》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货市场呈现出供需双弱的局面，截至本周四时现货升贴水为贴水180元/吨–贴水120元/吨，均价贴水150元/吨。周内铜价上涨，令本就疲软的需求继续受到抑制。然而，由于出口窗口打开，市场部分货源进行出口，另有部分货源执行长单或发至其他地区，因此持货商库存压力不大，导致周内现货市场活跃度冷清。展望下周，受淡季影响且当前月差结构下需求预期依旧难言乐观，现货升贴水仍有一定走弱空间。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

        SMM6月26日讯：据SMM了解，截至6月26日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.6万吨，较6月19日持平；较6月23日增加300余吨。         本周铅价呈震荡上行态势，并一举站上万七关口，沪铅主力合约更是上冲至17255元/吨，为近3个月以来的高位。铅价上涨的背景下，持货商多积极报价出货，江浙沪地区报价对沪铅2507/2508合约贴水50-10元/吨，同时铅冶炼企业出货积极性上升，主要产区报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，对沪铅2508合约贴水在250-180元/吨。从供需结构看，本周原生铅冶炼企业多有检修，再生铅企业则因亏损逐步修复，复产意愿上升，而消费端，部分大型下游企业正值年中关账盘库时段，对于散单采购需求较低，其他中小型企业随着铅价上涨，采购情绪相对好转，在采购上更多的偏向炼厂厂提货源，故综合看供需处于相对平衡状态，对于社会库存影响不大。此外，我们需注意后续再生铅企业复产动向，以及铅期现价差扩大，持货商交仓意愿上升，交割品牌移库对社会库存的影响。

SMM6月26日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水30-升水100元/吨，均价报价升水65 元/吨，较上一交易日上涨35元/吨；SMM1#电解铜价格为78810~79070元/吨。早盘沪期铜2507合约多次触碰78770元/吨，第二交易时段后冲高至78900元/吨以上。隔月BACK月差持续收窄，日内仅100-120元/吨。        日内沪铜现货升水低开高走，上午十点后现货升水猛烈走高。盘初，持货商试探性报价升水10-30元/吨被迅速成交，随后日韩、大江HS、紫金等货源迅速生说40-50元/吨成交，主流平水升水60元/吨以上仍然难觅货源。持货商出货意愿降低，昨日低价囤货后等待升水走高。        展望明日，现货预计流通货源紧张，且冶炼厂加大出口力度，常州等地国产供应偏紧，预计升水将稳重有升。

SMM6月26日讯： 梯次：从整体数据分析来看，6月车销有增量，但支撑有限，而储能领域刚性需求支撑稳定；前期车展带动的汽车销售热潮逐步消退，市场新能源汽车渗透率维稳，且目前终端市场消费动力不足，预计终端需求增量相对有限。在市场成交方面，目前6月市场成交依然清淡，部分梯次厂商基本不多做库存，维持刚需采购策略。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM6月19日讯： 湿法回收本周情况： 再生：本周随着刚果金限制进出口一事发布，硫酸钴持续涨价，硫酸镍价格基本持稳，碳酸锂价格小幅回弹，振荡运行。本周三元、钴酸锂黑粉等系数维持持平，其中以钴系数微增，锂系数持续下跌。目前，铁锂极片黑粉锂点为2150-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为1950-2100元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为72-74%，锂系数在66-70%。三元电池黑粉系数镍钴系数为70-72%。需求端，多数三元铁锂湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，且由于市场对后续锂盐价格仍呈悲观态度，因此对黑粉采买谨慎，市场成交维持清淡局面。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大。而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM6月26日讯： 2025年5月，中国光伏玻璃出口量在33.12万吨，同比减少7.17％环比增加3.53％，2025年1-5月出口量为165.45万吨，同比去年增长6.12％。其中5月流向印度的贸易量最大，为12.53万吨，环比大增43.69％，由于前期印度地区新增组件产能规划开始逐步实施，组件后续产量有望上升，当地玻璃供应量相对有限，故4月中下旬开始上升对玻璃的采购量从而导致5月印度地区需求量的增长。 图1 2025年5月中国光伏玻璃出口量 数据来源：海关总署、SMM 5月出口贸易量TOP5分别为印度、越南、印度尼西亚、美国和泰国，TOP5国别未有调整，部分排名稍有变动，其中美国需求量由于前期贸易战的影响导致中国对应出口量下降较多，5月对美国贸易量为2.66万吨，环比减少32.49％，但预计随着贸易战协商之后的窗口期，对美贸易量有望小幅恢复。TOP5贸易量占出口总量的69.26％，出口集中度再度下降，海外光伏需求开始“遍地开花”，预计后续海外需求大国虽仍集中在东南亚等地，但欧洲、中东等地未来玻璃需求量将快速提高，例如阿联酋5月贸易量为0.31万吨，4月贸易量仅为0.07万吨，环比大增342.85％，沙特地区贸易量亦有小幅提高。 图2 2025年5月中国光伏玻璃出口量统计（按贸易伙伴） 数据来源：海关总署、SMM 相比4月份数据，中国出口至印度贸易量为12.53万吨，环比大增43.69％，占总出口量的37.83%，出口占比大增近10个百分点；中国出口至越南贸易量为3.46万吨，环比减少6.23％，占总出口量的10.45%，主要出口量为国内企业避免出口相关税率而流向中国组件企业，贸易量基本维持稳定；中国出口至印度尼西亚贸易量为2.94万吨，环比4月减少11.71％，贸易量升至第三位；中国出口至美国贸易量为2.66万吨，环比减少32.49％，占总出口量8.04％，贸易战影响导致排名退至第四位，但预计6月出口量受贸易战限制减弱的影响小幅增量；中国出口至泰国贸易量为1.35万吨，环比大减51.09％，占总出口量的4.08%，主要受美国惩罚性关税导致，中国组件企业对玻璃需求量下降较大，导致贸易量退至第五位。

盘面：隔夜，伦锌开于2687.5美元/吨，盘初伦锌短暂下行探低于2685.5美元/吨，随后空头减仓，伦锌一路震荡上行，于夜盘摸高于2722美元/吨，后上冲动力不足，伦锌重心下移，终收涨报2710美元/吨涨29.5美元/吨，涨幅1.10%，成交量降至11290手，持仓量降623手至21.2万手。隔夜，沪锌主力2508合约开于22090元/吨，盘初沪锌小幅下行探低于22030元/吨，后多头增仓，沪锌延日均线震荡运行，期间摸高于22100元/吨，沪锌宽幅震荡为主，上下浮动不足百元，终收涨报22095元/吨，涨50元/吨，涨幅0.23%，成交量降至47542手，持仓量增98手至13万手。 宏观：特朗普：下周美方将与伊朗会谈，不认为核协议是有必要的；特朗普：将在三四人中选出下任美联储主席；鲍威尔：关税为一次性影响可能成为基本预期；美联储提议放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求；美住房监管主管：拟将加密货币当作房贷抵押品；消息人士：如果欧佩克认为有必要，俄罗斯愿意再次增产石油；英伟达市值创下历史新高，达到3.75万亿美元；香港金管局在市场买入94.20亿港元，因港元汇价触及弱方兑换保证。 现货市场： 上海：昨日上海市场货量依旧不多，国产贸易商挺价未改，昨日现货升水报价持稳，但盘面维持偏高震荡，下游几无拿货情绪，现货采买表现较差，昨日成交仍以贸易商间为主。 广东：整体来看，昨日盘面震荡走高，下游采购积极性较低，同时当前下游消费减淡，贸易商在此情况下小幅下调升水，但市场贴水出货贸易商较少。再叠加昨日月差拉大，现货升水持平前日。 天津：锌价继续偏高位震荡，下游采购积极性较低，几无点价，询价较少，且新长单即将执行，贸易商为出货继续下调升水，升水持续下行，整体市场成交较弱。 宁波：盘面维持震荡运行，宁波贸易商现货升水报价持稳，部分下游订单较弱，采购情绪较低，昨日整体现货成交未见改善。 社会库存：6月25日LME锌库存降575吨至122875吨，降幅0.47%；据SMM沟通了解，截至本周一（6月23日），SMM七地锌锭库存总量为7.78万吨，较6月16日减少0.10万吨，较6月19日减少0.18万吨，国内库存录减。 锌价预判：隔夜，伦锌录得一大阳柱，KDJ线开口向上，特朗普宣布下周美方将与伊朗会谈，避险情绪缓解，且市场降息预期又起，美元走软，伦锌上行，预计今日仍高位震荡为主。隔夜，沪锌录得一小阳柱，国内受海外市场情绪提振，沪锌跟随外盘上行，但国内消费逐渐走弱，对于锌仍有供应过剩预期，预计沪锌今日仍以高位震荡运行为主。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12415美元/镍吨。 从供应端分析，本月基于印尼MHP项目恢复生产，整体6月MHP产量有所回升。此外，受刚果金钴禁令延期影响，目前部分贸易商已停止报价。从需求端来看，本周有部分镍盐厂进行询单，多数买方对MHP价格接受度仍然有限，整体采购情绪有所回温，但依旧在较低水平。综合来看，刚果金钴政策变动或将推动MHP中钴系数有所上行。镍系数上行有所承压，预期短期将持稳运行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 6月25日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27200/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27600元/吨，均价较昨日持稳运行。 在成本方面，受刚果金钴禁令延长影响，三元对镍需求受到压制，推动伦镍价格持续下行。综合来看，镍盐生产成本有所走低。从供应端来看，钴禁令延长推动部分镍盐厂挺价情绪上涨，部分镍盐厂已停止报价。从需求端来看，部分前驱体厂上抬了对镍盐的价格接受度。多数前驱体厂已观望为主。综合来看，钴禁令延长对硫酸镍的情绪上有所带动，但下游需求依然较为疲软。 展望后市，预计情绪面上会带动镍盐价格上行，但上行幅度仍受限于疲软的下游需求。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析