受到交割逻辑以及库存背后更为复杂因素的推动。                                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

SMM6月14日讯： 周内锌价下跌，锌下游消费暂未出现预期大幅好转的情况，其中镀锌开工受锌价下跌影响，生产成本有所降低，选择复产或增产，叠加铁塔订单量不断释放，镀锌开工率有所上升；压铸锌合金周内开工有所下降，主要因为进入六月消费淡季，不同订单都有转淡迹象，故开工率有所下降。氧化锌开工有所下降，因端午节期间部分终端厂家放假，需求短暂走弱，全钢胎订单表现不佳，故开工有所下降。 》点击查看SMM金属产业链数据库