期货方面：今日铸造铝合金主力合约AD2611早盘大幅低开，盘面重心迅速下移至23400元/吨一线，随后低位震荡并小幅回稳，午间收报23450元/吨，较昨结下跌385元，跌幅1.62%。 现货方面：今日ADC12市场整体呈现价格下调、成交分化的特征，SMM ADC12价格较前一日跌150元/吨至24300元/吨。需求端来看，随着价格回落，下游采购情绪仍偏谨慎，多数企业反馈客户以观望和刚需采购为主。不过，前期价格持续上涨期间部分被推迟的采购需求，在价格回落后有所释放，低价货源对阶段性补库需求形成一定刺激，部分企业成交量较前期有所改善。短期来看，价格走势仍将主要关注成本端支撑以及“金九”旺季需求能否进一步兑现。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月11日讯： 今日再生精铅市场多数建议网价下调25-50元/吨，少数看平。市场整体交投平淡，下游询盘偏少，仅个别采购尚可。供应端部分企业无散单可售，主流货源出厂报价对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨，成交较昨日变化不大。今日SMM再生精铅均价15950元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货情绪1.71，今日再生精铅采购情绪1.93（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月10日讯： 原材料端，本周碳酸锂价格低位盘整，低点在14万元/吨附近连续获得支撑，高点自周初的15.5万元/吨逐日下移，硫酸镍价格窄幅盘整，硫酸钴价格打破上周企稳态势、重启跌势且跌幅扩大。今日，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6350-6700元/锂点，价格环比周一再下移75元/锂点，延续跟随碳酸锂阴跌的走势，下游接货仍以刚需采买为主。而目前铁锂电池黑粉价格为5500-6050元/锂点，价格与极片黑粉价差维持在800元/锂点左右的高位。三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为74-76.5%左右，本周持稳，部分8、9系等高镍系别的三元极片黑粉成交仍在77%左右；钴酸锂极片粉钴锂系数为72-74.5%。现阶段再生硫酸钴价格本周累计下跌约4000元/吨、跌势重新加剧，下游的钴酸锂湿法企业采买愈发谨慎，市场成交清淡，观望情绪升温。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875  

SMM9月10日讯： 梯次利用本周情况：   本周梯次利用市场整体运行平稳，各品类报价波动有限，市场交投氛围整体偏淡。成本端原料整体走弱，品类走势分化。本周碳酸锂价格出现明显下行，硫酸钴打破前期持稳态势开启回落，硫酸镍价格基本持稳、仅小幅下行，原料端成本支撑力度持续减弱，但受产业链传导滞后性影响，本周原料波动暂未大幅传导至梯次成品环节。供应端出货节奏持续修复，流通秩序逐步回归。市场出货延续前期恢复态势，伴随行业合规性逐步提升，梯次货源流通节奏稳步恢复常态，各品类电芯供给恢复正常水平，未出现集中放量或货源收紧的极端情况。需求端品类分化特征延续，铁锂电芯需求保持平稳，依旧是市场核心支撑；三元电芯需求持续平淡，下游采购意愿偏弱，成交跟进乏力。与此同时，拆机货源向再生端流通的趋势仍在延续，对梯次市场价格形成一定压制，拆机品价格仍存下行空间，但受刚需托底，短期市场整体持稳格局暂未打破。整体来看，当前市场支撑与压力因素并存，成本端走弱与需求分化形成价格压制，刚需支撑又托住市场底部，预计短期梯次利用市场仍将维持平稳运行态势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM  9月10日     今日11：30期货收盘价112290元/吨，较上一交易日上升1100元/吨，现货升贴水均价85元/吨，较上一交易日环比下降45元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.89，采购情绪指数下降至1.74，精废价差5118元/吨，环比上升712元/吨。精废杆价差2200元/吨。据SMM调研了解，铜价逼近11300元，再生铜杆企业原料采购成本不断增加之下，不得不转为观望，而近两天再生铜原料贸易商不断出货后，库存偏低的情况下，也在等待铜价达到11500元后再出货，短期减少出货量，日内再生铜原料成交活跃度明显减少。

期货方面：今日铸造铝合金主力2611开于23855元/吨，冲高至日内高点23930元/吨后动能衰减，震荡回落，午间前下探日内低点23795元/吨，收报23810元/吨。较夜盘收盘价下跌65元、跌幅0.27%；较昨结算价累计上涨0.08%。 现货方面：今日ADC12市场价格以稳为主、局部小幅上调。成本端来看，近期铝价偏强运行，叠加铜价上涨，合金生产成本有所抬升，对价格形成一定支撑；需求端虽进入传统“金九”旺季，部分企业反馈订单较前期有所恢复，但整体改善幅度仍较为有限，旺季效应尚未充分兑现，下游采购仍以刚需为主。在成本支撑与需求改善有限的双重影响下，当前行业整体调价意愿仍偏谨慎，短期ADC12价格或延续稳中偏强运行，价格上行仍需进一步观察终端需求的实际释放情况。 进口方面，当前海外ADC12报价小幅上涨至3080-3220美元/吨，进口即时亏损再度走扩至400元/吨附近。 》点击查看SMM铝现货报价   》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月10日讯： 今日再生精铅主流建议网价持平，再生铅炼厂仍以以长单交付为主。下游维持刚需补库，今日拿货意愿较昨日变化不大。主流货源含税出厂对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨，少数升水25元/吨出厂报价。今日SMM再生精铅均价15975元/吨，较SMM1#铅均价贴水50元/吨。持货商出货情绪1.72，今日再生精铅采购情绪1.93（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

欧盟废铝出口政策正出现新的调整方向。相较此前讨论的出口税等贸易措施，欧盟正研究通过《废物运输条例》（Waste Shipment Regulation，WSR）下的授权法案，进一步限制向非经济合作与发展组织（OECD）国家出口包括废铝在内的废物，并考虑对部分欧盟候选国保留例外。目前相关方案尚未正式落地，具体范围、实施时间及其与现行申请机制的衔接仍待明确。 初步判断，此次政策调整值得关注的不仅是“欧洲废铝将流向哪里”，更是“废铝在哪里完成加工、以何种产品形态进入国际市场”。在欧洲终端需求尚未明显增长、亚洲企业采购仍较谨慎的背景下，出口渠道收窄可能先推动现有货源重新分配，再逐步影响再生铝产业的加工布局。   政策转向：由贸易成本约束转向出口资格管理 此前，欧洲铝行业曾推动通过废铝出口税等措施保障本地原料供应，约15%的税率也曾出现在行业讨论中，但并非已经实施的税率。当前政策讨论则更多转向WSR及环境合规框架。 两者对贸易的影响有所不同：出口税主要改变交易成本，而出口资格及环保要求可能直接影响某条贸易路径能否继续开展。因此，对企业而言，关注点正从税率高低，延伸至目的地资格、废料类别及接收设施条件。 按照现行WSR安排，自2027年5月21日起，欧盟将对向非OECD国家出口非危险废物执行更严格要求。相关国家需申请并证明具备符合环保要求的处理能力，才可能获准接收特定废物流。印度、马来西亚、泰国、印度尼西亚及越南等均出现在首批申请名单中，首份获准名单按现行安排应于2026年11月21日前建立。 但提交申请不等于获得批准。此次更广泛限制若最终落地，现有申请机制如何适用、哪些目的地和废料类别能够保留贸易渠道，将成为影响后续货物流向的关键。 欧洲市场：本地利用需求增加，但原料与产能并非完全匹配 据SMM近期欧洲市场交流反馈，当地铝型材终端需求整体仍较平稳，尚未出现明显增长。与此同时，部分中东原铝棒供应减少，带动欧洲部分本地铝棒厂及铸造厂增加生产，并提高再生原料使用比例。 受访企业介绍，部分再生铝棒生产中的废铝使用比例可达到70%或以上，其中较大部分为新废及消费前废料。这反映出部分企业已具备较高的再生原料利用能力，但不能直接推导为欧洲能够消化所有新增留存废铝。 关键在于原料结构。洁净加工废料、旧型材料与汽车破碎料在成分和处理要求上存在差异，适用的生产工艺和终端产品也不同。欧洲本地再生铝棒生产增加，并不意味着汽车破碎料及混合金属料同步获得相应需求。 因此，若出口渠道收窄，欧洲首先面临的是原料与加工能力的重新匹配，而非单纯增加熔炼量。分选能力、合金成分控制及终端订单，将决定哪些资源能够留在本地生产体系，哪些仍需寻找海外市场。   贸易流向：更多本地加工，不等于原有出口需求消失 在出口约束增强的情景下，欧洲废铝可能沿两条方向调整：一是增加本地消化，或转向其他符合要求的出口目的地；二是经过进一步加工，以复化锭、再生铝棒或合金锭等形式参与国际贸易。 第二条路径意味着，部分原本由进口国完成的熔炼及配料环节，可能向原料所在地转移。但这种转移需要设备、能源、技术及客户认证支持，不会随着出口限制实施而立即完成。加工后的货物也需满足相关产品认定和进口要求。 美国及其他具备相应需求的市场，可能成为欧洲再生铝企业评估的销售目的地。不过，最终承接能力仍取决于产品规格、贸易安排和实际订单，不能仅凭市场规模判断货源将集中流向某一国家。 同样，通过欧盟以外OECD国家简单转运，也不能被视为确定的替代方案。贸易路线改变并不自动改变货物属性，相关运输、处理及最终目的地要求仍需满足。   东南亚：从调整采购来源，延伸至加工分工变化 对于马来西亚、泰国、印度尼西亚及越南等东南亚市场，政策影响首先体现在原料供应渠道的稳定性上。依赖欧洲特定品种的企业，需要评估替代产地、本地回收资源及区域内采购的可行性。 但替代采购并非简单更换供应商。不同产地废铝的成分、杂质和批次稳定性存在差异，企业仍需完成试料、配料调整及进口合规验证。具备多产地采购渠道和较强分选能力的企业，将拥有更大的调整空间。 据近期客户交流，部分东南亚再生铝企业仍以订单安排采购。因此，短期更可能出现采购结构调整，而非普遍增加进口或扩大生产。 中长期而言，若欧洲增加再生铝产品出口，东南亚企业可能同时面对两种变化：一方面，复化锭等中间原料的供应选择增加；另一方面，在合金锭及其他再生铝产品出口市场中，可能出现更多欧洲供应。政策由此影响的不只是原料来源，也包括不同地区在分选、熔炼及产品供应中的分工。   中国：不会自然成为全部转移资源的承接市场 对中国市场，需区分整体铝供应与特定再生原料需求。国内供应基础较大，但部分进口废铝在成分和配料方面仍有特定用途。欧洲货源变化可能促使相关企业调整采购产地或增加国内替代资源，而非必然造成全行业原料短缺。 合规层面，中国进口端对再生原料的认定，与欧盟出口端对废物的监管需要分别满足，不能仅凭商品名称判断贸易能否继续开展。 市场层面，在国内买方采购较为谨慎、部分产品进口经济性不足的情况下，欧洲将废铝加工后，也未必自然流向中国。能否形成稳定贸易，取决于产品适配和实际订单。中国买家可能寻找其他原料来源，欧洲供应商也会同步评估其他销售市场。 因此，对中国的影响更可能先体现为特定品种和采购渠道的调整，而非整个铝供应体系的明显变化。   后势观点：资源流向先调整，加工布局后变化 SMM认为，欧盟WSR相关调整可能推动全球废铝贸易从单纯寻找出口目的地，转向同时评估原料在哪里处理、以何种产品出口。短期变化将主要体现于采购来源、销售渠道和合同安排；中长期才可能进一步影响加工投资及产业分工。 欧洲能否消化更多废铝，核心在于适配产能和订单；东南亚能否维持稳定生产，关键在于替代供应与加工能力；中国及其他市场能否承接再生铝产品，则仍由终端需求和贸易条件决定。 全球再生铝供应链可能因此呈现更多“区域内回收加工、跨区域产品交易”的特征。但贸易路线改变并不创造新增需求。最终政策范围与下游实际承接能力，将共同决定这轮调整的速度和规模。