近期，除了美国股市狂飙外，投资者最爱的避风港——黄金走势也值得关注：金价上周达到了每盎司2,328.7美元的历史高点。 华尔街长期多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）认为这种涨势还将持续下去，尤其是如果通货膨胀卷土重来的话。 他预计，到明年年底，金价可能会涨至3,500美元的高位，这意味着金价将较周一2,347美元左右的价格上涨49%。他认为，通胀可能会重蹈上世纪70年代的覆辙，当时价格开始螺旋式上升，金价从每盎司35美元飙升至每盎司665美元的峰值。 “金价正飙升至新高。油价上涨引发的另一场工资-价格螺旋式上升，很容易让人想起上世纪70年代的大通胀，当时金价飙升。在这种情况下，到2025年金价将飙升至每盎司3000至3500美元。”他在最新报告中写道。 自美联储大幅降息以来，消费者价格已从2022年9%以上的高点大幅降温，2月份通胀率上升3.2%，但市场评论人士警告称，由于地缘政治冲突和强劲的美国劳动力市场造成的供应链中断，通胀可能再次抬头。 近期原油价格的上涨也加剧了通胀压力。上周，由于欧佩克+产油国宣布将继续减产，布伦特原油价格上涨至每桶90美元以上。 亚德尼预测，如果中东冲突升级，油价可能上涨到每桶100美元以上。他估计，通胀有20%的可能性升至第二个峰值，这将导致金价走高。 事实上，亚德尼并不是唯一一个认为未来几年黄金会上涨的预测者。美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）此前也认为，黄金的涨势还未完结。 他预计，随着各国央行开始降息，金价将再上涨15%左右，最大涨幅可能达到30%。 “我们发现金价的下行风险有限，但上涨空间很大。金价达到每盎司3000美元的可能性远远大于回落至每盎司1500美元的可能性，”他在最新报告中写道，并补充称，若地缘政治紧张局势加剧，将进一步推高金价。

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2115美元/吨，亚洲时段伦铅交投清淡，大多数时间于2100-2120美元/吨盘整。后进入欧洲时段，美元指数走低，加之LME铅库存续降，伦铅运行重心上移，期间最高至2149美元/吨。直至尾盘最终收于2136美元/吨，涨幅0.42%。 隔夜，沪期铅主力2405合约开于16550元/吨，盘初受伦铅涨势利好，沪铅运行至16640元/吨附近，而国内铅锭累库压力上升，后半段交易时间，沪铅逐步震荡回落，最终收于16605元/吨，涨幅0.12%；其持仓量至48323手，较上一个交易日减少1221手。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 昨日铅现货市场，沪铅盘初走势强劲，持货商报价相对坚挺，多以升水出货，期间炼厂厂提货源南北价差尚存，部分以贴水（对SMM1#铅均价）出货，而在沪铅价格回落后，部分现货报价升水开始下调，下游企业则普遍持观望态势，询价不多，散单市场成交相对清淡。原生铅方面，冶炼企业检修与恢复并存，现货市场流通货源有限，散单报价对SMM1#铅均价贴水30到升水100元/吨出厂；江浙沪等主流贸易市场，国产铅主流报价对沪期铅2405合约升水0-100元/吨报价；再生铅方面，冶炼企业积极出货，再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水扩大至200-125元/吨出厂，少数地区贴水超300元/吨。 另库存方面，据SMM调研，截至4月8日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.55万吨，较上周三（4月3日）增加0.19万吨；较上周一（4月1日）增加0.28万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，国家总理主持召开经济形势座谈会：要继续固本培元，激发经营主体活力，增强发展内生动力。财政部：所谓“产能过剩”是市场机制发挥作用的表现；耶伦记者会：访华取得三方面重要进展，防止双边关系无意识间走向恶化。 基本面方面，进入4月份，原生铅炼厂检修与恢复并存，4月产量预计稳中有增，但交割品牌供应预降；再生铅板块则因炼厂检修结束，4月产量预计环比增约3万吨。与此同时，铅精矿及废料供应趋紧，锭端生产放量存局限性。本周为沪铅2404合约交割前一周，短期需关注交仓移库带来的库存累增可能性。

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 4.9 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2405合约开于20250元/吨，最高点20310/吨，最低点20105元/吨，终收于20200/吨，较前收跌5元/吨，跌幅0.02%。周一伦铝开于2442美元/吨，最高点2470美元/吨，最低点2426美元/吨，收于2459.5美元/吨，较上一交易日涨8.5美元/吨，涨幅0.35%。 宏观：（1）美元周一下跌0.15%，投资者关注本周晚些时候将公布的美国通胀数据。当前，市场主要焦点放在将于周三公布的3月消费者物价通胀数据。调查显示，经济学家预计总体消费者价格指数(CPI)将环比上升0.3%，2月为上升0.4%。预计3月核心CPI也将环比上涨0.3%。（利多★）（2）中国人民银行行长潘功胜会见美国财政部长耶伦，就货币政策等交换意见。蓝佛安与耶伦举行会谈，就中美宏观经济形势、双边经济关系及合作应对全球性挑战等议题交换了意见。（利多★） 基本面：（1）铝锭库存：2024年4月8日，SMM统计电解铝锭社会总库存86.3万吨，国内可流通电解铝库存73.7万吨，较上周三累库1.6万吨，但仍稳居近七年同期低位，较去年同期下降了17.5万吨。（利空★）（2）铝棒库存：据SMM统计，4月8日国内铝棒社会库存24.90万吨，与上周三相比累库0.97万吨，处于近四年的同期高位，环比去年同期要高出8.45万吨。（利空★）（3）电解铝产量：据SMM统计，2024年3月份（31天）国内电解铝产量355.5万吨，同比增长4.19%。进入4月份，国内电解铝运行产能维持抬升为主，主因云南地区释放的第一批复产仍在执行，且目前云南来水表现良好，省内其他待复产产能仍需关注有无复产可能。（利空★） 现货：周一华东地区持货商出货为主，成交尚可。昨日SMM A00铝价对2404合约贴水90元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20110元/吨，第二交易时段，盘面横盘调整为主，昨日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。昨日SMM中原价对2404合约贴水180元/吨左右，较上一个交易日下调10元/吨，现货均价录得20020元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水10元/吨到升水10元/吨左右。整体来看，节后铝锭累库，现货货源充足，铝价高企，给予现货升贴水以一定压力，现货短期内或维持贴水行情。 总结：宏观面上，美元周一下跌0.15%，市场关注将于周三公布的3月消费者物价通胀数据。基本面上，国内电解铝运行产能维持缓慢抬升状态，4月下游开工率仍有回升预期，但短期高价或压制下游采购积极性，铝市场现货持续贴水。整体来看铝市场目前更多受宏观经济恢复预期走强及供需矛盾不突出的稳健基本面利好共振表现强势运行状态，短期运行逻辑暂未出现较强反转信号，沪铝多头资金情绪较好，短期维持偏强震荡为主，后续需要警惕下游采购积极性不佳带来铝社会库存迟迟不能去库及消费不及预期等利空风险。

【4.09晨会纪要】 4月08日盘，沪镍主力合约开盘价135870元/吨，收盘价136620元/吨，较上一交易日收盘价上涨3170元/吨。盘内交易较上一成交日走弱，成交量为189877手，持仓量为90380手，较上一交易日成交量减少60071手，持仓量减少2407手。这一组合表示多空观望气氛浓厚。从走势看，当日沪镍主力合约开盘小幅下探后震荡回升，上行至当日最高点137540元/吨后小幅下行，最终涨幅+2.2%。   纯镍：4月8日，金川升水报2600-2800元/吨，均价2700元/吨，均价与上一交易日相比下降50元/吨，俄镍升水报价-500至-200元/吨，均价-350元/吨，均价较前一交易日相比持平。今日早间沪镍强势运行，现货市场成交受镍价影响较为疲弱。今日镍豆价格132500-133500元/吨，较前一交易日现货价格增加2350元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为5636元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高5636元/吨）。   硫酸镍：4月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为30436元/吨，较前一工作日下调114元/吨，电池级硫酸镍价格为30300-30700元/吨，均价较前一工作日下调100元/吨。当前成交活跃度有所走弱，成交中枢偏低幅。当前下游对高价硫酸镍接受度逐步降低，成交价格区间整体下移。某头部企业放量部分硫酸镍，市场现货紧张情况或逐步得到扭转，后续硫酸镍价格仍存下行风险。   镍铁： 4月8日讯，SMM8-12%高镍生铁均价930元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平。供给端来看，4月由于镍矿价格维持高位运行，但印尼镍铁冶炼厂并未有大幅度减产，国内方面由于利润倒挂的影响，部分中小企业开始停产，复产时间仍观望。本周为节后第一个交易日，不锈钢盘面上涨，但镍铁上下游仍处于僵持阶段，价格持稳运行。需求端来看，节后钢厂有少量成交，价格较低，成交仍较为清淡，目前上下游博弈情绪较重，成交仍以买方市场为主。综上，当前不锈钢终端需求依旧呈现弱势，从而供给端呈现累库趋势，预计当前镍铁价格呈弱。   不锈钢：4月8日，据SMM调研，今日不锈钢现货价格上涨，日内青山以及德龙开盘，青山5月期货上涨100元/吨，德龙冷热轧期货上涨约200元/吨，青山要求锡佛两地代理维持限价，不得低于盘价出售，薄料额外增加100元/限价，且青山德龙对5月期单批量较少，市场囤积冷轧资源，询盘成交较为活跃，且受盘面上行提振，2，300系不锈钢现货价格均有上涨。当日早间304冷轧无锡地区报13500-13800元/吨，304热轧无锡地区报13000-13100元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8850元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13675元/吨，无锡不锈钢现货升水45-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。

据外电4月8日消息，花旗周一称，基本情况下，预计铜价将在2024年第四季度达到每吨1万美元，并在2026年达到每吨1.2万美元的水平。 花旗称，对于未来铜价每吨1.2万美元的基准情景假设是，2025年和2026年期间，周期性需求增长仅略有上升。 花旗将0-3个月铜价预估上修至每吨9,700美元，此前预估为9,200美元。

锂矿： 本周云母价格小幅上涨。 近期江西地区环保问题有所减弱，下游冶炼段企业陆续复工复产，前期备货导致当前下游对云母的刚需采买增加，而碳酸锂价格呈增长趋势，导致云母矿厂挺价情绪高涨，市场成交重心有所上行，预计短期内云母价格小幅走强。 周一锂辉石价格稳中小幅上涨。海外在节后暂时未有价格变动，国内买方依旧对高价较为抵触，而海外矿商挺价的情绪依旧较强。从国内锂辉石矿的情况来看，成交价格在节后随着期货盘面小幅上涨，但成交重心依旧未变，且涨价幅度小于前期。 预计短期内的锂矿价格将相对持稳。 碳酸锂： 周初碳酸锂价格上涨。 其中锂盐企业仍整体延续挺价出售散单策略，现货流动货源供应整体偏向于紧张状态。而假期期间现货市场交易停滞，正极等下游企业通过消耗既有库存以维持其正常生产节奏，当下更多进行刚需采买以补充。 氢氧化锂： 本周氢氧化锂价格价格上涨。 从市场整体来看，随着近期碳酸锂价格的回弹，氢氧化锂市场挺价惜售情绪有所抬头，盐端近期报价普遍上涨。而下游方面正极企业多数库存水平亦相对较低，虽多数企业与上游签有长协供应，但由于近期来自电芯端的电氢客供比例有所不足，部分企业锂盐供应存在一定敞口，刚需采买接货，带动市场成交重心上行。 电解钴： 本周电钴价格暂稳运行。 从供应端来看，目前电钴开工率相对稳定，冶炼厂库存较少，整体供给略显偏紧。从需求端来看，终端采买意愿较弱，周内询盘成交较为冷清。从市场方面来看，由于目前冶炼厂库存较少，虽需求弱势，但整体降价意愿有限，因此周内价格暂稳运行。 中间品 ： 本周钴中间品暂稳运行。 从供给端来看，市场现货虽存，但集中度较高，可流通低价货源较为有限。从下游需求来看从下游需求端来看，本周有零星采购需求，但碍于原料价格坚挺的影响，非刚需下，采购意愿有所滞后。从整体市场情况来看，本周由于海外动荡，导致市场仍有些许挺价意愿，因此价格暂稳运行。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周钴盐价格仍有下行。 由于目前下游需求寡淡，钴盐库存有所积累，周内市场挺价意愿有所走弱。而从四钴方向来看，由于四钴订单交付维持，因此原料需求仍存，对于硫酸钴仍有部分需求。从整体市场情况来看，由于下游对于钴盐高价接受意愿有限，而钴盐库存有所积累，因此钴盐挺价情绪有所松动，供需博弈下周内价格小幅下跌。此外，氯化钴方面，散单采买意愿较少，价格亦同步维持下跌趋势。 钴盐（四氧化三钴）： 本周四钴价格暂稳运行。 从供给端来看，目前冶炼厂产量维持高位。从下游需求端来看，由于前期市场采买较多且后市钴酸锂市场需求有所下滑，因此四钴需求有所走弱。从市场情况来看，由于目前终端需求有所疲软，且钴盐价格回落，四钴成本支撑走弱，需求薄弱下，四钴价格有部分阴跌迹象。 硫酸镍： 本周镍盐价格企稳运行后出现小幅下行。 当前成交活跃度有所走弱，成交中枢偏低幅。当前下游对高价硫酸镍接受度逐步降低，成交价格区间整体下移。但受四月上旬现货相对偏紧影响，低幅下行幅度不及高幅。某头部企业放量部分硫酸镍，市场现货紧张情况或逐步得到扭转，后续硫酸镍价格仍存下行风险。 三元前驱体： 本周前驱体价格企稳运行，当前镍钴盐价格下行有限，前驱体折扣系数维持90-93无变化，叠加价格传导存滞后性及当前成交活跃度较低，前驱体绝对价格暂无明显变化。 供应端，受整体亏损影响，前驱体企业维持选择性接单节奏不变，以保主要客户为主。当前前驱体订单主要增量来源依旧为6系，与下游正极排产基本匹配。需求端，受镍钴盐价格下行趋势较为明朗影响，下游正极企业观望情绪浓厚，刚需提货，减少建库幅度。后续预计随着成本波动前驱体绝对价格或存小幅下行风险，但受整体材料产业链库存低位，终端订单增量可被顺利传导，采购刚需仍存，整体下行空间有限。 三元材料： 本周三元材料价格小幅反弹。 市场状况，动力市场价格联动锂价上行，消费市场报价持稳。原材料端口，锂价上行带动正极材料制造成本走高。进入4月后，主流电芯厂对锂的客供量有所下行，叠且结算机制仍旧未调整，三元厂家成本与售价倒挂的情况仍在出现。供应端，3月市场总产量环增32%，4月排产增速放缓，预期增量在10个点以内。中镍材料是市场热门产品，在4月增量依旧客观。需求端来看，3月车销实现较大的环增，4月初部分车企为避免订单走弱再度开启价格战，4月车销或仍将保持较好增量。从电芯端口来看，由于电芯库存已在低水位，车销增量能够顺利传导到电芯和正极端，使得对三元需求增涨。此外，在锂价3月趋势向上的情况下，部分电芯厂对材料有建库行为。预期后市，三元材料价格随金属价格存在小幅波动的可能性。 磷酸铁锂： 本周，碳酸锂价格小幅上行，磷酸铁锂价格传导相较缓慢，价格变化幅度较小。 3月铁锂企业生产增量可观，4月预期排产继续环增。随着车企价格战持续，新车型推出，下游头部电芯厂的预期订单增量明显，二三梯队电芯厂也正在陆续恢复。从3月开始，动力市场车销数据转好，铁锂正极厂对市场需求增量较为看好，但正极厂面临的挑战是在下游商务条件较为苛刻的环境下而如何保持盈利。 磷酸铁： 本周，磷酸铁价格重心上行。 原料端，磷酸价格在清明节后或有小幅调涨，工业一铵价格持稳。近期磷酸铁报价虽小幅向上，但实际成交价格亦有让利空间。价格博弈在4月仍会持续，磷酸铁价格难以实现大幅上行，磷酸铁企业的亏损现状难扭转。4月铁锂市场需求持续增长，部分磷酸铁企业的排产订单较充足，开工率提升。 钴酸锂： 本周钴酸锂价格持稳。 成本端，锂价小幅反弹，四钴价格稳定，钴酸锂制造成本上行。市场状况，主流厂家报价持稳。且由于近期锂价存在小幅震荡的可能性，下游观望情绪较浓，零单市场成交较冷清。供应端，3月份钴酸锂产量由低谷复苏，4月份目前看主流企业开工率持稳。需求端，电芯厂按需采买为主，高电压市场较稳定，倍率型市场未见明显复苏，对高价产品接受度较弱。后市预期，钴酸锂价格或偏稳运行。 负极： 本周负极材料价格弱势运行。 成本方面，低硫石油焦价格持稳；油系针状焦生焦四月份出货基本已被预订，当前价格持稳，针状焦企业有在五月谈单时继续上调生焦价格的打算；石墨化外协价格在抬涨后暂时持稳，由于西南地区石墨化企业随电价下调，开工率回升，后续涨势或有停滞。需求方面，4月终端价格战继续，需求进一步上行，带动负极行业整体开工率上行。当前负极成本较前期有所增长，但一方面终端价格战所带来降本压力逐级向上传导，另一方面伴随行业回暖，过剩产能仍将带来激烈市场竞争，多重压力影响下，负极价格难有回暖希望，预计后续仍持续弱势运行。 隔膜 ： 本周，隔膜价格重心小幅下移后趋稳。 生产方面，头部企业维持较高开工率，产品库存和市场供应量充足。隔膜市场月度、季度谈单价格下行，下行幅度收窄。需求方面，下游电芯企业刚需采买，需求持稳。短期来看，隔膜价格仍为偏弱趋势。 电解液： 本周电解液价格暂稳。 供应端，电解液厂对原料采买以刚需为主，少量备库。需求端，终端动力储能市场回暖，电芯厂对电解液的需求持续上涨。成本端，六氟磷酸锂、添加剂、溶剂价格暂稳。预计短期内，电解液价格仍将维持僵持趋势。 钠电： 本周初，钠电正极成本受原料端价格下行影响有小幅下行，目前前驱及正极端价格在缓慢小幅下行中。 目前厂家报价多为送样报价，有较大价格优惠。后续预期进入批量化生产阶段，钠电正极价格仍具下降空间。负极由于材料不同价格差异很大，国产生物质硬碳主流价格将近8万/吨。 下游与终端： 2024年3月，欧洲主流8国合计销量22.1万辆，同环比-8%/+55%，其中纯电注册14.5万辆，占比65%，环比基本持平，电动车渗透率 20.5%。主流8国1-3月累计销量49.7万辆，同比+4%，累计渗透率19.6%。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【长远锂科：拟成立合资公司 开展资源循环业务】长远锂科公告，与丰田汽车（中国）投资有限公司、明和产业（上海）有限公司、湖南云储循环新能源科技有限公司就在中国境内成立进行动力电池梯次利用和资源循环业务的合资公司达成一致意见。合资公司将充分利用各方的电池来源、回收渠道、重组利用、梯次利用、回收利用、市场渠道等优势，开展动力电池梯次利用和资源循环业务，实现电池回收-梯次利用-资源循环的价值链。 【丰田汽车宣布拟与中国五矿、明和产业共同成立车载动力电池综合利用合资公司】丰田汽车宣布与中国五矿就车载动力电池梯次利用和资源循环业务达成战略合作，并与中国五矿所属长沙矿冶研究院有限责任公司、湖南云储循环新能源科技有限公司、湖南长远锂科股份有限公司，以及明和产业就共同成立合资公司达成一致意见。据悉，这是丰田在海外首次面向车载动力电池梯次利用的合资项目。 【山东：到2025年新能源汽车保有量达到300万辆以上 国三及以下非营运柴油货车基本淘汰】山东印发推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案，其中提到，到2025年，工业重点领域达到能效标杆水平的产能比例达到35%；新能源汽车保有量达到300万辆以上，国三及以下非营运柴油货车基本淘汰；报废汽车规范回收拆解量达到60万辆，二手车交易量与新车销售比值达到0.8∶1，废旧家电回收量较2023年增长15%。到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长28%以上；工业重点领域低于能效基准水平的全部完成更新改造，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过92%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 周致丞 021-51666711

SMM4月8日讯：地缘政治紧张形势升级、投资避险需求旺盛，央行连续17个月增持黄金、国际金价清明假期期间再创历史新高给假期未开盘的内盘贵金属带来的补涨需求等多种因素加持，沪金和沪银在4月8日开盘就出现了强势的上涨行情，沪银更是在开盘一个多小时的时间里便触及了涨停。截至8日上午10:42，沪金报557.94元/克，涨3.79%，盘中刷新历史新高至560.78元/克；沪银涨停，报7128元/千克，这一价格刷新了自2012年10月以来的高点；COMEX黄金报2350.5美元/盎司，涨0.22%，COMEX黄金在前一个交易日刷新了2350美元/盎司的历史新高之后，8日早盘开盘小幅低开然后出现翻红；COMEX白银报27.965美元/盎司，涨1.68%。 A股市场方面：贵金属板块的涨幅遥遥领先于其他板块，截至8日上午10:23，贵金属板块涨7.8%，个股方面：金贵银行、中润资源涨停，晓程科技涨18.04%、四川黄金涨超9%，西部黄金、湖南黄金、恒邦股份、赤峰黄金以及山东黄金等均涨超6%。 此外，基金市场中，“涉金”品种密集走高，黄金股ETF更是独领风骚，连续三个交易日涨停。今年以来，布局贵金属及有色金属的基金表现普遍优异。有公募人士称，受贵金属强势表现提振，矿业资源的上下游产业链个股受捧，“涉金”品种后市仍有空间。 消息面 央行数据显示，中国3月末黄金储备7274万盎司，2月末为7258万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。多位专家认为，中国国际储备中黄金占比相对较低，后期央行增持黄金还是大方向。当前金价屡创新高，专家指出黄金已成为避险资产的首要选择，未来一段时间黄金价格可以得到支撑，最高金价每盎司或达到2500美元。“央行今年3月份只增持了5吨黄金，是过去17个月中增持量最少的一个月”，汇管信息科技研究院副院长赵庆明对财联社记者表示，今年以来金价持续攀升，已经有些高估。但他还认为，中国国际储备中黄金占比远低于美、德、法等国，也低于俄罗斯，因此，适度增持很有必要，既有利于国际储备多元化，实现保值增值，也有利于支持人民币国际化。 》点击查看详情 2023年全球央行黄金储备调研结果显示，超过70%的受访央行预计未来12个月全球黄金储备将增加，利率、通胀水平、地缘政治风险、全球储备货币体系的多极化趋势等因素是驱动各国央行未来持续购金的主要因素。 世界黄金协会表示，以印度为首的中央银行在2月连续第九个月增加黄金储备。2月份央行的净购买量为19吨，其中，印度央行和哈萨克斯坦央行各增持6吨。现货黄金价格近来飙升，周三触及每盎司2,288.40美元的历史新高。得益于央行购买等长期利好因素，黄金价格在3月之前已经处于历史高位。 晓程科技此前发布的2023年业绩预告显示，预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元~3750万元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损8288.78万元。公司持有的加纳光伏电站，由于加纳电力公司支付电费较慢，基于谨慎性原则考虑计提预期信用损失约3500万元。非经常性损益对净利润的影响约500万元，主要是收到法院执行款。晓程科技的2022年年报显示：2022年1至12月份，晓程科技的营业收入构成为：黄金销售占比64.7%，太阳能发电占比16.74%，电子信息产业占比14.66%，精准扶贫光伏发电占比1.02%，其他业务占比0.02%。 而在金价上涨之际，据证券时报消息：近日不少黄金饰品批发商云集山东招远。在终端销售门店，进货商对购进黄金首饰显得尤为谨慎。在选择款式方面，进货商的选择由传统工艺转为以国潮文化为元素的时尚饰品。 而线下大批量黄金原料的回购也成为重头戏，不少囤金大户选择在金价高点出售。 在线下黄金原料回购火热的同时，不少金店开通了线上回购模式。 美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，4月2日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加20,493手合约，至178,213手合约。 据国际文传电讯社报道，俄罗斯可能暂时对黄金征收额外的税。 澳洲珀斯铸币局（The Perth Mint）周五表示，3月黄金产品销售量降至近五年来最低位水平，因金价上涨导致消费者的需求下降。珀斯铸币局公布的数据显示，3月金币和金条销售量较前月下降65%至16,442盎司，为2019年5月以来最低位水平。3月销售量较上年同期减少近80%。白银产品销售量为860,672盎司，环比减少15%，同比下降53%。珀斯铸币局的Neil Vance表示，3月份黄金需求的下降与全球黄金产品销售的持续疲软相一致，因为客户对贵金属投资产品价格上涨做出了反应。 1#银均价8日狂飙399元/克 市场采购情绪较弱 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 白银现货市场方面：受沪银涨停带动，SMM1#银的上午出厂参考价为7080-7082元/千克，均价为7081元/千克，较前一日上调了399元/千克。据SMM了解，银价近期持续高企此前吓退了不少市场需求，部分企业选择白银震荡调整时补货。据SMM最新调研，随着银价的剧烈波动，目前市场采购情绪较弱，刚需询价，下游企业也在博弈未来银价是否上涨，犹豫是否刚需下单。 各方声音 机构分析师Richard Snow表示，上周尽管美国国债收益率不断上升，但金价一直走强。因其避险属性，近期中东局势的升级提升了黄金的吸引力。但市场已回到大规模超买区域，这意味着在局势没有进一步升级的情况下， 本周初可能会有一段降温期。 美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）认为， 黄金的涨势还未完结。他说，这种势头可能会在下一个商业周期转变之前将金价推升至3,000美元， 较当前水平上涨30%。 北京国华首饰总经理、黄金投资分析师王祎对财联社记者表示，全球央行集体进入增持黄金的赛道，这并非我国独有。作为“货币的货币”，黄金在目前阶段扮演的角色，已经超越一般的“消费品”或者“投资标的”，成为避险资产的首要选择。王祎认为，由于没有先前的高点或内部波动低点来标记金属上涨的潜在阻力位，下一个可能发挥这种作用的区域可能是2023年5月至10月下跌的200%延伸水平，约为2340美元。突破更高可能会鼓励交易者瞄准2500美元的心理水平。赵庆明则认为，如果今年地缘政治没有大的变化，金价每盎司冲过2400甚至2500美元也有可能。 基金市场中，“涉金”品种密集走高，黄金股ETF更是独领风骚，连续三个交易日涨停。今年以来，布局贵金属及有色金属的基金表现普遍优异。有公募人士称，受贵金属强势表现提振，矿业资源的上下游产业链个股受捧，“涉金”品种后市仍有空间。 中粮期货研报指出：目前的金价上涨趋势虽然确定，但连创历史新高后，重要的不再是绝对价格的高度，而是节奏。预计在趋势上涨的过程中，有可能出现两次回调，第一次是基于宏观的观点，美联储大概率在8月开启降息，远于目前市场的6月，预期调整中，金价回调；但参考年初3月降息转到6月，整体回调幅度不大。第二次是8月1日开启第一次降息，靴子落地、利多出尽，预计出现回调，幅度会略大于第一次，但由于中长期的利多逻辑不改，回调不足以形成趋势。预计沪金价格区间[500,570]元/克，纽金价格区间[2080,2450]美元/盎司。 目前，即将进入第一次回调的实际，即市场再调整降息开始时间，金价短期承压。并未进入主升浪，而大概率要进入主升浪前的短期回调。 中长期（年内）多头趋势延续，预计8月开启降息，年内降息2-3次，对黄金为主的贵金属中长期利多（2024-205年）。 华闻期货题为《风水轮流转：黄金热潮创纪录后 白银或大放异彩》的研报指出： 过去几年，黄金的表现普遍超过白银，但这种现象可能会发生转变，趋势转向有利于白银。世界白银协会称，全球白银供应将连续第四年出现短缺，其 预计2024年白银供应短缺为1.76亿盎司， 而需求将上升至有纪录以来的第二高水平，这增加了白银价格上涨的潜力，甚至在2024年底前上涨约一倍。SilverSeek.com的创始人兼总裁彼得·斯皮纳 (Peter Spina) 表示，“金价越高，人们对白银的兴趣自然会越来越大。金价已经突破历史新高，白银已经落后了，且这种情况已经持续了一段时间。” Everstream Analytics信息解决方案高级经理杰娜·桑托罗（Jena Santoro）表示，自2016年以来，黄金的表现一直优于白银。这是一个长期趋势，可能是由最终用途应用及其相对价值驱动的。然而，黄金跑赢白银的趋势总有可能逆转，因为白银的工业用途比黄金更广泛。桑托罗表示，根据黄金和白银期货价格的表现，目前情况并非如此，但白银期货今年可能会超过黄金，并且由于工业用途对白银的新需求，白银期货可能会触及10年高点每盎司30美元左右。她表示，今年“ 可能是白银出现逆转的一年 ”。 最新的Kitco News Weekly黄金调查显示，华尔街对本周市场的乐观情绪甚至超过了散户投资者的无法被打击的乐观情绪，因为对地缘政治动荡的更大担忧淹没了对金价从最新新高回落的担忧。本周，12位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查，他们的反应表明，看涨情绪完全抓住了机构的想象力。九位专家（占75%）预计下周金价将进一步攀升，而只有一位分析师（仅占8%）预测金价将下跌。剩下的两位专家（17%）表示，多空因素都存在，无法预测下周走势。与此同时，Kitco的在线调查投出了240张选票，75%的散户投资者预计金价会进一步上涨或震荡。159位散户交易者（占65%）预计下周金价将上涨。另有41人（17%）预测金价会下跌，而40位受访者（17%）对黄金的近期前景持中立态度。 Pavilonis表示，尽管本周多位美联储官员发表了源源不断的鹰派言论，但市场上没有抛售。“现在又加上中东正在发生的一些地缘政治问题有可能升级，在这种情况下，这在短期内对黄金来说是利多的。如果周末无事发生，他认为大宗商品可能会在下周早些时候出现回调。他说：“如果什么都没有，能源价格就会下跌，然后你可能会看到黄金稍作喘息。我认为黄金可能会回到一个不错的整数价位，比如2000美元。” 花旗称，我们将黄金和白银的0-3个月价格目标分别上调9%和16%，为每盎司2400美元和每盎司28美元； 上调黄金和白银6-12个月的看涨情景目标价格上限，分别达到每盎司3000美元和32美元；看涨情景下，认为黄金市场在下半年达到接近每盎司2500美元的均价，且白银达到每盎司30美元的均价的可能性提高。 SS WealthStreet的创始人Sugandha Sachdeva称：“虽然美元表现强势，但黄金价格已三周连涨。推动金价走强的关键因素便是人们对美联储放松货币政策的押注增强，以及中东地区地缘政治局势不断恶化。另一个提振金银价格的官员因素便是中国近几周的大举买入。央行持续买入以及今年主要经济体大选前存在的不确定性也增强了黄金作为避险工具的魅力。此外，印度卢比贬值亦支撑该国国内黄金价格。”其在谈及美联储放宽货币政策时表示： “尽管美联储官员本周就降息发出了不同的信号，但由于美国经济的物价压力正在消退，市场情绪倾向于6月降息的预期。” 东方金诚首席宏观分析师王青认为，以美元计价的国际金价持续攀升有三方面原因：一是当前正处于美联储降息的预期升温阶段，黄金需求增加是正常的市场反应；二是年初以来多国央行仍在继续增持黄金，地缘政治风险的上升及全球贸易环境的高不确定性，让各国央行更加重视黄金储备，数据显示，近两年各国央行增持黄金带来的需求已占市场总体需求的25%左右；三是今年春节以来，国内民众购金热情高涨，除了季节性消费需求释放外，也与资本市场波动性加大、黄金投资属性凸显等因素有关。 ABC机构市场全球主管Nicholas Frappell则表示，虽然西方市场可能存在对冲强势股市的动力，但黄金的上涨其实主要受到了全球因素的推动，包括新兴市场央行对多元化投资的需求以及卖方市场的枯竭。 国金证券研报指出，3月以来黄金价格短期大幅上涨，白银库存维持去化，白银COMEX期货及白银ETF持仓有所增加。商品属性方面，全球矿产银供给增长受限，光伏+AI驱动工业需求增长，预计白银供需将维持短缺，供需基本面给予银价较强支撑；金融属性方面，预计市场关注度持续提升将进一步激发白银投资需求，触发白银价格快速上涨。建议关注盛达资源、兴业银锡、银泰黄金、金贵银业等标的。 中信建投表示，本轮通胀和资产价格走势与70年代第一波高通胀时期非常相似，未来美国通胀有再次抬头的迹象。一旦通胀反弹趋势确立，消费者信心再次回落，美股将再次面临下行压力。未来通胀再次回升得到数据确认后，黄金有进一步上涨空间。黄金在高通胀时期相对于美股有更多信用对冲和抗通胀属性，未来黄金美股或从当前的共振上涨转为分化，黄金相对美股将有相对收益。 华泰证券研报认为：2024年一季度，国内人民币计价的金银价格同比好于美元计价的LME金银价格，同环比均实现正增长。我们认为国内金银价格好于海外主因国内货币政策更宽松。我们认为美国流动性重回宽松，全球主要央行继续维持较大量级的黄金购买，叠加全球主要黄金ETF增仓以及地缘事件风险，LME金现价格或有望升至2600美元到3000美元区间；且金企多有矿产金增量。 推荐阅读： 》投资和避险需求狂热 白银涨涨涨【SMM分析】

SMM4月7日讯：清明节假期后首日，内盘基本金属全线飘红，其中沪锡主连大幅上涨，刷2023年7月28日以来新高至236100元/吨，截至日间收盘涨2.88%。消息面，缅甸佤邦锡矿复产时间仍未明确通知，令市场担忧未来锡矿供应或偏紧。 伦锡今日同样飘红，刷2023年7月27日以来新高至29350美元/吨，截至16:39分涨2.31%。 伦、沪锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 今日， SMM 1#锡 现货均价大幅上涨，较前一日涨3.3%。据 SMM调研 显示，锡价高位运行，除极少数下游企业进行刚需采买，下游企业多选择畏高观望，大部分贸易企业反应上午基本没有成交。整体来看，今日上午现货市场成交较为惨淡。 SMM 1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 接连两个通知！佤邦锡矿复产时间仍未明确 4月7日，佤邦工业矿产管理局表示，根据佤邦中央经济计划委员会文件（佤经字（2023-08）号文件）指示精神，除曼相矿区外，其它矿区可以逐步完善矿山相关开采、探矿、选厂复工复产手续。 》点击查看详情 4月4日，佤邦工业矿产管理局表示，为了响应佤邦中央经济委停工、停产文件精神，避免因清理维护巷道影响其它巷道发生纠纷等因素，经工矿局研究决定，特做以下通知： 1、曼相矿区所有巷道暂停一切清理维护巷道工作，包括前期申请报备的所有硐口。 2、暂停所有硐口堆渣处回收拾矿作业。（注：前期所捡的矿石限期10天内，到工矿局曼相矿山检查科申请报备，尽快运输到选厂加工。） 3、所有矿硐必须严格遵寸佤邦中央经计委停工、停产及相关文件相关规定，如有违反，将追究当事人法律责任。 》点击查看详情 目前来看，缅甸佤邦当局态度较为强势，强调各方需要遵守相关文件规定，截止目前为止锡矿复产日期依旧暂无消息，SMM将持续关注后续动态。 供应端 开工率方面： 据SMM调研显示，上周（4月3日）云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为64.08%，较上周升1.86个百分点。 》点击查看详情 其中云南地区冶炼企业开工率为69.24%，较上周有小幅上升，多数冶炼企业生产车间维持正常生产，云南某冶炼企业预计于4月将产量恢复至年前水平，另外近期了解到云南某冶炼企业因临近交接日期，计划逐渐停产，近期产量或将有较大波动。 江西地区冶炼企业开工率为55.26%，较上周变化不大，江西地区多数冶炼企业维持正常生产水平，且近期并无生产计划调整，其中江西某冶炼企业计划于4月份逐步恢复产量；另外，近期了解云南个旧地区的环保检查预计调整至4月中旬，或将对云南个旧地区开工率产生小幅影响。 云南、江西精炼锡企业开工率及两省合计开工率走势变化： 产量方面： 进入3月，春节假期期间云南地区多数停产的冶炼企业已经恢复正常生产，少数车间检修的冶炼企业也陆续恢复生产，其中，江西地区多数冶炼企业已结束停产检修，预估3月精炼锡产量将有一定程度的回增；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也陆续结束假期，恢复正常生产。预计3月国内锡锭产量为15560吨，环比增35.78%，同比增2.95%。 国内精炼锡产量变化走势： 库存现况 上周伦锡库存延续减少，周五（4月5日）库存较上周（3月28日）减205吨。据SMM调研显示，海外需求较好，生产消耗库存。若后续需求预期向好，延续强势走势，同时，随着印尼锡锭出口供应逐渐得到补充，SMM预计伦锡去库速度或逐渐放缓，甚至会出现累库。 国内分地区锡锭总社会库存自3月以来持续增加，上周（4月3日）首次去库，较前一周（3月29日）减251吨。二季度电子消费若如预期恢复，国内锡锭有去库的可能。 LME锡库存变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 上周，据SMM调研显示，下游及终端企业当前采购意愿有所提升，但实际采购策略依旧保守，对当前锡价畏高观望。 SMM展望 整体来看，海外需求较好，LME锡库存持续减少，提振近期价格。当前基本面国内供应端为宽松预期，但受消息面影响带来供紧情绪，需求端仍处于恢复中，库存为近一个月来首次减少。短期内锡价或高位震荡，关注下游消费能否符合市场预期。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 假期返市，镁厂多在谨慎观望市场，延续假期前偏强的镁市行情，上午主产区90镁锭市场主流报价为18000-18100元/吨附近，较上周五上调250元/吨。某大型贸易商负责人表示早上刚开盘询盘量较大，下游在18000元/吨成交量集中采购，叠加在铝价突破20000元/吨大关消息面影响下，镁厂惜售情绪渐浓，镁价节节攀升，截至发稿前，主产区90镁锭的市场最高成交价为18400元/吨。 从供需面分析，供应端，镁厂因持续亏损而陆续开始执行减产或停产计划，镁锭供应端压力有所缓解；需求端，清明节前国内市场较为冷清，下游企业库存即将消耗殆尽，叠加五一节前提前备货影响，市场成交量激增，据SMM了解，今日镁锭市场成交量在2000吨左右。目前受镁厂接连停产影响，供强需弱的供需格局有所缓解，但考虑到前期累积的镁锭库存，镁锭供应端累库情况仍需谨慎对待。 考虑到镁厂在供应端压力和资金压力有所缓解的情况下，镁厂报价将多保持坚挺，但下游需求并未有明显利好消息，SMM预计后续镁价上涨动力不足。 》点击查看SMM镁现货历史价格

4月8日，据SMM调研，今日不锈钢现货价格上涨，日内青山以及德龙开盘，青山5月期货上涨100元/吨，德龙冷热轧期货上涨约200元/吨，青山要求锡佛两地代理维持限价，不得低于盘价出售，薄料额外增加100元/限价，且青山德龙对5月期单批量较少，市场囤积冷轧资源，询盘成交较为活跃，且受盘面上行提振，2，300系不锈钢现货价格均有上涨。当日早间304冷轧无锡地区报13500-13800元/吨，304热轧无锡地区报13000-13100元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24300元/吨。201J1冷轧无锡地区报8750-8850元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2405合约价格13675元/吨，无锡不锈钢现货升水45-295元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库