》查看SMM镍报价、数据、行情分析 国内硫酸钴价格持续暴涨，目前大部分前驱体企业已暂停报价，市场成交活跃度降低。 近期随着原料硫酸钴价格持续上涨，前驱体企业面临成本传导的压力。若降低报价，前驱体企业将面临严重亏损。若报价随着成本大幅上涨，但因下游材料厂对高价接受度有限，可能导致订单流失。 市场博弈下，前驱体市场交易停滞。在上周的采购节点，多数前驱体厂未能完成对硫酸镍的备货，多数企业仍在观望。 尽管目前采购节奏放缓，但下游需求还存在，前驱体厂对硫酸镍的库存水平还在低位，因此后续补库需求将逐步释放。 预计随着库存消耗，硫酸镍补库需求或将在价格企稳后逐步释放，市场或进入新一轮博弈周期。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月3日，SMM电池级硫酸镍指数价格为26707元/吨，电池级硫酸镍的报价区间为26560-27220元/吨，均价较上周有所上涨。 在成本方面，近期伦镍价格在15300-15900美元区间震荡运行。同时，刚果暂停钴出口的决定导致钴价大幅上涨，进而推高了MHP中的钴系数。此外，MHP卖方的挺价情绪较强，MHP系数持续走高，部分贸易商已停止报价。预计硫酸镍的成本仍有上升空间。在需求方面，上周由于硫酸钴价格的显著上涨，前驱体厂暂停了对前驱体的报价，导致其对原料的采购变得谨慎，这使得传统采购节点的前驱体厂对镍盐的采购节奏有所放缓，尽管当前仍存在较高水平的库存需求。从供应角度来看，受原料采购价格上升的影响，镍盐生产商的挺价情绪有所增强。综合分析，考虑到市场仍存在需求，以及成本上升对镍盐厂挺价情绪的推动，预计短期内镍盐价格仍有进一步上涨的空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        SMM3月3日讯：据SMM了解， 截至3月3日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.02万吨，较2月24日增加1.03万吨；较2月27日增加0.72万吨，并达到3个半月的高位。         近日，湖南、河南等地区原生铅冶炼企业检修后恢复生产，供应阶段性增量；再生铅企业复产与新建产能投放推进，使得整体市场供应相对宽松。期间，铅期现价差较大，主流产区电解铅报价对沪铅2504合约贴水250-200元/吨出厂，持货商交仓意愿不改，铅锭继续由厂库转移至社会仓库。另进入3月份，铅锭供需双增趋势不改，同时沪铅2503合约交割提上日程，随着再生铅新建产能投放，铅锭社库仍有累增的空间。

SMM3月3日讯： 今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水110/吨-贴水50元/吨，均价报贴水80元/吨，较上一交易日涨20元/吨；平水铜成交76970~77040元/吨，升水铜成交价77000~77070元/吨。沪铜2503合约早盘震荡下行，盘初上测77200元/吨后呈阶梯状走跌，早盘结束下行至77000元/吨附近。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C90- C110元/吨。 日内升水继续上行，成交虽仍未明显好转，但好铜惜售情况明显。盘初持货商报主流平水铜贴水100元/吨-贴水80元/吨附近，好铜报贴水80元/吨-贴水50元/吨。下游对高升水接受度较低，周边地区实际成交重心偏弱。但持货商对好铜流通量持偏紧预期，报盘成交较上周五均有上抬。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水110元/吨-贴水90元/吨成交，好铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨成交。湿法铜对下月票报贴水160元/吨附近成交。至上午11时前市场成交重心趋于稳定。 据SMM了解周末上海地区仅微幅垒库，本轮垒库周期似已结束，目前华东地区库存近30万吨，下游消费有持续回暖趋势。预计明日现货升水仍将上抬。

  》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2025年开始，工业硅原料环节价格多呈弱势运行，就连之前价格最为坚持的木炭环节，近期来也进入了价格下行通道，价格开始快速走跌。 木炭近期价格快速走跌是供需双重影响下的结果，首先从供应面来看，木炭由于2024年缅甸地区进口收到限制，整体供应面维持较为紧张的局面，因此在其他工业硅原料价格走跌时，木炭价格并未受到太多影响，而近期缅甸地区将要开放口岸，届时木炭供应或有显著增加，因此近期口岸贸易商开始集中抛货木炭，导致目前近期木炭价格随着贸易商争相出货开始下行。 而从需求面来看，木炭仅作用于下游木炭工艺生产的硅厂，但随着工业硅生产工艺的扩展更新，目前工业硅厂家主流生产工艺多为全煤工艺或者煤焦工艺，木炭工艺仅西南老产区以及北方个别厂家在选择使用，需求面来看该工艺本就不占主流，且随着工业硅价格低迷已久西南地区目前又时值枯水期，高电价成本和低硅价影响下，西南地区硅厂无法开工生产，当地在产硅厂仅存寥寥，让本就需求处于弱势的木炭更雪上加霜。据木炭贸易商反馈情况，2025年一季度木炭订单需求寥寥，仅云南保山地区个别在产硅厂有月度长单稳定需求，南方其他产区仅个别小厂有微量生产需求，部分贸易商因木炭需求订单寥寥多暂停木炭进口贸易，以处理库存为主。 综合来看，木炭近期在供过于求的状态下，预期在丰水期西南地区开工回暖前，价格或还有一定回落空间。

据SMM评估，2025年2月中国焦锑酸钠一级品产量环比上月将大幅下降23.5%左右。连续出现大幅下降，但是仍有不少市场人士认为这是正常现象，因为由于2月底进入春节长假，不少厂家在2月上半月出现了检修或者暂时关闭停产的情况存在。且由于目前国内玻璃下游订单清单导致压价行为较为明显，不少焦锑酸钠厂家对玻璃厂订单签订兴趣不高。不过也有厂家表示3月的生产可能会略有恢复。其他细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中2月有2家厂家处于停产或者调试状态，其他焦锑酸钠厂家生产量基本以大幅减少为主，基本没有厂家出现了产量上升的情况，因此导致整体产量再次大幅下跌。市场人士预计3月全国焦锑酸钠产量较2月相比应该大幅增加的可能不大，持平或者继续小幅下降的可能更大一些。 说明： SMM自2023年7月起，公布SMM全国焦锑酸钠评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM焦锑酸钠生产企业调研总数11家，分布于全国5个省份，总样本产能超过75,000吨，总产能覆盖率高达99%。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

盘面： 上周五，伦锌开于2807美元/吨，盘初多头减仓，伦锌一路下行，于欧洲交易时刻探低于2772美元/吨，随后空头止盈离场，伦锌震荡上行，于夜盘摸高于2814.5美元/吨，随后重心逐渐回落至日均线附近，终收跌报2798美元/吨，跌11.5美元/吨，跌幅0.41%，成交量增至11290手，持仓量减少3902手至22.6万手。上周五，沪锌主力2504合约开于23495元/吨，盘初空头减仓，沪锌快速拉涨摸高于23640元/吨，随后多头减仓沪锌震荡下行至日均线下方，震荡整理于23510元/吨附近，终收涨报23510元/吨，涨85元/吨，涨幅0.36%，成交量减至70890手，持仓量减少3676手至93231手。 宏观： 特朗普与泽连斯基白宫会晤“不欢而散”，美国官员称乌克兰或需要新领导人；乌克兰与英国签署贷款协议，据悉英法乌将向美国共提一份乌克兰和平计划；美商务部长：3月4日将对加墨加征关税，关税水平待特朗普决定；美民主党称共和党退出拨款谈判，政府“关门”风险上升；美国1月PCE基本符合预期，亚特兰大联储模型预计美国第一季度GDP增速转负；马克龙：如果美国确定对欧洲征收25%关税，欧洲将作出“对等”回应；特朗普宣布加密货币战储标的；国家主席习近平：防范化解各类风险是平安中国建设的一项重要任务；证监会：目前暂不具备条件设立重庆证券交易所；现阶段推出基于REITs的ETF条件尚不完全具备；DeepSeek披露：理论成本利润率545%，V3/R1推理系统理论日利润高达346万元人民币。 现货市场 上海： 早盘市场对下月票均价报价，对盘报价不多。第二交易时段，普通国产报价对2503合约报价升水0~20元/吨，会泽对2503合约升水100元/吨，白银对2503合约报价升水10元/吨，高价品牌双燕对2504合约报价升水120元/吨。上周五上午盘面延续低位震荡走势，部分贸易商不愿低价出货，对自身现货报价有所上调，然而下游企业对锌价看跌情绪，观望情绪较浓，现货采买持续刚需为主，整体上海市场现货成交表现一般。 广东： 对上海现货升水20元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、会泽、兰锌报价贴水5元/吨~升水5元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、兰锌对网价贴水10元/吨~升水10元/吨。整体来看，上周五盘面下行带动市场交易好转，部分下游逢低采买，贸易商之间交投上周五同样较为活跃，但市场仍有贸易商存在挺价情绪，出货一般。 天津： 津市较沪市平水。截止午市收盘，新紫对03合约报平水0~40元/吨附近，西矿对03合约报贴水20~30附近，百灵对03合约报价升水20~30元/吨附近，高价品牌紫金对03合约报升水50~80元/吨附近。上周五盘面继续震荡回落，下游继续逢低补库，但受消费影响，采购量一般，新长单已开始执行，贸易商收货增多，贸易商之间交投较为活跃，出货略有挺价心理，升水小幅上行，整体市场成交一般。 宁波： 对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2503合约进行报价。第一时间段，麒麟对2503合约报价升水40-50元/吨，红鹭-v对2503合约报价升水30元/吨，白银对2503合约报价升水40元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。上周五宁波市场出货贸易商不多，贸易商持续挺价，宁波升水走高持续，但下游企业前期逢低接货，目前拥有一定原料库存，于上周五接货询价情绪不高，整体现货成交有所转差。 社会库存： 2月28日LME锌库存减少525吨至164425吨，降幅0.32%；据SMM沟通了解，截至2月27日，SMM七地锌锭库存总量为14.53万吨，较2月20日增加0.82万吨，较2月24日降低0.03万吨，国内库存录减。 锌价预判： 上周五伦锌录得一长下影阴柱，特朗普明关税政策引发市场对全球经济的冲击，抑制有色金属走势，同时通胀数据符合预期，美元走强，有色继续承压，但预计伦锌短期以震荡运行为主。上周五沪锌录得一长上影小阳柱，上方10/20日均线形成压制。宏观情绪转弱，地缘政治影响仍存，锌精矿加工费继续上涨，供应预期偏宽松，而下游消费当前仍在恢复当中，预计锌价短期或弱势震荡。              

SMM 3月1日讯： 在全球加速绿色能源转型的背景下，电池回收产业正迅速崛起为新能源领域的关键环节。该产业链紧密衔接了上游的电池收集与运输、中游的梯次利用和再生利用，以及下游的材料销售与再制造，共同构筑了这一新兴行业的发展蓝图。 上游：电池收集与运输 电池回收的第一步是高效的废旧电池收集和安全运输。随着新能源汽车和电子产品的普及，废旧电池的数量不断增加，为回收提供了充足的原材料。目前，废旧电池的收集依托于车企和电池生产商的回收网点，以及第三方平台的努力。例如，特斯拉和比亚迪等车企在多地设有回收站，方便用户处理退役电池。同时，如格林美这样的第三方企业通过与车企和电子制造商合作，扩大了收集网络的规模。 运输环节需要严格遵循安全标准，使用专业包装和车辆，以确保电池在运输过程中的完好无损和安全。 中游：梯次利用与再生利用 在中游，梯次利用通过将不再适用于汽车的旧电池应用于低速电动车和储能电站等领域，延续了电池的使用寿命，提高了经济效益。再生利用则进行电池的拆解与回收，其中的贵金属如锂、钴、镍通过先进技术被提取和循环使用。这一过程降低了对新矿物的依赖，为电池生产提供了稳定的材料供应。 下游：材料销售与再制造 经过中游处理后的电池材料再次进入市场，为电池生产提供性价比高、性能稳定的再生材料，推动了新能源产品的生命周期闭环。 然而，电池回收产业链面临挑战，包括上游的收集网络不完善、中游技术和设备成本高、以及下游市场对再生材料的认可度有待提升等问题。 总体而言，电池回收产业凭借其资源和环保优势，吸引着更多的资本与人才。在政策支持和市场需求的推动下，这一产业有望克服挑战，实现各环节的协同发展。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

SMM 3月1日讯： 随着新能源汽车产业的迅猛发展，动力电池回收成为行业高质量发展中亟待解决的关键议题。随新能源汽车的退役，市场即将迎来动力电池退役高峰。然而，当前国内动力电池回收产业在快速扩张过程中，“野蛮生长” 催生出诸多行业乱象。 近日，国务院常务会议审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》（以下简称《行动方案》）。该方案旨在打通产业发展中的堵点卡点，构建规范、安全、高效的回收利用体系，并借助数字技术对动力电池全生命周期流向进行监测，确保生产、销售、拆解、利用等环节全程可追溯。 尽管动力电池回收市场前景广阔，但行业发展面临的堵点、卡点依旧不少。官方报告显示，目前我国动力电池规范化回收率不足 25%，回收渠道不畅等问题突出。《行动方案》的出台，有望从源头上遏制不规范回收行为。 在技术层面，我国动力锂电池回收处理行业已取得显著突破。当前主流回收处理技术包括梯次利用和拆解回收。梯次利用技术可将剩余容量较高的废旧电池重新应用于储能、通信基站备用电源、低速电动车等领域，实现电池的二次利用；拆解回收技术则通过物理、化学等方法处理废旧电池，提取钴、镍、锂等贵重金属，用于生产新的电池材料。 随着智能化技术的持续应用，动力锂电池回收处理行业正逐步向自动化、智能化转型。物联网、大数据等先进技术的引入，使废旧电池全生命周期追踪管理成为现实。智能拆解机器人等设备的广泛应用，也大幅提升了拆解效率和安全性。 动力电池回收产业正站在新的发展起点，政策的有力支持与技术的不断创新，将推动其朝着更加规范、高效的方向发展，为新能源汽车产业的可持续发展提供坚实保障。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 近期回收事件情况如下： 【惠州5万吨再生利用项目落地】2月20日，广东恒赋能循环科技有限公司年处理5万吨废旧锂离子电池再生利用项目环境影响评价文件进行了拟批复公示。该项目计划建设5条废旧锂电池包拆解流水线和80台锂电池自动分容柜，2条废锂离子电池资源化处理破碎拆解生产线，2条锂离子电池废电极片资源化处理破碎筛分生产线，预计回收、再生处理废锂离子电池5万吨/年，其中年回收处理新能源汽车退役电池包约2.5万吨/年、废旧锂离子电池单体约1.5万吨/年、废正极片0.5万吨/年、废负极片0.5万吨/年。   【湖南1万吨碳酸锂建设项目落地】近期，衡阳市生态环境局衡东分局发布了对湖南子廷有色金属有限公司年产 10000 吨碳酸锂建设项目作出审批决定的公示。项目总投资约 20000 万元，其中环保投资 309 万元，占总 投资的 1.55%。项目将将厂区生产的产品由高纯锌锭调整为碳酸锂，不再生产高纯锌锭，碳酸 锂生产规模为 1 万 t/a。   【安徽5万吨锂电回收项目落地】项目投资总投资36000万元。且项目分两期建设：一期项目回收处置5万吨废旧锂电池(部分梯次利用)和制备6000吨/年碳酸锂等前驱体材料；二期回收处理6000吨/年三元电池黑粉，制备2500吨硫酸钴、4300吨硫酸镍、1600吨硫酸锰、1000吨碳酸锂等前驱体材料。   【成都10万吨电池回收利用项目落地】2月18日，成都环投资源循环利用有限公司10万吨/年新能源动力电池回收利用项目一期工程环境影响评价进行了第一次公示。该项目分两阶段实施，I阶段建设10000t/a干法预处理生产线，II阶段建设10000t/a干法预处理生产线，其主要产品为电池黑粉。   【河南开封某公司梯次项目落地】本项目为新建项目，利用开封市鑫之辉再生物资回收有限公司现有3 号现有闲置厂房及办公楼，建设内容为新建 1 条废旧锂电池梯次利用生产线和1 条电芯拆解生产线。梯次利用生产线对电池包进行拆解，产出的电芯经检测，可梯次利用的电芯进一步组装成梯次利用电池；不可利用的电芯送入电芯拆解生产线经撕碎、烘干、多级破碎分选等处理后，产出三元电池极粉、磷酸铁锂电池极粉、铜、铝等，实现废旧锂离子电池资源化利用。   【江西上饶4万吨锂电回收项目落地】这一项目设计为年处理4万吨退役锂电池，项目原料包括退役磷酸铁锂电池包、退役三元锂电池包、磷酸铁锂电池单体电芯（包括铝壳磷酸铁锂电池单体电芯、钢壳磷酸铁锂电池单体电芯）、三元锂电池单体电芯（包括铝壳三元锂电池单体电芯、钢壳三元锂电池单体电芯）。项目建成达产后年处理4万吨退役锂电池，年产4352吨梯次利用电池（其中包括梯次利用磷酸铁锂电池包705t/a、磷梯次利用酸铁锂电池模组550t/a、梯次利用磷酸铁锂电池电芯1017t/a、梯次利用三元锂电池包665t/a、梯次利用三元锂电池模组490t/a和梯次利用三元锂电池电芯925t/a），以及黑粉19685.34t/a     》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析