》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势     》查看SMM金属产业链数据库        铜排作为电力传输与分配系统中的核心材料，在发电设施等领域发挥着举足轻重的作用。现四季度已过三分之一，近期铜排下游市场表现如何？各企业对未来又怎样的预期？SMM对江西、江苏、浙江、广东等地的相关企业进行了调研，部分调研结果如下：        企业A：今年铜排市场的整体行情确实比较低迷，订单量相比去年有显著减少。不光是我们，很多企业面临着订单稀缺的困境，往往是有了订单就抓紧生产，没有订单就只能暂时停工。今年即将结束，但市场复苏的迹象并不明显，明年的不确定性也是很大。        企业B：目前，我们的整体订单状况保持稳定。虽然今年的市场整体环境不尽如人意，但我们一直在积极努力地开拓下游客户，所以与去年同期相比，整体订单量并未出现显著波动。        企业C：可以明显察觉到铜排订单的减少。以往下游客户通常两天就能收取一车货物，而现在甚至一周都难以达到这一数量。主要还是受到下游需求波动的影响，特别是当铜价上涨时，下游客户的采购意愿显著降低。当前铜价依旧维持高位，下游客户的提货积极性很低。而且了解到我们的同行中已有不少开始减产。今年铜排行业整体挑战很大。          企业D：9月份，铜排订单曾短暂出现好转迹象，然而国庆假期结束后，订单量又表现平平。我们目前正积极在浙江、江苏等地区拓展市场，但进展并不顺利。此外，国家9月份推出的多项政策措施尚未显著带动消费增长，未来两个月内消费状况也不太可能有明显改善。        从调研结果来看，铜排市场当前需求疲软，据企业反映，主要是受到房地产低迷和铜价高企的双重打击。截至9月，房地产开发景气指数仅微升至92.41，但依旧维持低位。房地产行业在下游的应用中，建筑行业是最核心和广泛的领域，其涵盖住宅、商业楼及公共设施等，铜排主要用于连接配电箱、照明灯具、插座等电气设备，确保建筑内的电力供应和用电安全。房地产景气度的下滑会直接导致铜排需求的减少。另外，铜价居高不下也极大地抑制了下游企业的采购积极性。以上两个原因导致目前铜排市场状况不佳。        展望未来，2024年9月，中国房地产新开工面积56051万平，环比增加13.3%，同比下降22.2%；竣工面积36816万平，环比增加10.2%，同比下降24.4%。9月房地产新开工和竣工面积虽环比微增，但同比仍大幅下滑，铜排需求受到显著影响。随着年末的临近，传统消费旺季结束，加之寒冷天气导致许多工程项目提前停工、在建项目进度放缓，SMM预计今年内房地产新开工和竣工面积难以出现大幅增长，甚至可能维持在当前较低的水平，今年铜排市场难以实现显著回暖。SMM也将持续关注市场情况，为您带来最新消息。

期铅行情 本周期铅偏弱运行，周初伦铅连跌两个交易日，沪铅主力合约亦同步下行。四季度海外宏观氛围受美国大选、地缘政治纷争等扰动较多，国内四季度消费刺激政策等一系列财政政策提振+铅冶炼成本支撑，与沪铅主力相比，伦铅跌幅更大。本周铅沪伦比值小幅回升，但精铅进口盈亏仍为亏损状态，谈及出口窗口亦为时尚早。   现货市场 基本面上，上周及本周周初，国内原生铅和再生精铅冶炼厂均维持挺价惜售，尽管高升水成交并不容易。随着个别小厂因自身资金等原因接受了下游议价抛售的现货逐渐卖空后，本周湖南、江西、河南多地原生铅冶炼厂及持货商仅剩1-2天现货库存，不再接受升水议价下调。另外，临近10月底，废电瓶回收旺季随着电动车替换旺季逐渐结束、环保督察影响减产等扰动再生精铅供应端，再生精铅成本支撑下开始局部出现倒挂原生铅报价，原生再生价差几无抹平，下游刚需转向原生铅冶炼厂和社会仓库。期现价差收窄后，贸易市场更倾向现货交易，交割意向相对较低，江浙沪地区仓单报价对沪期铅2411合约小幅贴水30-50元/吨，但下游仍有畏跌观望，实际成交总量有限。     宏观方面，市场仍对11月美联储降息25个基点保持较高预期，美元指数震荡整理，国内财政刺激方案持续提振市场。原生铅与再生精铅价差收窄，铅价下方成本支撑明显，后续仍需关注废电瓶价格跟跌情况及环保影响减产结束后的恢复的情况，短期铅价或仍将延续区间震荡。   》点击查看SMM金属产业链数据库        

SMM10月28日讯： 2024年第三季度已经结束，整体来看开工率先抑后扬，南方地区极端天气的影响+锌下游消费进入淡季，镀锌开工整体走弱，维持低位震荡，但进入九月，镀锌开工有所起色，第四季度将有何走势？        从SMM周度开工来看，第三季度的镀锌开工在57%左右，较第二季度继续下降，主要是因为从第三季度开始，下游消费进入季节性淡季，高温、台风、强降雨引发洪涝灾害，极端天气频发，户外施工受限，且因房地产、基建项目等尚未回暖，黑色金属价格持续走低且于九月中旬达到年内低位，贸易商转换交易策略，不进行大量囤货，镀锌管销售受阻，企业为了规避风险也不过多进行囤货，开工持续维持低位震荡；而进入九月，下游消费进入季节性旺季，极端天气影响逐渐减弱，项目施工恢复，且铁塔、光伏、交通等相关订单均有起色，且九月底国家政策多有提振，整体开工率回暖，但仍弱于去年同期。   展望第四季度，进入十月黑色金属价格受政策提振，回升明显，下游贸易商拿货增多，企业订单明显转好，但十月末开始北方地区污染天气频发，河北天津等地环保限产力度加大，开工影响明显，且政策传导终端仍需时间，整体黑色金属走势相对偏弱，即将进入十一月，北方天气转凉，项目施工基本开始收尾工作，且中旬北方开始供暖，污染天气将持续出现，对于北方订单及开工都有较大影响。预计第四季度开工率较第三季度继续下滑。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月27日讯： 根据SMM最新周度调研数据显示，本周铝棒周度开工率录得68.41%，较上周大幅下滑2.38%。随着时间进入“金九银十”的尾声， 市场正面临消费旺季向淡季切换 ，下游 需求预期开始走下坡路 ，叠加近期 铝价剧烈波动 ，市场 观望情绪升温 ，铝棒加工费难言乐观。据SMM调研了解，由于铝价高位运行、消费向淡季切换，型材企业订单出现回调，本周 铝型材周度开工率录得51.9%，开工率出现小幅回落 。考虑到铝棒需求高峰已过且铝棒加工费上涨动力不足，部分地区企业选择 减产停炉 ，铝水棒企业开工率难以维持高位运行，周度 开工率最终回落至70%以下 。分地区来看，本周减产企业主要集中在 青海、山东及内蒙古地区 ，青海地区周度开工率录得71.37%，环比下滑11.29%；山东地区周度开工率录得72.21%，环比下滑4.16%；内蒙地区周度开工率49.38%，环比下滑4.11；宁夏当地企业则表示订单表现仍然乐观，周度开工率环比上涨9.10%至68.9%。 本周铝价运行强势，铝棒加工费未如预期大幅回落，价格支撑明显。以φ120铝棒为例，佛山地区周均加工费为216元/吨，较上周上涨72元/吨；无锡地区平均费用为206元/吨，较上周减少8元/吨；南昌地区平均费用为104元/吨，上涨42元/吨。本周铝基价波动较大，市场看涨情绪浓厚，持货商报价坚挺，但下游市场需求疲软，畏高情绪显著，导致铝棒市场成交不理想。 在地区表现方面，南昌地区因到货减少，使市场供应端压力减缓，加工费得以走强，铝棒供需格局有所改善。同时，由于南昌地区到货减少，加之本周粤沪价差进一步扩大，贸易商需在华南市场采购铝棒以补充库存。在无锡地区，供应商本周积极出货，但下游接货意愿有限，市场交投情绪低迷，受高位铝价和库存影响，加工费难以提升。消费方面的话，目前已经从旺季向淡季切换过渡，但目前铝棒加工费的挺价主要是来源于供应端的紧缺，比如前段时间新疆地区运力不足外发受阻，待后续进入消费淡季，以及供应紧张局面有所缓解，预计第四季度的铝棒加工费还是难以出现明显上涨的动力。         》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM10月25日讯： 我们日常生活中灯具，家中的门锁，卫浴设备以及门窗配件等都于压铸锌合金产品。房地产板块后端消费作为压铸锌合金占比较大的消费板块，对于压铸锌合金的生产有着极为重要的影响。9月底以来，楼市新政大礼包多箭齐发，中央定调房地产止跌回稳，重塑购房者信心。 消息回顾 ： 3月5日，国务院发布2024年政府工作报告，指出优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。 4月，中央明确消化存量优化增量，地方调控再掀松绑热潮。地方出台宽松性政策60条，中性政策2条，紧缩性政策4条。 5月17日，国家出台新一轮房地产金融政策组合拳。明确取消全国层面房贷利率政策下限、下调房贷首付款比例和公积金贷款利率等。 6月，我国房地产政策环境持续宽松。中央统筹推进楼市去库存、保交房，地方鼓励住房“以旧换新”和收购存量房用作保障房。 7月，党的二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，提出完善“市场+保障”住房供应体系、充分赋予地方调控自主权、改革房地产融资方式和商品房预售制度、完善房地产税收制度等。 9月24日，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布多项重磅金融政策，其中包含降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、推动中长期资金入市等等利好政策。 10月12日，工行、农行、中行、建行等多家银行陆续发布公告，将对存量个人房贷利率进行批量调整。 10月17日，国务院新闻办举行关于促进房地产市场平稳健康发展的发布会，会中打出了一套房地产市场政策的“组合拳”，四个取消、四个降低、两个增加。 除此以外，楼市利好同样从中央走到了地方，国庆假期前夕，北上广深四个一线城市相继调整限购限贷、增值税免征年限、非普通住房标准等细则，密集出台的楼市新政直接引燃了楼市的购买力。 当前国家不断在房地产方面释放利好政策，那今年前三季度我国地房产发展如何？ 根据统计局数据显示，截止到第三季度，我国商品房销售面积累计值为70284万平方米，商品房销售面积累计值呈现负增长，9月录得-17%。在商品房销售方面，今年前三季度情况较去年同期变差。   国家自年初不断在房地产方面释放利好消息，然实际数据结果不尽人意。房地产销售面积的不断减少也直接影响着压铸锌合金后端产品的销售。据了解，广东部分下游主要生产房地产相关配件产品的企业当前生产情况较差，企业开工率仅半成左右。从目前的情况综合来看，华南市场作为我国主要生产压铸锌合金的主要地区，虽近期我国宏观利好面不断释放积极利好消息，但是房地产当前整体仍旧是处于相对低迷的状态。 而从当前锌价走势来看，自央行打出利好“组合拳”后，锌价一直于较高位置波动。而价格的波动直接影响着下游的采购需求，当前不少下游企业畏高情绪较强，使得房地产方面的压铸锌合金产量受到影响。   因此，前三季度我国房地产方面的表现不及去年，而这也影响着压铸锌合金企业开工率的走高。  未来预期 ：根据SMM分析，虽说近期各种利好政策在促活着房地产，但是距离房地产能够在真正走活并带动压铸锌合金产量提高仍是有一段路需要去走的。同时春秋季节实际上属于房地产旺季，冬季对于房地产来说属于淡季，施工较困难。而当前许多性价比更高的替代品正逐渐取代压铸锌合金，占领市场份额，如锌铝价差不断扩大的如铝合金等。照此发展，预计未来压铸锌合金在房地产板块的实际产量将不断减少。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月25日讯： 据SMM了解10.22日起天津、河北、河南和山东多地发布重污染天气橙色预警启动Ⅱ级应急响应，其中要求按照各地天气应急预案要求，依据工业企业应急减排清单，全市工业企业严格依法落实各项应急减排措施。那么各地具体情况如何？SMM调研了解如下： 天津地区自八月起要求镀锌企业在十一月之前完成环保升级，在本次橙色预警天气中，已完成环保升级的企业不需要限产，未完成升级的企业则需停产。此外，交通限制措施规定国四及以下排放标准的车辆禁止上路，国五及以下车辆禁止进厂。天津的大型镀锌厂多已完成环保升级，能够正常生产，但运输车辆的限制仍对原料和产品的运输产生了一定的影响。多数中小型企业还未进行环保升级，因此在预警期间处于停产状态。同时，作为锌锭仓库的集中地，天津的运输限制也对锌锭现货的到货造成了一定的影响，天津锌锭库存也有所下降。   河北地区根据镀锌企业的环保等级实施限产政策。大部分区域内，A级企业的生产基本不受影响，B级企业需减产50%，而C级及以下企业则完全停产。然而，邯郸市要求A级企业也需自主限产，并要求B级企业完全停产。同时，河北对于入厂车辆普遍要求达到国五或国六的排放标准，这对镀锌企业的原料采购和成品销售都产生了一定影响。目前，由于锌价较高，市场订单有所减少，不少企业计划在停产期间消化成品库存。 山东地区亦按照镀锌企业环保等级进行限产，调研了解下来限产的并力度不大，但对于运输车辆管控较为严格，运输受限会影响部分生产。   而北方地区为镀锌产业较为聚集地区，且大厂多位于天津河北，所以限产对于镀锌开工率影响较大，而初步预计污染天气在本周末结束，则下周镀锌开工率或将上修。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月21日讯： 周内锌下游消费有所劈叉，其中镀锌开工下降较为明显，主要是北方地区环保限产影响，企业开工受限，同时环保橙色预警下，前期环保升级尚未完成的企业基本停产为主，整体开工受限比较明显；另外订单方面本身季节性旺季即将结束叠加黑色价格走弱，镀锌新增订单较少，企业生产积极性下降；氧化锌企业开工提升，主因前期检修的企业生产恢复所致，而实际订单表现上尚未有明显增量。整体来看下游消费暂无改善。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月25日讯： 近期次氧系数有小幅上调，SMM调研部分次氧化锌企业了解相关情况，总结出了以下几个方面原因：    从原料供应端来看，十月受黑色价格走低影响，钢厂利润下降，钢厂检修减产增多，钢灰市场供不应求，使得次氧化锌厂家难以维持稳定的供应量，导致部分次氧化锌厂家减停产。且作为次氧化锌的主要原料，钢灰价格亦水涨船高。次氧市场货量减少以及原材料价格高昂为次氧化锌系数提供了一定的支撑。       从需求端来看，主要可以从两方面分析，其一、再生锌方面，据SMM了解，由于九月末开始锌价上涨，下游企业成本增加，不少企业考虑使用再生锌或粗锌进行生产，对于粗锌及再生锌需求量有所上涨，因此对于次氧化锌的需求有所增加。其二，由于全年缺矿格局难以改变，冶炼厂对次氧化锌的需求有所上升。 据SMM了解，11月基本进入消费淡季，叠加北方环保限产，钢厂开工率或将继续下降，若需求端仍然较为旺盛，则次氧系数或将继续上行。                                                                                              》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月25日讯： 据海关数据显示，9月份压铸锌合金出口量共计133吨，9月环比下降69.72个百分点，同比减少26.63个百分点。同时压铸锌合金截至到今年9月为止共计出口3632吨，累计同比去年同时期增加51.31个百分点。从SMM 数据来看，纵观今年，压铸锌合金出口相较于去年基本呈现一个累计同比增长的态势。例如6月累计同比增长25.04%，7月累计同比增长54.11%，8月累计同比增长57.7%。   其中九月份压铸锌合金出口量为133吨，比8月减少307吨。其中减量主要出现在中国台湾以及越南上，这主要受9月份人民币汇率升值的影响。在9月底的国新办新闻发布会上，央行行长潘功指出截止到9月23日人民币对美元汇率约为7.05，8月以来升值了2.4%。人民币升值使得我国出口量较上月减少，虽环比上月减少，但我国压铸锌合金出口量累计同比仍是逐渐增长的。   累计同比逐渐增长主要包含以下几点原因： 首先就是我国生产工艺和技术的不断进步。 中国压铸锌合金行业可能在产能和技术方面取得了显著进步，当前压铸机自动化和智能化的运用使得锌合金生产变得越来越大规模越来越迅速化。同时，在压铸膜具设计方面，CAE、CAD、CAM等各种新兴技术的运用使得生产效率被大大提升。国内企业通过引进先进设备、提高生产效率等一系列方式，提升压铸锌合金的产量和质量，从而增强了出口竞争力。 其次就是中国与其他国家不断加强的联系。 当前我国压铸锌合金主要出口国为东南亚国家、中亚国家及我国台湾地区，如越南、孟加拉、乌兹别克斯坦等等。而恰好我国与这些国家及地区的关系都非常的密切。如今年7月我国与孟加拉国建立了全面战略伙伴关系，而今年我国也在与越南不断地加强全面战略伙伴关系。通过SMM数据我们也可以看出，当前我国压铸锌合金出口相较于发往欧美国家来说，东南亚及中亚国家和地区事实上就是占据主要出口量。 但是据SMM了解到，将压铸锌合金出口至欧美地区在早前也是非常多的，但自从中国与欧美国家贸易关系开始紧张后，从我国发往欧美地区的压铸锌合金产品就大大减少，这也对许多做出口的压铸锌合金厂生意影响较大，因此也有许多的压铸锌合金厂不断迁厂至国外进行生产出口。 综上所述 ，我国压铸锌合金从今年来看虽然各个月出口量波动较大，但是总体来说截止到9月份，累计同比增量不小。中国与周边国家不断发展全面战略伙伴关系，使得我国压铸新合金的出口量不断增长。后续从宏观上来看，即将到来的美国大选结果对我国产品出口外国有着较为重要的影响，同时在人民币汇率方面的变化也同样影响着我国产品的出口，若后续人民币持续升值，我国压铸锌合金金的出口量预计将进一步压缩。后续SMM将继续关注更多宏观数据及信息。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

2024年10月24日，加拿大多元化矿产商Teck资源公司（Teck Resources）披露了24财年三季度未经审计的季度报告。Teck旗下的锌板块包含位于美国的Red Dog锌矿和位于加拿大的Trail电解锌厂。报告中显示，Red Dog的生产延续强劲态势，而Trail冶炼厂因此前的铁路劳工纠纷及9月底的工厂火灾，产量有小幅录减。 锌板块业绩表现 24年三季度，锌板块的毛利从去年的9600万美元增加至2.35亿美元，主要原因归结于锌价的上涨、加工费TC的降低以及银和铅等副产品收入大幅增加。Red Dog矿山在该季度内的强劲表现得以延续，锌产量同比增长14%，来到14.25万吨；铅产量则同比增加了38%，达到2.95万吨。锌铅产量的增加都归功于磨矿量的提升，铅还受益于品位和回收率的提高。在Trail冶炼厂的运营方面，KIVCET锅炉运行情况良好，其在线时间和处理量接近最高水平，但精炼锌产量也受到了来自季度末电解厂火灾以及铁路劳工纠纷期间酸库存管理要求的双重影响。 Red Dog 矿山 24年三季度，Red Dog矿山的锌产量增至14.25万吨，相较于去年同期的12.46万吨，同比提高约14%；铅产量来到2.95万吨，相较于去年同期的2.14万吨，同比提高约38%。通过提高磨矿机可用性，减少非计划性维护，矿山实现了磨矿量的提升，最终带来产量的提升。铅产量的增加还得益于品位和回收率的改善。 销量方面，三季度锌销售量为25.23万吨，符合此前披露的25-29万吨的指导范围，但由于第三季度天气影响，销售量同比下降了6%。在9月份，Red Dog的精矿装船量创下月度纪录。航运季目前已被延续到四季度，第四季度的实际装船量将取决于天气条件。 三季度Red Dog的运营成本（未计库存变化）为1.27亿美元。消耗品成本有所上升，然而减少非计划性检修大幅节约了开支，故该季度运营成本比去年同期减少了约500万美元。 Trail 冶炼厂 24年三季度，Trail精炼锌产量为6.55万吨，比去年减少约1700吨。铁路劳工争议期间酸的运输收到阻碍和延误，Trail需要谨慎管理酸库存以避免原材料紧缺，一定程度上限制了其正常生产，叠加9月底电解厂发生的局部火灾，故精炼锌产量发生小幅下滑。精炼铅产量为1.82万吨，比去年增加约1000吨，主要得益于第二季度更换后的KIVCET锅炉在季内保持良好运行。 第三季度的运营成本（未计库存变化）与去年相似，约为1.42亿美元。全球锌精矿短缺的现状为加工费TC带来一定压力，运营出现持续性的亏损，加之电解锌厂的火灾影响了2024年四季度的预期运营，故24年三季度Teck对Trail的运营提出了11亿美元的税前减值费用。然而，作为Teck关键矿物供给版图中的重要一员，Trail仍将以其充足产能以及与Red Dog矿山强大的整合能力，在公司锌板块中继续扮演重要角色。 前景展望 Teck对Red Dog矿山的2024年度锌精矿指导产量维持不变，仍为52万吨至57万吨；受2024年9月24日的Trail电解厂局部火灾所致，Teck的最新2024年度精炼锌指导产量约由二季度的27.5万吨至29万吨调整为24万吨至25万吨。Red Dog矿山的2025年度锌精矿指导产量为46至51万吨，Trail的2025年度精炼锌指导产量恢复至27至30万吨。 Red Dog矿山的航运季于2024年7月12日开始，预计接下来将横跨10月并持续至11月初。Teck预计，2024年四季度来自Red Dog的锌精矿销售量将落在15.5万吨至18.5万吨，这个区间也反映了Red Dog矿山销售量正常的季节性模式。 Antamina矿山 Teck在季报铜板块中披露了位于秘鲁的Antamina的生产情况。Teck拥有该矿山22.5%的股份，其他股份持有者分别为嘉能可（33.75%）、必和必拓（33.75%）以及三菱商事（10%）。2024年三季度，Antamina磨矿量为1309.6万吨，同比下滑8%；生产锌精矿6.78万吨，相比去年同期的12.54万吨同比下降了46%，主要原因为本季度的磨矿原料组成中，73%为单铜矿石，27%为铜锌矿石，而去年同期为50%单铜矿石和50%铜锌矿石。 Teck根据在Antamina矿山的持股比例（22.5%），在指导产量预估中仅仅给出总产量的22.5%作为参考值。基于该比例，Teck给出的Antamina矿山2024年度锌精矿指导产量维持在4.5万吨至6万吨不变，2025年锌精矿指导产量约为9.5万吨至10.5万吨。