旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）周日表示，她认为美联储目前的货币政策立场“良好”，美国就业和物价稳定目标面临的风险大致相当。 当天，戴利在旧金山举行的、为国际西方经济协会（Western Economic Association International）百年年会准备的演讲后表示：“我们必须根据环境变化来调整政策，同时牢记这两个目标。” 她在最新讲话中没有对经济前景或政策发表评论。她只是表示，对利率的公开指引有时“是有代价的”。 戴利表示，官员们应该“对我们所知道的给予指导，对我们所不知道的保持谦逊，并承诺对我们所处的世界作出反应，即使它与我们所期望的不同”。 戴利的最新讲话与其上周五的发言传达的信息差不多。戴利当时表示，美国经济基本面正在向可能需要降息的方向发展。不过她暗示7月降息可能为时过早，并表示今秋行动看起来更为合适。 “除非我们看到劳动力市场出现重大衰退，而且我们认为这种情况会持续下去，否则我认为秋天行动更为合适。到那时，我们将掌握更多信息，而且企业也告诉我，他们希望届时可以有一些解决方案。”她说。 上周，美联储继续“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，并暗示特朗普总统的关税对经济的影响仍存在很大的不确定性。这是美联储自去年降息100个基点后，连续第四次会议维持利率不变。 官员们的最新预测显示，他们预计经济增长将放缓，通胀将上升，失业率将上升，对利率前景的看法也存在分歧。最新公布的“点阵图”却揭露了美联储内部矛盾：虽然中值预期仍维持在今年降息两次，但预测今年不降息的委员从4人提高至7人。同时预测今年至少降息两次的官员也较3个月前减少1位。 此外，从官员们会后的发言中，也不难看出美联储内部的分歧。上周五早些时候，美联储理事沃勒表示，他预计关税不会显著推高通胀，因此政策制定者应该考虑最早在7月份降低利率。沃勒是下任美联储主席的热门候选人之一。 沃勒表示，他认为美联储应该降息，以避免劳动力市场可能出现的放缓。他说，“我们为什么要等看到经济真正崩溃才开始降息呢？或许我们应该在下次会议上开始考虑降息，而不是等到就业市场崩溃才开始。” 而里士满联储主席托马斯·巴尔金的观点则与戴利差不多。他表示，美联储当下没有急于降息的必要，因为关税对通胀的风险仍未显现，且就业市场和消费者支出仍表现稳定。

当地时间周五， 美国总统特朗普再批美联储主席鲍威尔，并进一步敦促其降息。 特朗普在Truth Social上发表了一篇长文，猛烈抨击鲍威尔，再次称其为“榆木脑袋”、 “太迟先生”。 特朗普表示，鲍威尔抱怨成本问题，其中很大一部分是 “拜登政府造成的”。他表示，鲍威尔应通过降息来为美国做出“最大、最好的贡献”。 “如果他把利率降到应有的水平——1%至2%，这个‘笨蛋’每年能为美国节省多达1万亿美元。” 特朗普写道。 “我完全理解，我对他的强烈批评让他更难做他应该做的事情，降低利率，但我已经尝试了所有不同的方法，”特朗普写道。“我友好过，中立过，也刻薄过，但友好和中立都没有用！” 特朗普还表示，目前美国“几乎没有通胀”，经济表现良好。他称，若鲍威尔确实担心通胀或其他风险，应该“现在降息”，若未来情况有变再加息。 该帖子还附了一张图表，展示了美联储利率与其他国家利率的对比。 重提解雇鲍威尔可能性 特朗普还暗示可能重新考虑是否解除鲍威尔职务一事。 “也许，只是也许，我得在是否解雇他的问题上改变主意？但无论如何，他的任期很快就要结束了！”他写道。 鲍威尔的任期将于2026年5月结束。他在去年11月表示，如果特朗普要求他辞职，他不会照做，而且“法律不允许”这样做。 特朗普本月初表示，他的下一任美联储主席人选将“很快公布”。 特朗普今年4月曾威胁要解雇鲍威尔，这令投资者感到恐慌。在金融市场出现波动后，他改口称无意解雇鲍威尔。 不过，由于对美联储处理利率的方式感到失望，特朗普最近几天加大了对鲍威尔的批评力度。 美联储本周三决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，这是该行连续第四次决定维持利率不变。 在美联储公布利率决议前，特朗普就抨击鲍威尔为 “不太聪明的政客”，不满其拒绝降息。特朗普还称“也许我应该自己去美联储”，“能做得比这些人更好”。他本周四继续发帖称，他认为美联储应该在前一天的决议中降息250个基点。 也就是说，算上周五，特朗普已经连续三天对鲍威尔猛烈开炮。 美国前财长萨默斯日前表示，特朗普一再呼吁美联储降息，可能更多是为推卸经济衰退的责任，而非试图直接影响美联储的政策。

当地时间周四，瑞士央行宣布将政策利率下调25个基点至0%，以应对通胀下降、瑞郎升值压力以及美国贸易政策带来的经济不确定性。 这是瑞士央行自2024年3月启动宽松周期以来的第六次降息，这使得瑞士处于负利率政策的边缘。 瑞士央行最新发布声明称：“与上个季度相比，通胀压力有所下降。通过今天的宽松货币政策，央行正在应对较低的通胀压力。” “瑞士央行将继续密切监控形势，并在必要时调整其货币政策，以确保通胀在中期保持在与物价稳定一致的范围内，”该央行补充称。 在这次降息之前，瑞士5月份的年通胀率四年来首次变为负值(-0.1%)，超出了瑞士央行0-2%的目标区间。也就是说，在多数国家与通货膨胀作斗争时，瑞士却面临着通货紧缩的局面。 不过对于瑞士来说，通货紧缩并不罕见，该国在2010年代和2020年代均出现了这种状况，瑞郎的强势是导致这一趋势的主要因素。 在基线情景中，瑞士央行预计未来几个季度全球经济增长将放缓，而美国的通胀率将上升，欧洲的通胀压力将进一步下降。 瑞士央行强调，全球经济前景仍面临高度不确定性，贸易壁垒可能进一步提高，导致全球经济增速进一步放缓，但不能排除财政政策对经济增长的支持力度超过预期。 在瑞士央行降息之际，各国央行正忙得不可开交，挪威央行出人意料地宣布了5年来的首次降息，英国央行晚些时候也将做出利率决定。 瑞银经济学家Alessandro Bee评论称：“瑞士央行降息是因为瑞郎不断走强，而在‘解放日’关税之后，瑞士的经济前景变得更加脆弱。瑞士央行希望防止瑞郎进一步升值，这可能有助于瑞士出口商，也可以防止通胀进一步下降。” 值得注意的是，由于投资者寻求避险，今年迄今瑞郎兑美元已升值了约11%。这使得进口商品变得更便宜，进而导致通胀率下降。 荷兰国际集团资深经济学家Charlotte de Montpellier声称：“作为避险货币，当全球市场承压时，瑞郎往往会升值，这系统性地压低了进口产品的价格。瑞士是一个小而开放的经济体，进口占CPI通胀的很大一部分。” 在全球经济高度不确定的情况下，瑞郎近几个月来持续走强，市场普遍预计瑞郎将继续走强，这表明瑞士央行面临着持续的挑战。 瑞士央行表示，如果有必要，它将干预外汇市场，以保持通胀在正常轨道上。不过，两周前，美国将瑞士列入了因不公平汇率和贸易行为而受到监视的国家名单。

英国央行在周四（6月19日）的决议上决定维持关键利率在4.25%不变，经济学家预计，该行可能要等到8月才会再次降息。 英国央行在声明中写道，在本次会议中，九人货币政策委员会（MPC）中有六人投票支持维持4.25%的利率不变，三人认为应该降息25个基点至4%。 “英国实际GDP增长依然疲弱，劳动力市场持续走软，”声明表示，“有更明显的迹象表明，随着时间的推移，英国经济的疲软空间已经显现。” “薪资增速继续放缓，正如5月份所言，委员会预计，薪资增长将在今年剩余时间明显降温。”声明还指出，MPC在密切关注薪资压力缓解将如何传导至消费者价格通胀。 英国央行警告称，全球不确定性仍然较高，中东冲突升级推高能源价格，“委员会将继续对日益复杂的经济与地缘政治环境保持敏感，持续更新对经济风险的评估。” 英国央行总结称，通胀仍然存在双面风险，并指出“鉴于前景和持续的通货紧缩， 采取逐步的、谨慎的方式进一步取消货币政策限制仍然是合适的。 ” 该行年初曾预测，英国通胀将在第三季度升至3.7%，随后才会在明年开始逐步回落。但特朗普推出的全球关税政策存在巨大不确定性，而中东局势紧张也可能推升新的通胀压力。 这些压力，加上英国经济在4月萎缩0.3%之后的疲软表现，使央行在“是否降息”以及“何时降息”的抉择中进退两难。 前一天，英国央行前副行长John Gieve告诉媒体，“上个月，货币政策委员会对是否小幅降息分歧严重，以5比4的微弱优势决定按兵不动。” “大多数成员都认为经济正在放缓，而若美国关税和相关政策继续蔓延，其影响将加速这种放缓，这就是他们的担忧所在。当时的问题是，‘我们该现在降息，还是再等等？’他们的思路就是这样。” “中东冲突让局面更加复杂。一方面，这可能推高油价，从而进一步推升通胀；另一方面，它可能扰乱全球经济和贸易，再次对英国增长形成下行压力。这正是英国央行目前所面临的局面。” 媒体调查结果显示， 经济学家普遍预计，英国央行将在8月的下一次会议上降息25个基点，并在第四季度再降一次。 Gieve表示，一系列外部、不可控、且可能带来通胀的因素，加上英国本土的增长、税收和财政支出前景，使得预测央行的策略变得更加困难。 “央行和市场目前的预期是，如果没有全球重大变局，利率会在今年年底前逐步降至4%或略低一些。但我们并不知道中东冲突会如何演变，也不清楚关税政策的影响会有多大。所以，货币政策的决策者们只能按月观望。”

在短短24小时内，欧洲三家央行接连降息，凸显出央行官员正试图应对美国总统特朗普的贸易政策所带来的冲击。 瑞典央行和瑞士央行分别于周三和周四宣布降息25个基点，而两家央行的官员在今年3月还声称他们已经基本完成了宽松周期。 挪威央行周四也宣布将利率下调25个基点，出乎经济学家意料。 全球共有18家央行定于本周公布最新货币政策。相较于全球大多数央行仍持观望态度，欧洲部分央行的宽松动作显得格外突出。 美联储、日本央行和英国央行都选择按兵不动，巴基斯坦、土耳其和智利的政策制定者亦是如此。 这一切都发生在一个敏感时点前夕，美国特朗普政府可能在7月9日重新启动所谓对等关税。 今年4月，特朗普推出了所谓的对等关税，对几乎所有贸易伙伴加征关税，具体税率依据各国对美贸易逆差而不同。特朗普此后暂时将对等关税统一下调至10%，宽限期将于7月8日到期。 在俄乌冲突持续不确定，以及美国可能对伊朗动武的背景下，全球政策制定者变得更为谨慎，许多央行或是出于顾虑，或是缺乏条件，不愿轻举妄动。 分析师称：“关税影响的差异以及各国劳动市场状况，解释了为何英国央行和美联储在降息方面动作更慢。当前，伊朗局势成为新的变量。对页岩油资源丰富的美国来说，油价上涨推升通胀，却不一定损害GDP增长，这使得美联储降息更难。而对依赖进口石油的欧洲来说，通胀上升叠加经济增长疲软，反而为降息提供了理由。” 虽然瑞典、挪威和瑞士的降息理由不尽相同，但都与通胀相关。 瑞士5月CPI同比下降0.1%。周四公布的央行最新预测显示，今年通胀平均仅为0.2%。这主要是因为自特朗普上台以来，具备避险属性的瑞郎对美元和欧元持续升值。 瑞典方面，通胀在年初短暂飙升后已经回落，而且该国经济复苏初现端倪后又再度熄火。瑞典央行行长Erik Thedeen周三表示，这为出台更多刺激措施提供了空间。 今年以来，瑞典克朗在十国集团（G10）货币中表现最佳，兑美元升值达15%，有效降低了输入型通胀的风险。 在挪威，过去一年通胀更为顽固，这在一定程度上与挪威克朗走弱有关。 尽管如此，挪威5月核心CPI同比增长2.8%，持平今年最低水平。挪威央行目前预测，明年总体通胀率将降至2.2%，低于3月时预期的2.7%；今年的通胀率预计维持在3%。 此外，三家央行的共识在于，它们都可能再次降息。

周四（6月19日）美股早盘，美国总统特朗普发帖称，他认为美联储应该在前一天的决议中降息250个基点。 周三（6月18日）时，美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，这是该行连续第四次决定维持利率不变。 而在美联储即将公布利率决议前，特朗普就抨击鲍威尔为 “不太聪明的政客”，不满其拒绝降息。特朗普还称“也许我应该自己去美联储”，“能做得比这些人更好”。 美联储在声明中解释道，“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，美联储将仔细评估后续数据、不断变化的前景以及风险。” 在新闻发布会上，鲍威尔再次强调不急于进行政策调整，称在当前经济形势下，美联储“完全有条件等待并进一步了解经济的可能走向”。 鲍威尔称，“我们已看到商品通胀略有上升，且确实预计这种情况将在今年夏季更加明显”。他指出，关税政策的影响可能是持久的，其影响需要一定时间才能够最终显现。 今年以来，特朗普多次批评鲍威尔并威胁解雇他的美联储主席职务。上周，特朗普在CPI报告后发帖呼吁美联储将利率下调一个百分点（即100个基点）。 当时他还提到，降息100个基点能让美国在即将到期的债务利息上节省大量支出。 媒体分析认为，特朗普的许多政策，包括关税、“大而美”法案等，都需要美联储降息缓解财政与债务压力。

） “七个0，两个2”——在降息问题上呈现严重分歧的美联储，周三似乎正在一张“干”字型的点阵图上，向所有人宣告了一件事：其眼下依然啥都干不了…… 毫无疑问，在昨夜这场美联储再度“按兵不动”(将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变)的议息会议上，最受业内人士重视的一个看点，就是美联储每季度发布一次的利率点阵图。 在本月最新出炉的点阵图中，19位美联储政策制定者整体认为，到今年年底会在当前的基础上累计降息50个基点，这粗略看上去与3月点阵图反映出的中值一致。 然而，如果投资者仔细观察其细节，则不难发现一个极为明显的变化：美联储内部正如我们本月初所介绍的那样：陷入了日益加深的分歧之中。 事实上，同样是反映出“年内降息两次”的两份点阵图背后，释放出的信号是存在显著差异的： 最明显的一点是， 在6月最新点阵图中，竟然已有多达七位美联储官员支持年内“不降息”，支持“降息两次”的官员数量则从3月的9位减少至了8位，另外各有两位官员支持“降息一次”和“降息三次”。 这样“干”字型的点阵“极端分布”，与3月点阵图时的“相对均衡分布”，无疑有了极为明显的不同——至少有两位在3月支持年内降息1次的官员和1位支持年内降息2次的官员，这一次加入到了“不降息”的阵营之中。 可以说，这样两大分歧阵营的出现，折射出的是美联储目前在关税、地缘局势、通胀等情况不确定性下的“无奈”。 正如我们在 月初报道 中介绍的那样，一些政策制定者可能主张将关税的影响视为“暂时性”，从而可以在一定程度上“忽略”，这一立场将为降息敞开大门；然而，制定利率的联邦公开市场委员会中也有许多官员认为，关税引发的通胀有可能变得更加持久，这甚至令他们在年内都不敢轻举妄动…… 对未来“滞胀”的焦虑 整体而言，此次美联储会议声明的措辞改动其实并不算多。美联储在最新声明中删去了近几个月失业率稳定在低位的表述，但相关措辞仅有微小变化，称“失业率维持在低位”； 美联储还将“经济前景的不确定性进一步增加”修改为了“不确定性有所下降，但仍处于较高水平”。 而虽然“不确定性有所下降”，但看的更为“明了”的美联储，对于经济陷入“滞胀”的担忧似乎也在加深(虽然程度还不算特别严重)。 这一点在最新的季度《经济预期摘要》(SEP)中反映的极为明显： 美联储官员对今年GDP增速的预测出现了下调，同时对通胀和失业率的预期则出现了上修。 SEP报告显示，美联储官员们将2025年底的通胀中值预期从2.7%上调至3%，但将经济增长预期从1.7%下调至1.4%。美联储还预计失业率年底将升至4.5%，略高于此前预测。 通胀压力不断上升通常意味着美联储应该通过加息来抑制经济，而经济增长和就业市场放缓则需要通过降息来刺激经济。 因而，经济预测呈现的“滞”与“胀”，或许也便是美联储官员如今呈现要么年内“不降息”、要么“降两次”的极端利率预期分化的原因。 宏观经济学家Catarina Saraiva就表示，“考虑到目前的物价水平(4月PCE增速为2.1%)，今年3%的通胀率预期是相当高的。因此这将再次大幅加剧价格压力。从表面上看，这一预测很难与两次降息相符，但美联储官员显然认为这只是暂时的，通胀率明年将回落至2.4%，到2027年将回落至2.1%。 鲍威尔与他的美联储同僚们 随着美联储内部分裂出了极端的“两大阵营”，眼下和未来一段时间的另一大悬念无疑就是：美联储主席鲍威尔和他的美联储同僚，各自都处在哪一边？ 鲍威尔隔夜在新闻发布会上的表态，更多的还是在“打太极”，并没有流露出明确的态度。 在新闻发布会上，鲍威尔强调了眼下美国经济发展和就业市场的强劲势头，并表示当前的政策“已做好准备”应对形势发展，而贸易和财政政策“仍在不断发展”，美联储并不急于进行政策调整。 在问答环节中，通胀是第一个被讨论的话题。鲍威尔也直面了这个问题，并指出：“我们已看到商品通胀略有上升，且确实预计这种情况将在今年夏季更加明显”。 他强调，需要时间才能看到关税在整个商品分销链中的影响，而目前零售商销售的许多产品是在加征关税前数月就已经进口的。他也表示：“我们已开始看到一些影响，预计未来几个月还会看到更多影响。我们也确实观察到一些相关品类的价格上涨，比如个人电脑、视听设备等产品，这些涨价可归因于关税上调。” 鲍威尔表示，在当前经济形势下，美联储“完全有条件等待并进一步了解经济的可能走向”。他还提到，目前货币政策处于“适度紧缩”的状态，这与3月“明显处于紧缩状态”的表述形成明显对比。 对于点阵图呈现出的阵营变化，鲍威尔则予以了淡化。鲍威尔坦承目前“没人对这些利率路径有十足的把握”，但预期在接下来的整个夏季将获得更多关于关税的深入认知。 宏观分析师Chris G. Collins对此表示，“根据美联储近期的言论以及我们对鹰派和鸽派观点的对比，我们认为美联储主席鲍威尔的立场比委员会中的平均水平更偏鸽派，但并非委员会中的极端派。因此，他很可能是那些预计今年会降息两次的委员之一。” 事实上，有业内媒体近来曾汇总过一张最新的美联储鹰鸽阵营分布表。虽然无法直接和美联储点阵图一一对应，但或许也可以大致推测一下目前支持年内“不降息”或“降两次”的官员具体可能会有哪些人…… (左边鸽右边鹰) 从图中也不难看到，鲍威尔可能大致处于支持降息两次的阵营之中。而一些最为鹰派的官员——诸如达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利等，则可能是支持年内不降息的“热门人选”，这一点投资者或许也可以从他们未来的讲话表态中多加关注。 华尔街如何看？ 从金融市场的走势看，由于周三美联储点阵图中对年内两次降息的中值预测，与目前市场上的利率定价保持一致，因而昨夜的股债行情，整体也未见太大的波澜。 美国股市标普500指数周三收盘几乎持平，回吐了早些时候的涨幅：标普500指数收盘微跌1.85点，或0.03%，至5980.87点。美债收益率则在周三尾盘收窄了早些时候的跌幅：指标10年期美债收益率尾盘小幅下跌0.4个基点，报 4.387%。对利率敏感的两年期美债收益率下跌1.5个基点，报3.935%。 Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，“鲍威尔其实已说得很清楚，在美联储官员最终确定关税对通胀的影响之前，他不会改变货币政策。” 渣打银行G10外汇研究主管Steve Englander则指出，“联邦公开市场委员会本次会议的目标，是扩大可能的政策应对范围，但并未做出任何承诺。” “他们似乎根本不急于考虑降息或采取、任何形式的协同行动。”SanJac Alpha公司首席投资官Andrew Wells也指出。 高盛资产管理固定收益宏观策略主管Simon Dangoor则表示，“从本质上讲，联邦公开市场委员会（FOMC）成员继续认为，近期较强的通胀压力大概率是暂时性的，且他们对失业率上升的容忍度依然较低，我们预计美联储在下月会议上仍会维持利率不变，但预计若劳动力市场走弱，今年晚些时候可能重启宽松周期。” 从利率市场的最新定价来看，美联储首次降息可能最早会在9月到来，但在下次会议(7月底)中，美联储可能“依然什么也干不了”。 芝商所的美联储观察工具显示，目前利率期货交易员预计美联储在下月会议维持利率不变的概率高达89.7%，降息的概率仅为10.3%。美联储在9月会议依然维持利率不变的概率为37.2%，降息的概率为62.8%。

在美联储连续第4次维持利率不变，同时发布了一份意味深长的经济预测后，美联储主席鲍威尔出现在全球媒体面前，对最新的政策决定进行了一番解释。 作为发布会的背景，美联储官员们周三一致决定维持利率不变，但在经济预期中， 官员们把对今年美国通胀的中值预期从3月的2.7%进一步抬高至3% ，同时将今年的 GDP增速预期从1.7%砍至1.4% 。 备受关注的降息路径“点阵图”也呈现出更加割裂的态势。虽然中值预期仍维持在今年降息两次，但 预测今年不降息的委员从4人提高至7人 。同时预测今年至少降息两次的官员也较3个月前减少1位。而且2026年和2027年的降息次数减少，还是官员们在宏观经济前景恶化的前提下做出的预测。 “关税驱动型价格上涨”将更加明显 在发布会上，鲍威尔再次强调不急着进行政策调整，称在当前经济形势下， 美联储“完全有条件等待并进一步了解经济的可能走向” 。他也指出目前货币政策处于“ 适度紧缩 ”的状态，与3月“明显处于紧缩状态”的表述形成明显对比。 而眼下最大的宏观不确定性因素，就是美国的关税政策如何影响通胀、就业和经济趋势。 鲍威尔直面了这个问题，并指出：“ 我们已看到商品通胀略有上升，且确实预计这种情况将在今年夏季更加明显 ”。 他强调，需要时间才能看到关税在整个商品分销链中的影响，而目前零售商销售的许多产品是在加征关税前数月就已经进口的。他也表示：“我们已开始看到一些影响， 预计未来几个月还会看到更多影响 。我们也确实观察到一些相关品类的价格上涨，比如个人电脑、视听设备等产品，这些涨价可归因于关税上调。” 正因如此，鲍威尔也指出当前美联储“保持政策立场不变”（hold where we are）是恰当举措。 对于点阵图的变化，鲍威尔也坦承“ 没人对这些利率路径有十足的把握” ，但预期在接下来的整个夏季将获得更多关于关税的深入认知。 美联储主席表示：“这一进程极难预测，我们从未经历过类似局面。我认为我们必须对自身的预测能力保持谦逊态度。” 他也强调，考虑到关税问题， 美联储需要确信通胀正在下降才能开始降息 。 鲍威尔也提及正在进行的政策框架审议，表示等到夏末出结果时，可能会考虑调整一系列政策沟通的方式。 冷脸回应任期问题 对于白宫周三又一次呼吁其降息的言论，鲍威尔仅表示美联储官员们致力于打造稳健的经济，而这几乎就是他们“关心的全部”。 同时对于他个人的仕途前景，鲍威尔冷脸表示没考虑过这个问题。 据悉，鲍威尔的美联储主席任期将于明年5月到期，但他的美联储理事任期要到2028年1月才届满。 暗讽“政府效率部” 当然，鲍威尔也不是完全没有脾气，在被问及美联储近期宣布裁员一事时，他发表了一番“话里有话”的回应。 作为背景，鲍威尔在年初国会听证时表示美联储不存在冗员问题，但又在近期宣布将在未来两年裁员10%。 他在周三回应称：“我们将找出10%能胜任其他岗位的员工，美联储可以精简运营，这不会对我们执行关键使命构成风险。” 鲍威尔意味深长地表示：“ 专业操作就该如此，你要谨慎行事，深思熟虑，并做好充分规划。 ” 担忧失业人群“就业难”现象 鲍威尔也指出，现在美国劳动力市场存在一种被称为“低招聘、低解雇”的现象。 他说道：“ 如果你失业了，找工作确实很难，但目前被裁员的人也很少 。这是我们正在极其密切关注的一种平衡状态。” 他也拒绝评价人工智能“抢饭碗”的问题，但表示人工智能可能成为抑制通胀的因素。

北京时间周四（6月19日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是该行连续第四次决定维持利率不变。 新闻稿写道，尽管净出口的波动影响了美国数据，但近期指标显示，经济活动仍在稳健扩张。失业率保持在低位，劳动力市场状况依然良好，通胀仍然略高。 声明强调，联邦公开市场委员会（FOMC）致力于在长期内实现最大就业和2%的通胀目标。尽管经济前景的不确定性已有所缓解，但仍处于较高水平。委员会密切关注与其双重使命相关的各种风险。 为支持这些目标，FOMC决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间。在考虑是否进一步调整利率区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估即将发布的数据、经济前景的变化以及风险的平衡状况。 FOMC表示，将继续缩减其所持有的美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定致力于支持最大就业并使通胀回归2%的目标。 在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测新公布的信息对经济前景的影响。如若出现可能妨碍实现目标的风险，委员会将适时调整政策立场。 委员会的评估将考虑多方面的信息，包括劳动力市场状况、通胀压力与预期，以及金融与国际动态。 在公布利率决议的同时，美联储还发布了《经济预期摘要》（SEP）： 与会者们下调今明两年的增速预期：2025、2026、2027年底GDP增速预期中值分别为1.4%、1.6%、1.8%。（3月时预期为1.7%、1.8%、1.8%） 与会者们上调了这三年的失业率预期：2025、2026、2027年底失业率预期中值分别为4.5%、4.5%、4.4%。（3月时预期分别为4.4%、4.3%、4.3%） 通胀方面，与会者们调高了这三年PCE和核心PCE六个数字的预测：2025、2026、2027年底PCE通胀预期中值分别为3.0%、2.4%、2.1%。（3月预期分别为2.7%、2.2%、2.0%） 核心PCE通胀预期中值分别为3.1%、2.4%、2.1%。（3月预期分别为2.8%、2.2%、2.0%）这六个通胀数字都高于美联储2%的目标。 备受关注的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末利率预期的中位数落在3.75%至4.00%之间，即到年底会在当前的基础上累计降息50个基点，与3月会议结果一致。 有“美联储传声筒”之称的记者蒂米奥斯（Nick Timiraos）评论道，美联储为今年下半年降息留下了可能性，但官员需要看到劳动力市场走软，或者有更有力的证据表明，关税导致的价格上涨将相对温和。 蒂米奥斯指出，利率预测凸显了19名官员之间的分歧：其中10位预计今年至少会降息两次，比3月份时的比例要小一些，还有2位预计会降息一次。与此同时，7位认为今年不会发生变化，高于3月份的4位。 “点阵图”还显示，2026年底时的利率预期的中位数落在3.50%至3.75%之间，3月会议时为3.25%至3.50%。这意味着他们三个月前认为2026年将降息50个基点，现在变为降息25个基点。