SMM8月14讯： 日内沪铅 2609 合约开于 15850 元 / 吨，整体呈震荡偏弱走势，上午运行区间 15775-15850 元 / 吨，午后波幅收窄至 15785-15830 元 / 吨，最终收于 15825 元 / 吨，较前一收盘价下跌 100 元 / 吨，跌幅 0.63%；持仓 39136 手，日内减仓 2387 手，呈减仓下行特征。 值得关注的是，今日沪铅下跌主要受有色金属板块整体走弱拖累，并非自身基本面独立走弱。当前临近主力换月，2610 合约持续增仓，资金重新布局或加剧盘面波动。预计短期沪铅维持震荡偏弱运行，供应端阶段性收紧对下方有一定支撑，但库存累增及需求偏弱限制上行空间，后续需关注原生铅冶炼端检修、再生铅复产及现货成交变化。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

产量库存简评 1.1 周度产量 8月07日-8月13日，全国样本镁厂周度产量在22538吨，周度开工率在73.35％，环比上调1.91%。据调研，当前原镁主产区多家冶炼生产企业已恢复正常生产，带动市场原镁产量呈稳步上行趋势，随着后续更多镁冶炼厂将逐步实现稳产达产，预计原镁整体供应量将延续持续增长态势。 1.2 周度库存 1.本周原镁冶炼企业库存环比下行2.20%，本周原镁市场库存整体呈现持续回落的运行态势，本轮库存下滑主要由两方面因素共同驱动。一方面，尽管本周原镁主产区复产企业增多，行业总产量迎来小幅上调，但复产进度较为平缓，产量增量整体幅度有限，新增货源对库存的补充力度偏弱；另一方面，下游贸易商集中开展补库操作，叠加前期待交付订单集中履约，市场整体交易氛围活跃度明显提升，厂区现货被大量消化，直接带动工厂端库存快速去化。展望后市，随着镁冶炼企业复工节奏不断加快，原镁整体产出将进一步放量，市场供应端压力逐步累积，届时镁厂库存大概率结束当前下行趋势，迎来止跌回升的局面。 2.本周镁锭社会库存环比增长3.57%，呈现小幅累库态势。本周镁锭行情先稳后强，主要受成本端支撑增强影响—煤炭及硅铁价格持续走高，厂家挺价情绪随之上升，市场价格下行预期有所减弱。与此同时，部分订单临近交单节点，贸易商于本周展开阶段性备库采购。但本周贸易商买入的货量中，仅少量直接流入国内下游终端，大部分被囤入库存用于8月中下旬的交单需求。正是这种“采购前置、入库后移”的节奏错配，导致本周社会库存数据出现累积。综合来看，当前累库更多是阶段性备货行为所致，而非终端需求实质性回暖，后续仍需关注成本端走势及交单节奏对库存变化的进一步影响。

取向硅钢价格动态 上海B23R085牌号：11900-11900元/吨 武汉23RK085牌号：11300-11300元/吨 本周国内取向硅钢市场整体稳势运行，现货区域存在分化，但主流市场报价保持平稳，上海、武汉区域暂无公开调价操作，市场整体成交表现一般。供给端，主流钢厂生产节奏保持稳定。8 月份取向硅钢出厂基价上调 50 元 / 吨，叠加原料成本形成底部支撑，钢厂挺价意愿较强，理论上对现货行情形成托底。不过当前市场处于传统需求淡季，成本端利好向上传导受阻，难以驱动现货价格上行。需求端，下游变压器企业进入高温传统淡季，电网招标项目落地节奏偏慢。终端企业采购策略保守，大多仅维持刚需零星补货，主动批量备货意愿不足，整体交投气氛清淡，市场参与者心态偏谨慎。 综合来看，供需持续博弈，成本与钢厂调价有效限制市价深跌空间，但短期需求暂无明确回暖信号。预计下周取向硅钢延续弱稳震荡走势，市场交易依旧以刚需成交为主。后市持续关注电网招标兑现进度、下游开工情况以及原料成本波动变化。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：4350-4350元/吨 广州B50A800牌号：4150-4150元/吨 武汉50WW800牌号：4160-4160元/吨 上海市场：本周上海市场冷轧无取向硅钢现货价格弱稳运行，市场整体成交维持淡季表现。市场反馈，本周热卷期货盘面震荡运行，市场信心有所修复，当前市场供需矛盾比较突出，需求表现明显转弱，下游大部分电机企业多按需采购为主，备货意愿较低。综合来看，预计下周上海市场冷轧无取向硅钢价格或弱稳运行，有跟随成本下跌预期。 广州市场：本周广州市场冷轧无取向硅钢市场弱稳运行，成交表现偏冷清。市场反馈，本周黑色系期货盘面震荡运行，现货市场缺乏指引，但当前行业处于传统消费淡季，下游电机、电器等终端企业开工维持低位，采购心态谨慎保守，且台风暴雨天气影响销售，市场更加冷清。综合来看，预计下周广州市场冷轧无取向硅钢价格或弱稳运行。 武汉市场：本周武汉市场冷轧无取向硅钢行情偏弱运行，价格普遍下调30-50元/吨，成交表现不佳。市场反馈，期货盘面震荡运行，下游企业观望情绪浓，需求韧性不足，贸易商反馈实际成交表现一般，对后市行情预期偏谨慎，选择控制库存量。综合来看，预计下周武汉市场冷轧无取向硅钢现货价格或弱稳运行。   数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

本周热卷价格较前一周走强，整体成交较前一周好转。供应方面，本周轧线检修影响量环比减少，热卷整体产量增加。需求方面，本周表需环比上升。库存方面，本周热卷总库存环比-7.4万吨，厂库环比+0.24万吨。社库方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库存444.32万吨，环比-7.63万吨，环比-1.69%，新历同比+34.48%。分区域来看，除华中和东北市场小幅累库外，其他市场均在降库。成本方面，本周双焦走势强劲，拉动热卷成本支撑。后续看，焦炭第一轮提涨预期尚存，叠加铁矿石长协谈判消息扰动尚存，成本支撑有所加强。从基本面角度，后续热卷检修影响量逐渐减少，热卷产量预计持续回升，但需求端目前看来下游需求尚未复苏，需求仍以刚需为主，处于偏弱水平，预计下周热卷库存仍处于淡季末累库阶段，基本面压力尚存，预计下周热卷价格跟随成本端波动，主力合约预计在3230-3300区间运行。 ​

下游接受度依旧偏弱 本周镍中间品系数弱势运行 本周MHP市场供需格局依旧偏宽松，镍、钴系数依旧偏弱。供应端，海峡放开后，部分厂商MHP生产有所恢复，同时部分贸易企业近期也进行一定程度的释放库存，市场流通量有所上行；需求端，下游镍盐、钴盐价格表现依旧疲软，生产硫酸钴成本倒挂压力较大，盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。供应上行而需求偏弱的格局下，短期MHP系数或有所回落。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 当前硫磺（CIF印尼）价格为1050-1100美元/吨，均价较上周五下行25美元/吨。印尼硫磺市场供需博弈加剧，MHP冶炼厂采购成本承压，普遍抵触高价，市场实际成交水平下移。但全球货源紧缺情况下，即便下游需求大幅走弱，硫磺价格也不会出现深度暴跌，可下行空间仍然有限。预计下周硫磺价格维持高位。 镍价方面，本周镍价延续震荡走势，由于配额尚未明确，难以明确走出趋势，同时MHP系数持稳，MHP镍价格持稳微增，而高冰镍系数稳定的背景下，价格随镍价震荡运行。此外，MHP钴价受钴价回升略有走高。整体来看，中间品市场短期将承压运行。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势   市场疲软，亚洲需求端持续低迷。 一方面，东南亚及韩国等市场仍有铝材补充，叠加下游加工企业原料库存相对充裕，对原铝的补库需求明显减弱；另一方面，海外市场相对低价的铝锭货源供应充足，贸易商出货意愿较强，但买方接货积极性不高，市场整体呈现供过于求格局。 此外，当前海外铝消费淡季进一步深入，下游加工企业开工率维持低位，整体采购情绪偏弱，市场成交清淡，买方压价情绪较浓。 展望后市 ，在淡季效应未消、亚洲需求未见明显改善的背景下，海外铝锭升水大概率维持弱势运行，日本 MJP 升水仍有进一步下行空间，需持续关注东南亚及韩国市场后续到货情况及下游补库节奏。     【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息