SMM 3月27日讯：本周钴系产品现货报价整体波动不大，仅电解钴和硫酸钴价格小幅下跌，但钴市场基本面依旧大致维持平稳运行，不过需要注意的是，刚果（金）出口管控政策持续发酵，增加了钴中间品出口的不确定性，国内原料结构性偏紧格局仍未缓解…….SMM整理了本周钴系产品的价格及现货市场表现情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在3月23日下跌1500元/吨之后暂时持稳运行，截至3月27日，电解钴现货报价维持在42.5~43.4万元/吨，均价报42.95万元/吨。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周电解钴基本面延续平稳运行的态势，从供应端看，主流冶炼厂出厂价保持稳定，贸易商基差报价未见调整，市场货源结构整体变化有限。需求侧，下游企业仍受制于成本传导压力，对高价原料接受度偏低，采购以刚需为主，整体成交未见明显放量。此外， 刚果（金）出口管控政策持续发酵，增加了钴中间品出口的不确定性，国内原料结构性偏紧格局仍未缓解，对钴价形成一定底部支撑。 原料钴中间品市场： 据SMM现货报价显示，据SMM现货报价显示，本周钴中间品价格维持平稳运行，市场仍处“有价无市”状态。供应端，海外矿企报价显著高于当前市场水平，其余持货商继续暂停报价，可流通货源维持紧缺。需求方面，冶炼厂虽存原料采购意愿，但受制于钴盐价格跟涨动力不足，叠加下游订单尚未明确，企业仍以观望为主，实际成交持续清淡。 总体来看，由于刚果（金）出口流程尚未形成稳定外运预期，国内原料结构性偏紧的局面可能进一步加剧。待下游订单逐步明确、采购需求重新释放后，中间品价格仍具备上行空间。后续需持续关注刚果（金）出口进展及下游需求恢复节奏。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，虽然本周硫酸钴现货报价在最后一个交易日小幅下跌150元/吨，但整体价格依旧较为稳定，继续维持在9.6万元/吨上下。 》查看SMM钴锂现货报价 从供需面来看，据SMM了解，供应端，多数冶炼厂受原料偏紧支撑，报价维持在9.5-9.8万元/吨区间。需求方面，企业普遍对未来订单持谨慎态度，叠加原料库存尚有余量，采购意愿不高，仅少量刚需以低价货源为主，整体交投氛围偏淡。 总体来看，短期市场仍处于库存消化阶段，买卖双方博弈持续，价格以窄幅整理为主。不过，刚果（金）原料供应不确定性犹存，成本端仍有支撑，待下游库存有效去化后，硫酸钴价格有望逐步修复上行。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周氯化钴现货报价维持稳定，价格依旧维持在11.45~11.7万元/吨，现货市场僵持局面仍在延续。 据SMM了解，氯化钴供应端，头部企业挺价意愿依旧坚定，主流报价继续坚守在11.6万元/吨上方，最高报价仍维持12.0万元/吨水平。然而下游采购情绪依然保守，市场询盘未见回暖。下游需求整体较为悲观，导致四钴企业对原料采购更趋谨慎，实际成交仍以零星补货为主，成交重心持稳于11.5万元/吨左右。 整体来看，市场短期仍缺乏打破僵局的直接动力，氯化钴价格仍将保持平稳。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴市场延续平稳走势，价格依旧维持在36.3~37万元/吨，整体活跃度依旧偏弱。 供需面来看，四氧化三钴头部企业报价仍维持在37.0万元/吨左右高位，钴中间品库存紧张的现状继续为价格提供成本端支撑。但下游钴酸锂材料厂采购节奏并未加快，多依据在手订单进行小规模补库，市场询盘热度较上周略有提高。 后续终端需求节奏将成为决定正极材料采购力度的关键变量，短期内四钴市场仍将以持稳运行为主，等待需求端进一步明朗。 消息面上， 企业动态方面，3月23日，洛阳钼业在投资者互动平台回应称，公司生产运营正常， 2026 年主要产品产量指引为：铜 76 万 ~82 万吨，钴 10 万 ~12 万吨，金 6 万 ~8 万吨（年化产量），钼 1.15 万 ~1.45 万吨，钨 0.65 万 ~0.75 万吨，铌 1.0 万 ~1.1 万吨，磷肥 105 万 ~125 万吨。 2025年，洛阳钼业钴金属产量117549吨，位居全球第一。

SMM3月27日讯 本周钨市呈现国内品种小幅回调、海外APT逆势上涨的分化格局，国内钨矿端与中游价格相对坚挺，废钨因获利盘兑现跌幅显著，海外市场受供需紧平衡支撑走强，内外价差进一步扩大。 矿端方面，65%黑钨精矿周内从102.05万元/标吨回落至100.25万元/标吨，主产区江西、湖南矿山多按长单发货为主，高度矿报价坚挺，市场流通仍显紧张， 低度矿下游压价明显，高低矿价差扩大，3月25日广东某企业发布钨行业长单，55%黑钨矿长单价格给予100.5万元/吨价格，较3月20日其他企业长单价格低1.5万元/标吨，市场心态分化。周内云南某矿山因部分原因，竞拍出货延期，市场观望情绪再度转浓，部分散单成交议价重心低于100万元/标吨，市场成交稀少。 中游APT市场表现分化，截止今日APT散单议价重心回落至146-148万元/吨区间，长单价格高于散单的情况下，冶炼厂多执行长单为主，市场流通货多为前期贸易商低价库存，但下游粉末企业买涨不买跌心态驱使下，采购积极性较差。周内粉末产品价格波动较小，企业多维持前期订单发货，行业新增定单较少，但在手订单成本高企，对外履约为主，终端硬质合金、刀具企业采购谨慎，多以刚需小单为主，周内现货成交清淡，部分企业为回笼资金小幅让价出货； 而海外鹿特丹APT报价逆势上涨5.66%至2800美元/吨度（折算人民币约合171万），考虑增值税的话，APT内外价差扩大至44.7万元/吨，钨市场出口套利窗口打开，国内头部冶炼企业出口接单意愿提升，但两用物项管制的情况下，出口增量有限，海外对国内价格形成有效托底。 废钨市场成为本周短期波动的主要诱因，以废钨棒材为例，周内大跌11.24%至1145元/千克，废钨市场核心原因是前期低价囤货的贸易商集中获利了结，导致市场短期供应激增，买卖双方博弈加剧。收货方普遍压价采购，贸易商从个人手中收货价格跌幅较贸易环节成交大，部分回收商废钨棒材从自然人手中收货价格仅为950元/千克，产业报价混乱，走势仍不明朗，持货方则惜售情绪抬头，实际成交多以小批量试探为主，散户出货意愿强烈，局部地区出现踩踏式降价，市场情绪偏向恐慌，进一步带动整个钨市短期情绪走弱，成为短期价格承压的重要推手。废钨冶炼厂观望情绪浓厚，入场采购积极性较差。 短期来看，此前1-2月份钨市场迎来快速上涨，国内终端企业补库积极性较高，带动行业原料库存量逐步累积，而本周终端市场整体以消化前期库存为主，并未出现大规模新增补库动作。值得关注的是，本周已有部分终端硬质合金工具制造商、高速钢企业及机床、切削加工企业陆续发布含钨产品涨价函，表明终端需求驱动逻辑仍在延续，但当前上游产业端价格承压回调，已对终端企业后续补库积极性形成一定影响，短期内行业将持续以消化现有库存为主要节奏，据部分终端企业反馈，当前库存水平基本可维持至4月中下旬，后续终端补库周期的启动时点与力度，将成为影响短期市场走势的关键因素。除此之外，近期云南、广东、广西地区矿山已明确计划于下周开展钨矿竞拍出货，届时矿端流通量有望得到改善；同时，APT行业开工率已修复至75%左右，原料端供应紧张格局得到一定缓解，短期供需错配现象凸显，叠加废钨市场前期获利盘集中兑现引发的情绪恐慌，多重因素共同推动本周钨价承压回落。从中长期来看，供给端配额管控与环保约束的常态化的态势未变，持续限制产能释放，全球钨供需缺口仍客观存在，原生矿供应紧张的核心格局难以根本改变；需求端则呈现高端领域强势爆发的态势，光伏、军工、半导体等领域的刚性需求逐步提升，将持续对冲传统领域的需求疲软，为价格形成坚实的中长期支撑。同时，海外市场供需紧平衡格局延续，内外价差持续扩大带来的出口红利，进一步强化了中长期支撑逻辑。 下周关注重点：矿山竞拍情况、下游清明节前补库情况、废钨市场成交情况。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

 

受供需两端持续疲软影响，本周MHP市场整体维持冷清态势，系数持稳运行，成交较少。供应端，受印尼某园区部分项目产线低负荷运行以及硫磺断供风险等多重因素扰动，MHP供应端收缩明显，3月排产环比下行，主流供应商出货谨慎；需求端，下游镍盐价格小幅下跌，镍盐厂对高价MHP接受度较低，买卖双方心理价差持续拉大，零单成交困难。在此背景下，MHP镍系数及钴系数整体持稳运行，市场呈现“有价无市”的僵持状态。 高冰镍市场同样呈现供需双弱、交易清淡的格局，系数持稳运行。从经济性看，随着MHP系数抬升，高冰镍相对于MHP的经济优势进一步显现；但从实际流通看，供应端相对稳定，主流供应商已完成长协签单，市场可流通现货有限，而需求端受下游产线匹配度制约，对高冰镍的消耗能力不足。整体来看，市场询价及采买情绪均偏弱，高冰镍系数维持在稳定水平。 硫磺市场方面，地缘风险带来的溢价不断抬升，推动硫磺价格上行。霍尔木兹海峡通航尚未恢复，地缘紧张局势持续发酵，叠加美伊双方谈判态度反复，市场情绪高度不确定，地缘风险溢价不断抬升，推动硫磺价格上行。受硫磺货源限制，冶炼厂硫磺库存持续去化，但终端价格限制原料采购，下游企业对高价硫磺的接受度普遍较低。后续需密切关注地缘事件进展及运输通道的恢复情况。 镍价方面，在“印尼拟征收镍出口税”的政策预期、原料端矿价坚挺以及宏观情绪缓和的共同作用下，本周镍价环比上行。在系数持稳的背景下，MHP及高冰镍价格随镍价同步上行；此外，电解钴价格走高也对MHP中的钴价形成拉动。

本周镍价在宏观波动与供应政策博弈中呈现先抑后扬、区间震荡的走势。周初受美元走强及全球大宗商品避险情绪影响，LME镍价一度跌破17,000美元整数关口，随后受中东局势缓和“印尼拟征收镍出口税”的政策预期带动下，镍价出现反弹。截至周五收盘，沪镍主力合约周度价格上涨3%，LME镍3M合约周度上涨2.4%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价138,030元/吨，环比上周上涨1,100元/吨，金川镍升水本周均值为5,900元/吨，环比上周下跌1,600元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-600-400元/吨，本周镍板升水明显走低，需求低迷现货市场成交情况较差。 宏观方面，本周地缘政治风险继续压制市场风险偏好。据美媒报道，美国国防部正在制定针对伊朗的“致命一击”军事方案，可能包括部署地面部队及大规模空袭。尽管此前传出停火窗口消息，但避险情绪并未真正消散。国内宏观政策保持积极基调，博鳌论坛释放的稳增长信号为市场注入信心。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周去库500吨。国内社会库存约为9.0万吨，环比上周累库约1,300吨。 镍价短期预计将维持“强成本支撑”与“弱现实需求”的博弈，沪镍主力合约核心运行区间在133,000-143,000元/吨，印尼政策提供的成本底支撑坚实，但宏观压制和弱需求将限制上行空间。

2026.3.23-2026.3.27 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为144.53万元/吨，行业平均盈利50735元/吨，行业平均利润率为0.034%。

2026.3.23-2026.3.27 本周，钼铁行业平均成本为28.74万元/吨，行业平均亏损5844元/吨，行业平均利润率为-2.05%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

SMM 3月27日讯： 日内沪铅主力2605合约开于16390元/吨，受有色金属普涨提振，价格持续震荡走高，摸高至16570元/吨，随后有所回落，在16520-16555元/吨区间窄幅整理，终收于16555元/吨，录得小阳线，涨95元/吨，涨幅0.58%。供应端：电解铅可交割原生铅库存环比下降，流通货源减少支撑报价升水；再生铅炼厂观望情绪浓，多无现货报价，少量货源小幅升水。需求端：下游采购情绪分化，观望与按需采购并存，成交一般。随着再生铅冶炼厂复工提速，再生铅现货供应增量预期强，但下游刚需接货有限，预计铅价维持偏弱震荡态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格