本周广东地区升贴水较上周上涨5元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水105~50元/吨，沪粤价差维持。当前广东市场现货供应仍较为宽松，加之终端消费整体偏弱，贸易商交割有所增多。周内锌价震荡回落，部分下游企业逢低点价采购，带动成交出现阶段性好转，现货贴水自低位小幅收缩。目前，广东地区仅有少部分终端企业停产放假，预计下周主流厂家的节前备库需求仍将延续，对成交带来一定提振。但鉴于现货供应宽松，预计贴水涨幅有限。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（9月15日-9月19日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 51.4-63.4 美元/吨，QP10月，均价为 57.4 美元/吨，周环比下跌 3.2 美元/吨，仓单 50 到 61.2 美元/吨，QP9月，均价为 55.6 美元/吨，周环比下跌 2 美元/吨。EQ铜CIF提单为 22.4-32 美元/吨，QP10月，均价为 27.2 美元/吨，周环比下降 2.2 美元/吨。截至9月19日，LME铜对沪铜2510合约沪伦比值为 8.0168 ，进口盈亏 -300 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Sep为Contango 42.71美元/吨；9月date与10月date调期费差约为Contango25美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格64美元/吨，主流火法与国产仓单54-62美元/吨，湿法仓单50-54美元/吨；好铜提单实盘价格60-66美元/吨，主流火法与国产提单54-60美元/吨左右，湿法提单54-58美元/吨；CIF提单EQ铜28- 36美元/吨，均价为32美元/吨。 本周周初市场延续上周冷清趋势，因伦铜冲高至10100元/吨以上，下游采购活跃度极低。套利收益率亦不理想，故市场几无报盘。至周中伦铜下跌后交单需求开始显现，10月长单开始宣货后贸易商成交开始活跃。询盘多集中于10月到港提单。短期来看旺季需求仍未带起溢价，但持货商对远期结构与供应紧缺已有押注。展望下周，国庆假期临近，10月前到港货源将出现集中抛售，近远期到港提单将出现明显价差。若比价打开或国内需求能够传导至外贸，洋山铜溢价有较大上行空间，否则仍将在当前区间小幅波动。 据SMM调研了解，本周四（9月18日）国内保税区铜库存环比上期（9月11日）增加0.41万吨至7.68万吨。其中上海保税库存环比增加0.35万吨至6.87万吨；广东保税库存环比增加0.06万吨至0.81万吨。本周保税区库存增加主因为周初铜价大幅上行导致进口比价关闭，且下游消费疲软，保税库库存出入均有放缓；同时BC铜2509合约交割期有部分国内库存转至BC铜仓单，故总体来看库存增加。展望后市，本周后半伦铜下行，进口比价明显好转。下游点价意愿亦有复苏趋势，预计下周国内需求带动下保税区库存将重新开始去化。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月19日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报平水-升水140元/吨，均价报价升水70元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格79860~80120元/吨。早盘沪期铜2510合约从79700元/吨持续走高至79980元/吨且多次触及；跨月价差在BACK10-30元/吨之间。 日内采销情绪均有所走跌，上海地区国产货源较周初减少，日内铜价止跌回升令下游采购情绪减弱。上海地区电解铜采购情绪为3.14，销售情绪为3.14 历史数据可以查询数据库 。早盘秘鲁、鲁方等升水50-70元/吨，江苏地区以及上海地区国产平水如大江PC、中条山PC等平水至升水30元/吨成交。湿法铜日内重心上升至贴水20元/吨。非注册价格继续走高至贴水70元/吨附近。 展望下周，铜价再次回到80000元/吨附近令市场采购情绪走弱，但临近国庆假期，下有备货动作将令升水坚挺，预计成交继续企稳平水上方。    

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（9月12日-9月18日）开工率上升至70.49%，环比上升2.96个百分点，低于预期0.18个百分点，同比下降8.83个百分点。样本中部分企业为规避月底出现集中备库现象，造成原料价格上涨成本增加的风险，陆续开始为国庆假期生产备库。此外，周尾铜价下跌促使下游提货边际增强，共同提升本周开工水平。从消费端来看，周内铜价维持高位，下游提货意愿受压制明显。周尾铜价走跌后消费表现出一定回升，但并未出现“爆单”现象，多数企业以在手订单点价提货为主。库存方面，企业开工率增长带动原料需求增加，本周铜价下跌推动企业原料采购，原料库存环比上升4.97个百分点，录得31700吨。而成品库存则因周内消费未见明显回暖，叠加企业逐渐开展国庆备库，环比增加3.33个百分点至71300吨。展望下周，临近国庆假期，部分精铜杆企业计划“生产放假、发货正常”模式，将以备库为主要目标，根据下游订单需求调整生产节奏，预计下周（9月19日-9月25日）开工率会上升至73.86%，环比增加3.37个百分点，同比下降11.06个百分点。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月19日讯：根据市场反馈了解，9月12日至9月18日，新疆地区样本硅厂周度产量在33610吨，周度开工率在69％，较上周环比增加。周度产量小增仍然是前期增开炉子产量体现所致。环比上周四整体开炉数持稳。至9月底前新疆大厂有部分增开计划，后期新疆产量预期维持增加。近期工业硅期货主连合约走强，疆内部分硅企对期现商出货增多。 西北样本硅企周度产量在10950吨，周度开工77％，周环比小幅持稳。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。样本内硅企开工率变化不大。 云南样本硅企周度产量在7565吨，周度开工率65％。周环比持平。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。本周开工率小降。近期工业硅价格偏强，云南硅企低品位硅报价涨幅较多。10月份云南陆续进入平水期电价预期较9月上涨成本提升，关注国庆节后地区开工率变化。 四川样本硅企周度产量为6035吨，周度开工率在52％。较上周减少。样本选取原因样本开工率要高于地区开工率。开工率下降主因个别硅企在前期有减产，多数硅企开工率持稳，预计下周开工率维持稳定。     》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 9月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27958/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28020-28220元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美联储降息落地，幅度未超市场预期，伦镍价格略有上涨，镍盐生产即期成本略有回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，临近国庆备库节点，部分厂家近期有采买需求，价格接受度上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为2.9（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13152美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为23837美元/钴金属吨。 从供应端分析,近期,从现货市场来看,部分贸易商可外售库存较少因而报价高位支撑,目前主流报价镍系数为87.5-88%。受到下游补库影响,硫酸钴的价格也有所上行,推动MHP中钴的报价及成交系数同步上行。目前主流报价为73-75%。从需求端来看,近期有部分镍盐厂及电镍厂进行询单补库,整体采购情绪相对较弱。综合来看,市场供需偏紧,预期镍系数仍将高位支撑，钴系数仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

今日银价结束回调上行补涨，沪期银2510合约-TD基差小幅扩大至20-25元/千克。上海地区国标银锭持货商对TD升水3-4元/千克报价或对沪期银2510合约贴水17-18元/千克，大厂银锭持货商对TD升水5-6元/千克或对沪期银2510合约贴水15元/千克。深圳地区国标银锭对TD升水3-5元/千克刚需成交。今日部分贸易商接货建仓，现货市场成交尚可，下游终端周中备库后今日短暂观望。                        》查看SMM贵金属现货报价

SMM9月19日讯： 9月18日下午，多晶硅市场又传出新的“小道消息”——某头部硅料厂多晶硅对拉晶厂报价提升至59元/千克，相关参与者纷纷通过各种渠道打听求证，SMM通过多方渠道核实询问，目前已证实此消息并不属实，目前头部企业报价仍集中在52-55元/千克，部分中小厂报价或偏低一些。那么后续多晶硅是否还有涨价空间？矛盾点在哪? 本周一开始行业自律会议在北京再度召开，自硅料、硅片到电池、组件各环节企业齐聚，针对Q4配额以及“落后产能”出清商讨规章进程。会议之后各个环节配额逐渐清晰。在近期限产限售政策、产能出清进程以及前期产业链积极采购影响下，多晶硅甚至多个产业链环节都出现了较强的涨价预期。上游部分乐观人士表示月底预期报价将逼近60元/千克大关。 但反观部分光伏下游，目前整体或对市场整体表示一定担忧，部分下游人士认为明年需求看衰，组件价格偏弱导致成本传导面临阻力等等都无法支撑多晶硅价格再度大涨。 SMM认为目前对于多晶硅单环节而言，市场的情绪、多晶硅生产库存的低位（库存主要集中在某几家，多数库存偏低）、下游的备货逻辑都是对多晶硅价格有利支撑，也确实使得多晶硅价格再涨存在一定可能性。但需要注意的是，整个市场多晶硅库存压力并不小。硅片企业前期累计大量多晶硅库存。部分拉晶厂库存可以达到4个月左右，一旦后续采买放缓，多晶硅企业将面临较大的库存压力。且从四季度21%硅片配额来看，Q4单从供需上多晶硅难以出现足以改变库存结构的缺口。后续若市场信心不足或产能出清等相关政策不及预期或导致多晶硅上方空间有限。 同时下游情况也较为关键，组件四季度包括明年上半年需求对Q4多晶硅价格极为重要，受电力市场化改革后多省机制电价“悬而未决”影响，市场对于装机需求分歧较大，对于明年国内装机不同渠道预测差距甚至超百GW，电价情况将从供需、组件价格上限等方向影响整个产业链价格走势，9-10月多省机制电价结果将出炉，SMM建议重点关注。 》查看SMM光伏产业链数据库

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM9月19日讯： 9月当前玻璃报价价格分别为：2.0mm单层镀膜报价（12.7-14.0元/平方米）；2.0mm双层镀膜报价（13.7-14.0元/平方米）；3.2mm单层镀膜报价（19.5-21.0元/平方米）；3.2mm双层镀膜报价（20.5-22.0元/平方米）；2.0mm背面玻璃报价（11.7-13.0元/平方米）。上周国内再度召开光伏玻璃企业会议，会中对10月玻璃价格再度提出要求，基于当前市场2.0mm主流成交价格的基准上 再度上涨0.5-1.0元/平方米 ，14元/平方米的玻璃价格将回升至成本线之上。 图 光伏玻璃价格走势 数据来源：SMM 此次价格上调的主要原因为“反内卷”进一步推动，光伏玻璃近期内卷性问题稍有所减轻，但本次会议中提出要进一步依靠成本定价方式使玻璃价格回归正常水平，据协会及企业测算，玻璃价格回升至13.5-14.0元/平方米后基本为各生产企业完全成本线之上。对于企业来说，9月当前国内玻璃库存水位较月初稍有上升但影响不大，多数玻璃企业库存天数不足14天，库存的低位可支撑玻璃价格的上涨。且据内部人士透露，后续玻璃付款形式或将出现改变，改变内容将更利好于玻璃企业。 SMM从组件采购端了解到，当前组件厂成本在不断升高的推动下，组件价格未有止跌转涨的趋势，在成本压力的影响下，对玻璃价格上涨持非常浓厚的抵触心态，预计10月组件厂博弈议价强度将较高，10月玻璃采购量预计会明显减少。且需求端方面，组件9月已开始进行一定减产计划，10月排产量仍处于低位。对玻璃支撑有所减弱。 故整体判断后续价格，9月到月底玻璃实际成交价格基本维持稳定，但10月新单方面预计价格上涨有较高阻力，市场预计议价周期将有所延长，若价格上涨，市场成交量或将快速下降，后续玻璃价格存在下跌隐患，故需注意月底上下游企业谈单情况。