期货盘面： 隔夜，伦铅开于1934.5美元/吨，亚洲时段围绕日均线横盘整理。进入欧洲时段，短暂上行试探1940美元/吨一线后再次走弱探低1930美元/吨，此后反弹上行收复全部跌幅，临收盘前摸高1946美元/吨，终收于1945美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.73%。 隔夜，沪铅主力跳空开于16605元/吨，盘初受伦铅走强提振上行摸高16680元/吨后回落至日内均线上方震荡整理，临收盘前小幅上行，最终收于16665元/吨，较昨日跌25元/吨，跌幅0.15%。 随着霍尔木兹海峡航运几乎处于停滞状态，中东产油国的减产幅度也在不断升级。三名知情人士透露，美国特朗普政府已要求以色列停止对伊朗能源设施，尤其是石油基础设施的进一步空袭。据称，这是自美以对伊朗联合军事行动开始以来，美国首次对以色列军事行动进行明显约束。美国方面提出这一要求的原因包括可能推高全球油价、引发伊朗对海湾地区能源基础设施的大规模报复。2026年中央和地方财政预算草案报告明确了国防支出预算总额，张晓刚介绍今年国防支出安排。2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元，比上年执行数增长6.9%，其中：中央本级支出1.91万亿元，比上年执行数增长7%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面： 上海市场驰宏铅报对沪铅2604合约贴水100-0元/吨。沪铅呈偏弱震荡，加之交割临近，部分持货商移库交仓，出货加压减小，报价贴水相对收窄，主要体现在电解铅炼厂厂提货源，主流产地报价对SMM1#铅贴水50元/吨到升水75元/吨不等出厂。另再生铅炼厂挺价出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价平水附近出厂，而进口铅到货补充增多，个别再生精铅报价贴水扩至200元/吨出厂，下游企业按需逢低采购，以电解铅为主，成交相对好转。 库存方面：截至3月10日，LME铅库存284875吨，较前一日持平；截至3月9日SMM铅锭五地社会库存延续累增趋势。 今日铅价预测： 近期下游企业仍以消化库存为主，采购备库积极性偏低，河南等地中大规模冶炼企业铅锭库存累增后不断向社会仓库转移。再生精铅方面，由于废电瓶价格坚挺而铅价偏弱运行，冶炼厂出货及开工提产积极性较低，再生精铅现货报价贴水幅度收窄，下游刚需采购偏向电解铅。此外，再生精铅将作为替代品进入交割，叠加进口铅补充,短期精铅社会库存预期难以扭转累增趋势，铅价运行持续承压。 》点击查看SMM金属产业链数据库

刚果（金）东部北基伍省鲁巴亚钶钽矿区发生二次塌方，加剧市场对其复产进度的担忧，引发全球钽原料供应收紧预期。当前市场可流通货源持续偏紧，市场投资需求旺盛，叠加下游电子制造企业及部分贸易商受看涨情绪带动，集中囤货锁价，进一步激化流通环节供需错配，多重利好共同支撑钽价上行。截至3月10日，SMM钽锭（Ta≥99.95%）的均价在4个月的时间里已经涨近118%！ 基本面利好支撑 钽锭4个月涨117.86% 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 回顾钽锭的价格走势可以看到，SMM钽锭（Ta≥99.95%）3月10日的价格为6050~6150元/千克，其均价为6100元/千克。钽锭（Ta≥99.95%）6100元/千克这一均价与其2025年11月10日的前期低点2800元/千克相比，其4个月的时间里上涨了3300元/千克， 4个月的涨幅高达117.86%。 值得一提的是，钽锭（Ta≥99.95%）在2025年11月整体处于以稳为主、小幅上行的态势，进入2025年12月以后，钽锭（Ta≥99.95%）的涨势加快，而进入2026年，随着供应偏紧的消息持续发酵，其今年以来的价格整体处于持续攀升的态势。 在供应偏紧、AI 等终端需求爆发及市场投资需求旺盛的共同支撑下，节后刚归来时部分贸易商低价出货现象基本消失，目前局部已出现跳涨成交。据SMM了解，目前 99.95% 钽锭已有7000元 /千克的实际成交达成，一定程度上反映出部分市场参与者对钽价后市较为乐观。 后市 对于钽价后市，考虑到核心矿区何时恢复正常供应仍存在较大不确定性。同时 AI 服务器单机钽电容用量显著激增，持续带动聚合物钽电容需求爆发，叠加当前市场投资交易氛围比较火热，钽价受到供需两端较强的支撑，预计钽价短期将继续偏强运行。后市需重点关注海外核心矿区复产进展、全球钽原料供需格局变化、下游电子行业订单情况以及市场投资情绪波动等因素对钽价走势的影响。

SMM3月10日讯： 刚果（金）东部北基伍省鲁巴亚钶钽矿区发生二次塌方，加剧市场对其复产进度的担忧，引发全球钽原料供应收紧预期。当前市场可流通货源持续偏紧，市场投资需求旺盛，叠加下游电子制造企业及部分贸易商受看涨情绪带动，集中囤货锁价，进一步激化流通环节供需错配，多重利好共同支撑钽价上行。截至3月10日，SMM钽锭（Ta≥99.95%）的均价在4个月的时间里已经涨近118%！ 基本面利好支撑 钽锭4个月涨117.86% 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 回顾钽锭的价格走势可以看到，SMM钽锭（Ta≥99.95%）3月10日的价格为6050~6150元/千克，其均价为6100元/千克。钽锭（Ta≥99.95%）6100元/千克这一均价与其2025年11月10日的前期低点2800元/千克相比，其4个月的时间里上涨了3300元/千克， 4个月的涨幅高达117.86%。 值得一提的是，钽锭（Ta≥99.95%）在2025年11月整体处于以稳为主、小幅上行的态势，进入2025年12月以后，钽锭（Ta≥99.95%）的涨势加快，而进入2026年，随着供应偏紧的消息持续发酵，其今年以来的价格整体处于持续攀升的态势。 在供应偏紧、AI 等终端需求爆发及市场投资需求旺盛的共同支撑下，节后刚归来时部分贸易商低价出货现象基本消失，目前局部已出现跳涨成交。据SMM了解，目前 99.95% 钽锭已有7000元 /千克的实际成交达成，一定程度上反映出部分市场参与者对钽价后市较为乐观。 后市 对于钽价后市，考虑到核心矿区何时恢复正常供应仍存在较大不确定性。同时 AI 服务器单机钽电容用量显著激增，持续带动聚合物钽电容需求爆发，叠加当前市场投资交易氛围比较火热，钽价受到供需两端较强的支撑，预计钽价短期将继续偏强运行。后市需重点关注海外核心矿区复产进展、全球钽原料供需格局变化、下游电子行业订单情况以及市场投资情绪波动等因素对钽价走势的影响。

今日主产区9990主流报价在16650-16750元/吨，较昨日上调50元/吨。上游企业今日报价抬升至16800 元 / 吨，较昨日实际成交价位小幅上探。昨日虽有批量成交落地，但今日暂无新单跟进，出货意愿偏谨慎，整体观望情绪较浓。下游及贸易商端，实际成交价格区间仍维持在16700 元 / 吨，采购心理价位进一步下探至16650 元 / 吨，与上游报价形成明显价差。综合来看，受原料端价格承压运行影响，下游对成本波动敏感度提升，普遍表态近期暂无入场买货计划，采购意愿显著收缩，市场成交支撑持续减弱，预计镁价持续上行动力不足。

【SMM焦煤焦炭日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1570元/吨。唐山低硫主焦煤报价1450元/吨。 焦煤方面，煤矿生产基本恢复正常，供应比较充足，部分库存有所累积的煤矿，为促进销售，有小幅让利空间。且今日期货盘面开始回落，情绪面支撑减弱，短期焦煤价格或弱稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1790元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1650元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1440元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1350元/吨。 供应方面，多数焦企处于亏损状态，且部分焦企有累库，持续压制焦企生产积极性，焦炉开工小幅下降。需求方面，钢厂焦炭库存处于合理水平，对焦炭仍以按需采购为主，钢厂有控制到货现象，加之两会期间钢厂自主减产影响，日均铁水处于下降状态，焦炭刚需减弱。综上，焦炭基本面仍不乐观，且成本支撑有减弱预期，短期焦炭市场或弱稳运行。【SMM钢铁】

SMM 3月10讯： 日内沪铅主力2604合约开于16710元/吨，盘初价格小幅下探后震荡回升后再度回落，盘中沪铅价格在16670-16690元/吨区间内窄幅震荡，受下游消费复苏乏力，冶炼厂现货成交持续低迷影响，午后时段铅价小幅回升后承压下行，盘尾沪铅价格收于日内最低点16650元/吨。录得光脚阴，跌90元/吨，跌幅0.54%。元宵节后，国内冶炼厂复工节奏加快，但下游消费情绪偏淡，现货出货量维持低位，部分企业库存持续高企。SMM 预计，短期铅价将维持震荡运行态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM3月10日讯： 一、负极原料焦市场分析 成本端，负极原料焦市场整体呈现 “需求回暖、库存低位、供应偏紧”的供需格局。 春节假期结束至今，原料焦市场涨价态势显著，其中油系针状焦生焦市场均价涨幅5%；低硫石油焦市场均价涨幅已达8%；石油焦2#A（山东地区）市场均价涨幅超15%，石油焦高硫焦（山东）涨幅高达39%，短期涨价动能强劲, 后续需重点关注地缘冲突、原料供应及下游需求复苏节奏。 地缘冲突推升负极原料焦生产成本。 2月下旬以来，中东地缘冲突急剧升级，全球核心石油海运通道霍尔木兹海峡通行受阻，直接引发国际油价大幅冲高。作为石油焦、针状焦的上游核心原料，原油价格的暴涨直接传导至炼化生产环节，显著推升石油焦、针状焦的生产成本；同时，地缘冲突加剧全球航运风险，航运费率大幅攀升且战争险投保成本激增，进一步放大原料进口采购及物流运输的成本压力，对焦价形成强刚性支撑。 需求回暖、供给受限，进一步夯实焦价上行基础。 节后市场逐渐回暖，负极采购需求持续释放、采购频次稳步提升。但在成本高企背景下，负极原料焦出现成本倒挂现象，生产积极性明显下滑，供给难以快速响应下游需求。 二、负极材料供需格局 从供需端来看，负极材料市场将迎来供需双回暖格局，整体维持供需紧平衡态势。 需求端 ：随着春节假期落幕，下游电池企业产能利用率逐步回升至正常水平，对负极材料的采购需求持续增加，负极企业订单量稳步提升，订单交付周期有所缩短，其中储能订单表现尤为亮眼，成为需求增长的重要支撑。 供应端 ：负极企业同步恢复满负荷生产，但受前期库存去化充分、上游石油焦、针状焦供应偏紧等因素影响，供应端增长节奏难以完全匹配需求回暖速度，行业供需紧平衡格局延续，部分负极企业采取“以销定产”策略应对原料供应压力与需求变化。 三、价格分析 综上，2026年3月人造石墨负极材料市场核心呈“成本强驱动、供需紧平衡”态势，短期成本压力突出，涨价预期明确。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858