盘面：隔夜伦铜开于9556美元/吨，盘初震荡上行摸高于9612.5美元/吨，而后一路下行，盘中摸低于9508美元/吨，盘尾回升最终收于9595美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至32.6万手。隔夜沪铜主力2408合约开于78420元/吨，盘初摸高于78420元/吨，而后震荡下行，盘中摸低于77740元/吨，盘尾横盘整理最终收于78080元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至18.1万手，涨幅达0.08%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）日本首席外汇事务官神田真人：对日元最近急剧贬值严重关切，将根据需要采取适当措施处理外汇问题。（2）美联储在声明中表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这为银行宣布回购和派息铺平道路。 现货：（1）上海：6月26日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水150元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水125元/吨，较上一交易日涨85元/吨。昨日铜价再度回落，持货商看好后市升水纷纷挺价，但季度末在际现货成交表现平平。若铜价短期持续承压，预计今日升水仍将抬升。 （2）广东：6月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水190元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存4连涨并迫近年内新高，持货商仅能小幅抬升升水，实际交投较弱。 （3）进口铜：6月26日仓单价格-16到-2美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考6月底及7月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-15.14元/吨附近，伦铜3M-July为C103.91美元/吨，7月date与8月date C57美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续好转，由于大部分买卖双方前去参加LME亚洲金属会议，仅小部分买方在比价好转之时刚需补货，目前市场成交仍以日韩货源为主。 （4）再生铜：6月26日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格72200-72300元/吨，较上一交易日下降500元/吨，精废价差986元/吨，较上一交易日下降325元/吨，精废杆价差575元/吨，据SMM了解，昨日北方再生铜杆报价已接近平水，南方再生铜杆盘面扣减也仅剩150-250元/吨，随着铜价回落，下游仍未表现出较强的补库情绪，精废价差的进一步收窄也说明目前再生铜原料需求一般，预计今日南方再生铜杆盘面扣减也将接近平水。 （5）库存：6月26日LME电解铜库存增加2625吨至175475吨；6月25日上期所仓单库存减少319吨至254646吨。 价格：宏观方面，美联储表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这有助市场缓解对美联储坚持高息的情绪。美元指数依旧维持高位运行，对于铜价存在压制。关注今晚即将公布的劳动力数据及通胀数据，对于铜价存在指引。基本面方面，铜价回落并为引起下游补货动作，这主要是由于需求进入淡季，新增订单较少，下游企业无补货动力。价格方面，预计铜价上方仍存在压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

6.27 镍晨会纪要 纯镍： 6 月26日，金川升水报1800-2100元/吨，均价1950元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡运行，价格仍位于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格132000-132700元/吨，较前一交易日现货价格下降450元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1668元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1668元/吨）。 硫酸镍： 6 月26日，SMM电池级硫酸镍指数价格为28646元/吨，较前一工作日下调372元/吨，电池级硫酸镍价格为28500-29000元/吨，均价较前一工作日下调250元/吨。下游需求持续维持低活跃度叠加镍价低位运行，致使镍盐厂家对硫酸镍价格让步更甚，造成镍盐折扣及绝对价格同步快速下跌。本周，步入月末采购节点，少部分厂家开始询价，但下跌行情下，镍盐成交仍维持低活跃度。 镍铁： 6 月26日讯，SMM8-12%高镍生铁均价968.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日下调3元/镍点。供给端来看，国内方面，6月国内镍生铁传统冶炼厂产量占比上升，以一体化高镍生铁红送的不锈钢厂产量下降，主因镍矿价格高企高镍生铁外采较一体化对应不锈钢成本更具优势，国产镍生铁的可流通量较5月增加。印尼方面，印尼冶炼厂原料紧缺的局面较5月缓解，6月产量预期增量叠加印尼RKAB新增审批，出口资源税票紧张格局较5月缓解，出口至中国总量较5月或有增量。需求端来看，短期内不锈钢下游进入消费淡季，社会库存去库表现较弱，不锈钢现货价格承压运行，钢厂预期偏弱下采购价格持续下探。综上，当前镍生铁市场可流通资源较5月增多，而下游需求方面逐步走弱，预计短期内镍生铁价格仍承压偏弱运行。 不锈钢： 6 月26日，据SMM调研，今日不锈钢期货低开高走，日内304不锈钢报价仍以持平为主，市场情绪较好带动成交回暖，而今日青山集团下调200系不锈钢指导价约200元/吨，跟进当前市场主流成交价，而400系当前供需双弱，不锈钢整体仍偏平稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14150元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8500-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13925元/吨，无锡不锈钢现货升水-5-395元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。  

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 6.27 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2408合约开于20320/吨，最高点20380元/吨，最低点20250元/吨，收于20300元/吨，涨70元/吨，涨幅0.35%。伦铝上一交易日开于2496美元/吨，最高点2516美元/吨，最低点2482美元/吨，收于2511.5美元/吨，涨14.97美元/吨，涨幅0.6%。 美国宏观： （1）美国5月新屋销售总数年化 61.9万户，预期64万户，前值63.4万户。（利空★） （2）国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究利用外资工作，部署加强技能人才培养着力解决结构性就业矛盾工作。（利多★） （3）北京进一步优化房地产政策：首付最低20%、利率最低3.5%。（利多★） （4）欧盟第14轮对俄制裁列单中国企业，商务部回应：中方对此强烈不满，坚决反对。（利空★） 基本面： （1）铝锭库存：根据SMM统计，昨日无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存24.92万吨，较上一交易日减少0.14万吨。昨日巩义地区铝锭库存约8.41万吨，较上一交易日减少0.13万吨。广东铝锭库存27.25万吨，较上一交易日增加0.11万吨。（利多★） （2）铝棒库存：6月26日，铝棒库存较上一交易日减少0.15万吨至4.85万吨。无锡地区铝棒库存较上一交易日减少0.09万吨至3.51万吨。（利多★） （3）乘联分会数据显示，6月1-23日，乘用车市场零售108.7万辆，同比去年同期下降12%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售916万辆，同比增长3%（利空★） 现货：昨日早盘沪铝主力合约震荡下行。昨日华东地区现货市场成交一般，下游逢低补库为主。昨日SMM A00铝价对2407合约贴水70元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20060元/吨。第二交易时段，盘面运行重心略有回升，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。昨日中原地区现货成交较弱，下游开工减弱，需求偏弱，现货维持较大贴水行情。昨日SMM中原价对2407合约贴水210元/吨左右，较上一交易日持平，现货均价录得19920元/吨。现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。 总结：宏观面上，美联储鹰声嘹亮，降息时间或推迟至明年，并且视通胀数据或有加息可能；国内以旧换新政策持续发力，各地楼市新政策相继出台，旨在进一步促进消费内需。基本面方面，国内电解铝产能维持高位运行，受铝棒加工费回暖提振，铝水合金化比例较前期有所回升，行业铸锭边际减少。受铝价回撤影响，铝锭日度库存小幅去库，但是铝锭社会库存仍处于历史同期高位，去库进程仍面临一定阻力。同时据SMM调研了解，光伏、汽车等行业新订单并非理想，铝加工企业开工率短期将维持低迷状态。在宏观面偏弱的背景下，叠加下游消费预期有走弱趋势，市场资金情绪持观望态度，SMM预计短期内铝价或呈现宽幅震荡偏弱走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2212.5美元/吨，亚洲时段横盘震荡；进入欧洲时段，因美元指数走势先扬后抑，伦铅短暂下行后上涨探高至2218.5美元/吨，尾盘空头增仓伦铅走弱探低至2187美元/吨，终收于2191.5美元/吨，跌幅为0.93%。 隔夜，沪铅主力2408合约跳空高开于19265元/吨，盘初轻触高位19340元/吨，小幅回落后围绕19265元/吨一线震荡，期间低位在19215元/吨，终收于19265元/吨，涨幅为0.73%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏19190-19235元/吨，对沪铅2407合约升水20-50元/吨报价；江浙地区江铜、铜冠铅报19170-19235元/吨，对沪铅2407合约升水0-50元/吨报价。沪铅强势上行，持货商报价升水差异不大，而炼厂厂提货源报价南北差异扩大，华北地区普遍以高升水（对SMM1#铅均价），再生铅则是货源较少，下游企业畏高观望，询价较少，散单市场成交清淡。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，隔夜美元指数继续走高，并一度突破106关口，创两个月新高。美国5月新屋销售总数年化录得61.9万户，为2023年11月以来新低。离岸人民币兑美元跌破7.3关口，创去年11月以来新低。 现货基本面，铅精矿供应紧张限制原生铅产量，虽然5-6月间原生铅炼厂可依靠采购废电瓶和粗铅来缓解原料不足的问题，然而到了7月，废电瓶供应紧张亦加剧。废电瓶价格大涨后，再生铅炼厂由盈转亏，叠加原料库存低位，减停产面积扩大。下游电池企业以产定销，刚需采购，开工率多维持在7-8成。综合来看，原料价格支撑铅价的逻辑仍在延续，下游高开工率的维持或影响铅价走势处于高位。

【SMM钼快讯】2024年6月26日，中信泰富最新60-C钼铁招标价格为23.2万元/吨（现款），招标数量600吨。  

【SMM钼快讯】2024年6月26日，江苏德龙最新60-B钼铁招标价格为23.5万元/吨（现款），招标数量30吨。  

第二季度热卷盈利开始回落，调研样本中，6月吨钢盈利破百的钢厂与4月相比减少约11%......

SMM6月26日讯： 6月26日，金川升水报1800-2100元/吨，均价1950元/吨，均价与上一交易日相比下降100元/吨，俄镍升水报价-200至100元/吨，均价-50元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间盘面震荡运行，价格仍位于近期低位。另一方面现货市场电积镍现货紧缺现象延续，各品牌升贴水持续坚挺。今日镍豆价格132000-132700元/吨，较前一交易日现货价格下降450元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为1668元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格低1668元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

6月26日，据SMM调研，今日不锈钢期货低开高走，日内304不锈钢报价仍以持平为主，市场情绪较好带动成交回暖，而今日青山集团下调200系不锈钢指导价约200元/吨，跟进当前市场主流成交价，而400系当前供需双弱，不锈钢整体仍偏平稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报13750-14150元/吨，304热轧无锡地区报13300-13400元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25500元/吨。201J1冷轧无锡地区报8500-8900元/吨。430冷轧无锡地区报8050-8150元/吨。SHFE10：30分SS2409合约价格13925元/吨，无锡不锈钢现货升水-5-395元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库