据SMM调研，7月铅精矿供应紧张局面没有缓解，部分矿山铅精矿加工费报价再度下跌或修改富含计价规则，铅精矿综合加工费创下历史新低。 进口矿方面，尽管来自俄罗斯地区的铅矿到达满洲里口岸后供应有所缓和，但据SMM调研，该类铅精矿（含银500g/t的Pb60进口铅精矿）报价已降至500元/金属吨（CIF口岸自提）。此外，据贸易商表示，除了俄罗斯地区铅精矿贸易量有增量预期外，来自欧美及澳洲的进口铅精矿报价已跌至0美元/吨附近，进口矿整体供应紧张，多家贸易商空仓观望，市场趋于有价无市。 国内市场，7月铅精矿加工费再度刷新低点。国内外铅锌精矿新项目进度缓慢，铅锌冶炼行业普遍面临原料短缺及低加工费引发的抢购现象。与锌冶炼不同，铅冶炼在5-6月间还可依靠废电瓶和粗铅来缓解原料不足的问题，然而到了7月，废电瓶库存已基本消化完毕。加上淡季回收量有限，废电瓶价格大涨不仅导致再生精铅冶炼厂开工不足，同样也影响了原生铅冶炼厂的原料采购。因此，河南和内蒙古等地区的综合冶炼产能需要更多的粗铅或铅精矿维持正常开工。 按地区来看，内蒙古部分冶炼厂订购的俄罗斯进口矿到厂后加工费保持稳定，其余地区冶炼厂加工费略有波动。其它地方则出现更多的“抢矿”现象，矿山招标报价大幅下跌，国内Pb50国产铅精矿实际成交价也不同程度下调。 7月SMM Pb50 TC（月）均价下调了100元/金属吨至500~700元/金属吨，Pb60进口TC（月）下调至0-20美元/干吨。各地区铅精矿到厂加工费基准价也出现小幅下调。如果铅矿含有少量铜锌且未计入银的计价系数，其加工费已报至0-50元/金属吨，若铜锌（金）含量靠近起步计价，则铅精矿加工费基本以负数成交。截至上周五，分地区加工费报价已出现小幅下调，后续仍需关注冶炼厂库存情况及其开工计划。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM  6月24日讯： 今日SMM A00铝价与上一工作日相比下跌150元/吨，报20260元/吨，佛山A00铝报2000元/吨，与上一工作日相比下跌160元/吨。今日铝基价再度回调，下游进入传统消费淡季，接货能力难言理想，铝棒加工费上挺乏力。 临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中280元/吨上下，Φ90棒加工费320元/吨，与上一工作日相比上涨40元/吨。华东市场低价成交，临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中200元/吨，Φ90小棒加工费中280元/吨，与上一工作日相比上涨50元/吨。南昌地区成交一般，报Φ120棒加工费130元/吨和Φ90棒加工费150元/吨。山东临沂地区本周加工费均价与上周相比上涨20元/吨，Φ120铝棒周均价230元/吨上下。 今日铝棒社会库存情况如下： 今日铝棒报价详情如下： 品牌包括希望、信发、广银、新月、苏锡、凯隆、博辰等。     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为70.15%，较上周环比上升5.41个百分点，同比回升7.47个百分点，同时高于预期值1.44个百分点。（调研企业：21家，产能：783万吨)         本周（6.14-6.20）国内主要精铜杆企业周度开工率如期回升至70.15%，环比回升5.41个百分点，高于预期值1.44个百分点，因去年同期为端午节，本周精铜杆开工率同比上升7.47个百分点。本周周初铜价重心走低，下游消费整体小幅转好，带动开工率在节后实现回升，但部分精铜杆企业仍然受到下游提货疲软的影响，出货量并无明显好转。        本周精铜杆成品库存量仅小幅下降3.89%，录得61700吨，换月后贴水环比上周扩大，有大型企业增加原料采购量，因此本周精铜杆原料库存环比上升16.11%，录得41800吨。下周多数精铜杆企业预计产量维稳，小部分精铜杆企业预计产量随订单小幅上升，下周精铜杆企业开工率预测值录得72.22%，环比增长2.06%，同比增长7.02个百分点。值得注意的是，周尾铜价反弹，若铜价持续回升，精铜杆开工率或又将承压。        附部分精铜杆企业调研详情

6月下旬，河南地区此前检修减产的冶炼厂已结束检修，开工维持稳定。与此同时湖南地区5月持续整月的环保督察影响结束，6月该地区粗铅产能陆续整改恢复，本周主要原生铅冶产地开工小幅攀升，此前检修恢复的冶炼厂产量边际增量。尽管6月安徽、内蒙古等地区仍有原生铅冶炼厂进入常规检修，但6月原生铅总产量仍将维持稳定，冶炼厂对各类铅精矿及粗铅需求仍有增无减，国内铅精矿TC仍有下调迹象。   根据本周发布的5月海关进出口数据，5月铅精矿进口量超过10万吨，环比4月增加不到1万吨，符合此前进口增量有限的预期。6月铅精矿进口窗口暂未关闭，但进口铅矿TC报价随比价扩大而下调，6月海外进口铅矿供应紧张的情况并无改善，多数含银铅矿报价已跌至零加工费，进口窗口打开也并不意味着进口铅精矿能够大幅增量。   此外，国内加工费方面，本周河南、内蒙古地区铜锌银富含较好的铅精矿报价跌出零加工费或负加工费，某内蒙古地区贸易商表示，含银500g/t的纯铅矿pb50报价500元/吨，若运距较远亦可能出现到厂仅剩100-200元/吨的TC报价。河南等地区涉及矿铅及再生物料综合回收的原生铅冶炼厂因废电瓶类原料供应紧张，变相增加了对铅精矿的采购需求。一些铅精矿持货商再度下调了铅精矿加工费报价，部分优质铅精矿的到厂价格已经下降至零加工费。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

国家数据公布数据中， 5 月基建投资（不含电力）累计同比小幅回落至 5.7% ，整体基建仍显疲弱。进入六月，华南地区进入传统雨季，江浙一带也进入梅雨季节，施工及运输多受天气影响，镀锌企业整体表现如何？     5 月份，消费市场运行总体平稳，全国 CPI 环比季节性下降，受黑色及有色价格上涨的影响，反映出国内供强需弱矛盾依然突出。而镀锌方面同样受到黑色价格及有色价格影响。     可以看到进入第二季度锌价拉涨，镀锌企业开工率呈逐步下降趋势，原材料价格不断上涨，但市场供大于求格局未改变，导致镀锌厂竞争加剧，加工费上涨困难，生产倒挂倒逼企业减停产，而虽六月锌价回落，但又进入传统消费淡季，下游需求并无起色，也未见新项目落地，叠加天气影响，不少镀锌厂调整生产计划，或进行产线检修调整。 从国家数据看，今年 5 月份，专项债发行明显提速，截至 6 月 17 日新增地方政府专项债券发行额约 1.35 万亿元，仍有 2.55 万亿元待发。预计第三季度或有新项目落地，对于镀锌行业或有提振。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM6月21日讯： 本周锌价维持震荡走势，然而黑色价格偏弱，本周镀锌企业开工回落，氧化锌、压铸等企业开工变化不大。具体来看，黑色价格继续拖累镀锌管订单，并且镀锌进入消费淡季，部分企业检修，叠加南方雨季影响，本周镀锌企业开工大幅下滑；氧化锌企业各版块订单持运行，饲料、陶瓷等氧化锌订单持续低迷，轮胎级氧化锌受全钢胎订单拖累也无增加，本周氧化锌开工变化不大；压铸锌合金终端消费同样未见好转，检修恢复和停产企业均有，整体开工持稳。南方雨季来临，下游进入消费淡季，预计后续下游开工维持震荡或继续走弱。     》点击查看SMM金属产业链数据库

2024年1-5月银精矿进口总量累计69.36万实物吨，其中进口加工贸易方式进口的银精矿占比接近六成。秘鲁、墨西哥、玻利维亚等国仍是今年加工贸易方式主要的银精矿来源国。5月，银精矿进口总量约13.64万吨，加工贸易方式占比54.78%。   据调研，进口银精矿含量在2.5-9千克/实物吨不等，精矿品质差异极大，因此银精炼费亦有较大差异。国内YS_T 445.1-2019银精矿国标中，将银精矿含银量最低降至2500g/t,因此铜铅锌伴生银矿中含银高于2500g/t便可以定性为银精矿进口完成一般进口贸易或来料加工再出口贸易。   据调研，白银加工贸易完成量最多的是铅冶炼厂，其次是铜冶炼厂，来料加工再出口的贸易方式中，目前我国对白银出口不退税，深加工为白银制品则享受出口退税，加贸总量暂无配额限制。但需要注意的是，银精矿原料中其他铜铅锌等有色金属无法享受退税，仍需缴纳13%增值税且没有硬性出口要求，通常在国内销售。铅冶炼厂综合回收效益优先的情况下，银精矿加贸进口同样供不应求，银RC亦与铅TC同步下调，多家冶炼厂表示银精炼费早已跌破1美元/盎司。部分稀缺的高银铅矿银精炼费已跌至0.1美元/盎司，其中铅为零加工费报价。某冶炼厂对SMM表示，尽管银精炼报价下滑，但因铅价内强外弱，铅进口窗口短暂开启，仍可通过点价技巧维持加贸小幅盈利。 》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM6月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2024年5月精炼锌进口4.4万吨，环比减少0.16万吨或环比下降3.49%，同比增加147.95%，1-5月精炼锌累计进口18.71万吨，累计同比增加253.42%，5月精炼锌出口0.085万吨，即5月精炼锌净进口4.35万吨。 5月精炼锌进口前三的国家是澳大利亚（1.85万吨）、哈萨克斯坦（1.31万吨）、西班牙（0.79万吨）。整体来看，精炼锌进口量超预期，主因4月初进口窗口开启给到进口锌流入机会和保税区货物增加，澳大利亚和西班牙进口量超预期增加，从贸易方式上来看，海关特殊监管区域的货物有2.2万吨，其中主要是澳大利亚锌锭1.38万吨、哈锌0.31万吨、西班牙锌锭0.39万吨，等待进口窗口进一步开启。 进入6月，海外宏观乐观情绪消退，有色金属价格集体回调，锌价亦快速下跌，海外基本面上冶炼厂产量增加背景下，叠加消费表现不及预期，LME库存延续25万吨左右的高位，基本面支撑走弱；而国内矿紧缺的逻辑愈演愈烈，加工费延续下降，由矿短缺传导至冶炼厂减产更多的是时间问题，供应端延续偏紧，消费上进入季节淡季，等待国内政策发力，整体来看内强外弱下，进口窗口逐步修复，但尚未达到开启状态。 预计6月长单货物流入和进口窗口开启预期下精炼锌流入量继续，但前期海关保税区货物较多，预计进口量3万吨左右。                                                                                                      》点击查看SMM金属产业链数据库

5月市场回顾 5月，铅精矿进口实现扭亏为盈。据SMM航运数据显示，全球铅矿出港量较4月明显增长，矿贸易市场的报价也有所增多。国内铅矿供应紧张的局面在5月有所缓解，铅精矿月度进口量首次突破10万吨，环比增长10.1%，同比增长5.2%。 市场报价分析 尽管如此，进口铅矿的增长仍不足以弥补国内需求缺口，矿贸易市场的可交易铅矿现货预期增量有限。铅冶炼厂仍然关注铅矿中的铜、锌、银含量及计价情况，pb60TC并未出现上调，铅矿市场供需依然紧张。此外，当前铅价内强外弱时，由于优质铅矿资源的稀缺，部分持货商反而下调了TC报价，铅精矿进口窗口的开启并不意味着有足量铅矿可进入中国市场。 6月市场展望 在6月，铅精矿的进口窗口继续开启。但据调研，市场上的主要铅进口来源于东南亚地区的粗铅散单，这类铅原料几乎为纯铅资源，买方以再生精铅为主。 然而，由于加工成本过高且无显著收益，电解铅冶炼厂接受度极低。海外铅精矿由于产量受限，进口增量预期仍然有限，进口TC也没有变动预期。另外，国内铅冶炼原料中的废电瓶供需矛盾加剧，在电池替换淡季背景下，废电瓶价格持续上涨，河南等地区原生/再生综合冶炼厂的原生铅冶炼含铅废料比例下滑，间接增加了对铅矿和粗铅的需求。6月，部分原生铅冶炼厂检修与复工并存，含铅废料补充受限，使得铅精矿市场供应更显紧张，矿冶粗铅加工费已跌至历史低位。pb50铅精矿的主流加工费基准报价仍在600-800元/金属吨之间，部分地区冶炼厂未满产运行。后续需关注铅精矿及粗铅进口预期的实际兑现情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库