》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月8日       今日11：30期货收盘价101730元/吨，较上一交易日下降2050元/吨，现货升贴水均价-65元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比下降800元/吨，广东光亮铜价格88500-88700元/吨，较上一交易日下降800元/吨，精废价差4834元/吨，环比下降1191元/吨。精废杆价差2320元/吨。据SMM调研了解，铜价明显回撤，精废价差收窄，贸易商盘面套利获利，因此出货情绪提振，出货价格扣减指有所扩大，终端刚需采购量有所复苏。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月7日       今日11：30期货收盘价103780元/吨，较上一交易日下降120元/吨，现货升贴水均价-50元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比环比保持不变，广东光亮铜价格89300-89500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差6025元/吨，环比下降150元/吨。精废杆价差3340元/吨。据SMM调研了解，铜价上涨势头有所放缓，再生铜杆企业采购意愿有所复苏，但企业表示目前采购原料主要是为了生产前期订单，甚至有再生铜杆企业的历史订单成交价在85000元/吨。

SMM 1月7日讯： 2025年末收官之际，碳酸锂价格持续上行推高锂电成本，钠电凭借日后成本优势期望，替代预期持续升温，直接催化产业链迎来阶段性需求旺季。在此背景下，钠电行业各环节呈现差异化增长态势，从材料端到电芯终端，核心品种订单与产量同步受益，企业备货与海外拓展动作频频，为2026年行业发展奠定坚实基础。 正极材料：12月NFPP订单强劲 市场情绪向好 12月，钠电正极材料产量表现亮眼，环比大增10%，同比增幅更是高达156%。其中，聚阴离子型NFPP占比攀升至81%，较上月环比提升5个百分点，其稳定的性能与成本适配性在替代需求中更具优势。当月NFPP订单持续维持高位，厂商同步积极备货，为下月春节假期储备库存，保障假期期间突发订单的及时交付。反观层状氧化物O3型产品，出货表现不尽如人意，受相关重卡配套项目推进迟缓、订单延后影响，12月层氧正极产量未出现明显起色。值得关注的是，聚阴离子体系另一重要路线——硫酸铁钠（NFS）近期显现推广迹象，已有多家企业陆续布局NFS产能，有望在碳酸锂涨价延续的背景下进一步打开增长空间。展望1月，钠电正极企业将依据在手订单规划生产并同步备库，预计当月产量环比减少3%，但同比仍将实现177%的大幅增长。 硬碳负极材料：12月订单需求旺盛 产能加速适配 12月，钠电负极材料产量延续增长态势，环比提升10%，同比大增63%。核心品种硬碳负极订单表现强劲，部分企业甚至出现交货紧张的局面，订单主要集中于储能、启停等对成本敏感的应用领域。当前国内硬碳产品已形成较为明确的功能细分，对应的价格梯度亦十分清晰，能够更好适配不同客户的成本与性能需求。除稳固国内电芯厂订单外，硬碳负极企业亦开始积极对接海外客户订单，拓展市场空间。在下游需求持续乐观的带动下，钠电硬碳负极市场有望进一步扩容，产能扩张将成为首要任务；即便当前产能尚显不足，行业可通过部分工艺委外加工的方式，弥补短期产能缺口。预计1月硬碳市场将进入小幅调整期，产量环比预计减少12%，同比增长63%。 钠电电解液：国内格局稳固 海外订单有望突破 12月，钠电电解液产量环比提升4%，同比增长61%。受前期六氟磷酸锂价格上调传导影响，12月六氟磷酸钠价格同步跟涨。当前六氟磷酸钠产能有限，且主要集中于头部企业，使其拥有较强议价权。与此同时，国内电解液企业正积极开拓海外钠电电解液市场，计划在2026年开拓海外市场，寻找新的需求增长极。12月，钠电电解液企业主要依据订单组织生产，受益于碳酸锂涨价背景下下游电芯企业年底冲量需求的释放，电解液厂同步跟进生产，但企业普遍备货较少。预计1月电解液产量环比将下降13%，同比增幅则达99%。 电芯与终端：储能领域年底发力 启停市场迎冬季考验 12月，钠电电芯产量大幅增长，环比提升15%，同比增幅达140%。碳酸锂涨价在此环节的驱动作用最为直接，12月碳酸锂价格大幅上行推高磷酸铁锂等锂电体系成本，中下游生产情绪受到影响，钠电的成本优势在2026或有机会凸显，2025年末钠电储能项目订单放量，电芯企业保供交付，部分订单排期已至2月。叠加这一成本红利，钠电凭借舆论热潮，行业对2026年钠电发展预期显著提升。启停电源当前仍以二级市场应用为主，面对冬季低温考验，钠电启停市场亟需凭借优异的冬季使用数据积累口碑，为后续拓展需求及进入主机厂原厂配套体系奠定基础。此外，受磷酸铁锂成本上涨（与碳酸锂、磷酸铁涨价形成联动）影响，增程/插电混动领域有望成为2026年钠电的重要突破方向。预计1月钠电电芯产量将出现下滑，环比减少13%，同比增幅仍高达228%。 产业链整体总结 综合来看，12月钠电产业链的亮眼表现，年底终端储能项目集中交付的旺季效应，形成“成本驱动+需求托底”的双重利好格局。具体而言，正极材料中NFPP路线凭借性能与成本优势持续领跑，硬碳负极受益于储能、启停领域的替代需求订单旺盛，电解液行业在稳固国内格局的同时积极开拓海外增量，电芯端则直接承接替代需求实现产量高增。短期来看，1月受春节假期影响，各环节产量大概率出现环比调整，但若碳酸锂涨价带来的市场连锁反应，钠电同比或将仍有新突破。长期而言，若碳酸锂价格中枢维持高位，将持续强化钠电成本优势；叠加NFS等新材料路线推进、海外市场突破及增程混动等新应用场景拓展，2026年钠电行业有望迎来规模与质量的双重提升，成本优势与场景适配性将成为行业竞争的核心关键。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

2026年1月6日夜盘，沪镍多合约涨停，沪镍主力合约（2602）收涨至147720元/吨，LME镍3M合约盘中最高涨至18785美元/吨。近日美委局势骤变，引发对全球资源供应稳定性担忧，推动具有避险属性的黄金白银等贵金属大幅上涨，市场情绪迅速传导至有色金属板块。在此前印尼供应收紧政策预期与有色板块情绪带动下，市场投机资金大幅涌入镍期货合约，沪镍加权持仓量超37万手。 现货方面，1月7日SMM1#电解镍价格144,300-156,000元/吨，平均价格150,150元/吨，较上一交易日价格上涨6,700元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,500-10,000元/吨，平均升水为9,250元/吨，较上一交易日上涨500元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。但当前现货实际成交情况依然较差，镍价高涨对下游造成较大困扰，下游对高价镍板接受度有限。 库存方面，最新LME镍库存为25.5万吨，SMM精炼镍社会库存约为5.9万吨，近期仍处于累库状态，且在镍价大幅上涨背景下，冶炼企业增产意愿较强，12月SMM精炼镍产量环比增加22%，预计1月份继续环比增加18%；在下游需求未发生改善情况下，后市存有大幅累库可能，短期需关注印尼配额审批的实际落地情况，后市镍价“预期紧缩”与“现实过剩”的博弈将会加剧。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月6日       今日11：30期货收盘价103900元/吨，较上一交易日上升3290元/吨，现货升贴水均价-20元/吨，较上一交易日下降55元/吨，今日再生铜原料价格环比环比上升2000元/吨，广东光亮铜价格89300-89500元/吨，较上一交易日上升2000元/吨，精废价差6175元/吨，环比上升1049元/吨。精废杆价差2845元/吨。据SMM调研了解，铜价日内暴力拉升，终端几乎没有消费的情况下，再次创下新高的铜价甚至将刚需也几近消灭，因此再生铜杆成交冷清。

SMM1月6日讯： 随着钠离子电池产业化进程加速，正极材料赛道再迎资本加码。近日，国家级高新技术企业钠远新材科技（无锡）有限公司（下称“钠远新材”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资，由国芯创投与资略资本联合投资。这是继2023年9月获得金觉投资、新投金石等机构数千万元天使轮融资后，公司再度获得资本青睐，两轮融资将持续助力其产能扩张与技术研发，加速抢占钠电材料市场先机。 核心团队背书 技术闭环筑牢竞争壁垒 作为钠电正极材料领域的新锐力量，钠远新材的技术实力源于核心团队的深厚积淀。公司由德国海归博士团队创立，创始人兼CEO刘众擎拥有德国博士学位，在德国于利希研究中心完成博士后研究（师从德国工程院院士Martin Winter），曾任职德国肖特集团担任电子材料开发专家，兼具顶尖学术研究与大型企业产品开发经验。 依托强大的研发背景，钠远新材构建了从钠离子正极材料研发、材料产线装备设计到全电池电芯设计的完整技术闭环，已公开发明专利超22件，涵盖聚阴离子材料、固态电解质、制备方法等多个核心领域。公司核心产品为改性聚阴离子硫酸铁钠（NFS）正极材料系统料（主材+专用添加剂），不仅具备3.6V高电压平台、BOM成本低于1万元/吨的性价比优势，更通过独创“软硬结合”的“搭骨架”添加剂技术，攻克了NFS材料压实密度低、高温循环衰减快、产气鼓包等行业痛点。其NFS二代材料性能再升级，单体克容量从80mAh/g提升至最高110mAh/g，极片压实密度达2.7g/cm³，常温循环寿命可达5000次，高温环境下亦能实现2000次稳定循环，且无低压产气问题，安全可靠性显著提升。 值得关注的是，NFS材料还具备水溶性易回收特性，可形成低成本闭环循环，其高电压平台更支撑下一代无负极钠电池理论能量密度突破200Wh/kg，固态/半固态钠电池理论能量密度可达250-320Wh/kg，为钠电技术迭代提供了广阔空间。 产能布局提速 千吨级订单落地验证市场需求 在产业化落地方面，钠远新材已形成“中试-量产-规划”的阶梯式产能布局。目前，公司无锡工程技术中心的百吨级中试线已实现一体化连续式生产，工艺稳定性通过下游客户验证；江西5000吨NFS量产线已改造建成并批量投产，安徽六安一期万吨级产线正在加紧规划，预计2027年形成万吨级供货能力，年销额有望达十亿元级。 市场端，公司产品已形成储能型、动力型、容量型三大系列，配套无负极钠电池技术，广泛适配轻型动力（两/三轮车）、UPS电源、启停电源、储能系统、AIDC备电等场景，同时布局飞行器、机器人、大动力领域，并计划以无负极技术切入中低镍三元及磷酸铁锂替代市场。截至目前，钠远新材已向百余家客户送样测试，成功签署多个千吨级以上量产需求协议，进入国内多家头部轻型动力、消费与储能企业及上市公司的供应链体系，营收呈现快速增长态势。  聚阴离子路线成主流 钠电市场空间将迎千倍增长 从行业趋势来看，聚阴离子正极因循环寿命长、热稳定性强、理论工作电压高的优势，已成为最具发展潜力的钠电正极材料技术路线，2025年以来产业化速度明显加快。该路线主要分为复合磷酸铁钠（NFPP）、硫酸铁钠（NFS）和磷酸钒钠（NVP）三类，其中NFS以化工副产物为原料，成本优势突出，性能与轻型动力、储能等场景高度适配，成为行业重点布局方向。  资本与产业共振 钠电规模化替代加速 对于本轮融资，投资方均表达了对钠远新材技术实力与市场前景的高度认可。国芯创投表示，公司完整的技术闭环和自主产线能力，将在2026年钠电产业爆发前形成规模优势，构建安全可控的供应链体系；资略资本则指出，钠远新材布局的无负极钠电池技术与行业趋势高度契合，本轮融资将助力其在钠电成本降至0.3元/Wh的关键窗口期，抢占储能与低速动力市场先机。   创始人刘众擎认为，轻型动力市场目前95%依赖铅酸电池，是钠电的“纯粹蓝海”，行业竞争的核心是“谁先规模化、谁先导入终端”。未来公司将持续深耕聚阴离子材料体系，并将无负极电池技术列为核心发力方向，同时前瞻性布局欧洲、东南亚海外市场，把握全球钠电替代机遇。 作为锂电体系的重要补充，钠离子电池的成本与资源优势正加速转化为市场潜力。钠远新材凭借技术突破、产能落地与订单积累，已成为钠电正极材料赛道的标杆企业之一。随着万吨级产线逐步释放产能，叠加无负极技术的商业化突破，公司有望在钠电产业化浪潮中进一步巩固领先地位，推动聚阴离子路线在更多场景的规模化应用，为钠电产业高质量发展注入核心动力。SMM将持续关注钠远新材量产进展及行业动态。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月5日       今日11：30期货收盘价100610元/吨，较上一交易日上升1960元/吨，现货升贴水均价35元/吨，较上一交易日上升225元/吨，今日再生铜原料价格环比环比上升400元/吨，广东光亮铜价格87300-87500元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差5126元/吨，环比上升1748元/吨。精废杆价差2630元/吨。据SMM调研了解，节后首个交易日再生铜杆市场成交仍然受高铜价影响，交投表现不佳，有再生铜杆企业表示财税政策问题尚未得到有效解决办法，即使现时开工，离小年仅1个月有多，成本考虑上并不划算，因此大部分再生铜杆企业维持停产。

        本周铅蓄电池市场终端消费暂无较大变化，年末时段铅蓄电池企业陆续盘库放假，同时部分企业为了冲刺全年产销量，对成品电池实施促销，举办直播促销会等等，经销商按需接货，电池库存由厂库向经销商转移。另企业生产方面，电动自行车蓄电池企业订单弱于汽车电池，元旦放假时间亦是明显多于汽车类，下游企业采购陆续暂停，本周铅现货市场成交低迷。

        据了解，截至12月31日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.7万吨，较上周增加0.95万吨。 本周由于正值年末时段，下游企业处于部分长单提货，大多数企业进入关账盘库状态，铅锭采购明显减少，同时原生铅企业积极扩贴水出货清库，部分地区报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，但实际成交收效甚微，原生铅企业厂库较上周增量近万吨。而元旦期间，下游企业普遍放假，但原生铅企业基本维持正常生产，预计节后冶炼企业厂库仍有上升的空间。