伦锌：周初，伦锌延续上周涨势；接着特朗普表示黄金不会被加征关税，市场情绪小幅好转同时市场持续等待美国通胀报告以判断降息前景，美元指数低位走高，伦锌承压下行；然而近期海外库存持续减少，对伦锌底部仍存支撑，伦锌止跌上行；接着美国7月未季调CPI年率显示美国7月通胀仅温和上涨，美联储下月降息概率上升，美元指数急速下挫，伦锌继续上行；但在核心CPI年率高于预期及海外不断减少的库存影响下，伦锌进行震荡运行；随后市场逐渐消化关税缓和所带来的积极情绪，伦锌小幅回落；接着LME锌库存继续下滑，较低的库存对于锌价仍存一定支撑，伦锌反弹上行；但美国7月PPI数据创三年来最大增幅，美联储鹰派发言不断，美元指数走高，投资者持续观望，但当前较低的库存对锌价底部支撑较强，伦锌维持震荡。截至本周五15：00，伦锌录得2828.5美元/吨，涨4.5美元/吨，涨幅0.16%。 沪锌：周初，沪锌同样延续上周涨势小幅上行；随后根据SMM数据显示截至本周一，SMM七地锌锭库存继续增加至11.92万吨，受库存不断走高影响沪锌小幅下行；接着在外盘的影响下沪锌跳空低开；然海外库存的不断下降，带动外盘不断走高，在内外盘的关联作用下，沪锌同样不断走高；随后受海外数据表现相对温和影响，美联储下月降息预期不断上升，伦锌上行使得沪锌跳空高开；然国内市场终端需求仍具有较明显的季节性消费淡季特征，同时根据SMM沟通了解，截至本周四，SMM七地锌锭库存继续增加1.00万吨至12.92万吨，沪锌在较淡的需求及不断增多的库存影响下不断走低；接着虽国内基本面供强需弱格局持续，但在外盘的影响下沪锌维持震荡运行。截至本周五15：00，沪锌录得22505元/吨，跌10元/吨，跌幅0.04%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周下降10元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#报价对市场贴水100~60元/吨，沪粤价差维持。周初价格逐渐走高，下游采购积极性受到一定打压，市场交投清淡。周中锌价自高位小幅回落，终端点价采购小幅增多，市场整体成交氛围小幅回暖。但当前下游消费淡季特征较为明显，广东地区终端工厂多以刚需采购为主，下周广东地区将换月报价，在消费淡季下预计现货升贴水仍是以偏弱震荡运行为主。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月15日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（8月14日），SMM七地锌锭库存总量为12.92万吨，较8月7日增加1.60万吨，较8月11日增加1.00万吨，国内库存增加。本周上海、广东、天津三地库存均出现较明显的增加，周内三地到货相对正常，但在消费淡季下下游提货较少，同时天津地区受即将到来的阅兵影响，终端企业的采买提货积极性较低。整体来看，原三地库存增加0.99万吨，七地库存增加1.00万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月15日讯：      本周氧化锌开工率录得56.95%，环比上周增加1.27%。原料方面，因本周锌价整体仍维持震荡运行，氧化锌企业采购主要以刚需采购为主，原料库存环比减少，成品库存方面，当前终端仍有较多企业在消费淡季下观望情绪较浓，成品库存出现小幅增加。在终端订单方面，橡胶级氧化锌板块当前轮胎厂库存较高，仍有部分轮胎厂处于停产状态，全钢胎及半钢胎开工较差，对橡胶级氧化锌需求形成拖累；饲料级氧化锌板块因近期终端需求有所好转，带动部分企业开工不断提高；陶瓷级氧化锌整体仍具有较明显的季节性淡季特征；其余各板块订单未出现明显变化。当前除饲料级氧化锌订单小幅回暖氧化锌终端大部分订单季节性消费淡季仍旧较为明显，需求偏弱运行。但在饲料市场需求的回暖下，预计氧化锌下周开工率将录得57.44%。    》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（8月8日-8月14日）开工率上升至70.61%，环比上升1.75个百分点，低于预期0.18个百分点，同比下降10.31个百分点。本周开工率增加的主要原因如下：一是部分企业在上周通过减停产去库后逐渐恢复生产；二是企业为达成本月产量目标而维持生产；三是受废铜杆企业开工率下降以及精废价差收窄影响，下游对精铜杆的采购有所增加，但是对整体带动效果有限。库存方面，由于本周部分精铜杆企业相继恢复生产，原料库存环比下降1.14个百分点，录得34600吨。从成品库存来看，虽然企业开工率有所增长，但是当前仍处消费淡季，下游需求较为平淡，导致企业成品库存累积，环比上升1.45个百分点，录得69900吨。展望下周，国网订单支撑下游线缆终端消费，叠加精铜杆对废铜杆的替代作用增强，部分减停产企业继续恢复全面生产。另外临近下旬企业为完成产量任务预计将维持连续生产。预计下周（8月15日-8月21日）开工率会增加至71.79%，环比增加个1.18百分点，同比下降8.76个百分点。

SMM8月15日讯：       本周压铸锌合金开工率录得47.61%，环比下降0.82个百分点。原料方面，本周锌价高开低走，压铸锌合金企业观望情绪较浓，主要以刚需采购为主；成品库存方面，受本周价格影响，下游采购需求较淡，压铸锌合金企业成品库存出现小幅增多。本周压铸锌合金开工下行主要是近期有企业受终端需求放缓影响，生产转变为电炉，导致产量小幅减少，此外部分企业受需求拖累同样有小幅减产现象，多方因素使得本周开工小幅下行。在终端订单方面，近期拉链订单表现较为一般，同时房地产五金方面，如门窗、锁具近期表现同样偏弱运行，小饰品及玩具订单表现仍具有明显的淡季特征。当前受低价合金冲击及季节性消费淡季的影响，压铸锌合金企业开工较低，下周部分压铸锌合金厂预计开工复产，预计压铸锌合金下游开工小幅走高至47.93%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

本周，国内铅精矿加工费整体保持稳定，但南北地区之间的报价差异依然存在。尽管原生铅冶炼厂在秋季进行了检修，但铅精矿的供应紧张状况并未得到显著缓解。不过，由于冶炼厂可以通过其他含铅原料来补充铅精矿的需求，因此整体影响有限。例如，一些铅锌联合经营的冶炼厂表示，在采购锌精矿时会优先选择含铅量较高的矿石，以此来增加从锌矿冶炼过程中产生的含铅渣料，从而部分替代铅精矿的使用。 进口铅精矿市场上，本周出现了价格再次下跌的趋势。对于含银量低于200克/干吨的低银进口铅矿，实际成交价已降至-70至-100美元/干吨之间；而含银量在200-1000克/吨范围内的中高品位含银矿石，则普遍报价低于-100美元/干吨。鉴于此，国内冶炼企业对进口铅精矿的采购意向较低，更倾向于采购国内资源或其他类型的含铅物料。关于银计价系数方面，少数上半年未调整且银铅品位较低的铅锌矿山略微上调了低银铅矿的计价系数，但大多数主流铅精矿的银计价系数仍保持不变。考虑到银铅矿资源的稀缺性以及对未来贵金属价格上涨的预期，预计即使银计价系数有所上调，短期内也很难出现回调的情况。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月14日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂暴涨出现大幅涨价，碳酸锂价格在本周暴涨约10000元/吨，磷酸铁锂本周涨价约2540元/吨。加工费方面，本周开始部分材料厂2代和3代磷酸铁锂材料加工费出现下降趋势，而3代半和4代高压实材料仍维持较高水平，议价能力强。生产方面，材料厂在本周产量较上周增加，头部企业产量持稳，二、三线材料厂由于客户结构出现调整，各有增减，但总体而言排产保持高水平。从下游电芯厂需求拆分来看，动力订单由于电芯厂提前为传统车销“金九银十”备货，相应的正极材料在本月开始起量，而储能端，由于美国对等关税上调一事有延长90天再执行的可能性，叠加东欧等海外市场相关支持性政策落地刺激户储装机量上升，行业整体需求表现较好，带动整体磷酸铁锂材料维持增量。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

SMM 8月14日讯： 据SMM统计，8月14日国内主流消费地铝棒库存13.85万吨，较周一下跌0.85万吨，较上周四下降0.4万吨。受7月份铝棒厂家大面积减产影响，厂家出货量减少导致铝棒库存接连下降，库存在触碰到16万吨的高位后便缓慢下降，维持区间内波动运行。周内铝棒库存先增后减，主因铝棒到货不均匀和下游刚需补库带动消费所致。通常而言，周末仓储到货集中导致周一库存增加明显，而周中到货较少的同时下游保持接货节奏，因此周中库存出现明显下降。据SMM统计，8.4-8.10期间国内铝棒出库量共计5万吨，环比增加0.25万吨，表明市场成交情况持续回暖。虽然铝棒的出库量已基本脱离前期的低位，但对比今年3月4月旺季出库量，仍有1-2万吨的出库差距，反映出市场仍以刚需补库为主，消费仍未进入旺季行情中。展望后市，8月份铝棒厂家逐渐进入复产阶段，但是从厂家复产到仓储到货增加将存在时间差，预计短期内国内铝棒到货放量或并不明显，而消费端存在逐渐回暖态势，促进铝棒库存去化，但考虑到当前消费仍以刚需为主，成交并未放量，预计铝棒库存仍维持区间波动运行于12-16万吨之间。 近一周受中美关税再次暂停90天影响，铝价维持偏强震荡，叠加市场押注美联储9月降息预期，宏观情绪带动下沪铝价格重心再次上移，曾一度企上20800上方，价格维持偏强震荡走势。加工费方面，由于消费存在回暖趋势，加上库存的下降，加工费方面持货商维持挺价节奏，下游维持压价采购趋势，地区之间存在分化情况。截止2025年8月14日，佛山地区铝棒市场报210/260元/吨，较上周四上涨20元/吨；无锡地区铝棒加工费报200/350元/吨，较上周四下降80元/吨，主因小棒货源紧缺导致存在加工费的溢价；南昌地区加工费报200/280元/吨，90铝棒加工费较上周四下调20元/吨，加工费表现坚挺。SMM预计，虽然近期铝棒成交维持供需平衡状况，但铝棒库存仍处于同期三年高位，供应端的压力仍未明显缓解，再上8月份铝棒厂家回归正常生产节奏，预计铝棒加工费往上突破仍存在一定压力，预计120铝棒地区加工费维持在300元/吨下方运行。         》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库