SMM 2024年6月21日讯 沪铅主力2408合约开于18835元/吨，开盘后震荡下行探低至18680元/吨，终收于18735元/吨，跌幅1.6%。持仓量减少8530手至99328手，成交量减少16.7万手至21.7万手。 铅价走势维持高位震荡，现货基本面利多因素仍存，市场仍有多头资金观望等待入场。铅精矿加工费再度下调，原料成本对铅价的支撑亦较强。 》订购查看SMM金属现货历史价格

据海关数据统计， 2024年5月份中国镁锭出口20836吨，环比减少11.0%，同比增加26.2% ，出口累计同比增加36.8%。 从出口国家来看，2024年5月国内镁锭主要出口国家为荷兰、印度、韩国、日本以及阿联酋，占总出口量的53%左右。其中至荷兰的镁锭出口总量约为6140吨，占比25%，环比增加2.3%，同比增加8.3%；出口印度1978吨，占比8%，环比减少2.3%，同比增加28.9%；出口韩国1904吨，占比8%，环比增加23.3%,同比增加94.9%；出口日本1578吨，占比6%，环比增加6.9%，同比增加40.5%；出口阿联酋1492吨，占比6%，环比增加1.2%，同比增加373.6%。 从出口目的地来看， 2024年中国镁锭出口量第一省份为广东省14957吨 ；山西省位列第二，出口量1984吨；排名第三是浙江省，出口量为1447吨。 其他出口镁产品中，2024年5月中国镁合金出口6482吨，环比减少17.57%，同比减少13.26%,出口累计同比减少11.86%。2024年5月中国镁粉出口7170吨，环比减少7.26%，同比增加12.17%，出口累计同比增加26.20，总体来看，2024年5月镁产品的出口量较4月小幅增加， 出口量增加的原因有两条：一是价格原因，受4月镁锭价格急剧攀升影响，使得原本存赌单心态接低价订单的贸易商无法按时交货，无奈申请延期至五月交付，使得五月镁锭出口量在前期订单的叠加作用下有所增加。二是受6月海运费上调预期的影响，叠加节能减碳政策下发所引起的价格上调，使得部分海外订单提前交付。 六月份，红海事件的发酵使得市场环境复杂化，部分地区不仅面临船舶短缺，集装箱亦供不应求，港口拥堵现象严重，海运费维持高位。且六月初的海运费调整进一步加剧了海外客户的观望情绪，订单量减少， 预计六月镁产品出口量小幅减少。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

一市场行情 本周上海无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5400元/吨左右。 本周广州无取向硅钢市场，B50A800牌号成交价格5200元/吨左右。 本周武汉无取向硅钢市场，50WW800牌号成交价格5200元/吨左右。 上海硅钢市场： 本周贸易商反馈，期货盘面震荡走弱，热卷价格窄幅波动，上海市场无取向硅钢成交偏弱，加之民营企业资源跌价抛售，上海大部分资源均在小幅下调价格出货，且市场预期表现较弱，贸易商积极出货兑现。 广州硅钢市场： 本周黑色系期货盘面震荡运行，但广州市场无取向硅钢现货价格出现下调。贸易商反馈，受天气原因影响，下游家电接单情况偏弱，多数终端按需采购，市场整体成交偏差。资源方面，国营钢厂资源不多，但近期北方民营钢厂资源有所到货，市场整体处于供需平衡格局。当前市场硅钢价格成本端有所减弱，而需求不温不火，导致硅钢价格出现下跌。 武汉硅钢市场： 本周无取向硅钢现货报价下调，商家表示中低牌号资源有所减少，但实际需求整体没有形成趋势性减少，市场订单仍以刚需为主，下游谨慎采购，缺乏补库动力。高牌号市场资源有所增加，市场操作普遍以回笼资金为主，经过价格下调后，议价空间较小。 二后续展望 目前市场慢慢步入传统淡季，即使供应端有减产，硅钢市场有部分规格牌号不全，整体成交表现也比较一般，硅钢价格难以得到拉涨，处于窄幅震荡阶段。心态方面，多数商家谨慎观望，库存保持较低水平。因此预计下周冷轧无取向硅钢市场现货价格或将震荡运行。

多晶硅：本周P型致密料市场主流成交价格34-37元/千克，N型硅料成交价格37-41元/千克。本周的多晶硅市场价格大稳小动，随着前期集中签单的结束，本周市场交易频次显著下降。头部多晶硅厂家继续保持高开工率，新投产产线一定程度弥补下游提货量，库存在23-26万吨之间波动。 硅片：国内单晶硅片182mm主流成交价格1.1-1.20元/片， N型182mm硅片1.05-1.1元/片。本周硅片价格大稳小动，硅片成交区间整体无变化，但报价重心有所上移，头部企业真实报价无限逼近1.1元/片。主要得益于前期硅片大量订单被相继提货，硅片库存得到缓解，部分厂家视市场情绪窄幅提价。但后市上游面临过剩风险，若价格走弱叠加后市硅片成交减弱，硅片价格难以“独善其身”。 光伏电池：本周电池开工率基本维持稳定，出货方面相较上周有所好转，但增量订单少。当前182系列NP同价，210系列NP价差2-3分/W，PERC210与Topcon210皆需求疲软。周内个别电池厂意欲涨价，主要受到上游情绪面所影响，但从当前电池供需情况看，电池仍处于累库周期，涨价很难向下游顺利传导。 组件：本周组件市场，集中式项目的PERC182mm主流成交价0.71-0.8元/W，PERC210mm主流成交价0.73-0.82元/W，N型182mm主流成交价格0.76-0.85元/W，N型210mm组件主流成交价格0.79-0.87元/W。组件企业供应链压力加大，订单需求能见度较差，竞争加剧，价格成交重心略有下移，N型组件价格普遍下调0.02元/W，低价频出，整体价格还有继续下行趋势。下游对于尚未企稳的组件价格仍有观望态度，大批量的采购意向疲软，需求缩量使组件库存仍有累库风险，6月组件产量有继续小幅减产可能性。 终端：2024年6月10日至2024年6月16日当周SMM统计国内企业中标光伏组件项目共24项，中标价格分布区间集中0.76-0.81元/瓦；单周加权均价为0.81元/瓦，相比上周上涨0.02元/瓦；中标总采购容量为6302.05MW，相比上周增加3831.98MW。终端因项目收益率波动，采购组件时继续有压价心态，需求量稍显疲软。终端5月国内新增装机预计环比增加20%左右，集中式已开工项目推进速度稳定，新项目审批或收益不及要求有延期风险，国内分布式户用项目受市场化预期影响推进积极性下降。海外市场因电价下降影响对光伏系统部署需求减弱，除中东市场之外拉货力度都稍有减弱。 EVA：本周，光伏级EVA价格持续下调，发泡线缆EVA同样出现了下行趋势。本周，胶膜谈单价粒子价格已跌破10000元，但无成交，成交价格集中在10100-10300的价格区间。胶膜价格目前均出现了下调，或许在未来两周跌破14000。库存方面，胶膜库存正在下调，但是即将接近安全线，粒子库存从全盘看出现了下调。就整体而言，粒子库存或继续下调至更低的点位，胶膜去库阶段还将持续一段时间。本周，市场整体依旧疲软，采买正常，组件采购与胶膜企业谈单热度不佳。 光伏玻璃：本周光伏玻璃市场价格小幅下跌。截至目前，2.0mm单层镀膜玻璃的价格区间为15.5-17.0元/平方米，3.2mm单层镀膜玻璃的价格区间为24.5-26.5元/平方米，主流成交价格分别为16.0元/平方米和26.0元/平方米。本周，国内玻璃成交不佳，展会结束之后，国内组件企业进一步压制玻璃企业高价，虽当前一线玻璃企业在手库存尚可，但迫于成交压力，高价下跌。 高纯石英砂：本周，国内高纯石英砂价格保持稳定。目前市场报价如下：内层砂每吨10-14万元，中层砂每吨6-9万元，外层砂每吨2.4-5万元。本周石英砂市场较为稳定，但近期成交重心小幅下移，当前坩埚企业采买力度仍然较弱，同时坩埚价格也在不断下跌，对原材料采买意愿和力度均有下降，但前期石英砂小幅订单支撑，近期报价区间暂稳，但成交重心下移。 逆变器：本周逆变器价格区间20kw价格0.12-0.18元/W，50kw价格0.11-0.17元/W，110kw价格0.1-0.16元/W。本周逆变器价格持稳。供应端饱满充足，下游对大功率机型需求愈发增加，户用需求稍显疲软，整体订单环增明显，企业在大功率机型竞争激烈，价格有微幅下跌趋势。 》查看SMM光伏产业链数据库

》【线缆峰会直播】铜铝市场及电线电缆行业前景分析 宏观经济、基建地产趋势展望 》【小金属产业大会直播】小贵金属、光伏市场展望 行业政策与产业发展前景解析 ► 美元坚挺 铜价受抑【SMM铜晨会纪要】 ► 社会库存去库 铝价有望回升【SMM铝晨会纪要】 ► 隔夜期铅高位盘整社会库存由增转降 再生精铅贴水收窄现货交投清淡【SMM铅晨会纪要】 ► 美国就业市场降温 伦锌重心小幅上移【SMM锌晨会纪要】 ► 夜盘沪锡价格延续上行趋势 现货市场成交较弱【SMM锡早讯】 ► 镍盐受下游需求走弱 出现累库【SMM镍晨会纪要】 ► 锂盐厂的开工率处于低位 锂云母的采买需求较弱【SMM钴锂晨会纪要】 ► 库存下降表需回升 现货价格不涨反弱【SMM钢铁晨会纪要】 ► 工业硅现货部分规格阴跌 硅片电池片逐步去库【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 隔夜，内盘基本金属普涨仅沪铅跌1.05%，氧化铝、沪锡分别涨2.42%、1.62%，其他金属涨幅在1.00%以下。 LME金属仅伦锌跌0.02%，伦锡、铜分别涨2.30%、1.00%，其他金属涨幅在1.00%以下。 黑色系均上涨，各金属涨幅在1.00%以下。贵金属皆飘红，沪金、银分别涨1.25%、3.01%。COMEX黄金、白银分别涨1.14%、4.12%。 》金属近全线飘红 氧化铝涨2.42% 沪银、COMEX白银分别涨超3%、4% 截至6月21日07:04分行情 》6月20日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 隔夜，美元指数涨0.40%。本周公布的5月零售销售数据表现平淡，劳动力市场似乎正在走弱。根据芝加哥商业交易所（CME）FedWatch Tool数据，交易商目前认为美联储9月降息的可能性约为66%。 国内方面： 6月20日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。 》点击查看详情 国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军6月20日在国新办新闻发布会上表示，当前，中国光伏行业确实竞争非常激烈，为了引导产业健康发展，我们将采取以下几个方面的措施：首先，要巩固国内光伏发电的新增装机市场。我们将坚持集中式和分布式发展并重，一方面将加强建设以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地。 》点击查看详情 其他国家方面： 交易员仍对日本央行继续干预以提振日元的迹象保持警惕。日元在4月底曾跌至34年来最低。自上周鸽派的日本央行维持其政策目标并表示打算很快公布削减债券购买计划以来，日圆市场一直处于动荡之中。据日本时事通信社报道，日本财务省财务官神田真人周四早些时候表示，可用于外汇干预的资源是没有限制的。 日内早些时候，英国央行维持利率不变，一些政策制定者表示，不降息的决定是央行内部经过“微妙平衡”达成的。 数据方面： 关注今日英国5月季调后零售销售月率，法国6月制造业PMI初值，德国6月制造业PMI初值，欧元区6月制造业PMI初值，英国6月制造业及服务业PMI，加拿大4月零售销售月率，美国6月标普全球制造业及服务业PMI初值、美国5月成屋销售总数年化、美国5月谘商会领先指标月率等数据。 原油方面： 隔夜，美油、布油分别涨0.66%、0.61%。此前美国能源信息署(EIA)报告原油库存下降，且数据显示就业市场降温，提振了FED将提前降息的希望。 6月20日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 6月20日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【5月阳极铜进口量环比大幅回升 预计三季度出现下滑】 据海关总署数据显示，2024年5月中国进口阳极铜10.00万吨，环比大增53.53%，同比增加12.59%；2024年1-5月累计进口阳极铜39.73万吨，累计同比减少14.21%。 》点击查看详情 【短期铜铝或需看淡季“脸色” 中长期基本面将支撑其大步向前】 未来两个月多个消费终端进入传统消费淡季，诸多消费端口面临去库的压力，这将使得铜铝价格的上涨面临着需求端口的压制。从中长期来看，受宏观和基本面等因素支撑，铜价未来将有较大的上涨空间，铝价未来有望再次突破前期高点。 》点击查看详情 【内外价差叠加制裁落地前补库 铝型材出口或将持续正增长】 据海关数据显示，2024年5月份国内铝型材（税则号76041010，76041090，76042100，76042910，76042990）出口量9.16万吨，环比增长5.57%，同比增加11.30%。2024年1-5月型材出口量累计达42.26万吨，同比增加12.20%。 》点击查看详情 【含铅银精矿银RC持续走低 5月银精矿加贸占比下滑？】 2024年1-5月银精矿进口总量累计69.36万实物吨，其中进口加工贸易方式进口的银精矿占比接近六成。秘鲁、墨西哥、玻利维亚等国仍是今年加工贸易方式主要的银精矿来源国。5月，银精矿进口总量约13.64万吨，加工贸易方式占比54.78%。 》点击查看详情 【再生铅减停产影响扩大 铅锭社库或延续降势】 据SMM调研，本周沪铅2406合约交割完成，又因废料供应矛盾激化，如再生铅最大产区—安徽地区冶炼企业减停产影响较上周扩大，铅锭社会仓库库存由升转降。 》点击查看详情 【5月精炼锌进口大超预期 原因几何？】 根据最新的海关数据显示，2024年5月精炼锌进口4.4万吨，环比减少0.16万吨或环比下降3.49%，同比增加147.95%，1-5月精炼锌累计进口18.71万吨，累计同比增加253.42%，5月精炼锌出口0.085万吨，即5月精炼锌净进口4.35万吨。 》点击查看详情 【5月国内锡矿进口量持续下滑 从非洲国家进口的锡矿有所减量】 5月国内锡矿进口量为0.84万吨（折合约3782金属吨）环比减18.28%，同比减54.12%，较4月减996金属吨。1-5月累计进口量为7.91万吨，累计同比减14.49%。5月国内锡锭进口量为637吨，环比减13.22%，同比减82.72%，1-5月累计进口量为7263吨，累计同比减28.55%。 》点击查看详情 【锰矿成交僵持 价格博弈明显】 从基本面来看，锰矿的结构性缺失并未得到改善，当前港口库存处于近两年低位，目前天津港，高品氧化矿加蓬 澳矿以及巴西矿共计109.31万吨。在依旧没有其余矿种作为代替，出现增量到港的情况下，港口的高品氧化矿库存，或将在8月底之前消耗尽，矿商挺价惜售情绪进一步加强。 》点击查看详情 【淡季到来 需求下降 热卷库存去化压力增加】 供应方面，本周热轧检修影响量为12.85万吨，环比上周减少5.61万吨，热卷供应呈现增加状态。需求方面，下游终端仍按需补库为主，且淡季影响慢慢体现，下游需求慢慢减弱，市场观望情绪较强。 》点击查看详情 【上下游博弈加剧 镨钕价格波动频繁】 近期，镨钕市场价格频繁波动，但整体来看较本月初仍呈现下跌趋势。6月份，氧化镨钕的市场报价最高达到了37.5万元/吨，最低成交价格则曾达到35.5万元/吨。 》点击查看详情 【中国永磁铁出口量连续三个月上涨】 据海关数据显示，5月中国永磁铁出口量达到4812吨，环比增长0.6%，同比增长8%。至2月开始，中国永磁出口量已经连续三个月上涨。5月中国磁性材料（稀土永磁铁、钕铁硼磁粉、速凝永磁片、其他钕铁硼合金）总计出口5297吨，环比下降1%，同比增长5%。 》点击查看详情 ► 2024年第一季度铜杆线出口数据简析 ► 周内全国主流地区铜库存下降0.32万吨 ► 5月国内原铝进口量约为15.8万吨 环比减27.8% 同比增113.2% ► 5月国内原铝出口量约为0.68万吨 环比减44.3% 同比减40.9% ► 1-5月氧化铝累计进口增超60% 5月单月维持净出口状态 ► 5月铅精矿进口量如期小增 6月铅矿市场表现如何？ ► 5月锌精矿进口量环比降低 为何如此？ ► SMM七地锌锭社会库存降低0.66万吨 ► 不锈钢5月出口增16.3% 6月冷轧回流量或继续下降 ► 5月钴中间品进口量微增 进口均价呈下行趋势 ► 5月电解钴进口量环比增加12% ► 5月我国碳酸锂进口量出炉 ► 5月六氟磷酸锂进出口数据 ► 5月磷酸铁锂出口总量178吨 环比同比均有上涨 ► 5月国内锂精矿海关进口量出炉 ► 千呼万唤始出来 蜂巢锂白磷酸铁锂产品下线 ► 5月三元正极进出口量走出背离趋势 出口环减5% 进口环增15% ► 2024上半年各省蓝氢价格持稳 绿氢项目建设步伐加快 价格有望下降 ► NFS电芯市场空间巨大 本周众钠合作项目梅开二度 ► 5月锰矿整体进口量有所增加 澳大利亚及巴西增量明显 ► 海外采买较为谨慎 电解锰出口量环比减少 ► 海外采买积极性较弱 5月硅锰出口量减少 ► 5月焦炭出口下滑 ► 辽西地区近期铁粉价格或将有反弹空间 ► 供需博弈 热卷全国社库窄幅波动 ► 表需回升？本周热卷库存仅窄幅波动 ► 绿色钢铁革命：高比例废钢应用引领汽车供应链低碳转型 ► 弱现实下厂库社库走势分化 ► 工业硅原料木炭价格回暖上涨 ► 5月国内多晶硅进口量为4058.29吨 环比增加10.63% ► 5月国内光伏组件出口额为186.15亿元 环比减少1.57% ► 5月中国稀土进出口情况分析 ► 韩骁：贵金属三季度震荡概率较大 四季度可能会开始突破上涨 ► 新增国内锂电梯次回收价格点【SMM公告】 ► 新增电机专区以及价格点【SMM公告】 Shibor： 隔夜报1.8770%，上涨2.40个基点。7天报1.8900%，上涨2.90个基点。3个月报1.9270%，下跌0.20个基点。 【沪伦两市铅库存双双回升 伦铅库存增至一个月新高】 LME公布数据显示，6月5日伦铅库存降至三个月新低180,450吨，而后库存有所回升，最新库存水平为226,950吨，增至一个月新高。上海期货交易所公布数据显示，6月14日当周，沪铅库存继续回升，周度库存增加2.54%至65,584吨。 》点击查看详情 【国家能源局：5月份全社会用电量7751亿千瓦时 同比增长7.2%】 5月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长7.2%。从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长10.3%；第二产业用电量5304亿千瓦时，同比增长6.8%；第三产业用电量1413亿千瓦时，同比增长9.9%；城乡居民生活用电量924亿千瓦时，同比增长5.5%。 》点击查看详情 ► 院士分享：高压直流电缆关键技术 未来十年我国直流电网技术、建设将快速发展 ► 6月20日LME铝库存减少5575吨 来自巴生和光阳仓库 ► 沃森制造（泰国）有限公司年产200万件新能源汽车铝合金轮毂项目开工奠基仪式圆满举行 ► 中国5月硫酸镍进口量环比增逾三成 创单月历史新高 ► 中国5月碳酸锂进口量同比上升142.99% 分项数据一览 ► 嘉瑞国际：获飞行汽车镁合金压铸壳体产品订单 ► 洛阳钼业以29亿元人民币出售东戈壁钼矿65.1%股权 ► 秘鲁矿业走廊上 矿用卡车数量激增 ► 6月20日全国碳市场价跌1.4% 碳排放配额总成交6010吨【交易日报】 【住建部：加快推动收购存量商品房用作保障房】 6月20日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。 》点击查看详情 【国家能源局：合理引导光伏上游产能建设和释放 避免低端产能重复建设】 国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军6月20日在国新办新闻发布会上表示，当前，中国光伏行业确实竞争非常激烈，为了引导产业健康发展，将采取以下几个方面的措施：首先，要巩固国内光伏发电的新增装机市场。我们将坚持集中式和分布式发展并重，一方面将加强建设以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地。 》点击查看详情 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盘面：隔夜伦铜开于9801美元/吨，盘初摸底于9777美元/吨，随后一路震荡上行在盘尾摸高于9889美元/吨，最终收于9883.5美元/吨，持仓量至32万手。隔夜沪铜主力合约2408开底于79670元/吨，盘初一路走高在盘中摸高于80530元/吨，而后横盘整理，最终收于80390元/吨，成交量至5.3万手，持仓量至16.5万手，涨幅达0.92%。宏观方面，美联储官员再次表明，需要进一步看到明确的通胀路径才能降息，美国上周初请失业金人数超出预计，同时美国5月新屋开工量下降5.5%，为4年来最低水平，铜价收涨。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）英国央行维持基准利率在5.25%不变，符合市场预期，这是英国央行连续第七次保持利率不变。（2）国家能源局：将会同相关部门组织行业协会适时发布产业规模、产能利用率和市场需求等信息，合理引导光伏上游产能建设和释放，避免低端产能重复建设，努力营造良好的市场环境。 现货：（1）上海：6月20日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水300元/吨-贴水240元/吨，均价报贴水270元/吨，环比跌40元/吨。昨日现货升水继续下调，早市结束前成交略微抬头。据SMM调研周内去库趋势减缓，市场对下游消费预期有所下调。预计今日升水易跌难涨。 （2）广东：6月20日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水260元/吨-贴水200元/吨，均价贴水230元/吨，环比跌40元/吨。 总体来看，铜价大幅走高需求减弱，持货商主动降价出货，整体成交不佳。 （3）进口铜：6月20日仓单价格-21到-7美元/吨，QP7月，均价环比持平；提单价格-27到-13美元/吨，QP7月，均价环比日持平；EQ铜（CIF提单）-70到-60美元/吨，QP7月，均价环比下跌5美元/吨，报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。昨日进口比价与前一交易日变化不大，铜价回升，下游接货意愿再度降低，美金铜市场成交仍以近港日韩提单为主，但整体成交量较低。仓单方面，一些卖方表示此前采购的大量货源尚未消化，近期也无新增采购意愿，市场难以见到成交。此外，随着铜价回升，此前受到下游青睐的EQ铜需求热度也随之降低。 （4）再生铜：6月20日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，环比上升600元/吨，精废价差1586元/吨，环比下降155元/吨，精废杆价差1035元/吨，据SMM了解，再生铜杆厂反映目前再生铜原料价格高企情况下，仍然较难采购光亮铜，不少再生铜杆厂表示不知为何目前市场上再生铜原料十分紧张。 （5）库存：6月20日LME铜库存增加3225吨至161925吨；6月20日上期所仓单库存减少1928吨至256122吨。 价格：基本面方面，供应端来看，交割后冶炼厂发货到仓库的意愿下降，同时有仓单流出，供应量增加，消费方面，铜价再次走高，下游消费受抑，升水易跌难涨。 截至6月20日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.32万吨至39.84万吨，且较上周四下降3.09万吨，去库速度有所放缓。综合来看，铜价持续回升，但美元坚挺库存居高，预计上行空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 6.21 SMM 铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2408合约开于20595元/吨，最高点20630元/吨，最低点20550元/吨，收于20630元/吨，涨35元/吨，涨幅0.17%。伦铝上一交易日开于2493美元/吨，最高点2525.5美元/吨，最低点2491美元/吨，收于2521美元/吨，涨31.5美元/吨，涨幅1.27%。 宏观：（1）美联储官员重申是否降息取决于经济数据（中性）；（2）英国央行维持基准利率在5.25%不变，并暗示更多的决策者可能接近支持降息（利多★） 基本面：（1）SMM统计，6.20铝锭社会库存75.6万吨，较上周四去库2.5万吨（利多★）；（2）SMM统计，6.20铝棒社会库存15.18万吨，较上周四去库1.10万吨（利多★）。 现货：6月20日期铝受铝社会库存去库等利好消息提振，盘面重心小幅抬升，现货市场成交维持弱势，市场持货商出货积极，贴水扩大。SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存24.34万吨，较上一交易日减少0.13万吨。SMM A00铝价对2407合约贴水50元/吨，较上一交易日下调10元/吨，现货价格录得20450元/吨，较昨日上涨50元/吨。中原地区现货成交仍表现弱势，下游企业备货意愿不足，部分贸易商6月长单仍未出完，巩义地区去库不畅，SMM统计巩义地区铝锭库存约8.92万吨，较上一交易日增加0.07万吨，市场甩货的较多，现货踩踏，贴水扩大明显，SMM中原价对2407合约贴水160元/吨左右，较上一交易日下调30元/吨，现货均价录得20340元/吨。 总结： 宏观面上美联储降息态度反复摇摆，但全球流动性逐渐充裕。地区冲突愈演愈烈为黄金避险及原油为主的大宗商品价格带来支撑。基本面上消费转淡因素影响逐渐被市场接受消化，铝价相对低位也促使部分下游逢低补库，昨日社会库存出现去库。短期铝价有望小幅回升。【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 隔夜，伦铅开于2200.5美元/吨，亚洲时段震荡下行，进入欧洲时段，探低2162美元/吨后反弹上行摸高2224美元/吨，最终收于2215.5美元/吨，涨22.5美元/吨，涨幅1.03%。 隔夜沪铅主力2408合约开于18805元/吨，盘初小幅上行摸高18905元/吨后回落至日内均线附近横盘整理，低位轻触18680元/吨，最终收于18840元/吨，跌200元/吨，跌幅1.05%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场报价稀少；江浙地区济金、江铜铅报对沪铅2407合约升水30-50元/吨报价。沪铅冲高回落，而当前市场流通货源有限，持货商报价坚挺，期间交割品牌与非交割品牌价差较大，再生铅则因废电瓶价格高企，部分再生精铅对SMM1#铅均价报升水100元/吨出厂，与原生铅价格形成倒挂，下移企业刚需部分回流至原生铅，个别厂家逢低采购，部分地区市场成交情况较昨日稍有好转。 据SMM调研，截至6月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.57万吨，较上周四（6月13日）减少0.68万吨；较本周一（6月17日）减少0.85万吨。 LME库存方面，6月20日小幅下滑375吨至226575吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，隔夜，美元指数涨0.40%。本周公布的5月零售销售数据表现平淡，劳动力市场似乎正在走弱。6月20日住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。基本面方面，本周沪铅2406合约交割完成，贸易市场流通货源供应偏紧，铅锭社会仓库库存由升转降。安徽地区冶炼企业减停产影响扩大，再生铅炼厂亏损情况加剧后再生精铅报价贴水快速收窄至对贴水50元/吨到升水100元/吨，已出现与原生铅价格形成倒挂，下游企业刚需回流至原生铅冶炼厂。近期国内精铅供应端矛盾并未缓解，原生铅交割品牌检修与恢复并存，预计交割品牌货源仍将有限，再生铅则因废料供应问题，生产恢复困难。5月铅精矿进口环比小增但铅锭进口仍未兑现，短期进口铅实际到货之前，铅锭社会库存或仍有延续下降趋势，国内铅价或仍将延续高位震荡。