本周，美股三大指数集体走高，道指本周累涨1.59%，标普累涨0.87%，均连涨两周；纳指累涨0.25%，连涨第六周。 令人意外的是，小盘股罗素2000指数累涨6%，上一次有这么亮眼的表现还是在去年10月份。分析认为，在周四通胀报告报喜后，美股开启了“板块轮动”，投资者开始青睐科技以外的一些股票。 除了CPI，美联储主席鲍威尔也给投资者带来了他们想要听到的“鸽声”，他在国会听证会上提到，“有信心恢复到2%的通胀水平，并且不需要等到通胀率降至2%才开始降息。” 美联储的降息预期也有所增强，截至发稿，芝商所的“美联储”观察工具显示，该行在9月开始降息的概率超过96%，年内降息幅度也在50个基点至75个基点之间。 下周，鲍威尔将出席活动与其“前东家”凯雷集团高管进行对话，央行其他多位高官也将露面发言，包括理事库格勒、沃勒、鲍曼，以及威廉姆斯、巴尔金、戴利、洛根等地方联储主席。 另外，美联储还将公布经济状况“褐皮书”，该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。经济数据方面，零售销售额、工业生产数据和初请失业金人数都可能是美国货币政策的风向标。 下周四，欧洲央行将公布利率决议，目前市场预计将维持利率不变，因为拉加德曾表示，需要更多证据来确定已经通过通胀威胁。经济学家表示，该行年内进一步降息是很有可能的，问题在于何时降息、降幅有多大。 美股进入Q2财报季，高盛、美银、大摩等银行巨头定于下周公布业绩报告。科技公司方面，阿斯麦、台积电和奈飞的表现也备受市场期待。 下周海外重要经济事件概览（北京时间）： 周一（7月15日）： 欧元区5月工业产出月率、美国7月纽约联储制造业指数、加拿大央行公布企业前景展望调查 周二（7月16日）： 美联储主席鲍威尔与凯雷集团高管进行对话 、旧金山联储主席戴利参加会议、欧元区7月ZEW经济景气指数、美国6月零售销售月率、美国6月进出口物价指数月率、美国7月NAHB房产市场指数、美国5月商业库存月率 周三（7月17日）：美联储理事库格勒发表讲话、欧元区6月CPI年率终值、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话、美国6月新屋开工总数年化、美国6月工业产出月率、美联储理事沃勒就经济前景发表讲话 周四（7月18日）： 美联储公布经济状况褐皮书 、 欧洲央行公布利率决议 、美国至7月13日当周初请失业金人数、美国7月费城联储制造业指数、欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会、美国6月谘商会领先指标月率 周五（7月19日）：达拉斯联储主席洛根在一场活动上致开幕词、旧金山联储主席戴利参加一场炉边谈话、美联储理事鲍曼发表讲话、日本6月核心CPI年率、欧洲央行公布专业预期者调查、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策发表讲话

北方铜业7月12日晚间发布半年度业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润约4.22亿元~4.52亿元，同比增长41%~51%；基本每股收益0.238元~0.255元。 对于业绩变动的原因，北方铜业表示：2024年上半年有色金属产品市场价格同比上涨，公司紧抓市场机遇，加强内部管理，降本增效，实现经营业绩的稳步增长。 对于“近期进口铜精矿TC持续在负值徘徊，请问贵公司目前已经进口的铜精矿加工费均值是多少？进口数量是多少？侯马北铜公司进入北方铜业上市公司后给北方铜业公司带来的利润或亏损是多少？”北方铜业6月20日在投资者互动平台表示， 公司目前进口铜精矿绝大多数为执行长单合同，加工费在73/7.3以上；侯马北铜公司注入上市公司后，今年一季度增加利润2594万元。 此前被问及“一季度铜的销售价格均价是多少？二季度铜的产量预计有多少？”北方铜业5月14日在投资者互动平台表示， 公司预计2024年度生产阴极铜32.5万吨，公司铜销售价格以SHFE现货月期货结算价和长江现货价格为参考，并结合市场行情确定，与市场价格不存在重大差异。 北方铜业2023年年年报显示：2023年，公司实现营业收入93.23亿元，较上年同期下降13.55亿元，同比下降12.69%；归属于上市公司的净利润6.19亿元，较上年同期增加0.64亿元，同比增长11.56%。基本每股收益0.349元。 主要产品产量：矿山处理矿量924万吨，铜精矿含铜4.32万吨，阴极铜13.44万吨，硫酸55.07万吨，金锭2.22吨，银锭26.39吨。 北方铜业拟每10股派发现金红利1元。 北方铜业在2023年年报中介绍公司主营业务时介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，自有一座矿山铜矿峪矿，两家冶炼厂， 年处理铜精矿量130万吨。公司的业务覆盖铜业务主要产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。公司主要产品为阴极铜、金锭、银锭，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等，其中阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年。 公司新建高性能压延铜带箔和覆铜板项目主要产品为铜及铜合金带材、压延铜箔，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。 北方铜业表示： 公司铜矿资源储量大：截止2023年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量21,860.92万吨，铜金属133.0925万吨，地质平均品位0.608%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。 华福证券此前点评北方铜业的研报显示：2024Q1：量价齐升，业绩同环比增长。2023年：矿产铜产量及TC提升，业绩稳定释放。量：23年矿产铜产量4.32万吨，同比+6.1%；阴极铜产量13.44万吨，同比-5.7%；硫酸产量55万吨，同比+4.5%；金锭2.2吨，同比+7.7%；银锭26.3吨，同比-13.0%。价：23年全年铜均价6.84万元/吨，同比+1.3%；铜精矿现货TC均价84.5美元/吨，同比+8.4%；硫酸均价237.0元/吨，同比-58.0%。利：23年全年实现毛利13.5亿元，同比+0.8亿元；侯马北铜的收购及投产带动四费同比+1.1亿元；资产减值损失同比-0.5亿元。加速推进铜矿资源勘探开发。截止23年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量2.2亿吨，铜金属133.1万吨，地质平均品位0.608%。公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。风险提示：产能释放不及预期，下游需求不及预期，原材料和能源价格波动风险。

SMM 7 月12讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨100元/吨为19425元/吨，再生精铅持货商主流含税出厂价格对SMM1#铅均价升水50元/吨附近，个别偏远货源报价贴水175元/吨。 今日不含税精铅主流报18450元/吨-18550元/吨到厂 ，运费100元/吨以内。 多数下游企业接货意愿 一般，炼厂表示今日成交不佳。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【高盛：锂价的复苏可能还很遥远 暴跌不仅没有导致减产反而还出现了更多的项目】 高盛分析师表示，锂的价格不太可能已经跌至谷底。他们说，锂价暴跌不仅没有导致减产，反而还出现了更多的项目。分析师们表示，今年晚些时候，直接提取锂将在中国以外成为商业现实。他们强调，自4月中旬以来，每次锂拍卖的价格都低于上一次，这种价格疲软预计将持续到2025年。（财联社） 【商务部回应有关中国电动汽车补贴问题：希望欧盟正视三个事实】 商务部7月11日下午举行例行发布会。有记者提问，近期有外媒报道称，欧盟对华电动汽车反补贴调查报告指，中国车企接受中国政府补贴后，给欧洲车企造成“不公平”价格竞争。请问发言人对此有何评论？商务部新闻发言人何咏前表示，目前，中欧双方正就电动汽车反补贴案进行磋商。事实和规则是磋商的两大支柱。这里的“事实”是指双方认可的客观事实，而不是单方认定的所谓“事实”。希望欧方正视中国电动汽车竞争优势并非来自于补贴的事实，正视中欧汽车产业合作有利于共同发展的事实，正视欧盟业界反对贸易保护主义措施的事实，真正作出基于事实和规则、合理且客观的决定。（财联社） 【大众据悉将推迟至2029年推出电动汽车ID.Golf】 大众计划将电动汽车ID.Golf的上市时间推迟15个月至2029年。而T-Sport SUV将推迟近三年至2031年推出，原因是软件架构的推出时间需要延期。（财联社） 【特斯拉计划将Robotaxi的发布时间从8月推迟到10月】 知情人士透露，特斯拉公司将自动驾驶出租车Robotaxi的发布时间从8月推迟到10月，以便让该项目的团队有更多时间制造更多的汽车原型。特斯拉美股盘中迅速跌超5%。（财联社） 【全国政协经济委员会副主任苗圩：我国智能网联汽车已迈向技术快速演进、规模化应用发展的关键时期】 全国政协经济委员会副主任苗圩7月11日在第14届中国汽车论坛“闭门峰会”上表示，我国智能网联汽车已经从小范围的测试验证迈向了技术快速演进、规模化应用发展的关键时期，需要以更有力的措施凝聚跨行业的力量，抢抓产业发展窗口期。关于如何“迎接自动驾驶汽车的到来”，苗圩建议，一是要凝心聚力，打造开放生态；二是软硬协同，破解算力困境；三是发挥优势，不断探索车路云一体化方案。（财联社） 【长远锂科：拟变更证券简称为“五矿新能”】 长远锂科公告，公司召开会议审议通过了《关于变更公司名称、证券简称的议案》，变更后的公司名称为五矿新能源材料（湖南）股份有限公司，变更后的证券简称为五矿新能，公司证券代码“688779”保持不变。（科创板日报） 相关阅读： 上半年新能源汽车产销均近500万辆 多方对欧盟向中国电动汽车加征关税强烈不满！【SMM专题】 能源金属、电池、汽车服务板块齐涨 盛屯矿业两连板 上半年汽车及动力电池产销双增！【热股】 【SMM科普】三元材料：小小组合 大大能量 【SMM分析】华友循环携手ERLOS 持续加码锂电回收产业链 大涨逾6%！能源金属板块异动拉升 盛屯矿业涨停 西藏矿业上半年净利大幅预增！【热股】 【SMM分析】六月回收市场表现清淡 废料采购及盐端产量进一步下降 【SMM分析】6月锂电材料市场降库存 新能源车销数据景气向上 【SMM分析】6月六氟磷酸锂价格变化分析 【SMM数据】6月电解液产量下降 次月产出预计继续减少 【SMM数据】6月六氟磷酸锂产量环减，次月产出或将继续下跌 【SMM数据】2024年6月六氟磷酸锂开工率下降 【SMM分析】智利5-6月锂盐出口数据出炉 【SMM分析】6月国内碳酸锂产量6.62万吨 预期7月在此消彼长之下产量环比增加0.7% 【SMM分析】16年到24年氢氧化锂价格的两次起落 【SMM分析】终端需求热度回落 6月负极产量有所下行 【SMM分析】6月磷酸铁锂市场减产去库氛围弥漫 下半年价格战仍在持续中 【SMM分析】头部集中度较高 四氧化三钴产量环比微增 【SMM分析】6月磷酸铁市场供需渐弱 磷酸铁价格未能如期上涨 【SMM分析】下游需求维持高位 6月锂电隔膜产量微降0.4% 【热议】欧盟决定自7月5日起对自中国进口电动汽车征收临时反补贴税 多方持反对态度 钴系产品价格多下行 电解钴单周跌去8000元 钴盐价格已至历史低位？【SMM周度观察】 巴斯夫因电动汽车市场放缓放弃智利锂投资 | 一企业裁员超半数并出售非核心锂项目【海外锂周度要闻一览】 电解钴单周跌去8000元 | 外交部回应欧盟对中国电动汽车加征关税【新能源产业一周要闻】 【SMM分析】没骗我？4小时储能系统价格0.47元/Wh？！ 【SMM分析】固态电池进度几何 主机厂进展一览 【SMM分析】西南地区进入丰水季 6月石墨化价格小幅下降 【SMM分析】下游需求下滑明显 6月硫酸钴产量环比减少8% 【SMM分析】6.3GWh！三星SDI与美国能源供应商NextEra Energy签订大规模储能系统供应合同 【SMM分析】特斯拉Megapack电池存储系统进入日本辅助服务市场

山东黄金7月11日晚间公告，经初步测算，预计2024年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润为12.50亿元至14.50亿元，与上年同期相比增加3.70亿元到5.70亿元，同比增加42.07%到64.81%。预计2024年上半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为12.80亿元至14.80亿元，与上年同期相比增加3.99亿元到5.99亿元，同比增加45.21%到67.89% 对于业绩预增的主要原因，山东黄金表示：2024年上半年度，公司强化战略引领作用发挥，突出强化生产组织，持续优化生产布局，加强技术管理和科技创新，提高生产作业率、资源利用率；持续深化降本增效，通过科技创新、工艺优化、资产盘活、集中采购、政策创效等方式，提升精细化管理水平，提高经营效率，稳定生产成本；同时，2024年上半年度黄金价格持续上行以及并购银泰黄金也推动公司利润上涨。 山东黄金3月29日披露2023年年报显示：2023年，公司实现营业总收入592.75亿元，同比增长17.83%；归母净利润23.28亿元，同比增长86.57%；扣非净利润22.13亿元，同比增长69.47%；经营活动产生的现金流量净额为68.49亿元，同比增长130.46%；报告期内，山东黄金基本每股收益为0.42元，加权平均净资产收益率为7.84%。对于营业收入增加的主要原因，山东黄金表示：是本期自产金、外购金及外购合质金销售量和销售价格均增加。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.4元（含税）。 产量方面，2023年公司矿产金产量41.78吨，同比增加3.10吨，增幅8.03%，产量增长的主要原因包括：三山岛金矿、西和中宝公司、金洲公司生产系统逐步优化，生产能力得到提升；玲珑金矿的东风矿区复工复产；贝拉德罗金矿采剥总量增加、难选冶矿石减少；并购银泰黄金增加产量。公司原矿入选品位1.29克/吨（不含银泰黄金数据），同比增加0.06克/吨，其中地下矿山原矿入选品位1.88克/吨，同比增加0.04克/吨，增幅2.17%，主要原因是各矿山通过优化采矿方法、加强技术管理和现场管理等措施，降低损失率、贫化率，使原矿品位提高。玲珑金矿的东风矿区于2023年1月复工复产，报告期内仅玲珑矿区停产。2024年1月，烟台市主管部门批准玲珑矿区恢复基建生产。截至本报告披露日，玲珑矿区正积极推动生产系统调整及建设，力争尽快取得新的安全生产许可证并复工复产。 山东黄金还在2023年年报中介绍： 持续推动资源增储， 对内加强地质探矿，对外积极获取资源， 通过协议收购方式成功获得银泰黄金20.93%控制权，与银泰黄金实现强强联合，在二级市场增持银泰黄金股份至28.89%，进一步夯实对银泰黄金的控制权； 竞拍取得甘肃大桥项目采矿权，加强山东黄金在甘肃地区的资源储备；推动黄金集团所属蓬莱地区燕山矿区的矿权注入公司，将与蓬莱矿业现有矿权进行整合开发，发挥协同效应。 公司全年完成探矿工程量48万米，投入探矿资金5.7亿元，探矿新增金金属量36.6吨，探矿成果显著，进一步延长了矿山服务年限， 促进矿山可持续发展。全力推动重点项目建设，三山岛金矿副井井筒施工至-1260米标高，焦家金矿朱郭李家副井工程与寺庄矿区生产系统精准贯通，新城金矿新主井提前22天完成井塔封顶，鑫汇公司新主副井-870米中段贯通工程提前实现精准贯通，加纳卡蒂诺资源公司的纳穆蒂尼矿山项目选厂、尾矿库等工程快速推进。 提及行业情况，山东黄金表示：全球黄金需求小幅回落但国内黄金需求持续增长。世界黄金协会统计数据显示，2023年全球黄金总需求量（不包括场外交易）为4,448吨，相比需求强劲的2022年减少5%。各经济体央行继续大举购入黄金，全年净购金量为1,037吨，只比2022年的历史记录少了45吨。中国黄金协会统计数据显示，2023年全国黄金消费量1089.69吨，与2022年同期相比增长8.78%。其中：黄金首饰706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币299.60吨，同比增长15.70%；工业及其他用金83.61吨，同比下降5.50%。此外，中国人民银行全年累计增持黄金224.88吨。截至2023年年底，我国黄金储备为2235.41吨。 对于国内产能变化分析，山东黄金介绍：2023年，国内黄金产量同比上升。根据中国黄金协会统计数据，2023年，我国国内原料黄金产量为375.155吨，同比增长0.84%，其中，黄金矿产金完成297.258吨，有色副产金完成77.897吨。另外，2023年进口原料产金144.134吨，同比增长14.59%，全国共生产黄金519.289吨，同比增长4.31%。 谈及山东黄金所处的行业位置，其在年报中表示： 2023年公司矿产山东黄金矿业股份有限公司2023年年度报告14/322金产量完成41.78吨（含银泰黄金并入公司报表后的产量），相当于国内矿山企业2023年矿产金总量的14.06%。 2023年，山东黄金年产黄金1吨以上的矿山达到10家，其中境内矿山合计产金35.34吨，同比增长8.37%，是中国境内矿产金产量最高的上市公司，继续保持国内黄金行业领先地位。 对于2024年的经营计划，山东黄金表示： 2024年，公司确定的黄金产量计划是不低于47吨。 （该计划基于当前的经济形势、市场情况及公司经营形势制定，为公司指导性指标，存在不确定性，不构成对产量实现的承诺，公司有可能视未来的发展情况适时做出相应调整）。

SMM 7 月11讯： 今日SMM1#铅均价较昨日持平为19325元/吨，再生精铅持货商含税出厂价格较昨日变化不大，对SMM1#铅均价升水0-100元/吨。 部分地区货源今日报价小涨30元/吨附近，不含税18470元/吨-18500元/吨到厂 ，运费100元/吨以内。 下游企业接货意愿较高， 但货源较少，今日成交一般。 》订购查看SMM金属现货历史价格

鞍钢股份（000898.SZ）最新披露的业绩预告显示， 2024年上半年其归母净利润预计亏损26.79亿元，上年同期亏损13.44亿元，亏损额进一步扩大。 对此，鞍钢股份有限公司表示，受钢铁行业持续弱市行情影响，2024 年上半年，钢铁行业整体亏损，下游需求持续不振、钢铁价格呈低位振荡趋势，盈利空间受到进一步压缩。 财联社查询，目前，鞍钢股份存续债券1只，余额3亿，将于2025年9月到期。 鞍钢股份还表示，面对钢铁市场下行压力，公司在成本管控、降本增效上持续强化，但受供销两端市场持续收窄影响，公司生产经营仍处于亏损局面。 需求不及预期，大型钢企盈利下滑 公开资料显示，鞍钢股份有限公司主要经营范围为黑色金属冶炼及钢压延加工，兼营炼焦及焦化产品等，主营产品包括热轧卷板、中厚板、冷轧板等比较完整的产品系列。 作为国内特大型钢铁生产企业，中诚信国际认为，鞍钢股份规模优势、产品结构和市场地位显著，生产设备及环保指标处于行业先进水平，同时铁矿石资源可从关联方内部采购，资源保障程度高，对企业信用实力提供了有力支撑，但需关注未来钢材销售及价格波动情况。 国盛证券分析师笃慧认为，随着2020年“需求侧改革”提出，经济增长进入新的阶段，总量经济增长方式由扩大投资转向扩大消费。对于钢铁行业来说，目前地产、基建投资以及制造业等下游实物需求形成有推迟或者较预期偏弱的风险。 笃慧认为，除了下游需求不及预期，再是国内产量调控政策超预期。受6月7日发改委等五部分公布的《节能降碳专项行动计划》产量调控政策影响，粗钢供给端收缩程度尚未确定，存在超预期压减的可能性，带来产量更大幅度的下降，从而影响钢企业绩。 不过据国盛证券预测，2024下半年，钢铁行业的需求在基建与制造业需求支撑下有望逐月好转，不考虑库存周期摆动下，中性预计2024年下半年钢铁消费总量同比增长2%，全年保持稳定，期间若经济体重建库存，钢产量可能达到更高水平，可以看到新的经济结构特征导致年度波动率下降，钢铁周期性需求的波幅收窄。 信用评级方面，鞍钢股份有限公司近7年来评级持续稳定在AAA，中诚信国际认为其个体信用状况良好，反映了其很低的业务风险和财务风险，不过中诚信国际也表示，虽然公司是国内领先的特大型钢铁生产企业之一，规模优势显著，综合实力强，但受钢铁行业的强周期影响，仍需关注下游市场的供需状况。 杠杆水平较低，存续债券3亿 从财务数据来看，与同行业特大型钢铁生产企业相比，鞍钢股份钢材产量、营业总收入和资产规模弱于可比企业，但已经具有一定的规模优势，经营获现情况良好。 从公司发布的2024年第一季度报来看，公司总营收273.43亿元，同比下行11.35%，但经营现金流金额达7.51亿元，排在同行业企业里前列。 与此同时，截至3月末，鞍钢股份有息债务规模69.99亿元，其中短期债务13.30亿元。短期偿债能力方面，公司现金比率0.09，现金到期债务比3.66%，流动比率和速动比率分别为0.74和0.33；从长期偿债能力来看，公司资产负债率45.29%，相对偏低，财务杠杆水平也低于行业内可比企业。 截至7月10日，鞍钢股份存续债券1只为“22鞍钢股GN001”，余额3亿，票面利率2.85%，将于2025年到期。 受钢铁行业整体承压影响，鞍钢股份（000898.SZ）近年来走势趋弱。7月10日，其收盘价报2.12元，总市值185亿元。