》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月31日讯： 2026年Q1，宏观利好，供应缺口预期，中东地缘冲突接踵而来，铝价一再冲高，SMM A00铝季度均价录得24,028元/吨，同比增长17.5%；LME铝3M合约北京时间15:00收盘价季度均价录得3,196美元/吨，同比增长21.8%。 高价抑制了下游消费： 2025年底，SMM预计2026年国内原铝消费增速为2.0%；截至2月，该增速已降低至1.1%。受此影响，电解铝铝水比例出现明显下滑，电解铝社会库存创近3年历史新高。截至3月31日，国内电解铝社会库存拐点仍未明确，而库存绝对量级已来到SMM此前预期的135-140万吨高点区间当中。但受到中东地缘冲突影响，电解铝供需双弱，基本面风险增大，价格剧烈波动。高价影响下，铝锭库存不排除将进一步积累，据SMM获悉3月底部分地区铝锭仍有部分站台及仓库外积压。 高价同样刺激了供应提速： 截至一季度末，国内电解铝行业平均盈利突破8,000元/吨，高利润刺激下，国内电解铝供应增速预计超预期。2025年底，SMM预计2026年国内电解铝供应增速达1.7%；截至2026年一季度末，SMM预计该增速已提升至1.9%。海外方面，供应增速同样收到高价提振： 1）西班牙某铝厂原计划至2026年复产至满产，3月市场据外媒消息已复产至90%的负荷强度； 2）2025年10月，冰岛某铝厂因设备故障减产一条线，原计划2026年9-10月复产，现已计划提前至4月底开始； 3）2025年底预期，印尼电解铝运行产能将在2026年底达到200万吨，目前该预期已提升至220-250万吨。 Q2展望：目前全球电解铝供需基本面及价格走势的决定性因素之一为中东地缘局势。SMM分析，海外电解铝已减产（含莫桑比克）叠加存在较大减产风险的产能超300万吨。若这部分产能后续减产行为确定，海外电解铝供应预计维持较长时间的同比负增长，全球电解铝基本面预计面临较大缺口，且海外缺口远超国内。在此情况下，海内外铝价预计再度强势上涨，且铝价走势预计保持海外强于国内的格局，国内电解铝净进口量预期下降，而下游铝厂出口量预期提升。但若实际减产量级低于预期，而消费端受到能源、通胀等因素影响出现明显减量，铝价冲高可能面临动能不足情况。目前，中东地缘冲突扰动全球电解铝供需格局，SMM将持续跟进相关局势。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        3月产量基本符合预期，环比2月增加6.37万吨，创历史新高。3月铜精矿加工费持续走低，目前已经降至68.85美元/干吨，精废价差收敛明显且呈现倒挂，废产阳极板产量暂未受到影响，3月冶炼厂电解铜产量并未因原料问题出现大幅减产等行为。硫酸价格创历史新高，个别地区高达1600元/吨，令冶炼厂在深度负加工费的情况下保持高开工率。3月涉及检修企业5家，其中有3家检修从3月持续到4月，影响量相对有限，个别企业影响量在4月体现。        4月有8家冶炼厂检修，其中有3家从3月延续至4月，有4家从4月延续至5月，预计检修影响量大部分将在5月显现。目前少部分冶炼厂表示阳极板采购呈现困难，原料相对紧张形成产量压力。4月预计产量环比下降3.3万吨，并未体现过多的检修影响。另外4月有一家冶炼厂开始投产，后续产量将逐步增高。        从冶炼厂电解铜厂库库存天数来看，3月库存天数2.44天，环比下降1.04天。且进入到4月预计继续下降，一方面考虑4月产量减少，一方面3月铜价走跌后下游消费好转，部分铜材企业订单已经排产至4月，预计对厂库库存将进一步消化。展望5月，电解铜企业集中检修影响量显现，预计5月产量将环比4月继续走低。

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 一、2026年Q1 沪铝价格走势复盘（分阶段） 1 月：市场核心交易逻辑脱离基本面，围绕宏观美联储降息预期展开 基本面：春节淡季 + 需求真空 + 库存累积 铝价持续攀升并触及当期历史高位，下游利润空间承压，对原铝需求走低。部分地区环保限产反复，对原料需求制约。电解铝社会库存呈持续累积态势。截至1月底，SMM铝锭社会库存升至78.2万吨，处于近三年同期高位。 宏观面：1月美联储处于降息周期，美元显著走弱，大量资金涌入商品期货市场，助推大宗商品价格上行；叠加国内促消费政策释放利好，共同对铝价形成支撑。 2月：市场核心交易逻辑脱离基本面，围绕宏观美联储维持利息预期展开 基本面：铝价整体呈弱势震荡格局。国内下游加工企业受春节假期影响，采购需求骤降，铝厂铸锭意愿提升，电解铝社会库存持续累积。春节后，SMM铝锭社会库存升至110.8万吨，库存高企难以对铝价形成有效上行支撑。 宏观面：美国降息预期降温推动美元指数走强，资金获利离场引发铝价回落，进一步强化了铝价的弱势震荡态势。 3 月：市场核心交易逻辑在中东供应端扰动与需求端抑制之间反复切换，多空博弈加剧，主导铝价呈现 “冲高 - 回调 - 反弹” 的震荡格局。 供应端： 一、海外供应端减产事件频发，扰动持续发酵。Mozal转入维护状态。卡塔尔铝业冶炼厂宣布决定停止进一步减产，维持60%的开工率。巴林铝业在受控且安全的前提下启动了对于1、2、3号生产线停产，后市场传出其4号产线可能出现减停产行为。，EGA铝厂设施遭到严重破坏，损伤程度仍在评估中，市场预期其将发生大规模减停产。海外供应端的持续收缩担忧，成为推动铝价阶段性上行的核心动力。 二、中东冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运安全引发市场广泛关注，进一步加剧全球电解铝供应的不确定性，为铝价持续注入地缘风险溢价，支撑价格高位运行。 需求端： 一、宏观层面，滞胀担忧持续升温，市场避险情绪抬头，拖累铝价回调，压制上行空间。 二、海外需求端隐忧凸显，部分下游加工企业受多重因素制约，引发市场对需求疲软的担忧：1）是高铝价显著抑制下游采购意愿，需求释放受阻；2）天然气、石油等能源资源短缺，导致部分加工企业面临减停产压力；3）运费等成本大幅抬升，叠加冶炼成本上涨，进一步挤压下游企业盈利空间，间接抑制需求释放。 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 3月31日讯： 据SMM统计，2026年3月份（31天）国内电解铝产量同比增长1.6%，环比上涨10.7%。 当月主要受到自然天数恢复及春节后下游企业陆续复工恢复生产，下游行业开工率整体走高，铝水占比同步回升，较上月上涨约9.3个百分点至73.7%，高于月初预期。主要原因在于个别铝厂铝水销售可观，铸锭情绪低于月初预期。根据SMM铝水比例数据测算，3月份国内电解铝铸锭量同比增加5.3%，环比减少18.1%。 产能变动：截至 3 月末，SMM 统计国内电解铝建成产能约 4620.9 万吨，环比暂无变动。 产量预测：进入2026年4月份，随着旺季深入，预期下游企业对于原铝需求将逐步走强。铝水比例预期将小幅走高。综合来看，铝水比例预计上涨1.8个百分点至75.5%。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

3月31日（周二），印尼国有锡矿商PT Timah的首席执行官Restu Widiyantoro表示，该公司2025年精炼锡产量同比下降6%，至17,815吨。 其并称，该公司去年的精炼锡销售量为16,634吨，同比下降5%。 　　（文华综合）

    【江西6万吨六氟磷酸锂项目公示】3月6日，宜昌市石磊新能源科技有限公司年产6万吨六氟磷酸锂项目备案公示。项目占地244亩，新建合成车间、电解液车间、精制车间、清洗车间及配套辅助生产设施；新建六氟磷酸锂(固盐)生产装置、电解液生产装置各一套，酸碱罐组，电解液储罐等，项目建成后实现年产6万吨六氟磷酸锂，20万吨电解液。   【湖南津市年处理10万吨废电池拆解项目已环保验收】近日，工程建设验收公示网发布了《湖南天泰天润新能源科技有限公司年处理10万吨废旧锂电池回收拆解及2万吨废铁锂粉回收综合利用项目》环保验收，标志该项目即将进入投产阶段。   【湖南年处理5万吨废旧锂电池项目落地】近日，工程建设验收公示网发布湖南亿科锂能新材料技术有限公司新能源废旧锂电池加工利用项目环境影响评价信息第一次公示。项目租赁湖南郴州经济开发区石盖塘片区已建厂房建设5万吨/年废旧动力锂电池资源循环利用生产线，设计年处理废旧动力锂电池5万吨。项目用地面积约4163平方米，租赁生产厂房2栋，建设废旧锂电池拆解回收生产线2条依托郴州锂矿资源。 【10万吨锂电池材料循环利用项目落地广东】近日，广东鸿亿新能源技术有限公司正式对外发布《年处理 10 万吨锂电池材料循环利用建设项目》环境影响评价第一次公示。该项目将建设废旧锂电池回收利用生产线10条。主要外购磷酸铁锂、三元锂旧动力锂电池等生产原材料，项目建设完成后年产铜粉7500吨、铝粉7500吨、电池粉42000吨、PP500吨、铁2000吨、镍片5吨。 【兰州20万吨磷酸铁锂项目正式投产】3月2日，来自兰州工信局的信息显示，近日，甘肃金麟锂电新材料有限公司一期年产10万吨磷酸系锂离子电池正极材料生产线建设项目投产仪式在兰州新区举行。据介绍，该项目总占地363亩、总投资31.35亿元，分两期建设，每期建设10万吨。一期年产10万吨磷酸铁锂生产线于2024年4月开工，经过一年多建设正式投产。二期年产10万吨磷酸铁锂生产线计划于2026年3月开工建设。 【安徽2万吨电子级氢氟酸项目环评首次公示】3月23日，合肥森田新材料有限公司湿电子化学品项目环境影响评价第一次公示。项目相关内容如下：项目用地72.1亩，分两期实施，其中一期建设年产3万吨缓冲刻蚀液（BOE），包括综合楼、研发楼、BOE生产车间、液氨罐区、原料及产品罐区、甲类及危废仓库、公用工程楼、锅炉房及机修间等建筑，配套建设消防水池、应急池、初期雨水池、集装箱堆场等，以及配套的环保、安全、消防等设施。二期建设年产2万吨电子级氢氟酸（DHF），包括DHF车间、原料及产品罐区等。   【辽宁废旧新能源汽车电池进行拆解及综合利用项目来了】近日，辽宁省葫芦岛市南票区人民政府网站发布了关于《辽宁千汇生态环保有限公司汽车拆解和新能源汽车电池拆解及综合利用项目》一次公示。根据公示信息显示，辽宁千汇生态环保有限公司拟在葫芦岛市南票循环产业园区内建设年拆解5万辆报废燃油汽车生产线，年拆解5万辆报废新能源汽车生产线，新能源汽车电池拆解及综合利用生产线，年产10万吨再生铝生产线。   【山东万吨级废旧动力电池综合利用项目落地】近日，相关网站发布了《山东明增新能源汽车有限公司新能源汽车废旧动力电池综合利用项目》环境影响评价第一次公告。项目无新增用地，利用现有厂房进行建设，占地面积10000平方米，购置撕碎机、风选器、破碎机、低温烘干炉、直线筛、磁选机、极片粉碎机、圆形摇摆筛、研磨机等主要设备，主要工艺为撕碎、低温烘干、破碎、筛分、风选、研磨、磁选、比重分选等。项目建成后，形成年处理1万吨废旧动力电池能力。   【宁夏1.2万吨废旧动力电池综合利用项目落地】近日，宁夏回族自治区银川市永宁县人民政府发布了《宁夏聚锂升科技有限公司年处理12000吨新能源废旧动力蓄电池回收拆解及综合利用项目》备案信息。根据公示消息显示，建设地点位于杨和功能区，总投资额7300万元。新建废旧电池回收综合处理车间、废旧电线电缆回收处理车间、库房、办公楼等，建设废旧动力电池拆解生产线、废旧锂电池正/负极片打粉生产线、废旧电线电缆回收处理生产线等，配套相关附属设施、设备等。项目建成后，将形成年产6000吨锂电池正负极片打粉及铜米的核心产能。           》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM3月31日讯： 据 SMM 统计，2026年3月海外电解铝总产量同比微增0.2%，海外日均产量环比下降2.7%，主因3月莫桑比克及中东铝厂出现大量减停产行为。 据海德鲁官网公告，卡塔尔铝业(Qatalum)冶炼厂于3月3日启动有序停产，3月12日宣布决定停止进一步减产，维持60%的开工率。 3月16日，据South32官网消息，确认Mozal Aluminium (Mozal) 于3月15日转入维护状态，涉及产能58万吨。 3月15日，据巴林铝业（Alba）官网公告，Alba在受控且安全的前提下启动了对于1、2、3号生产线停产，涉及产能占其总产能162.3万吨的19%即31万吨左右；3月25日前后，市场传出其4号产线可能出现减停产行为，涉及产能32万吨；3月28日，据巴林铝业官网公告，其铝厂设施于3月28日受到打击，设备受损程度正在评估，并将保持运营弹性及员工安全。 3月28日，据EGA官网消息，其旗下Al Taweelah铝厂设施遭到严重破坏，损伤程度仍在评估中，市场预期其将发生大规模减停产，该铝厂电解铝产能约155万吨。 展望2026年4月，虽然美国Mount Holly及冰岛Grundartangi铝厂预计开始复产，西班牙San Ciprián铝厂复产持续推进，印尼、安哥拉新投电解铝项目运行产能预计继续爬升，但由于3月中东及莫桑比克铝厂减停产规模较大，影响进一步体现之下，4月海外电解铝产量预计同环比均出现明显下降。总体来看，若中东局势难以缓和，2026年Q2-Q4电解铝月产量预计将转入持续的同比负增长局势。后续需持续关注中东地区相关铝厂公告及全球铝库存走势。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （郭茗心 021-20707919）