现货基本面  上海：早盘市场均价升水0~10元/吨，跟盘对2409合约贴水30~20元/吨附近，对2408合约平水附近，但跟盘成交较少，基本均价成交为主；第二交易时段，普通国产报价对2409合约贴水30~40元/吨附近，高价品牌双燕对2408合约升水210~230元/吨附近。上周五虽然锌价下跌，但下游采购谨慎，贸易商间交投为主，另外进口锌锭大量涌入，价格小幅下调，整体成交一般。 广东：第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对网价贴水0元/吨不等，虽然锌价下跌，但下游逢低刚需采买为主，市场报价相对平稳。第二交易时段，麒麟、蒙自、会泽等对2409合约升水-10~-5元/吨附近。上周五贸易商积极出货，市场报价相对统一，下游逢低采购，整体成交一般。    天津：截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报贴水0~30元/吨附近，红烨对09合约贴水0~10元/吨附近，新紫对09合约报平水附近，百灵对09合约暂无报价，高价品牌紫金对09合约报升水0~20元/吨附近。上周五盘面回落，下游点价采买增加，但仍以刚需补库为主，加之换月，贸易商之间交易较为活跃，整体成交略好于前日。 宁波：第一时间段，AZ对2409合约报价升水70元/吨送到；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。宁波市场前期到货的国产锌锭基本出货完毕，上周五市场仅有进口矿现货报价，现货货量持续偏少，盘面震荡运行，下游前期接货拥有一定库存，观望情绪下成交以刚需采购为主。 今日预判锌价：上周五伦锌录得一长上影阴柱，上方10日均线形成压制。上周五LME库存减少2125吨至232550吨，跌幅0.91%，LME库存持续录减。上周五虽然美国就业数据严重不及预期，美联储降息预期加强，但美国经济数据不佳令经济衰退担忧加剧，伦锌冲高回落。上周五沪锌录得一阴柱，KDJ开口下扩。受海外经济数据表现不佳，沪锌弱势运行，然供应端对锌价仍有支撑，限制锌价跌幅。

SMM8月4日讯： 本周沪镍价格呈现冲高回落走势，价格从周一的126,240元/吨上涨至周内最高点133,960元/吨，之后回落至约13万元/吨。本周镍价受宏观因素影响明显，总体较上周有所上涨。 7月镍价整体呈下降趋势，曾一度跌至去年第三季度以来的最低点，因镍价下跌，相关环节出现成本倒挂风险。宏观利好情绪的再度升温，为镍价提供了上涨动力。从宏观面来看，美国GDP数据超出预期，以及日本加息等因素影响，宏观情绪在持续下跌后有所回升。此外，本周美联储货币政策会议宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间不变。美联储暗示，如果抗击通胀继续取得进展，可能会在今年9月的会议上宣布降息。美联储主席鲍威尔表示，如果相关数据符合预期，美联储可能会在年底前逐步降息，这让本周五即将公布的美国7月失业率和非农就业数据显得尤为关键。如果数据不如预期，可能影响下周镍价下行。 从基本面来看，本周镍价上行导致下游采购情绪较上周减弱。但贸易商接货情绪较为积极，主要受现货升贴水下调影响，以及部分终端进行套保操作。受周初镍价下行影响，进口窗口在周三晚开启，部分贸易商开始从保税区采购海外镍板。综合来看，当前的宏观利好情绪持续发酵，基础供需矛盾依旧存在，下游需求仍然较弱，但近期宏观因素对镍价影响更大。因此预计下周沪镍价格将持续偏强运行。

镁市月度回顾：七月悄然离去，回顾镁锭市场在本月的表现难免让人感到几分伤感。截至7月31日，主产区90镁锭的市场主流成交为17850元/吨，较月初的价位持平，较年初的价位下跌了2400元/吨，降幅高达12%。截至到发稿前，主产区90镁锭的市场主流成交价格为17900元/吨，较本月月初下调850元/吨。行业利润持续被压缩，甚至出现亏损局面，市场在长期承压后，亟需注入新的活力。 【七月镁市回顾】 本月镁价整体呈现弱势下行趋势。月初，由于贸易商集中交付海外订单，镁市成交表现良好，推动镁价小幅上涨至每吨18000元。然而，随后镁价持续阴跌，镁锭企业信心不足，下游只进行刚性采购，成交有限。至七月中下旬，90镁锭最低成交价降至每吨17600元，一些镁锭冶炼企业由于成本压力，降价意愿有限，导致供需僵持，镁价保持稳定。七月下旬，得益于下游客户集中进货以及资本入场，镁价小幅回升至每吨17850元。 【镁锭供应状况 】 目前，镁锭冶炼企业基本维持正常生产，但市场的供需关系呈现供过于求的倾向，使得市场关注点持续聚焦于主要产区的冶炼企业开工情况。七月需求疲软导致镁价下跌，生产压力随之增加。此外，气温升高导致工人工作条件恶化，七月有三家镁锭冶炼企业停产检修，预计影响月产量约为3000吨，这些企业目前已全部复产。根据SMM的调查，八月份预计有四家镁锭冶炼企业进行检修，同时有一家企业复产。SMM将持续跟进镁锭冶炼企业的检修情况。 【镁锭需求情况】 国内市场： 进入8月，国内铝型材市场依然低迷。尽管近期铝价有所回调，部分企业接单量略有回升，但淡季需求依旧疲软，未能显著改善市场氛围。本周铝型材行业开工率仅达50.50%，环比上周微增0.50个百分点。按细分领域来看，建筑型材受终端需求疲软拖累，开工率和订单量均较低。据SMM调研显示，尽管国内城中村改造项目仍有一定需求，但因回款速度缓慢，企业接单较为谨慎。在工业型材板块，光伏型材需求保持稳定，汽车型材订单量略有增加，带动相关企业开工率上升。SMM将持续跟踪后续需求变化。总体来看，尽管部分板块情况有所好转，推动了本周整体开工率，但与早期水平相比仍有较大差距。在淡季背景下，市场难以实现大幅增长，预计短期内将以持稳运行为主。 海外市场：炎炎夏季来临，海外夏休如期来临，海外镁锭市场进入淡季，预计镁锭出口量持续保持在低位。 【镁锭原材料情况】截止到发稿前，陕西地区75硅铁自然块在6950元/吨，终端按需采购为主，市场整体表现平淡，下游备货意愿较低，业者心态谨慎，考虑到原料兰炭暂稳运行，预计硅铁市场维持低位弱势运行。 总体上，镁市场呈现出弱稳态势，下游终端需求低迷，以少量刚需成交为主。鉴于当前供需格局难以迅速转变，预计八月份镁市场将弱势运行。SMM将继续关注下游需求及市场成交情况。   》订购查看SMM镁现货历史价格

本周白银先跌后涨在下跌，SMM1# 白银上午出厂参考均价本周在周二到达低点7167元/千克，在周四到达高点7482元/千克，随后下跌。本周中东地区的地缘政治动荡以及哈马斯领导人遇袭等时间推动避险情绪引起的白银价格上涨。 【经济数据】： 利多 ：美国7月ADP就业人数公布值为12.2万人，低于前值15.5万人和预期值15万人；美国至7月26日当周EIA原油库存公布值为-343.6万桶，高于前值-374.1万桶低于预期值-108.8万桶；美国至7月27日当周初请失业金人数公布值为24.9万人，高于前值23.5万人和预期值23.6万人；美国7月ISM制造业PMI公布值为46.8，低于前值48.5和预期值48.8；美国7月失业率公布值为4.3%，高于前值和预期值4.1%；美国7月季调后非农就业人口公布值为11.4万人，低于前值17.9万人和预期值17.5万人。 本周美国召开美联储利率会议，本次仍维持利率不变，英国至8月1日央行利率决定下调25个基点，符合市场预期。 本周宏观数据基本利多，为美联储降息预热，市场在美联储8月会议落地后进入技术下调。 【现货市场】： 本周白银现货市场随着价格的攀升，市场在低位抄底下单，市场提货情绪变强。而企业在经过7月近两个周的出货后，库存所剩不多，且冶炼厂长单提货基本以下周为主，现货出现“青黄不接”的情况，推动了白银现货升贴水的上涨。 而其他的下游企业由于白银价格高位，也对价格波动相对敏感，当价格低位出现时，市场补货情绪也非常强烈，在价格一反弹之后，市场采购需求立马减弱，随着价格持续上行，提货需求增加。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM8月2日讯：2024年时间已过半，回顾上半年工业硅市场不免有丝伤感。以smm华东通氧553#为例，截至7月31日均价在11750元/吨，较今年1月初下跌3850元/吨，年内跌幅达25%，工业硅及产业链下游产品如多晶硅、有机硅等价格均在下跌，行业利润不断压缩甚至转负，承压已久市场亟需焕发新的活力。下文总结回顾2024年上半年工业硅市场供应和需求情况。 原料市场： 上半年受制于低迷的工业硅行情，向上游原料端不断压价，工业硅用硅石、碳素电极及石墨电极、硅煤、石油焦、木炭等原材料价格走势均呈现不同幅度价格下跌，然生产成本端的下跌速度仍不及工业硅。 供应： SMM数据，2024年1-6月中国工业硅产量在227.7万吨，加上97及再生硅等其他硅供应累计265.5万吨，同比增量65.7万吨增幅33%。供应及仓单压力下，叠加头部企业产能利用率提升，多晶硅向上游配套的工业硅产能部分投产，各种因素促进硅价走弱，工业硅生产企业被不断压缩，除了头部企业及做套期保值的用户外，多数硅企完全成本处于亏损，部分工业硅新投项目投产时间也被不断延后。 需求： 多晶硅： SMM数据2024年1-6月多晶硅产量在100.2万吨，同比增加33.7万吨增幅51%。多晶硅环节行业竞争激烈，4-5月份在库存及亏损压力下多晶硅企业陆续出现减产，5月份多晶硅月度产量环比出现向下拐点，并在6月份产量进一步下降。7-8月份多晶硅行业增产、减产并行预计行业暂不会出现新的明显减量，对工业硅需求量趋稳。 有机硅： SMM数据2024年1-6月国内有机硅DMC产量在116.5万吨，同比增加17.5万吨增幅18%。供需双弱有机硅单体厂在进行原料采购时也一直存在压价情况，在今年4-5月份行业平均利润出现负值，在6月份工业硅继续下探成本下行，有机硅DMC利润修复转正。整体来看，有机硅新建产能或技改扩建产能部分落地，行业运行产能同比增加，对工业硅需求量维持正向增长，并将在下半年得以保持。 铝硅合金： 铝硅合金行业对工业硅需求量相对平稳，今年2月份铝硅合金产量出现断崖式下跌主因春节假期原因。2024年铝、硅价差走阔，相对应了合金企业的加工费也有所下调。 进出口： 海关数据显示，出口：2024年上半年1-6月金属硅累计出口量在36.49万吨，同比增加27%。进口： 2024年上半年1-6月金属硅累计进口量在1.36万吨，同比增加986%。 月度平衡： 根据smm供需平衡测算，2024年上半年硅供应宽松量在4.3万吨，因上半年处于枯水期，叠加下游多晶硅减产发生在枯水转丰水期的时候，在步入6-7月份之后，供应端西南硅企丰水期复产供应量大幅增加，需求端出现减量，6-7月份供应迅速转向宽幅宽松，虽然在7月下旬至8月份有少量硅产能因亏损等原因减产，但减少量相对有限暂无法覆盖点供应过剩部分，故近期行业累库的情况或将维持。 》点击查看SMM金属产业链数据库

受楼市及基建疲弱影响，从2024下半年开始，镀锌开工率均弱于同期，传统消费淡季，高温天气，强降雨，台风扰动，镀锌厂目前状况如何？   据SMM调研，七月开始，镀锌厂开工率弱势运行，远弱于同期，一方面，房地产颓势难以改变，基建项目同样落地不及预期，实际需求并未有所增长；另一方面，由于房地产拖累，黑色价格也持续低迷，走势疲软，虽期间有所提振但整体贸易商及镀锌厂对后续价格并不看好，走货量持续降低下，企业减少开工。同样受天气影响，不少镀锌厂因高温天气，调整或减少工人班次，增加降暑措施，必要时间也会选择放高温假，对于开工也有所影响。     同样锌价高位运行，多数企业改变生产策略，原料及成品不会过多累库，防止利润倒挂。订单减少导致企业之间竞争增加，加工费越来越低，回款缓慢同样也抑制企业进行原料采购。 七月底，国内中共中央政治局召开会议，提出要以提振消费为重点扩大国内需求，加之八月底极端天气影响减少，部分企业对于八月及九月订单和开工仍有预期。需持续关注后续基建项目落地情况。                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月2日讯： 本周锌价重心小幅回升，消费淡季持续，镀锌和氧化锌开工仍无起色，锌下游开工偏弱运行。分板块看，受高温、台风等天气影响，并且市场不看好后续黑色走势，镀锌整体订单仍较弱，开工较上周下滑；压铸锌合金虽开工继续回升，但实际消费仍无改善，后续开工上升空间或不大；氧化锌本周订单继续减少，企业产量增减互现，整体开工变化不大。短期内锌下游消费改善有限，后续下游开工水平或仍偏低。     》点击查看SMM金属产业链数据库

锌焙砂加工费第二季度之后就相对平稳，锌焙砂价格维持在相对较高区间原因如何？   从供应端来看，再生锌焙砂主要原料有电炉灰、高炉瓦斯灰、次氧化锌，伴随电弧炉钢厂技术的革新，钢灰产量减少，影响供应长期偏紧，加之钢厂需求较弱，开工下降，原材料价格居高不下且采购较为困难，部分锌焙砂厂由于原料较少进行减产，市场货量较少，为锌焙砂的价格提供了支撑。   从需求端来看，冶炼厂会采购锌焙砂作为原矿的补充，在目前原矿越来越短缺的情况下，冶炼厂对于锌焙砂需求有所上升，但由于原矿副产品，例如硫酸等利润尚可，冶炼厂尽可能去采买原矿，所以冶炼厂对于锌焙砂的需求改善有限。锌焙砂同样也是粗锌的重要原料， 受消费淡季影响，压铸、黄铜订单较差，粗锌需求下降，销售受阻情况下，电镀锌厂开工率普遍下降，对于锌焙砂采买降低，所以锌焙砂整体需求处于企稳的状态。 综合来看，若需求没有改善，锌焙砂价格短期内仍为较为稳定状态。 》点击查看SMM金属产业链数据库