SMM11月21日讯：        本周氧化锌开工率录得57.25%，环比增长0.94个百分点。原料方面，虽本周锌价重心有所回落，但当前部分原料价格仍旧较高，叠加部分板块终端需求正逐渐放缓，企业维持刚需采购，原料库存变化不大；成品库存因周内有企业终端客户提货节奏增快，带动成品出现小幅下降。虽本周氧化锌开工率在部分企业提产带动下小幅提高，但后续市场需求仍存一定风险。从终端订单来看，部分企业反馈近期橡胶级氧化锌终端轮胎厂要货需求有所放缓，而电子级氧化锌领域，压敏电阻的需求近期同样走弱，企业反馈出口订单近期有所减少。此外近期次氧化锌系数仍旧较高，市场氧化锌企业采购压力仍旧较大。展望下周，在市场需求未能出现明显亮点的情况下，预计氧化锌开工或小幅走低至57.13%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

       伦锌：周初，伦锌延续上周震荡运行态势；然而美联储 12 月降息分歧加剧，降息预期降温推动美元反弹，伦锌承压走低；随后美国 ADP 及初请失业金数据显示就业市场疲软，美元回落，伦锌小幅上行；尽管疲软数据引发避险情绪形成部分支撑，但市场对美联储维持利率不变的预期升温，叠加海外锌库存增加，伦锌持续震荡；随后资金入场带动伦锌走高；而根据最近公布的数据显示，美国9月非农就业意外大增，但失业率升至四年来最高，降息决策更趋复杂，伦锌走低。截至本周五15：00，伦锌录得2989美元/吨，跌25.5美元/吨，跌幅0.85%。        沪锌：周初，沪锌延续上周下行走势；随后SMM数据显示，截至本周一国内社会库存小幅减少，支撑沪锌重心小幅走高；然而因近期美国降息预期有所降温，外盘走低带动沪锌同样下行；但随后沪锌在外盘带动下跳空高开；接着根据SMM数据显示，截至周四国内七地社会库存继续减少，叠加未来冶炼厂产量存在下滑预期，对于价格形成支撑，但消费淡季下市场需求表现较为平淡，沪锌维持震荡运行；然而沪锌在外盘带动下再度跳空高开，但终端消费对价格支撑不足，沪锌下行，截至本周五15：00，沪锌录得22395元/吨，跌30元/吨，跌幅0.13%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（11月17日-11月21日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 42-54 美元/吨，QP12月，均价为 48 美元/吨，周环比上涨 2.6 美元/吨，仓单 26.8 到 38.8 美元/吨，QP12月，均价为 32.8 美元/吨，周环比下降 1.2 美元/吨。EQ铜CIF提单为 -2.4-8.4 美元/吨，QP12月，均价为 3 美元/吨，周环比上涨 6.2 美元/吨。截至11月21日，LME铜对沪铜2512合约沪伦比值为 8.0 ，进口盈亏-750元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Dec为BACK4.32美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango1.9美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格40美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单30-34美元/吨；好铜提单实盘价格50-54美元/吨，主流火法与国产提单40-50美元/吨左右，湿法提单40美元/吨；CIF提单EQ铜0~12美元/吨，均价为6美元/吨。 本周外贸市场成交较上周明显回暖，11月下旬提单紧张预期初步兑现。 本周EQ铜溢价较上周明显回暖，主因为周中进口窗口有小幅修复，买方活跃度增加。据市场消息，智利国家铜业（Codelco)对2026年CIF韩国电解铜长单报价在330美元/吨，较2025年85美元/吨上涨245美元/吨。若以此为参考，2026年注册铜CIF中国电解铜溢价亦可能在300美元/吨以上。 展望后市，下周CESCO会议期间为长单集中谈判周，预计现货市场交易情绪偏弱，洋山铜溢价难有波动。 据SMM调研了解，本周四（11月20日）国内保税区铜库存环比上期（11月13日）增加0.05万吨至8.62万吨。其中上海保税库存环比增加0.1万吨至8.02万吨；广东保税库存环比减少0.05万吨至0.60万吨。本周保税区库存小幅增加，主因为出口货源暂时滞留所致。实际情况本周到港提单偏少，库存增加极为有限。工贸下游进口量较上周亦下降，仅有部分EQ铜仓单流入内贸。展望后市，到港供应仍然偏紧，但进口窗口难以打开，预计保税区库存波动仍然较少。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                      11月21日SMM进口铜精矿指数（周）报-42.32美元/干吨，较上一期的-42.21美元/干吨减少0.11美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数为95%-97%。        周内现货市场以矿山招标为主，市场继续等待下周CESCO会议的长单谈判结果指引。周内某大型矿企招标结果出炉，2026年1月中旬至2月中旬发运的1万吨标准干净矿，冶炼厂中标价格为-40美元中低位。2万吨Kamoa-Kakula招标，装期为2025年12月至2026年2月，卸港费用买方承担，卖方向买方支付总计 8.00 美元/wmt的卸货港码头装卸费补贴，QP为M+1/4。某贸易商以-40美元中低位的价格向冶炼厂出售1万吨南美干净矿，装期为12月份，QP为M+1/5。周内有贸易商以-40美元低位的价格向河南冶炼厂出售5000-5500吨的内陆矿，QP为M+1/5,装期为12月份，送货到厂。据悉，周内有大型冶炼厂在转卖1万吨12月到港铜精矿现货。        本周周中后，Antofagasta商务团队与日本长单谈判方进行会面，但是仍未取的实质性的进展，日本冶炼厂与Antofagasta的铜精矿长单结果得取决于中国与Antofagasta达成的结果。        Freeport McMoRan宣布，计划于 2026 年第二季度起，恢复印度尼西亚Grasberg矿产区的大规模生产。Freeport McMoRan已恢复 Deep Mill Level Zone 和 Big Gossan 两座地下矿山的运营，这两座矿山未受泥石流影响。        African Rainbow矿业董事长Patrice Motsepe表示正与美国矿业Newmont Corporation合作，评估在Papua New Guinea开展一项大型铜矿项目。        SMM十港铜精矿库存11月21日为70.49万实物吨，较上一期增加5.7万实物吨，主要增量来自于青岛港和防城港，本周青岛港和防城港铜精矿库存环比各增加2万实物吨。                                                                                                                                                                    》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM11月21日讯：根据市场反馈了解，11月14日至11月20日，新疆地区样本硅厂周度产量在41090吨，周度开工率在85％，较上周环比维持稳定。近一周新疆样本硅企开工率保持稳定，近期供应以维持稳住。本周三工业硅主力合约强势拉涨，高点突破9500元/吨，新疆部分硅企积极向期现商基差出货，新签订单多尚未提货，硅企可售库存有所减少，库存预期趋势表现为上游厂库向中游社会库转移。 云南样本硅企周度产量在3510吨，周度开工率30％，较上周维持稳定。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。样本外个别硅企有减停。当地硅企出货意愿不一。 四川样本硅企周度产量为4690吨，周度开工率在40％。样本开工率较上周维持稳定。若抛去样本内大厂，剩余硅企开工率在12%附近。四川处于平水期，11月末转入枯水，届时开工率进一步下行。     》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM11月21日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水20-升水160元/吨，均价报价升水90元/吨，较上一交易上升10元/吨；SMM1#电解铜价格85650~85980元/吨。早盘沪期铜基本波动于85600-85830元/吨，跨月价差在C40-C10元/吨波动，沪铜当月进口亏损扩至800元/吨以上。 日内采销情绪继续抬升，铜价再次跌至86000元/吨以下，恰逢周五下游采购情绪明显上抬，但因江苏地区仓单释放，沪铜现货升水上行仍存阻力。早盘持货商报平水铜升水30-70元/吨，随后被压至20元/吨部分成交，但日内总体成交重心小幅上移。 展望下周，仓单预计持续流出，但进入长单谈判季，预计持货商让价幅度有限。沪铜现货成交仍能维持小升水。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（11月14日-11月20日）开工率为70.07%，环比上涨3.2个百分点，同比下降14.55个百分点。周初铜价回调带动下游采购情绪回暖，但仍以暂定价订单点价为主，整体订单水平稳步回升。电线电缆领域订单在前期持续承压后逐渐出现回升态势，漆包线领域订单持续稳步增长。企业采购原料以补库，原料库存环比增加5.75%，录得27600吨；下游提货意愿回升带动成品库存去库，成品库存环比下降7.04%，录得67300吨。展望下周，精铜杆企业开工率将延续回升态势。但铜价偏强震荡影响下，下游企业仍保持谨慎态度，部分企业持续观望铜价走势， SMM预计下周（11月21日-11月27日）精铜杆企业开工率将环比增长2.66个百分点至72.74%，同比下降11.51个百分点。  

2025年10月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量在4.06万吨，环比降低13.49%，同比降低5.65％。2025年1-10月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为46.05万吨，同比增加1.51％。其中10月流向韩国的贸易量仍最大，为0.67万吨，环比9月下降28.33％，对应需求量减少0.26万吨。 数据来源：海关总署、SMM 按具体出口贸易伙伴来看，本月对韩国需求量仍维持第一位，10月对韩国出口量为0.67万吨，环比9月下降28.33％。9月出口贸易量TOP5分别为韩国、印度、美国、越南、土耳其，贸易量占出口总量的46.78%，TOP5出口贸易量为1.9万吨，环比9月下降约0.46万吨。 数据来源：海关总署、SMM 相比9月份数据，韩国贸易量为0.67万吨，环比9月下降28.33％，占总出口量的16.47%，需求量下降；印度贸易量为0.54万吨，环比9月下降28.68%，占总出口量的13.22%；美国贸易量为0.25万吨，占总出口量的6.2%，跻身前五并排名第三，环比9月增加24.43%；越南贸易量为0.24万吨，占总出口量的5.97%，环比9月增加4.33%，排至第四位；土耳其贸易量为0.20万吨，环比9月下降14.79%，占总出口量的4.92％，贸易量下降至第五位。 有关有机硅的内容沟通，欢迎联系：021-20707889 》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

日内贵金属价格偏弱震荡，沪期银月差初步出现back结构，现货市场仍有部分别持货商库存下滑后调高升水惜售观望。上海地区国标银锭持货商对TD升水35-40元/千克或对沪期银2512合约升水35-40元/千克，大厂银锭持货商对TD升水40-45元/千克惜售观望。银价回调后，下游维持刚需采购，冶炼厂厂提报价升水较昨日暂无明显调整，市场观望情绪浓厚，现货成交略有好转。     》查看SMM贵金属现货报价