SMM 3月16日讯： 受铅价下跌影响，多数持货商惜售情绪浓厚，选择不出货、不报价，仅少数企业随行就市报升水报价，整体供给端收缩明显；部分货源偏紧企业报对SMM1#铅均价升水100-150元/吨，也有企业选择暂不报价、持货观望。下游采购情绪偏谨慎看跌，采购意愿低迷，部分企业因倾向于采购电解铅，对再生精铅接货积极性进一步减弱，市场整体成交清淡。今日SMM再生精铅均价报16250元/吨，较SMM1#铅均价升水25元/吨。出货情绪0.27，今日再生精铅采购情绪为1.06（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 3月13日讯： 本周再生铅成品库存显著去化，截至3月12日报2.66万吨，较3月5日减少1.31万吨。主因是：再生铅炼厂复工进度缓慢，下游电池企业原料库存去化，长单提货需求增加。另外，下周起华东地区两家大型炼厂产能释放，再生铅地域供应紧张有所缓解；由于原料价格高企导致再生铅持货商挺价，下游拿货散单采购意愿偏弱，预计下周再生铅成品库存将回归供需平衡位，单边大幅波动概率降低。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 3月13日讯： 本周再生铅含税主流出厂价格对SMM1#铅均价平水，局部贴水50-100元/吨；受废电瓶价格、下游消费疲软拖累，行业持续亏损，炼厂多挺价惜售。截至 2026年3月13日，规模企业综合盈亏理论值-422元/吨，中小企-633元/吨（模型副产品收益未含锡、锑）。下周随交割落地与刚需回暖，SMM预计再生铅贴水小幅收窄。综上所述，国内再生铅行业整体亏损未改、复产偏慢，因电解铅及进口铅货源可选择，再生精铅散单升贴水维持区间震荡，难现大幅升水。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 3月6日讯： 本周伦铅开于1940美元/吨，盘初受地缘避险情绪快速退潮及有色板块整体走弱影响，铅价震荡下行，一度下探至 1927.5美元/吨。随后市场情绪有所修复，铅价震荡回升，摸高至1949美元/吨，随着多头动能衰减，价格再度走弱，最终收于1933美元/吨，较周初下跌13 美元/吨，跌幅约0.67%。 本周沪铅主力合约开于约16780元/吨，盘初期铅价格摸高至16815元/吨。随后受现货市场供需双弱影响，价格震荡回落，盘中铅价小幅回升，但空头力量强势，铅价重心再度下移，盘尾期铅价格低位整理后探低至16550元/吨，终收于16555元/吨，较周初下跌约220元/吨，跌幅约 1.31%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 3月13日讯： 本周废铅蓄电池回收企业回收量较上周明显回升，部分回收企业回收量较复工初期提升40%。但受下游消费尚未完全复苏、废电瓶报废量偏低影响，仍存在部分企业回收量未恢复至节前水平。由于再生铅炼厂复工进度较缓，对于废电瓶的需求尚未激增，SMM预计下周废旧铅酸蓄电池采购价格企稳。 国产还原铅炼厂开工率不佳，部分企业因环保管控停产。持货商报价坚挺，目前主流不含税出厂价格在15250-15400元/吨，如含有部分锑锡金属，出厂报价至少15500元/吨。目前进口铅货源宽松，持货商议价能力较弱，临近港口下游企业接货优势高。SMM预计国产还原铅供应短期难宽松，主要以进口铅补充为主。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 3月13日讯： 部分货源偏紧者报升水，多数企业仍随行就市报平水，但实际成交偏向对SMM1#铅均价贴水。下游采购端情绪偏谨慎，因电解铅与再生铅价差收窄，部分需求转向电解铅，对高价货源接货意愿偏弱，整体成交清淡。今日SMM再生精铅均价报16425元/吨，较SMM1#铅均价平水；出货情绪为1.21，今日再生精铅采购情绪为0.87（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 3月13日讯： 2026年3月6日-2026年3月12日SMM再生铅四省周度开工率为29.15%，较上周增加2.03个百分点。安徽地区开工率于15%附近震荡，当地暂无更多再生铅炼厂复产迹象；河南地区个别炼厂因原料库存上升，开工率微增；江苏、内蒙古地区部分炼厂仍处于尚未复产状态，在产炼厂表示原料供应仍显紧张且限制产量增幅。进入下周，山东、江西地区大型炼厂因节后复产释放产能，预计再生铅周度产量呈现增势；实际行情仍需关注原料供应、下游采购情绪等因素的限制。 》订购查看SMM金属现货历史价格

3月12日，云南锗业股价出现小幅上涨，截至12日10:43分，云南锗业涨0.13%，报45.23元/股。 消息面上：3月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的化合物半导体材料产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。砷化镓晶片主要用于生产射频器件、激光器件、传感器、常用高亮度发光二极管（HBLED）器件产品，磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片。 3月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品价格均是按照市场化原则确定，公司市场营销部门遵循行业惯例，根据产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期等各种因素与客户协商确定价格。具体客户的信息因涉及公司经营细节或与客户的相关保密约定，公司不便回复。 3月9日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的砷化镓晶片可以用于生产激光器件、传感器，但下游某一具体型号产品是否使用公司产品，客户并未向公司反馈相关细节。公司各类产品的生产销售情况公司将在年度报告中进行公开披露。 3月9日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品市场是一个充分竞争的市场，产品价格在需求、供给和竞争等多种因素共同作用下形成，公司将根据市场情况进行合理调节。公司生产经营成果受市场环境、供需关系、生产成本等多种因素的影响，公司在定期报告中按照产品类别将各类产品的收入、成本均分类进行了列示，具体分析可参阅公司在定期报告中披露的“管理层讨论与分析”部分。 云南锗业3月9日在互动平台回复称，目前砷化镓晶片、磷化铟晶片均已批量生产，并已向国内外客户供货。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司是否生产铼金属或相关产品？如有请问产能多少？云南锗业3月5日在投资者互动平台表示，目前公司及子公司并不生产上述产品。 有投资者在投资者互动平台提问：贵公司主营业务为有色金属。贵公司公告核心题材之一为商业航天，请问贵公司业务与商业航天为强关联还是弱关联。请问目前贵公司的商业航天业务占公司总营收的比例为多少，盈利贡献度有多少？云南锗业3月3日在投资者互动平台表示，公司的光伏级锗产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池等。公司各类产品的营业收入占比公司在各年度及半年度报告中均进行了详细披露，详情可参阅公司各年度及半年度报告“管理层讨论与分析*主营业务分析*营业收入构成”部分。 3月3日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，未来公司将在做好锗产品的同时，加大现有光伏级锗产品、化合物半导体材料的研发、市场开拓等工作，通过加大深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主，以此不断增强公司综合竞争力。Yole发布过关于磷化铟晶片（衬底）的市场规模数据及预测，请查阅相关研究报告；上述报告系第三方发布，并不代表公司观点，请广大投资者注意投资风险。 3月3日，云南锗业发布公告称，接到控股股东临沧飞翔冶炼有限责任公司（以下简称“临沧飞翔”）及其一致行动人云南东兴实业集团有限公司（以下简称“东兴集团”，东兴集团持有临沧飞翔100%股权）通知，获悉临沧飞翔、东兴集团所持有的本公司部分股份解除质押。本次合计解除质押9，500，000股，占其所持股份7.27%，占公司总股本1.45%。 云南锗业2月26日在投资者互动平台回应投资者提问时表示，截至目前，公司磷化铟晶片产能为15万片/年（2—4英寸）。 云南锗业2月26日在投资者互动平台回应投资者提问时表示，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年，并已向国内外多家知名厂商供货。 2月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司将继续聚焦主营业务，做好各项生产经营管理工作，推动公司持续、健康发展。 2月12日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司“电子级四氟化锗制备关键技术研究”已结题验收，项目已按计划完成了研究开发工作，建成了中试生产线，产出了小批量产品，并实现了销售。如后续有相关量产计划，公司将按规定进行公开披露。 2月2日，云南锗业在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司生产的光伏级锗产品为太阳能电池用锗单晶片，主要运用于生产太阳能锗电池生产；太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定等特点，多用于空间飞行器（如卫星）等领域。 云南锗业1月30日发布的2025年业绩预告显示，预计2025年净利润为1500万元—2200万元，同比下降58.57%—71.75%。 对于业绩变动原因，云南锗业表示： 1、报告期内，随着国内低轨通信卫星组网的推进，光伏级锗产品需求增加，该产品销量同比大幅增加；本期光通信市场景气度提升，公司化合物半导体材料磷化铟产品销量增加；本期光纤级锗产品、红外级锗产品（镜头、光学系统）订单量增加使得销量同比增加。在产品价格及成本变动方面，报告期内，受原材料市场平均价格上涨的影响，使得材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品（毛坯及镀膜镜片）和化合物半导体材料的销售均价及单位成本均较上年同期上升，但单位成本的增长大于销售价格的增长。上述产品的销量、价格以及成本的变动使得公司本期营业收入增加但综合毛利率下降。 2、报告期内，公司研发项目按计划开展，研发费用同比增加；因公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司的部分少数股东存在（或有）回购义务，本期摊销未确认融资费用 2,564 万元，使得财务费用同比增加；由于本期光伏级锗产品销售收入大幅增加，导致账期内应收账款相应增加，按照公司会计政策计提的信用减值损失亦同比增加。 3、报告期内预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响额约为2,300 万元至 2,800 万元。 五矿证券研报指出：关键矿产为基石下的关键材料成为中美未来新兴产业角逐的新聚焦，中美清单的共同矿种，值得重点关注。2024年2月，美国白宫科技政策办公室更新发布了《关键和新兴技术清单》，其列出了先进制造、量子信息和使能技术、清洁能源生成和存储技术等18个方向。以上方向与我国“十五五”规划建议中的前瞻布局未来产业范畴存在重叠。根据梳理，铌、钛、钇、钡、铜、硅、石墨烯、砷、磷、钾、镁、钴、铂、铱、钨、锂、稀土、镍、铝、镓、锗、钽是未来中美发展新兴产业的共性品种。 东莞证券2025年12月25日发布的研报指出：锗已被多国列为战略性矿产，其供需结构集中，易引发价格波动。2023年8月国内实施锗出口管制后，全球供应趋紧预期形成；2025年11月虽暂停对美出口条款，但核心管制未变。供给方面，国内环保政策收紧、原生锗产能弹性低，叠加海外产能难以补充，供给端增长受限。需求端，军事红外、低轨卫星等高景气赛道扩容，带动高端锗产品需求增长。当前锗价仍处于相对高位，受刚性需求与成本双重支撑，中长期供需缺口扩大或推动锗价中枢上移。

【德方纳米：第四代高压实密度磷酸铁锂已实现批量出货】 德方纳米在互动平台表示，公司第四代高压实密度磷酸铁锂产品已实现批量出货，出货量及占比不断提高。（财联社） 【南都电源：拟14.15亿元转让铅回收公司华铂再生资源100%股权】 南都电源(300068.SZ)公告称，公司拟将公司从事铅回收的全资孙公司华铂再生资源100%股权转让给安徽省厚基联能运营管理合伙企业，作价14.15亿元。交易完成后，华铂再生资源将不再纳入公司合并报表范围，公司预计增加净利润约0.83亿元，增加所有者权益约0.83亿元。同时，公司将被动形成对外关联担保及财务资助，相关议案需股东会审议通过。此次交易有助于公司聚焦AIDC锂电储能业务，优化资产结构，增强持续经营能力。（财联社） 【中国汽车动力电池产业创新联盟：2月我国动力和储能电池销量为113.2GWh 同比增长25.7%】 据中国汽车动力电池产业创新联盟消息，2月，我国动力和储能电池销量为113.2GWh，环比下降23.9%，同比增长25.7%。其中，动力电池销量为74.5GWh，占总销量65.9%，环比下降27.4%，同比增长11.4%；储能电池销量为38.6GWh，占总销量34.1%，环比下降16.2%，同比增长67.3%。（财联社） 【弗迪电池CEO何龙：比亚迪在固态电池赛道上坚持投入】 针对固态电池发展，比亚迪集团执行副总裁、弗迪电池CEO何龙近日表示，固态电池与液态电池的方法论是一致的，但由于需要将电解液换成固态电解质，面临着巨大科学难度和挑战。比亚迪在固态电池赛道上坚持投入，目前在研发突破、产品成熟度及产线布局上都走在全球前列。比亚迪的策略是在保持液态电池领先的同时也要持续发力固态电池研发。（财联社） 【理想汽车总裁马东辉：尽量在公司内部消化外部涨价压力】 理想汽车总裁马东辉在2025年四季度及全年财报电话会上表示，针对当前零部件价格上涨带来的影响，理想汽车将强化与供应伙伴的协同，与相关供应商签署长期 LTA协议，提前锁定价格或者份额。如果有调价机制的，会严格按照合同执行；没有调价机制，也会和供应商一起共担成本。尽量在内部把外部涨价的压力消化掉，包括自研增程器、自研芯片等。“理想汽车会综合考虑零部件成本、用户价值等确定新车型价格，有信心通过一系列措施把原材料的影响控制在合理范围。”马东辉表示。（财联社） 【长安汽车：2026年新能源销量目标140万辆 人形机器人计划2028年量产】 长安汽车(000625.SZ)发布投资者关系活动记录表公告，2026年公司总体销量目标330万辆，其中新能源140万辆、海外75万辆。未来三年将累计投放43款新品，含35款新能源车型；海外市场将投放26款新品，覆盖140余个国家和地区。公司计划2028年实现人形机器人量产，产品覆盖工厂、门店、家庭等场景，采用“1+N+X”战略布局，整合上下游资源。2026年将围绕启源A06、Q05、深蓝L06等车型打造大单品，并在电池安全、热阻断调控、六向全维安全等领域推出5项行业首发技术。智能化方面持续强化“天枢智能”安全品牌，AI与软件领域每年研发投入超5%。（财联社） 相关阅读： 【SMM分析】中东地缘冲突致溶剂成本刚性抬升，供应受限叠加需求向好催生涨价预期 【SMM分析】钴市震荡蓄势：原料紧缺托底，下游观望，静待补库驱动 【SMM分析】隔膜涨价酝酿中 【SMM分析】四钴需求疲软，价格难涨难跌 【SMM分析】氯化钴市场活跃度下降，僵局短期难破 【SMM分析】消费电子淡季，钴酸锂市场更加保守 【SMM分析】三元正极需求疲软压制价格传导 江苏固态电池行业发展情况分析：新能源之都遍地开花【SMM分析】 技术攻坚与政策破局并行 固态电池产业化进入“深水区”【SMM固态电池周度分析】 【SMM分析】下游尚未明确订单情况，三元前驱体价格持稳 新能源板块早盘拉涨 电池、光伏设备、储能板块联袂走高 正泰电源等8股涨停【热股】 电池及固态电池板块表现活跃 “宁王”财报数据亮眼 股价跳空高开涨逾6%！【热点】 【SMM分析】中东地缘冲突推动成本飙涨 负极材料价格上涨预期明确 霍尔木兹海峡风云突变 中东地缘政治冲突如何重塑全球磷化工格局与价格走势【SMM分析】 【SMM分析】废旧锂电回收行情步入正轨 优质电芯高溢价成交 【SMM分析】2月负极淡季博弈与成本刚性共振 市场平稳运行 【SMM分析】2月人造石墨负极成本走势分化 钴系产品报价多下跌 原料端偏紧格局持续 价格能否回升还要看这几点！【周度观察】

3月12日晚，寒武纪发布2025年年报。 报告显示，寒武纪2025年营业收入为64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润为20.59亿元，同比增长555.24%；扣非归母净利润为17.70亿元，同比增长304.63%；基本每股收益4.93元。 这是寒武纪自2020年7月登陆科创板以来首份实现盈利的年度报告。 随着年度业绩扭亏为盈，寒武纪股票名称也将于2026年3月16日取消特别标识U，股票简称显示由“寒武纪-U”变更为“寒武纪”。 寒武纪表示，该公司过去一年的业绩增长主要系受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，凭借公司产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，报告期内营业收入较上年同期大幅增长。 毛利率数据显示，2025年全年寒武纪毛利率为55.15%，同比下降1.56个百分点；净利率为31.68%，较上年同期上升70.59个百分点。 分场景来看，寒武纪表示，依托于公司在人工智能芯片产品、基础软件平台、集群软件工具链方面取得的长足进步，其产品在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署，通过了客户严苛环境的验证，产品普适性、稳定性、易用性获得了客户的广泛认可。 在运营商领域，寒武纪主要聚焦核心人工智能应用场景，持续提供了深度优化的算力解决方案以及平台能力，保障了产品在不同区域与项目中的高效稳定运行，助力客户提升了人工智能相关业务的服务体验。在金融领域，寒武纪表示，该公司继续夯实与核心金融机构的合作，支撑了大模型等技术在运营管理、业务提效等场景中的常态化服务。 在互联网领域，公司立足大模型、多模态等核心应用场景，与多个行业客户在算子开发及性能优化、框架优化、通信优化等方面展开了更深度的技术合作，提升了公司产品在互联网典型应用场景的综合产品力。另外在智慧矿山、智慧能源、智慧医疗等垂直行业领域，寒武纪与行业内核心客户深度合作，为安全生产、设备智能运维、医疗图像智能解析等业务提供了核心算力支撑。 从产品销售情况来看，2025年寒武纪云端产品线销售收入为64.77亿元，同比增长455.34%；边缘产品线收入同比减少48.12%；IP授权及软件收入增长455%。2025年寒武纪主营业务全部来自境内市场。 寒武纪2025年报所示产品销售情况 2025年寒武纪智能芯片及办卡产销量均同比增长，增幅分别为409.84%、201.57%，库存量为85.71万片，同比增长0.63%。 寒武纪2025年报所示产品销售情况 2025年，寒武纪技术产品紧跟开源生态迭代，对DeepSeek-V3.2实现Day 0支持，并持续适配Qwen3-Next、Qwen3-VL、HunYuan、LongCat、GLM等模型。 寒武纪表示，与CPU、GPU等芯片相比，通用型智能芯片能够更好地匹配和支持人工智能算法中的关键运算操作，在性能和功耗上存在显著优势。 在研发方面，寒武纪已掌握7nm等先进工艺下开展复杂芯片物理设计的一系列关键技术。未来面向云端等数据中心场景，研发具有充裕算力、充裕的内存容量和带宽的人工智能芯片，芯片适用于大模型等多样化的人工智能训练和推理任务，同时在基础系统软件层面，为人工智能各类任务提供高效、灵活的应用开发平台。 Gartner报告预测，2027年，全球人工智能芯片的市场规模预计将达到1194亿美元。据IDC发布的《全球人工智能支出指南》，预计到2027年中国人工智能总投资规模将突破400亿美元，复合增长率为25.6%，其中人工智能硬件在预测期内仍将为市场投资最主要的方向，占比超中国市场总规模的60%。 股东方面，牛散章建平2025年四季度末持有的寒武纪股票增加40.84万股至681.49万股，占流通比例1.62%。按3月13日收盘价1099元/股计算，章建平持仓金额近75亿元人民币。这是章建平连续两个季度增持寒武纪，2025年三季度，其增持寒武纪32.02万股。 此外，北向资金去年四季度增持寒武纪116.02万股，截至2025年12月31日，北向资金总共持有该股1316.37万股，占流通股比例3.15%。 寒武纪还将进行自上市以来的首次分红。公告显示，寒武纪拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），同时每10股转增4.9股。 截至目前，公司总股本421,685,170股，实际可参与利润分配的股数为421,648,570股。以此计算，寒武纪此次合计拟派发现金红利6.32亿元（含税），占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为30.71%。