2025年6月，硝酸银产量如预期出现下滑，主要原因是下游银浆和电池片企业的需求下滑。整体来看，硝酸银产量环比下降了5.8%。某硝酸银企业表示，尽管大客户的订单依旧稳定，但小客户的订单明显减少，从而引发了整体开工率的下降。 在2025年上半年，银价走强，推高了硝酸银的产能估值。然而，随着新增产能投入市场，硝酸银的加工费面临下行压力。部分企业表示，行业内出现了以低于成本价成交订单以争取市场份额的现象。因此，硝酸银企业的开工率出现了涨跌不一的情况，部分企业的开工率甚至较5月有所增加。 展望7月，光伏行业的终端需求尚未明显恢复，由于电池片价格的回落，部分银粉银浆企业也面临利润压缩的预期。尽管当前硝酸银的加工费已显下行趋势，但银粉银浆的加工费尚未明显调整。电池片厂家可能通过调整配方来降低银单耗，以实现降本增效。因此，硝酸银企业普遍持谨慎悲观态度，预计7月硝酸银产量可能会保持稳定或继续略有下降。 》查看SMM贵金属现货报价

六月上旬，随着镁价持续攀升至高位，采购商逐渐回归理性，叠加小型镁厂陆续低价出货，镁价重心逐步下移。且镁厂复产消息逐步发酵，新增镁锭供应或将使得镁锭冶炼企业库存压力再次加大，镁价下行通道再次打开，回落至15950元/吨；六月中下旬，下游贸易商集中入场采购予以需求支撑，镁价几度反弹，但受前期接单价格较低等原因限制，六月中下旬呈现窄幅震荡运行走势。 2025年6月中国原镁产量环比增长6.63%。六月份国内原镁厂家产量增减不一，整体而言，全国镁锭产量环比增长。本月产量增长主要由以下两项原因造成：一是受原材料价格低位下行，原镁冶炼企业的利润空间有效改善，前期因成本亏损而停产的镁锭冶炼企业于六月初陆续产出原镁，六月份原镁产量有所增加。二是前期检修的两家新疆原镁冶炼企业陆续恢复生产，受此影响，原镁产量大幅增长。本月原镁产量减少主要由以下原因造成：陕西的两家原镁冶炼企业进行检修或减产，共计六月份受此影响原镁产量减少1500吨左右。综合来看，全国原镁增长的产量大于减少的原镁产量，整体六月份原镁产量环比增长6.63%。 据SMM调研，目前主产区有四家原镁冶炼企业反馈7月有复产计划，且有一家于近期点火拱炉，其他原镁冶炼企业的具体复产时间未定，SMM将进一步跟踪。整体而言，7月国内镁锭冶炼企业产量或将上行，预计7月国内原镁产量可能环比小幅上升。 2025年6月中国镁合金产量环比下调六月份国内镁合金厂家产量持续增加，近期镁合金市场呈现波动性发展态势。随着主要生产商加大市场推广力度，镁合金材料的价格性能比优势逐步获得行业认可，促使部分压铸企业开始调整生产工艺，逐步将铝合金替换为镁合金。这种材料替代趋势虽然尚未形成大规模订单，但已带动整体需求温和上升。值得注意的是，6月份作为压铸行业的传统生产旺季，直接拉动了镁合金的短期需求。不过随着季节因素转变，市场已显现出淡季特征，近期采购量出现回落。基于当前市场供需变化，业内普遍预期7月份镁合金产量或将出现适度下调。 根据SMM数据显示，2025年6月中国镁粉产量环比减少1.65%。六月份国内镁粉市场呈现结构性调整特征。尽管行业整体面临内外需双重压力——国内消费市场持续低迷，加之国际钢铁企业采购需求萎缩导致出口订单连续多月下滑，但市场分化现象明显。部分中小型生产企业已主动调降产能利用率，而头部厂商凭借订单集中优势反而提升了开工水平，这种此消彼长的格局使得当月总产量降幅较预期有所收窄。随着传统旺季的结束，市场普遍预期需求端将进一步走弱，七月份行业很可能面临更大幅度的减产压力。

SMM7月4日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2507合约报升水70-升水160元/吨，均价报价升水115 元/吨，较上一交易日不变；SMM1#电解铜价格为80430~80640元/吨。早盘沪期铜2506合约从80800元/吨持续走跌，临近上午十一时跌至80350元/吨附近。隔月BACK月差于230-270元/吨波动。      日内现货市场报价与昨日几无差异，但主流平水铜和好铜仍较为紧张，报价持续坚挺。周内存在俄罗斯货源到货，均摊在大型贸易商手中，日内俄罗斯成交在贴水50元/吨附近，拖累非注册价格。       展望下周，铜价存在回调节奏，预计沪铜现货升水将止跌企稳。  

     本周山东地区现货升贴水自低位回升。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水120元 / 吨。具体来看，本周铜价走高，市场弥漫畏高情绪，需求低迷与高位铜价双重作用下，下游采购积极性严重受挫。。但当前山东地区冶炼厂现货库存并不多，随着年中结算结束，炼厂无意大幅降价出货。整体来看，本周山东地区处于供需双弱的格局，现货升贴水表现拉锯，成交维持弱势。预计下周山东地区现货价格或将小幅回落。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

        据了解，截至7月3日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.99万吨，较上周增加0.66万吨。 近期原生铅冶炼企业检修后恢复生产，供应较上周增量，同时铅价呈偏强震荡，下游企业接货谨慎，部分冶炼企业厂库库存累增。铅价上涨后，铅冶炼企业多积极出货，如湖南地区炼厂普遍以贴水出货，报价对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨出厂，而河南地区持货商出货报价相对坚挺，报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，下游企业刚需偏向低价货源，故库存表现呈现出北多南少的状态。  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 7月3日讯，本周磷酸铁锂价格延续上周增长态势，整体涨价约210元/吨，碳酸锂价格在本周继续上涨，累计涨价约950元/吨。市场端，本周材料厂整体生产较稳定，头部企业的生产节奏稳中带一点增量，下游需求在本月预计有些增量。然而，市场需求开始分化，动力端的订单在本月预计将开始减少，储能需求表现较好，带动整体需求增量。近期，某电芯厂开始招标，整体招标进展相对顺利，根据目前已掌握的信息来看，预计下半年价格战愈演愈烈。整体来说，近期铁锂市场主要还是围绕招标为主要探讨话题，需求平平，行情相对较稳。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836

近期钴酸锂价格受原料端成本变动有较大幅度上调：电池级碳酸锂价格持续提高，四氧化三钴价格受刚果金政策影响，出现强烈涨价情绪。供应端方面，四氧化三钴企业出货报价较高，钴酸锂正极厂面对高价四钴采购意愿较低；需求端方面，终端需求进入即将进入淡季，对钴酸锂的需求下降。整体来看，钴酸锂价格将会随着四钴和碳酸锂价格的上涨而有较大幅度的上涨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

当前四氧化三钴企业报价在20-22万元/吨之间，上下游均持观望态度，实际成交较少，多为长单交付。供应方面，四钴厂选择观望市场整体情绪和需求情况，只有少量出货；需求方面，钴酸锂正极厂库存相对较少，但近期市场整体受情绪影响较大，因此选择观望。价格方面，当下市场四钴厂表示出货预期在21-22万/吨之间，但高价四钴实际成交仍然较少，长期来看，四钴价格还是受钴库存影响，当下行业库存是否足以支撑到12月成为影响价格走势的关键。  

SMM 7月03日讯： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。具体来看：湿法隔膜主流报价： 5 μ m 为 1.35元/平方米，7 μ m 为 0.76元/平方米，9 μ m 为 0.74元/平方米。干法隔膜主流报价： 12 μ m 为 0.45元/平方米，16 μ m 为 0.44元/平方米。供应端受产能释放周期延长制约，前期累积存量产能尚未完全消化，市场持续呈现供给过剩格局。需求端则显现结构性分化：动力电池领域需求不及预期，而储能领域需求表现超出此前市场预判，两者对冲作用下推动行业整体需求实现环比微增。基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将延续平稳走势，价格波动幅度有限。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 王照宇021-51666827

SMM7月3日讯： 本周，人造石墨负极材料价格止跌企稳。需求端，车企生产节奏放缓导致动力电芯需求增长乏力，不过小储市场需求小幅回暖，一定程度上对冲了动力端的需求缺口。这种变化传导至产业链上游，使得电芯端对负极材料的需求整体维持相对稳定；供应端则延续充裕格局；成本端，随着负极及传统行业补库，负极原料成本止跌反弹，为人造石墨价格提供了支撑。多因素交织下，本周人造石墨负极材料价格进入僵持阶段。展望后续，尽管产能过剩的局面短期内难以扭转，但相关原料价格有望企稳，在此支撑下，负极材料价格或将逐步进入平稳运行阶段。 本周，在供需与成本双稳定的格局支撑下，天然石墨负极材料价格保持稳定运行。展望后续，随着人造石墨负极技术创新进程加速，叠加气相沉积硅碳生产企业产能逐步扩张。下游客户基于降本增效与性能升级的双重诉求，采购偏好正逐步向替代材料倾斜，这一趋势直接导致天然石墨负极的市场需求空间受到挤压。综合供需及技术迭代因素研判，预计天然石墨负极材料价格将持续承压。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858