本周，纳斯达克综合指数连续五个交易日下跌。 截至周五收盘，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.24%，收报25297.62点。 小编注意到，本周，标普500指数累计下跌近2%，纳斯达克综合指数累计下跌4.6%；相比之下，道琼斯指数表现更为稳健，本周累计上涨0.6%。 据市场人士介绍，今年美股很少出现像本周这样的行情——整周纳斯达克综合指数和标普500指数一路下跌。 随着投资者越来越怀疑科技公司在AI上的巨额投入能否获得相应回报，存储芯片股以及“美股七巨头”（Magnificent Seven）均遭到抛售。 Roundhill Magnificent Seven ETF作为追踪美股“七巨头”的知名ETF，其价格已较5月高点回落14%。美银首席美股策略师迈克尔・哈特奈特表示，一旦该ETF跌破60美元这一关键心理关口，将标志市场主流交易逻辑发生根本性转变。哈特奈特观察到，资金正在从大型AI龙头股轮动至周期板块：市场预期特朗普政府政策重心将从海外争端转向民生物价问题，这类政策更利于11月中期选举拉票，顺周期板块有望受益。受益赛道包括半导体板块，以及中小盘股、地产、房地产投资信托基金这类流动性偏弱的周期资产。 除了美股外，亚太股市科技股也迎来调整。昨日，日韩股市收盘双双大跌。其中，韩股SK海力士、三星电子盘中均跌超10%，收盘跌幅收窄。日股软银集团盘中大跌超14%。港股人工智能概念股震荡下挫，智谱盘中跌超14%，MINIMAX-W跌超10%，长飞光纤光缆跌超15%。 对此，市场人士表示，市场对AI基础设施支出的乐观预期产生动摇。当美盘科技股上涨时，亚洲科技链往往会被当作“AI需求继续扩张”的受益资产；一旦美股AI龙头回调，市场也会很快反向交易。当下，仅靠产业故事推升估值的阶段已经过去。后续财报季的订单、毛利与现金流数据，将决定本轮AI行情是短期技术性回调，还是趋势性估值拐点的开始。 特朗普威胁对欧洲国家征收100%报复性关税 据新华社报道，美国总统特朗普26日在社交媒体发文，威胁向对美国企业征收数字服务税的欧洲国家收取100%报复性关税。特朗普称，如果相关数字服务税落地，报复性关税将立即实施，但他并未提及此举的法律依据。 特朗普说，很多欧洲国家在讨论将对美国企业征收数字服务税，一些国家可能很快实际征税。他表示，任何征收这种数字服务税的国家将立即遭到美国对其所有输美产品征收100%关税的回应。这一关税将取代美国与相关国家之间的贸易协议，无论这些贸易协议是否已经签署或实施。 近年来，多个欧洲国家积极推动针对谷歌、亚马逊、苹果等科技企业在本国的经营活动征收数字服务税，遭到美国强烈反对。特朗普今年早些时候多次威胁对法国和英国进行关税报复。 法国总统马克龙此前说，法国不会屈从美方威胁而取消针对美国科技巨头的数字税。

美国商务部近日初步认定，中国企业在美国市场以不合理低价倾销厢式半挂车及其半成套散件产品，因此将对产自中国的厢式半挂车征收130.76%的反倾销税。 本月初，美国商务部还作出裁定，认定中国与墨西哥违规为本国半挂车及配套组件提供补贴，并分别加征关税：中国半挂车及零部件最高税率128.78%，墨西哥半挂车及零部件最高税率62.67%。 目前美国针对墨西哥半挂车及零部件的反倾销调查仍在进行，初步裁决预计将于7月发布，全部相关案件的终裁结果将于8月出炉。美国国际贸易委员会同步开展产业损害配套调查。 据悉，美国商务部的裁定一经刊登于《联邦公报》，美国海关与边境保护局将立即按照商务部设定的初步税率，对涉案中国进口半挂车计征反倾销税。征税范围同样包含经加拿大等第三国转运入境美国的中国产半挂车散件。本次反倾销税将叠加商务部此前已公布的反补贴税，进一步约束上述商品流入美国市场。 本次系列贸易调查由美国半挂车制造商联盟发起，联盟成员企业包括美国半挂车生产企业Great Dane、Stoughton Trailers、Wabash National Corporation等。 该联盟贸易法律顾问罗伯特·E·德弗朗西斯科（Robert E. DeFrancesco）表示：“此次裁决是美国制造业以及全美各地数千名半挂车产业工人的重要胜利。美国商务部的决定释放了强烈信号，为本土产业创造公平竞争的市场环境。”

2026年4月，白宫发布政策说明文件，宣布对关键工业领域实施新的关税政策。新规将基于“第232条”的关税范围从钢铁、铝、铜等初级产品扩展至衍生产品，新建立了一套分级税率体系。此举以“防止规避”和“国家安全”为名，通过改变计税基础、设置豁免门槛，构建更严密保护网络，旨在以精细化关税驱动产业链重构。 一、这一政策核心变化与“明降暗升”的实质效应 此次关税调整最显著的特征是引入了基于金属含量的新税率体系，并彻底改变了关税的计税基础。根据白宫公告，新规设立了包含0%、10%、15%、25%和50%共五档的分级税率体系。对于完全或几乎完全由钢、铝或铜制成的初级产品，如钢卷、铝板、横梁、管道等，维持50%的高额关税不变，但计税基础从过去的“金属含量价值”改为“进口商品的完整海关估价”。对于金属含量超过15%的衍生产品，名义税率从50%降至25%，然而计税基础同样扩大为商品全值。金属含量在15%及以下的产品则被完全豁免，不再受232条款关税约束。此外，政策为特定目标设立了优惠税率：完全使用在美国冶炼或铸造的钢、铝、铜在境外制造的产品，适用10%的较低关税；而部分金属密集型工业设备和电网设备，在2027年12月31日前可享受15%的过渡性税率。 这种“税率降低、税基扩大”的组合拳，产生了“明降暗升”的实质效果。有分析指出，对于铝含量高于15%的衍生产品，虽然税率降至25%，但由于计税基础由“金属含量”扩大至“整件价值”，实际税负可能不降反升。特别是对于那些金属价值占整件商品价值比例低于50%的中高附加值制成品，企业承担的关税负担将显著增加。业界的观点也认为，新规看似降低了税率，但在实际操作中，可能反而提高企业成本，原因正在于征税基础从“金属含量”扩大至“整件商品价值”。例如，一台进口的燃气灶具或洗衣机，其钢铁含量可能仅占成本的一部分，但如今需要按整机价值的25%缴税，这无疑大幅提升了进口门槛。这种设计精准地针对了此前关税体系的漏洞——即进口商通过将初级金属进行简单加工，制成零部件或半成品后再出口至美国，从而规避高额关税。新政策通过按全值征税，使得任何含有一定比例美国所定义“关键金属”的制成品都难以幸免，实现了保护范围从“点”到“面”的扩张。 二、此举的战略意图是以国家安全为名行产业链重构之实 特朗普政府此次政策调整，法律上依然依托于《1962年贸易扩展法》第232条，以“国家安全”为由延续并强化其贸易保护措施。白宫在公告中明确宣称，相关进口商品“威胁美国国家安全和工业基础”。然而，剥开“国家安全”的外衣，其核心战略意图清晰指向两个相互关联的目标：防止关税规避以保护本土初级金属产业，以及通过差异化税率引导产业链关键环节回流。 首先，政策直接回应了旧有体系的执行困境。此前，50%的关税仅针对产品中的金属含量部分征收，这不仅需要复杂的人力计算，也为企业通过低报进口价值或金属含量来规避关税提供了空间。统一按商品全值计税，极大地简化了海关执法，压缩了企业的合规操作空间，使保护效果更为刚性。 其次，差异化的税率设计体现了精细化的产业政策思维。对电网设备等特定工业设备设置截至2027年的15%较低过渡税率，明确服务于“加速推进目前正在全美各地开展的大规模工业基础建设”的目标。有分析指出，这反映出美国在人工智能快速发展背景下，急需更新或新建电力基础设施的现实需求。换言之，政策在保护上游原材料产业的同时，也为下游关乎能源转型和科技竞争力的关键基础设施建设降低了成本。 更为深远的是，10%的优惠税率条款（针对完全使用美国原产金属在境外制造的产品）具有强烈的产业链引导色彩。它并非简单的关税减免，而是一个激励信号，鼓励全球制造商在其供应链中优先采购美国生产的金属原材料。这旨在巩固美国作为全球金属原材料供应中心的地位，并将下游加工、制造环节与美国的资源产出深度绑定。同时，对英国的特别待遇（其大宗产品税率为25%，衍生品为15%），凸显了美国在构建“友岸外包”供应链体系时，对核心盟友的拉拢与区别对待。这一系列举措与特朗普政府“美国优先”议程下，围绕关键矿产构建新外交布局的战略一脉相承。其最终目的，是通过关税这一经济杠杆，系统性重塑全球金属产业链的布局与流向，增强美国对全产业链的控制力。 三、此举对全球矿业格局的深远影响与连锁反应 美国作为全球最大的经济体之一，其金属贸易政策的重大转向，必然在全球矿业市场引发一系列连锁反应，影响深远且复杂。 从短期看，新政加剧了市场波动与供应链焦虑。在政策生效前夕，市场已出现囤货现象。有分析指出，虽然铜原材料本身被豁免，但针对铜等金属的半成品和衍生品的新关税可能导致美国市场出现囤货情况，加剧全球供应紧张。这种基于预期的行为扰乱了正常的贸易流动。对于出口企业而言，尤其是那些向美国出口金属衍生产品的制造商，新规带来了直接的成本冲击与合规挑战。企业必须立即重新评估产品分类，精确计算金属含量，并核算税负变化。那些生产金属含量在15%至50%之间的中高附加值产品的企业，可能面临利润空间被大幅压缩甚至失去美国市场的风险。这将迫使全球制造商重新规划其供应链与生产布局，考虑将最终组装环节转移至美国境内，或寻找替代的原材料供应地和出口市场。 从中长期来看，这一政策将加速全球矿业贸易格局的多极化与区域化重构。美国通过高关税壁垒试图建立相对自给或优先与盟友贸易的金属产业闭环，这必然促使其他金属生产国和消费国寻求新的贸易伙伴与合作协议。 此外，上述政策对不同金属品种的影响存在差异。对于铜而言，其影响尤为微妙。一方面，全球铜市场本身正面临结构性短缺。2026年第一季度，中国铜原料联合谈判小组因现货加工费深度倒挂而决定不设定第二季度指导价，国内冶炼厂计划减产超10%，这凸显了铜矿供应紧张的局面。美国对铜衍生品加征关税，可能在短期内进一步扭曲贸易流，推高区域价差。另一方面，由于美国本土铜矿产能有限，完全隔绝进口并不现实，政策更多是增加了全球铜贸易的复杂性和成本。对于铝和钢铁，美国本土拥有相对更多的产能，保护主义政策对其国内产业的支撑效应可能更为明显，但也会推高美国制造业的投入成本。 最终，这场以“国家安全”为起点的关税升级，其效果将在经济增长、通胀压力、盟友关系与全球资源分配效率等多重目标的复杂博弈中接受检验。它标志着全球金属贸易进入一个规则更复杂、壁垒更高、地缘政治色彩更浓的新阶段，所有市场参与者都必须适应这一“泛安全化”的竞争新常态。 总体看，美国此次关税新政本质上是贸易保护主义升级，核心内容是通过“税基扩大、分级征收”将保护延伸至全产业链。它以国家安全为名，实为保护本土产业并引导供应链回流。此举或将抬高美国制造业成本，推动全球金属贸易格局向区域化、多极化重构，全球矿业竞争将进入壁垒更高、地缘政治考量更重的新时期。

特朗普政府周二提议， 对来自60个经济体的进口商品加征10%或12.5%的额外关税 ，此前其认定这些国家未能遏制“强迫劳动”产品的贸易，这一做法不合理且限制了美国的商业活动。 据彭博社周三报道，围绕进口商品是否涉及“强迫劳动”的调查结果，美国政府正推动新一轮关税方案。 根据美国贸易代表办公室发布的信息， 该提案拟对主要贸易伙伴的商品普遍征收至少10%的关税，以重建此前被美国最高法院否决的广泛关税体系。 具体安排显示，不同经济体将适用分级税率： 来自加拿大、墨西哥、欧盟、英国等15个地区的商品拟适用10%的关税；而印度、日本、韩国、巴西和瑞士等45个主要经济体的出口产品，则可能面临12.5%的更高税率。 美国贸易代表办公室解释称，税率差异与各经济体在限制“强迫劳动”产品方面的执行力度相关——已实施或承诺执行进口禁令的国家适用较低税率，未能有效落实的则适用更高水平。 这一方案源自《1974年贸易法》第301条款下展开的调查，被视为恢复特朗普政府早期关税政策的重要路径。此前，这类基于紧急权力实施的关税在2026年2月被美国最高法院裁定违宪，使其整体贸易议程受挫。 按照程序， 新关税不会立即生效。 政策在最终落地前需经过公众意见征集和审查阶段。官方通知要求在7月6日之前提交书面意见，而301条款相关听证会预计将于7月7日启动，这也意味着最终税率仍存在调整空间。 美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）在声明中明确表态：“我们最重要的贸易伙伴未能解决使用强迫劳动生产的产品的进口问题，这是不可接受的。这种情况造成了一种动态，即美国工人被迫在一个不公平的竞争环境中进行全球竞争。”他强调，“我们不再容忍这种差距。” 多线推进的关税重构 针对“强迫劳动”的调查只是整体政策的一部分。与此同时，美国政府还在依据301条款推进多项调查，重点涉及贸易伙伴的过剩产能问题。这些措施共同构成特朗普重建关税体系的核心框架。 相较其他法律工具，301条款被认为具备更强的法律稳健性与操作灵活性，但执行周期较长。为填补过渡期空档，特朗普政府已援引《贸易法》第122条款实施了10%的全球性临时关税。不过，这一措施将在2026年7月到期，且同样面临法律挑战。 格里尔此前表示，政府目标是在现行临时关税失效前完成相关调查，从而为迅速推出替代性关税措施提供依据。 拟议中的关税体系同时包含多项豁免安排。 部分国家的服装与纺织品可在配额机制下以较低税率进入美国，该配额与美国对相关国家的纺织品出口规模挂钩。 此外， 一些商品被完全排除在征税范围之外 ，包括牛肉、西红柿、香蕉、咖啡、橙汁等食品。已经适用于其他关税体系的金属产品，以及部分燃料和化学品，也不在此次征税范围内。 这一政策动向对美国主要贸易伙伴构成新的压力。迄今为止，多数国家并未对特朗普此前的关税措施采取强烈报复，而是倾向通过谈判争取降低关税、维持市场准入。 然而， 新一轮关税计划可能打破这一平衡，并对缓和局面带来不确定性。 更广泛的背景下，全球经济正面临多重压力。伊朗战争推高了石油和天然气价格，金融市场因此趋于紧张，同时也重新点燃通胀担忧。 在美国国内，能源价格上升进一步加剧了民众对生活成本的焦虑，这种情绪可能在2026年11月的中期选举中对特朗普领导的共和党构成影响。 （金十数据）

美国贸易政策再度将巴西置于焦点。美国贸易代表办公室（USTR）已依据“301条款”提出一项新方案， 计划对来自这一南美国家的商品加征25%关税，理由是其多项政策被认定对美国企业构成负担或限制 。 根据USTR发布的信息，被指存在问题的领域涵盖反腐败执法、知识产权保护、乙醇市场准入以及非法毁林等方面。美方认为，这些做法构成“不合理”行为，并对美国商业利益造成不利影响。 这项调查的启动源于总统层面的指示。美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）表示，该调查是在特朗普要求下展开的。格里尔同时提到，尽管特朗普与巴西总统之间曾进行“几次富有建设性的会晤”，但围绕上述问题的分歧依然显著。 围绕拟议关税措施的程序正在推进。USTR已安排在7月6日举行听证会，以进一步讨论这一计划。 从制度背景来看，“301条款”是美国用于应对外国不公平贸易行为的重要工具。一旦调查认定相关行为具有不合理或歧视性，总统可据此授权加征关税。 美巴贸易争议并非首次出现。2025年7月，美国曾对巴西商品加征50%关税，其中一项原因被认为与巴西对前总统雅伊尔·博索纳罗（Jair Bolsonaro）的起诉有关，带有报复性质。 不过，这一措施在司法层面遭遇阻力。今年2月，美国最高法院否决了相关关税安排，使美国政府最终仅能对巴西输美商品征收10%的全球性关税。 美国调整铝钢铜关税：“美国成分”门槛降至85%，农业设备等纳入15%低税率 在推进对巴西新一轮关税提议的同时， 白宫还对部分工业与农业产品的关税政策进行了调整，涉及钢铁、铝及铜产品的进口关税结构出现变化，此次关税调整是暂时的，有效期至2027年12月。 根据白宫公告，由于农业、建筑、工业等领域的关键设备（主要成分为铝/钢）受高关税影响较大，所以白宫调整了关税，以减轻对这些重要行业的冲击。 根据公告，农业设备（如联合收割机和采棉机等）、住宅用暖通空调系统等产品，目前因主要成分为铝或钢，被归为衍生产品，面临较高关税。将这些产品纳入15%低税率的适用范围（此前仅部分固定式工业机械享受此税率），以减轻负担。同时暂时下调移动式工业设备（如推土机、叉车等）的关税，以支持使用这些设备的美国企业和工厂。 根据原有措施（2026年4月2日第11021号公告）： 对直接用铝、钢、铜制成的产品，征收50%关税；对以这些金属为主的衍生产品，征收25%关税；对部分衍生产品（如固定式工业机械和动力设备），暂时征收较低的15%关税 。 此外，公告还放宽“美国成分”门槛， 只要美国金属占比达到85%（此前为95%），即可享受10%的优惠税率 ，鼓励更多使用美国本土金属。 这些调整与对巴西商品的潜在加税措施并行推进， 反映出美国在强化贸易工具使用的同时，也在对部分产业链相关政策进行重新配置 。

在美国最高法院裁定总统特朗普无权对几乎所有贸易伙伴的商品加征进口关税后，美国各类企业陆续收到关税退款。 然而，据《纽约时报》报道， 特朗普政府上周五宣布，计划对联邦法官的一项裁决提起上诉。该裁决允许所有缴纳了无效关税的企业申请退款，而非仅限于已提起诉讼的企业，此举或导致退款进程停滞。 在美国司法部告知法院上诉计划前，美国海关与边境保护局管理的退款流程运转顺畅。海关与边境保护局称，进口商及报关行启动退款申请约三周后，首批成功申请者已于5月12日收到退款。 海关与边境保护局上周早些时候提交的法律文件显示，截至5月22日，已受理总额850亿美元的退款申请，占其估算政府应退企业总额1660亿美元的一半以上；迄今已指示财政部发放206亿美元退款。 政府在上诉准备中，同时对理查德・K・伊顿（Richard K. Eaton）法官要求海关与边境保护局局长罗德尼・斯科特（Rodney Scott）6月9日出席美国国际贸易法院的指令提出异议。法官希望了解，向所有约33万符合条件的进口商完成退款需耗时多久，以及是否需下令政府加快流程。 司法部律师请求伊顿允许斯科特的副手代为出席，称作为总统任命的高级官员，海关与边境保护局局长不能被强制出庭作证；同时辩称，伊顿裁定最高法院裁决赋予“所有登记进口商”退款权，属越权行为。 律师写道：“为此，被告拟对法院的全面禁令提起上诉。”并补充，海关与边境保护局将继续“分阶段尽快处理”已提起诉讼主张退款权企业的申请。 伊顿则回应，需直接听取斯科特关于政府是否将退还2025年4月（特朗普对多数国家加征所谓“对等关税”）至2月底最高法院裁决期间全部非法征税的意见。 上诉将拖慢退款流程 海关与边境保护局正分阶段处理退款申请，优先处理最高法院6比3裁决前尚未最终结清的款项，称此类后期预估款项因系统中处于待处理状态，流程更简便。 司法部在上周五提交的文件中表示，海关与边境保护局需升级退款系统技术，并在企业提起的每起诉讼中下达“针对进口商的专项指令”，才能重新核算早期已结清账户的最终税单。 超千家企业已向贸易法院起诉追讨关税成本，但其它包含在最高法院退税范围内的公司并未提起诉讼。 若司法部的上诉成功，那么未提起诉讼的公司可能无法获得退款。 金・斯波尔丁律所国际贸易团队合伙人瑞安・马耶鲁斯（Ryan Majerus）认为，未起诉企业“在所有缴纳无效关税企业中仅占一小部分”；上诉可能仅影响货物入境满314天（海关与边境保护局正式核定关税）的旧批次进口货物。 值得注意的是，纽约法学院教授、阿普尔顿联合国际律师事务所管理合伙人巴里・阿普尔顿（Barry Appleton）表示， 即便政府在最高法院“已败诉”，提起上诉仍会拖慢退款流程。 阿普尔顿说： “若政府能在诉讼期间冻结退款机制，就能争取数月时间，每拖延一个月，财政部就能多得一个月的利息 。”

随着美国政府逼近就是否对精炼铜进口加征关税作出决定的最后期限（6月底），市场避险情绪急剧升温，直接引爆 纽约商品交易所（COMEX）与伦敦金属交易所（LME）铜价套利空间大幅走阔。 美国交割铜价溢价持续攀升， 全球铜流向美国市场，其他地区供应同步收紧 ，而这一幕与2025年同期市场的焦虑状态如出一辙。 2025年7月，特朗普政府曾公布铜关税方案，最终仅对铜半成品及铜密集型衍生品征收50%关税，意外豁免精炼铜，打破市场此前一致预期。当时政府同时留下伏笔，拟从2027年起分阶段加征精炼铜关税，而这一决议的最终敲定时间点，正是2026年6月底。 跨市价差大幅走阔，套利窗口全面开启 当前COMEX铜价相对LME的溢价虽低于2025年同期，但上涨势头迅猛。2025年市场曾预判精炼铜将同步征收50%关税，推动两地价差一度飙升至历史高位。而在豁免政策落地后，COMEX溢价瞬间崩塌，2026年初甚至出现LME价格反超的反转局面。 如今套利行情再度回归。数据显示，COMEX现货铜价较LME溢价约3%，而2027年3月远期合约溢价逼近1000美元/吨，相当于LME价格的7%。 结合美国政府释放的信号——2027年初起对精炼铜征15%关税、2028年初提至30%，COMEX溢价后续仍有充足上行空间。 美国铜进口创纪录，战略储备超百万吨 在巨大套利空间驱动下，全球铜资源加速涌入美国。2025年末关税套利行情消退，美国铜进口量曾一度骤降，但2026年以来进口强势反弹。世界金属统计局数据显示， 2026年一季度美国精炼铜进口量同比翻倍，达53.3万吨。 库存数据更直观印证这一趋势 ：COMEX铜库存当前达57.7385万吨，占全球交易所库存的44%；LME仓库中另有22.2万吨铜滞留美国港口，新奥尔良港上周3.3275万吨库存注销，预示这批铜即将完成清关入市。 依托时断时续的关税威胁， 美国过去一年悄然构建起规模庞大的战略铜储备，含场外库存总量已突破100万吨 ，远超其他国家储备规模。 美国产业短板难掩，关税博弈仍存不确定性 美国商务部正依据“232条款”开展国家安全调查， 核心诉求是重振本土铜产能 。但现实困境凸显： 美国目前仅有两家原生铜冶炼厂，产能扩张短期内无望 。 美国地质调查局数据显示，2024年美国铜进口依赖度为45%，2025年进口激增后升至57%，从国家安全维度看，加征关税的市场呼声颇高。 尽管储备充足、依赖度高，但6月底铜关税最终决议仍存极大不确定性。2025年特朗普政府曾出人意料豁免精炼铜关税，市场深刻领教预判其决策的高风险性。 当前商务部长卢特尼克将向特朗普提交最终报告，全球铜市正屏息等待这一足以重塑贸易格局的关键裁决。 （金十数据）

马来西亚悄然对部分金条进口征收10%关税，令该国贵金属贸易陷入混乱。 据彭博周二报道，知情交易商透露， 至少自今年5月初起，部分入境金条货物已被征收10%的进口关税。 由于额外成本无法通过本地金价上涨得到覆盖，相关进口业务面临亏损压力，部分货物已被扣押于海关，另有货物被转运至其他目的地。马来西亚皇家海关局一名发言人表示，财政部将就"铸造金产品"进口事宜与业界展开沟通。 此举对马来西亚黄金投资市场产生直接冲击。当地伊斯兰银行Bank Muamalat Malaysia Bhd.本周发表声明称，凡涉及10%贵金属进口税的情形，相关成本将转嫁给客户。 货物受阻，贸易链条承压 多名交易商和经销商表示，部分进口金条货物已在海关遭到扣押，另有货物被改道转运他处。核心矛盾在于： 10%的额外关税大幅推高进口成本，而本地黄金价格并未出现相应幅度的上涨，导致进口商利润空间被压缩至亏损区间。 马来西亚皇家海关局发言人的表态措辞较为模糊，仅提及财政部将与业界就"铸造金产品"进口问题进行沟通，未就关税政策的具体依据或适用范围作出说明。 需求升温背景下政策突生变数 此次关税征收发生在马来西亚黄金需求快速扩张的节点上。今年早些时候，黄金价格涨至历史高位，提振了包括亚洲在内的全球投资者对该商品的兴趣。过去一年间，马来西亚多家本地银行相继推出黄金投资产品；贵金属物流公司Loomis AB也在马来西亚首都附近开设了金库，以满足日益增长的市场需求。 马来西亚统计局数据显示，今年截至4月，该国非货币黄金进口额约达97亿林吉特（约合25亿美元），市场体量不容小觑。 在政策走向尚不明朗之际，成本转嫁已率先启动。Bank Muamalat Malaysia Bhd.的声明明确表示， 一旦10%进口税被征收，相关成本将由客户承担，这意味着购买黄金投资产品的零售投资者将直接感受到价格压力。

应国家主席习近平邀请，美国总统特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问。访问期间，两国元首在北京举行会晤。5月12日至13日，中美经贸团队在韩国举行经贸磋商，为两国元首会晤作了经贸领域的准备。双方就成果具体内容进行了密集磋商，取得了积极共识。商务部美大司负责人就有关经贸初步成果进行解读。 一、关于关税安排 问：此次中美双方就有关关税安排形成共识， 能否介绍更多具体情况？ 答： 关税是中美经贸关系中的关键问题之一。2025年以来，中美双方围绕关税开展多轮磋商，推动“关税战”降温。2026年2月，美国最高法院裁决美政府依据《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）加征的关税违法，此后，美国对全球众多贸易伙伴相继发起两起301调查，并表示将以新的301关税替代前期IEEPA关税。 本次经贸磋商，中美经贸团队围绕关税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排。希望美方信守承诺，未来无论以何种理由加征或替代对华关税，美对华关税水平都不能超过吉隆坡经贸磋商联合安排的水平，并通过后续磋商，进一步取消对华有关单边关税，为双方拓展经贸合作创造积极条件。 同时，双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多，对双方商定的彼此关注产品，有望适用最惠国税率甚至更低。这一安排落地后，不仅有利于稳定和拓展中美双边贸易，也将为全球开放合作提供有益借鉴。双方经贸团队将保持密切沟通，商定具体安排并尽快推动实施。 二、关于贸易理事会和投资理事会 问： 此次中美达成一系列经贸成果，包括中美双方同意建立贸易理事会和投资理事会， 能否介绍一下具体情况？ 答： 中美经贸关系的本质是互利共赢，面对分歧和摩擦，平等协商是唯一正确选择。经过磋商，中美双方同意成立政府间贸易理事会和投资理事会，双方经贸团队将保持密切沟通，尽快就理事会的架构、职能、运行模式等形成具体安排。 两个理事会成立后，将为双方务实讨论贸易和投资领域彼此关切提供平台，有利于双方交流政策、拓展合作、管控分歧，推动中美双方经贸磋商由“危机式应对”转向“机制化管理”，为双方经贸合作提供有效机制保障。 三、关于扩大农产品贸易 问： 能否介绍一下中美在扩大双向贸易尤其是农产品贸易方面达成的共识情况？ 答： 中美农产品贸易是双边经贸合作的重要组成部分，是供需互补的共赢合作。中国是全球最重要的农产品市场，进口美国农产品可以弥补国内市场结构性供需缺口，丰富老百姓的餐桌，中国巨大消费市场也为美国农民带来了稳定的经济收入。同时，中国乳制品、水产品、蔬菜、水果等特色农产品在美国市场也有较大潜在需求。 经过磋商，双方就推动解决双方部分农产品非关税壁垒和市场准入问题达成一系列积极共识，并原则同意将相关产品纳入对等降税框架安排，同时还设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标。期待双方通过共同降低关税、减少非关税壁垒、扩大市场准入等方式，为双向农产品贸易创造有利条件，推动恢复并不断拓展农产品领域贸易合作。 四、关于吉隆坡经贸磋商联合安排延期 问： 本次磋商中，双方是否就吉隆坡经贸磋商联合安排延期进行讨论？ 答： 2025年10月，中美双方在吉隆坡就解决各自关切的经贸问题达成联合安排，将部分关税和非关税措施暂停实施至2026年11月10日，包括美方24%对等关税和中方相关反制措施；美方出口管制50%穿透性规则和中方相关出口管制等措施；美方对华海事、物流和造船业301调查措施和中方相关反制措施等。 相关安排对中美经贸关系稳定意义重大，推动相关安排延期符合两国共同利益，也符合国际社会期待。本次磋商中，中美双方重申将继续落实好前期经贸磋商成果，双方经贸团队将保持密切沟通磋商，推动吉隆坡经贸磋商联合安排延期，为两国经贸合作提供更加稳定的政策环境和市场预期。 五、关于稀土出口管制 问： 美白宫网站提及“中国将解决美国关于稀土及其他关键矿产（包括钇、钪、钕、铟）供应链短缺的关切。中国还将解决美国关于禁止或限制销售稀土生产加工设备和技术的关切”，中方对此有何评论？ 答： 中美经贸团队就有关出口管制问题进行了充分沟通交流，双方将共同研究解决彼此合理合法关切。中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核。中方愿与美方一道共同为促进两国企业互利合作、保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件。 六、关于飞机贸易 问： 美国总统特朗普宣称中方同意购买200架波音飞机，能否介绍一下具体情况？ 答： 航空是中美两国深化互利共赢合作的重点领域。按照中美元首达成的重要共识，中国航空根据自身航空运输发展需要，将按照商业化原则引进200架波音飞机。同时，美方将为中方提供充足的发动机、零部件供应保障。 七、关于农产品市场准入 问： 近日，商务部新闻发言人介绍，中美双方在经贸领域达成了初步成果，包括双方将解决或实质性推动解决部分农产品非关税壁垒和市场准入问题，能否介绍一下具体情况？ 答： 农产品贸易合作是中美经贸关系的重要组成部分。两国在农业领域产业高度互补、合作空间广阔。双方经过平等磋商，在农业领域取得积极成果，就农产品双向市场准入问题达成若干共识，有关成果照顾了双方关切、实现了互利共赢。 美方承诺解决或实质性推动解决中国部分农产品非关税壁垒和市场准入问题，主要包括：一是承诺解除自2008年起对中国输美乳制品和含乳食品实施的自动扣留措施，该项措施解除后将为我相关产品输美提供更便利的贸易条件；二是同意接受中国介质盆景试验性输美，并尽快启动修订相关规定，推动实现我介质盆景对美市场准入；三是同意推动解除中国输美3类水产品自动扣留措施。另外，美方还就认定山东高致病性禽流感无疫区和加快审核中国有关企业移出进口警报红名单申请做出积极承诺。 按照有关法律法规，中方恢复符合要求的美输华牛肉企业注册、解除美国部分符合要求州的高致病性禽流感疫情限制、恢复自美国相关州进口禽类产品，将加快审核因药残问题被暂停输华的美国牛肉企业的整改材料，并将围绕美方关注的农业生物技术与美方进行交流沟通。 中美是彼此重要的农产品贸易伙伴。上述成果的达成，既解决了双方关切的具体问题，也为深化合作奠定了基础、营造了良好氛围。目前部分承诺已如期落地。下一步，双方应继续坚持平等对话、相向而行，在农业领域不断拉长合作清单、缩短问题清单。中方愿与美方一道，充分发挥各自资源禀赋和比较优势，为深化双边农业合作、促进农产品贸易创造良好条件。 八、关于美国牛肉企业注册 问： 近日，美方表示，在中美首尔经贸磋商中，中方已经解决了美国输华牛肉企业的注册问题， 能否介绍一下具体情况？ 答： 在中美首尔经贸磋商中，双方围绕有关美国牛肉企业注册问题进行了深入交流。此前，考虑到美国内高致病性禽流感疫情跨物种传播风险，为确保自美进口牛肉安全，中国海关总署暂缓批准美国牛肉企业在华注册。此后，美方根据中方要求多次提供了疫情管控相关技术资料。中方依据我国相关法律法规和国际动物卫生规则，对美方提供的资料进行了严格科学评估，认为美方采取的措施符合中方要求，决定恢复相关美国牛肉企业在华注册。同时，对于部分因有关药物残留超标被暂停进口的美国牛肉企业，中方已经向美方提供了包括整改工作要求在内的解决路径，将本着科学原则对美方整改情况开展风险评估，并派技术团队赴美开展现场检查。中方将根据评估结果确定下一步工作措施。 中方重视中美农业贸易合作，欢迎美优质农产品进入中国市场，将与美方在中美经贸磋商机制下，就后续工作保持密切沟通，推动妥善解决中美双方各自关切。

美国联邦上诉法院周二下令暂时中止一项宣告特朗普全球关税违法的裁定，为特朗普政府在关税法律争议中争取到关键缓冲时间。 这意味着相关关税将继续征收，进口商仍须照常缴付。 美国联邦巡回上诉法院发布行政暂缓令，并设定快速审理时间表，要求双方就美国政府的申请提交书面意见——该申请旨在维持关税在上诉期间的效力。提起诉讼的小企业及民主党州官员须在一周内作出回应。 暂缓令的即时效果是，进口商须继续依据1974年《贸易法》第122条向联邦政府缴纳10%的关税。此前，美国国际贸易法院本月早些时候裁定该关税政策无效，一度令特朗普政府的关税执行权面临严峻法律挑战。 据 央视新闻5月12日报道 ，当地时间5月11日，特朗普政府当天请求美国法院暂停执行此前针对10%全球关税作出的不利裁决，以便联邦政府继续推进上诉程序。 本次涉及的两起案件分别为Oregon v. Trump（案号：26-cv-1472）及Burlap and Barrel Inc. v. Trump（案号：26-cv-1606），均在位于曼哈顿的美国国际贸易法院审理。 特朗普政府陈明利害，关税暂获保留 美国国际贸易法院本月早些时候作出裁定，认定依据1974年《贸易法》第122条征收的关税违法，但该裁定的实际适用范围较为有限——仅禁止政府向提起诉讼的两家小企业及华盛顿州征收相关税款，并未对所有进口商发出全面禁令。 尽管如此，美国司法部仍坚决反对允许这一宣告关税政策违法的更广泛判决在上诉期间继续生效。 特朗普政府方面认为，若裁定立即生效，将破坏总统的经济议程，干扰正在推进的对外贸易谈判。 美国司法部在申请书中进一步阐述了潜在的连锁风险。政府律师警告称，如果针对第122条关税的不利裁定即时生效， 将促使数以千计目前仍在缴纳该关税的进口商竞相涌向贸易法院提起诉讼，令法院案件量激增。 与此同时，美国政府还指出，现有行政资源已捉襟见肘——此前美国最高法院裁定推翻的另一轮关税正产生大量退款申请，需要集中处理。美国政府认为，在此背景下叠加新一轮诉讼潮，将对资源形成严重挤压。