SMM12月12日讯： 据SMM调研，截至12月12日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.79万吨，较12月5日增加900吨；较12月9日增加0.19万吨。         据调研，周内铅价高开低走，现货市场成交活跃度一般。期间，再生铅冶炼企业复产与新增产能爬产推进，再生精铅对SMM1#铅均价贴水200-0元/吨出厂，原生铅则对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，下游企业刚需采购偏向再生铅低价货源。同时，距离沪铅2412合约交割仅2个工作日，持货商交仓移库，铅锭社会库存如期增量。而相较于上一轮交割前时段，11月中旬铅锭社库增速较快，本轮铅锭交割前，社会库存则增势缓慢，主要是年底回笼现金流的因素，持货商则更倾向于卖货兑现。

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》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周钴酸锂市场价格维持稳定。供应端，11月份钴酸锂产量环比增加4%，12月产量预计小幅下行。当前钴酸锂市场主要受刚性需求驱动，生产计划相对稳定，市场集中度较高。在需求方面，由于年末数码3C领域的新产品发布不多，下游企业主要根据实际需求进行采购，备货积极性不高，仅保持必要的安全库存水平。预计未来钴酸锂价格将继续呈现下行趋势。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势     据SMM调研，2024年11月铜箔企业的开工率75.48%，环比下降0.13个百分点，同比下降2.32个百分点。其中，大型企业的开工率为80.69%，中型企业为57.45%，小型企业为66.75%。具体到不同领域，电子电路铜箔的开工率为75.75%，环比减少1.62个百分点，同比减少4.85个百分点，锂电铜箔的开工率为75.32%，环比增加0.70个百分点，同比减少1.10个百分点。预计12月铜箔行业整体开工率小幅下滑至75.07%。（调研覆盖企业：35家，生产基地：58个，总产能：151.56万吨） 11月铜箔企业开工率75.48%     11月国内铜箔企业整体开工水平微幅下滑，但仍处年内高位。一方面在以旧换新等政策的刺激下，终端需求表现良好；另一方面，由于12月我国铜箔及覆铜板出口退税取消、锂离子电池出口退税下调，11月有集中赶出口订单的情况。但企业整体开工率有所走低，主要是受到了铜价重心下移的影响。具体来看，11月锂电铜箔开工率小幅上涨，动力端在政策的推动下，终端车企年末冲量，需求延续火热表现；在储能端口，伴随年终并网节点临近，下游采购积极。电子电路铜箔开工率则有所下降，但终端的汽车与高端服务器行业订单表现相对较好。 11月铜箔行业成品库存下降     11月铜箔行业成品库存比环比下降1.30个百分点至17.42%，在下游订单良好以及年末企业降库的举措下，铜箔成品库存明显去化。原料库存比环比上升0.26个百分点至18.16%，因11月铜价重心下跌，企业原料采购量有所增加。 12月铜箔行业开工率预测下滑至75.07%     SMM预计2024年12月，铜箔企业整体开工率为75.07%，环比下降0.41个百分点，同比上升6.09个百分点。预计锂电铜箔12月开工率为74.01%，环比下降1.31个百分点，同比上升9.37个百分点。预计电子电路铜箔12月开工率为76.96%，环比上升1.20个百分点，同比上升0.62个百分点。     SMM预计12月铜箔企业整体开工率小幅下降，主要是由于年末节点企业需要进行资金回笼，以及降低库存水平。从终端需求来看，锂电铜箔方面，下游仍有延续抢装行情的趋势。电子电路铜箔方面，随假期临近，下游存在备货需求。另外，由于12月铜价重心有所抬升，与此同时铜箔加工费有上涨趋势，因此预计企业出货量将维持高位。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月11日       今日11：30期货收盘价75690元/吨，较上一交易日上升480元/吨，现货升贴水均价10元/吨，较上一交易日环比下降10元/吨。今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格69600-69800元/吨，较上一交易日环比上升200元/吨，精废价差1551元/吨，环比上升257元/吨。精废杆价差1220元/吨，据SMM调研了解，铜价重心继续上移，精废价差、精废杆价差继续走扩之下，令终端线缆企业愿意重新下单，同时再生铜原料持货商逢高出货，再生铜杆厂采购情况边际改善，使得再生铜杆原料采购、再生铜杆销售都得到改善。

12月11日讯：SM2501合约开于6322元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6348元/吨，涨幅0.47%。日最高价6360元/吨，最低价6308元/吨。成交量95510手，持仓量194177。原料端，锰矿外盘价格小幅上涨，但合金厂多压价采购，目前锰矿现货盘整运行。供应端，硅锰厂多封盘不报，低价出货意愿偏弱。主流钢招首轮询盘6280元/吨，市场各方多持观望态度。多关注主流钢招定价情况及后市锰矿现货市场变化情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月10日       今日11：30期货收盘价75210元/吨，较上一交易日上升510元/吨，现货升贴水均价20元/吨，较上一交易日环比下降20元/吨。今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格69400-69600元/吨，较上一交易日环比上升200元/吨，精废价差1294元/吨，环比上升277元/吨。精废杆价差1000元/吨，据SMM调研了解，近两日铜价上升500元/吨后，再生铜杆企业反映下游订货、提货速度明显放缓，终端企业愿意待价格回落后再重新下单。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势                 【SMM12月10日讯】12月9日，浦项制铁控股公司（POSCO Holdings与汉考克（Hancock）签署了合作协议，双方将携手开展锂业务合作。出席本次签约仪式的双方高管包括了浦项制铁控股公司二次电池材料副总裁金俊亨，以及汉考克的首席执行官加里·科尔特。本次合作旨在打造年产能30,000吨的锂生产项目。双方计划在全球范围内考察并确定最佳工厂选址，其中包括韩国。投资细节将在稍后公布。 借助此次合作，浦项制铁控股公司将通过联动汉考克的丰厚矿产资源，进一步巩固其不受美国外交监管影响的稳定锂供应链。双方的合作涵盖了从锂矿开采、盐湖提取到氢氧化锂生产的完整产业链，为强化锂价值链提供支持。金俊亨表示：“我们与汉考克建立了长期稳定的合作关系，互信基础深厚。在此次锂业务合作中，我们将优化业务结构，力求实现最佳成果。” 关于汉考克，该公司是一家总部位于西澳大利亚珀斯的矿业企业，其主要收入来源于铁矿石。汉考克正逐步扩展业务至锂、天然气和稀土领域。浦项制铁集团自2010年起持有汉考克Roy Hill铁矿12.5%的股份，并积极扩展与汉考克的合作，包括在2022年与浦项国际共同收购澳大利亚天然气公司Senex Energy。 此外，为扩大锂资源供应链并增强市场竞争力，浦项制铁正加紧获取优质锂资源。其计划于2024年在阿根廷完成年产2.5万吨卤水锂和4.3万吨矿锂的工厂建设，锂年总产能将提高至6.8万吨，足以满足约160万辆电动汽车的生产需求。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 袁野 021-51595792 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 任晓萱021-20707866 梁育朔021-20707892 王杰021-51595902 徐杨021-51666760

12月10日讯：SM2501合约开于6348元/吨，早盘后区间震荡，最终收于6304元/吨，涨幅1.06%。日最高价6388元/吨，最低价6252元/吨。成交量116202手，持仓量203703。原料端，锰矿现货市场成交较为冷清，现货价格暂稳运行。供应端，主流钢招进场，硅锰厂多封盘不报，主动报价意愿偏低。需求端，钢厂采购谨慎。多观望主流钢招进展情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

12月9日，Boliden AB公司与Lundin Mining公司发布声明，宣布Lundin Mining将以上至15.2亿美元的价格，将其位于葡萄牙的Neves-Corvo矿山和瑞典的Zinkgruvan矿山出售给Boliden AB，后者将收购Somincor–Sociedade Mineira de Neves-Corvo, S.A.（“Neves-Corvo”）以及Zinkgruvan Mining Aktiebolag和North Atlantic Natural Resources Aktiebolag（合称“Zinkgruvan”）的100%股份。这些资产目前均由Lundin Mining的子公司持有。 交易细节 预付款方面，根据协议条款，本次交易采用“锁箱机制”（Lock-Box），交易价格基于正常的运营资金水平及无现金、无负债的企业价值13亿美元；根据截至2024年8月31日的锁箱财务报表，交割时需支付的现金预付款大约为13.7亿美元。或有付款方面，根据2025-2027年之间铜和锌的价格，Neves-Corvo矿山和Zinkgruvan矿山将分别产生不超过1亿美元和5000万美元的或有付款。 交易时间线 目前，本次交易预计将于2025年中期正式完成，但交易需首先满足一系列常规条件和监管审批要求，包括但不限于：欧盟委员会的并购控制审批，瑞典战略产品监察署的批准及葡萄牙能源与地质总局（Direção-Geral de Energia e Geologia）的控股权变更审批等。 战略意义 这笔交易对两家公司都具有深远战略意义。 对Lundin Mining而言，这笔交易将进一步加强公司的资产负债表表现，提供资金以支持公司在南美Vicuña地区不断扩大的版图，调整和优化公司矿山方面的投资组合架构，有效地将生产的重点聚焦于旗下以铜为主的南美产业。 除了被出售的两座矿山之外，Lundin Mining当前在智利、巴西运营Candelaria、Caserones、Chapada三座铜矿山，在美国运营Eagle铜镍矿山，在阿根廷运营Josemaria开发项目。南美三座在产铜矿山的产出在2024年3季度占据了公司81%的销售额，2024年这三座矿山的铜指导产量达到32.9-34.6万吨。 对Boliden AB而言，在葡萄牙和瑞典增加两座具备强劲现金流和平稳生产状况的铜锌矿山，具有明确的产业逻辑，也高度契合Boliden在欧洲立足发展的战略。这些矿山资产也可以为Boliden旗下现有的欧洲冶炼厂开发和提供更优的原材料方案，未来公司也更可能将在这些矿区附近进一步拓展邻近矿山的勘探机会。 交易完成后，Boliden自产锌精矿的产量将从现有锌冶炼产能的35%增加到70%，铜精矿产量则将从现有铜冶炼产能的30%增加到40%。矿业业务领域的精矿金属产量也将见大幅增长，其中锌精矿产量大幅增长约95%，铜精矿产量增长约43%。公司的每股收益（EPS）预计也将立刻增加，两座矿山未来五年的EBITDA预计可贡献年均约3.0 - 3.5亿美元。 Neves-Corvo & Zinkgruvan 矿山简述 Neves-Corvo位于葡萄牙里斯本东南约200公里，是一座配备选矿加工设施的地下锌-铜-铅-银矿山。选矿设施的矿石年加工能力约为250万吨。2023年，该矿生产锌精矿约10.9万金属吨，铜精矿约3.4万金属吨，铅精矿约5600吨，银约190万盎司。2024年，Lundin为该矿山给出的指导产量为锌精矿11.1 - 11.6万吨，铜精矿2.7 - 3.0万金属吨。 Zinkgruvan位于瑞典斯德哥尔摩西南约200公里，是一座配备选矿加工设施的地下锌-铜-铅-银矿山。选矿设施的矿石年加工能力约为160万吨。2023年，该矿生产锌精矿约7.6万金属吨，铜精矿约0.4万金属吨，铅精矿约2.6万吨，银约230万盎司。2024年，Lundin为该矿山给出的指导产量为锌精矿7.9 - 8.3万吨，铜精矿0.4 - 0.5万金属吨。