8月美国公布的一系列数据使得市场对美国经济衰退的担忧情绪缓解，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会直言：“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”也使得市场开始重新交易美联储降息的预期，叠加锡供应的逐步收紧对锡价的支撑，宏观与基本面共振，使得锡价在8月出现了明显的上涨。其中，伦锡8月的月线涨幅为7.93%，沪锡8月的月线涨幅为8.26%。 不过，进入9月，欧美等多国制造业数据不佳，宏观逆风来袭，市场开始交易美联储降息幅度可能不及预期以及市场对全球经济衰退的担忧再起，使得锡价在进入9月的3个交易日里均出现下跌，截至9月4日16:58分，伦锡跌1.74%，其9月月线跌幅暂时为6.6%；沪锡跌3.18%，其9月的月线跌幅暂时为5.76%。 》点击查看SMM期货数据看板 现货方面 锡现货价格8月涨幅为6.25% 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 与期锡8月上涨的走势相呼应，锡现货的价格在8月也维持了涨势。据SMM报价显示， SMM 1#锡 现货7月31日的均价为248000元/吨，其8月30日的均价为263500元/吨，一个月的时间里其均价上涨了15500元/吨，其8月的涨幅为6.25% 基本面 产量：国内精炼锡8月产量环比微降 》点击查看SMM锡产业链数据库 产量方面： 根据SMM的深入调研数据，2023年8月份，国内精炼锡的产量达到了15468吨。相较于前一个月，这一数字呈现了2.87%的轻微下降，但与去年同期相比，则显著增长了45.64%。在云南地区，由于缅甸锡矿的进口量持续下滑，矿端供应的紧张局势已经开始对冶炼环节造成实质性影响。据SMM的调研结果显示，8月份从缅甸佤邦地区进口的锡矿金属量维持在相对较低的水平，这无疑加剧了冶炼企业在原材料供应方面的困境。在此背景下，虽然大部分冶炼企业努力维持了当前的产量水平，但仍有少数企业不得不根据锡矿的采购量来调整其生产计划，预计未来可能会出现小幅的产量下滑。同样值得关注的是江西地区。在这里，部分冶炼企业也面临着原料供应的严峻挑战，导致它们难以继续保持在当前的产量水平上，因此产量出现了一定程度的下降。另外，还有一些企业因为设备检修的原因小幅减产，它们计划在9月份将这部分缺失的产量补齐。在内蒙古，某家大型冶炼企业也因为原料供应的小幅减少而对其排产计划进行了相应的调整。不过，广西地区的冶炼企业在经历了之前的困境后，8月份已经全面恢复了正常生产，产量也因此有了大幅度的恢复。与此同时，安徽及其他地区的冶炼企业在整个8月份都保持了相对稳定的生产状态。 库存 国内： 据SMM调研，截止8月30日，SMM锡锭三地社会库存总量为12756吨，较上周库存数据累库221吨。从现货市场的视角来审视，由于此前数周锡价高企，下游企业采购比较谨慎。据SMM了解，经过近期的持续消耗，补库的需求已逐渐浮出水面。不少市场参与人士均在等待锡价大幅回调进而进行补库。据SMM最新调研，9月的前三个交易日，锡价均下行使得市场的补库动作有所增加，进而有望带动库存的下降。 LME库存： 7月31日的LME锡库存数据位4600吨，8月30日LME锡库存数据位4630吨，LME锡库存在8月呈现微增的局面。 SMM展望 宏观方面： 进入9月宏观逆风袭来，市场对美国经济衰退的交易预期再起使得锡价出现了下跌。SMM认为，在当前的宏观经济环境下，锡价受到诸多因素的共同影响，展现出复杂的波动特征。全球经济的复苏进程尚存不确定性，地缘政治风险亦对锡市场造成一定冲击。然而，随着美联储降息预期的逐渐增强，全球金融市场的流动性有望得到进一步提升。降息作为支持经济增长的重要手段，不仅有助于提振投资者信心，还可能推动包括锡在内的大宗商品价格攀升。此外，降息政策的实施还可能激发企业的投资热情和生产活动，进而增加对锡等原材料的需求。不过，此前市场曾交易美联储降息幅度或将不及预期，使得连番下跌的美元出现反弹，进而使得锡等大宗商品的价格承压。需警惕美联储降息等宏观因素对锡价的扰动。后市还需关注中美CPI、PPI数据、国内的社融数据、美国的非农数据等宏观数据情况。 基本面： 供应方面，矿端资源的紧张状况已成为市场共识。这主要归因于锡矿资源的稀缺性、开采难度的增加，以及缅甸禁矿政策所带来的深远影响。产量方面：展望未来，SMM对9月份各地区的精炼锡产量做出了如下预测：在云南，由于原料库存难以在缅甸佤邦锡矿解禁之前得到有效补充，加上某家大型冶炼企业计划进行为期45天的停产检修，因此该地区的产量预计将会出现大幅度的下滑。在江西，由于多数企业仍面临着原料供应和生产增长的双重压力，因此9月份的产量增长预计也将十分有限。综上所述，根据SMM的预测模型，2023年9月份全国锡锭的产量预计将达到10650吨左右。与8月份相比，这一数字预计将减少31.15%；而与去年同期相比，则预计将减少30.98%。需求方面：随着传统金九银十的行业旺季的到来，以及锡价下调带来的补库需求的增加，预计锡市需求或将逐渐增加，进而带来锡库存的去库，从而使得锡价获得基本面的支撑。 综上，9月，基本面上供应偏紧以及需求向好的预期预计将给锡价带来基本面的支撑，使得锡价有望保持震荡上行的态势。然宏观因素的不确定性，给予进入9月的锡价重重的一击，待市场交易美国经济衰退的情绪消散，锡价有望重返基本面的交易逻辑。后市仍需警惕宏观因素对锡价的扰动。 推荐阅读： 》【SMM分析】从缅甸进口锡矿量持续收缩 8月份国内锡锭产量小幅减少 》沪锡价格高位横盘 下游企业或在等待更佳的补库时机【SMM分析】 欲知更多影响锡市基本面、技术面和政策面的信息，敬请点击 2024 SMM（第十四届）锡产业链峰会 。

9月5日，今日不锈钢期货小幅修复，青山取消代理下浮一百的幅度，现货报价小幅回调。本周华南地区实际发船数量较大，但大部分现货资源多在靠岸卸货后停滞，并未进一步流入市场以及前置仓库，因此库存数据仍显示去库。日内现货价格虽有止跌迹象，但制造业数据衰落使得下游采买意愿降低，成交询盘较为冷清。当日早间304冷轧无锡地区报13600-14100元/吨，304热轧无锡地区报13200-13300元/吨。316L冷轧无锡地区报24600-25000元/吨。201J1冷轧无锡地区报8250-8450元/吨。430冷轧无锡地区报7550-7750元/吨。SHFE10：30分SS2411合约价格13460元/吨，无锡不锈钢现货升水310-810元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库

SMM9月5日讯： 沪锌连跌四天，有色金属一片飘绿， 9月5日下午收盘沪锌本日暴跌3.71%，需求“浪花”并未激起，供应端再起风云，锌何去何从？ 宏观面来看，美国公布的一系列经济数据进一步显现经济放缓迹象，加剧经济衰退担忧，美国8月ISM制造业指数47.2，不及预期；美国7月JOLTS职位空缺数为767.3万人，创2021年初以来的最低水平。市场对经济衰退的担忧带来对工业金属需求的担忧，有色金属普遍承压下行。 基本面来看： 俄罗斯Ozernoye锌矿工厂复产，给予锌价致命一击 据SMM调研显示，受原矿品位下降和极端天气等因素的影响，2024年上半年海外矿山锌精矿进口量同比降幅明显，1-7月锌精矿累计进口209.1万实物吨 同比下降22%左右。此外，亚洲区锌精矿Benchmark在2024年下滑至165美元/干吨，佐证矿紧缺预期。上半年海外有诸多譬如天气、洪水等的极端事件扰动，致使上半年锌精矿进口量处于近三年低位，据海关总署数据显示，1-6月累计锌精矿进口量为171.51万吨（实物吨），累计同比降低24.71%。   矿端的紧张导致加工费一降再降，冶炼厂出于成本考虑进行检修减产，供应的紧张持续支撑锌价，但9月4日，俄罗斯新工厂Ozernoye表示于周三开始生产锌精矿。Ozernoye位于距离蒙古边境约200公里(124英里)的偏远地区，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。矿冶矛盾的预期缓解，令锌基本面预期快速转弱，沪锌大幅走低。 “金九银十”预期已降低，锌下游需求疲软阻碍锌价上行   1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.6%，较前值小幅度下行了0.3个百分点，低于市场预期。基建虽维持韧性，但是增速小幅低于市场预期， 8月26日，财政部等六部门印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》，办法提到“严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务”。 而房地产则延续疲弱的态势，7月房地产开发投资降幅小幅扩大，累计同比下降0.3个百分点至-9.8%，新开工面积方面也同比下滑超21%。     电网投资增速也稍有回落，较去年同比增长19.17%，但特高压工程仍然是国家新基建的重中之重，对于特高压项目的预期或将延续至“十五五”计划，保持高速发展，对于锌的需求量有所增长。汽车销量方面上半年虽提振镀锌板相关的需求，但已经呈现逐月递减的趋势，叠加海外多国对我国镀锌板进行反倾销审查，对于镀锌板需求逐渐下降，锌消费难掩疲态。   三大家电，乘着以旧换新政策东风，加之海外市场扩张，海外出口量创新高，上半年的产量也有所提升，对镀锌板的需求量也高于同期，结合历史数据来看，下半年家电对于镀锌板需求仍然有韧性。 上半年国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，天津地区积极进行环保升级，从废水废气，设备能耗以及新能源车使用方面对对镀锌厂都提出了新的要求。不少企业在八月底九月初进行环保升级，作为锌下游最大消费占比的镀锌板快，开工率始终在低位运行。低迷的需求导致锌价上涨受限。 宏观情绪转弱，锌供应面支撑转弱，而需求段除三大家电及电网外，均有所下滑，共同作用下导致锌价加速下跌。后续仍需关注“金九银十”实际情况、冶炼厂产量情况以及宏观情绪的指引，预计锌仍有下跌空间。                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月5日讯： 9月5日，金川升水报1300-1400元/吨，均价1350元/吨，均价与上一交易日相比上调200元/吨，俄镍升水报价-350至100元/吨，均价-125元/吨，均价较前一交易日相比持平。9月4日早间盘面震荡下行运行，但现货市场升水较前一工作日整体小幅上涨，现货市场成交氛围较好，下游采货积极。今日镍豆价格122850-123100元/吨，较前一交易日现货价格减少825元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为5297元/吨。（硫酸镍价格较镍豆价格高5297元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM 2024年9月5日讯 日内沪铅主力2410合约开于17175元/吨，因铅锭社会库存累库趋势不改，空头力量强劲，沪铅大幅下挫跌破万七关口，尾盘探低至16860元/吨，终收于16925元/吨，跌幅1.48%。成交量增加12641手至95132手，持仓量减少778手至54714手。 近期铅价运行重心逐步下移，原生铅冶炼企业普遍积极出货，以备后续9月交割，铅锭社会仓库库存周度增幅超万吨。铅价走势受累库压力拖累，短期维持弱势震荡。 》订购查看SMM金属现货历史价格

厦门钨业股份有限公司9月上半月长单-APT现金采购价格：20.6万元/吨。  

本周沈阳热卷库存14.05万吨，环比上周-1.88万吨，-11.8%。同比+4.25万吨，+43.37%。 本周唐山热卷库存69.8万吨，环比上周-1.66万吨，-2.32%。同比+17.98万吨，+34.7%。 本周博兴热卷库存12.51万吨，环比上周+2.08万吨，+19.94%。同比-4.74万吨，-27.48%。 供应方面，本周热轧检修影响量为22.87万吨，环比上周增加9.42万吨，热卷供应压力减小。需求方面，本周热卷价格出现大幅下跌，且中、美两国PMI数据表现均较差，市场信心不足，多数下游终端离场观望，热卷成交明显转差。本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库489.65万吨，环比+7.18万吨，环比+1.49%，分地区来看，除东北、华北市场降库外，华东、华中、华南市场仍在累库，且累库幅度有所走扩。 后续情况，根据SMM调研，下周热轧检修影响量为22.54万吨，环比本周减少0.33万吨，下周热卷供应暂无明显减量，且传统旺季并未带来市场需求转好，反而表观需求开始收缩，整体热卷基本面矛盾或进一步累积，北方城市热卷库存去库难度增加，下周库存或小幅下降。

崇义章源钨业股份有限公司9月上半月长单报价如下（含13%增值税）： 1、55％黑钨精矿:13.80万元/标吨; 2、55％白钨精矿:13.70万元/标吨; 3、仲钨酸铵(国标零级):20.70万元/吨。