今日期货盘面震荡下行，主力合约收于2997，较前一交易日下跌0.43%。现货方面，部分市场报价小幅下跌，跌幅10元/吨，整体出货表现疲软。 基本面来看，供应端，目前长、短流程钢厂普遍处于亏损状态，部分厂家按计划进行检修减产，整体供应端压力有缓解。需求端，”白海豚“台风来袭，华东部分区域出现强降雨天气，户外项目有严重积水情况，工地多暂停施工，叠加交通运输受阻，终端采购到货量下降。综合来看，目前市场整体仍处于季节性需求淡季，预计短期价格走势仍延续区间震荡。

据SMM最新调研数据显示，2026年7月，国内主流湿法厂废料采购量（折黑粉口径）较6月高位环比下降约6%。不过，随着市场行情企稳及需求预期改善，8月采购量预计将回升10%。回顾7月行情，供需两端及价格博弈呈现出明显的结构性分化，打粉企业与湿法厂之间的预期错位是导致市场成交清淡的核心因素。 从需求端来看，尽管7月储能及动力电池终端市场需求小幅增加，但受此前部分湿法厂年中冲量影响，多数企业原料库存储备已较为充裕，采购策略转为仅维持刚需采购，整月市场实际成交缩量，整体活跃度较低。供给端方面，随着产废和退役电池两大主要渠道废料供应量的持续增加，市场黑粉整体供给逐渐由紧转松；但品种结构上存在差异，除铁锂极片粉因铁锂修复需求领域拓展而供应偏紧外，其他原料黑粉的供应压力均得到有效缓解。从材料结构来看，当前市场黑粉仍以铁锂为主。 导致7月采购量萎缩的关键变量在于产业链价格博弈。碳酸锂价格月内整体呈震荡下行态势，仅在月末出现小幅回暖，这直接导致打粉企业出货意愿极度低迷。究其原因，多数打粉企业的库存多建于前期碳酸锂高位阶段，而当前湿法企业采购黑粉的报价基本挂钩碳酸锂期货或现货价格进行结算，远低于打粉厂的心理预期价位，因此打粉企业普遍惜售。三元和钴酸锂黑粉方面，硫酸钴价格持续阴跌，硫酸镍则在上旬下跌后于下旬触底微弹，受钴盐阴跌拖累，黑粉报价整体同步下行，湿法厂对高价接受度不高，市场整体呈现去库态势。 7月国内黑粉总产量环比小幅回落但降幅温和，整体规模仍处历史高位。品种结构上，铁锂黑粉因打粉厂捂货惜售导致湿法厂采购困难、开工下调；三元黑粉受终端观望及排产收紧影响同步走低；钴酸锂则持续受消费电子低迷压制。后续随着动力及储能订单平稳释放，此前原料偏紧问题逐渐缓解，整体供需有望趋于均衡，但钴酸锂低位运行格局短期仍难扭转。

【宝钢股份2026年9月份板材国内期货销售价格调整的公告】 宝钢股经研究决定，宝钢股份内销价格2026年9月份在2026年8月份基础上调整公告如下（以下除特殊注明外，均为不含税）： 一、热轧基价上调50元/吨。　　 二、厚板基价上调50元/吨。 三、酸洗基价上调50元/吨。 四、普冷基价上调50元/吨。 五、热镀锌基价上调50元/吨。 六、电镀锌基价上调50元/吨。 七、中铝锌铝镁基价上调50元/吨。 八、高铝锌铝镁基价上调50元/吨。 九、镀铝锌基价上调50元/吨。 十、彩涂基价上调50元/吨。 十一、无取向硅钢基价上调50元/吨。 十二、取向硅钢基价上调50元/吨。 十三、无缝管基价上调50元/吨。 十四、焊管基价上调50元/吨。 十五、线材基价上调50元/吨。 十六、棒材基价上调50元/吨。 十七、合金加价及涂层、镀层加价调整详见2026年9月份价格表。 十八、以上价格调整通知自公布之日起生效执行。 十九、本价格调整通知的解释权属宝山钢铁股份有限公司营销中心（宝钢国际）。   宝山钢铁股份有限公司　　 营销中心（宝钢国际） 二零二六年八月十日

全球第二大精锡生产商公布第二季度产量保持稳定，并继续聚焦于提升回收率和生产效率。 秘鲁锡生产商Minsur报告称，第二季度精锡产量为7,034吨，较2025年同期仅下降0.5%；受检修影响，较2026年第一季度下降15.4%。上半年累计产量15,349吨，同比下降2%。 在San Rafael矿山，公司选矿处理量同比增长8.0%（环比增长8.5%）。公司的战略是通过提高边际矿石的处理比例来最大化锡的总回收率，因此选厂产出的精矿品位有所下降，精锡产量同比略有减少，但处理量的提升已在很大程度上抵消该影响。 在San Rafael矿山，随着矿石分选机处理的边际矿石量的增加，每吨矿石的采矿现金成本有所下降；但受更广泛的成本压力影响，公司锡生产的整体现金成本仍同比上升9.5%，至每吨锡10,500美元。 此外，Minsur管理费用同比增长31%，勘探支出同比增长64%，这与其推进未来供应项目的战略一致。 公司资本支出继续维持高位，达3,260万美元（约合人民币2.20亿元），同比增长49%，主要用于San Rafael矿山B4尾矿坝建设，以及可延长矿山服务年限的San German项目配套基础设施投资。 欲进一步了解锡生产成本（含勘探支出）的相关信息，请参阅ITA最新发布的《2026年锡矿生产成本报告》。网址：https://tindesk.internationaltin.org/aim/en/reports/636 公司锡销售额为4.009亿美元（约合人民币27.1亿元），同比增长75%；同期白银销售额增至三倍，黄金销售额亦大幅上升。EBITDA达到3.021亿美元（约合人民币20.4亿元），毛利润为3.357亿美元（约合人民币22.7亿元），较2025年第二季度增长一倍以上。 ITA观点：Minsur持续把握锡价高企的机遇，为延长全球最大锡矿San Rafael的服务年限而大举投入。尽管公司已跻身锡行业成本最低的生产商之列，但Minsur仍聚焦于提高回收率、提升运营效率和增强生产能力。

8月6日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 2026 SMM锌业大会-热镀锌发展与技术革新论坛 上，唐山锌乐鑫达机械制造有限公司总经理 马树森围绕“批量热镀锌工艺&热镀锌层表面质量缺陷、成因及防控”的话题展开分享。 热镀锌层表面质量缺陷、成因及防控体系 热镀锌层质量定义“3+1”法则 核心：表面质量缺陷图谱、成因与防控 漏镀、锌瘤/锌渣、流痕、黄汤/变色、爆皮/起皮、烧灰、粗糙 量化检验：锌层厚度、上锌量与均匀性 终极验证：结合强度与耐腐蚀性能 争议仲裁方法：“称量法”与“硫酸铜法”解析 质量检验全流程与标准索引 热镀锌层质量定义：“3+1”法则 核心原则： 镀锌层质量 = 结构 + 厚度 + 耐蚀 + 外观 1. 金相结构合规： 排序： 钢基体 → Γ相（ Gamma ） → δ₁相 (delta 、Zn-Fe合金层) → ζ相（ zeta ） → η相 (eta、纯锌层)； 要求： 必须含有δ₁+η相，且η相厚度＞20μm，合金层占比≤80%。 2. 厚度达标且均匀： 局部厚度： ≥85μm (典型件，按GB/T 13912)。 均匀性： 变异系数 阈值 < 15%。 3. 通过耐腐蚀测试： 标准： NSS 1000h测试无红锈（不是白锈）。 关键测试条件（合规性校验点） 溶液 ：5% NaCl（±1%），pH 6.5–7.2（35℃下校准）。 环境 ：35±2℃恒温，沉降率 1.0–2.0 mL/(80cm²·h)，连续喷雾无中断。 判定时效 ：试验结束后 24 小时内清洗、干燥并评级，红锈面积>0.1% 通常视为不合格 。 该指标是 可靠性准入凭证 而非寿命承诺；若用于招投标或质保，需确认报告由具备 CNAS/CMA 资质 机构出具，并明确“无红锈”的判定标准（如 GB/T 6461 评级）。 4. 表面无功能性缺陷： 允许： A级流痕。 杜绝： 漏镀、爆皮、影响装配的锌瘤。 表面质量缺陷图谱（1/3）：漏镀与锌瘤/锌渣 表面质量缺陷图谱（2/3）—— 流痕与黄汤/变色 目录4：表面质量缺陷图谱（3/3）爆皮与烧灰 目录5 量化检验——厚度与均匀性 检验核心指标： 平均厚度： 代表整体防腐能力。 最小局部厚度： （关键） 任何一点的防腐短板。 厚度均匀性： CV值 < 15%，保证全生命周期一致。 边角覆盖厚度： 易腐蚀薄弱点，必须重点监控。 检验方法对比： 磁性测厚仪： 快速、非破坏、现场适用。校准后精度可靠。 金相显微镜法： 精确、可观察结构，但破坏性、效率低，用于失效分析。 称重法（上锌量）： 仲裁用，测量单位面积锌层平均重量，换算厚度。 常见问题： 边角覆盖不足（由于尖角效应或锌液流动性差）。 上锌量检验： 测量单位面积锌层重量（g/m²）。上锌量(双面) ≈ 厚度(μm) × 7.2。重点考察不同部位锌量差异。 目录06：终极验证：结合强度与耐腐蚀性 一、结合强度 (附着力) 1、检验方法： 弯曲试验 (GB/T 26989)，压弯或缠绕至规定直径，镀层不开裂、不脱落。 2、本质： 考核合金层(δ₁相)与钢基体的冶金结合质量，出现爆皮/脱落即不合格。 二、耐腐蚀性能 1、检验方法： 中性盐雾试验 (NSS) (ISO 9227)。 2、核心指标： （1）抗红锈时间： （最终验收核心） 出现红锈前的持续时间。标准件≥72h，高要求件>1000h（红锈≠白锈）。 （2）抗白锈能力： 考核钝化膜及纯锌层保护能力。 （3）镀锌层孔隙率： 从表面到钢基体的微观通道，决定红锈出现快慢。孔隙率与厚度、相结构直接相关。 3、耐候性评估： 基于NSS数据，结合服役环境（C1-C5）预测寿命，比单纯盐雾时间更科学。 目录07 争议仲裁方法“称量法”与“硫酸铜法” 一、 称量法（脱锌法）—— 上锌量/平均厚度仲裁 1、地位： 最终仲裁方法 (GB/T 13825, ISO 1460, ASTM A90)。 2、原理： 用化学退镀液完全溶解镀层，称量溶解前后重量差，计算单位面积锌层重量。 3、核心优势： 原理绝对，不受基体磁性、表面粗糙度、边缘效应干扰，无可争议。 注意： 破坏性试验，贵重/数量少的工件慎用。 二、硫酸铜法 —— 均匀性/最小厚度仲裁(争议性) 1、地位： 传统但争议大的均匀性检验方法。 2、原理： 将试件浸泡在硫酸铜溶液中，通过化学反应将锌置换为铜。观察规定次数后是否出现亮红色的漏铁点。 3、核心争议点： （1）局限性： 只反映最薄点的厚度是否低于某个相对阈值，不能给出绝对厚度值。 （2）干扰因素： 溶液浓度、温度、试件表面光洁度、合金层结构均影响终点判定，重现性差。 现代趋势： 带钢连续热镀锌中，逐渐被精准的磁性测厚仪配合CV值统计和X射线荧光（XRF）测厚所取代，吊镀生产中尚无有效新措施。 目录08 全流程质量检验标准索引 外观： ASTM A123 视觉标准 厚度： GB/T 13912-2020 (核心) / ISO 1461 上锌量： GB/T 13825, ISO 1460 结合强度： GB/T 26989-2011 均匀性： GB/T 13912 (硫酸铜法参考) 耐蚀： ISO 9227 (NSS) 漏镀修复： GB/T 9793 (热喷涂锌), ISO 3549 (富锌涂料) 日常必检项： 均匀性、上锌量、结合强度（弯曲试验）。 核心结论总结： 热镀锌层质量的核心在于满足“3+1”法则（结构、厚度、耐蚀、外观），并通过一个从快速检验、常规检验到最终仲裁检验的严谨体系来保证。其中，以“称量法”为厚度/上锌量的最终仲裁，而耐蚀性是终极验收标准。表面缺陷的防控需从设计、基材、工艺全流程入手。 “3+1”法则必须作为整体执行。外观、厚度、结构任何一项“硬伤”，都无法通过其他项的优异表现来弥补。这就是“3+1”法则中“4”存在（即三项核心+一项基础）的逻辑闭环。 当前批量热镀锌生产中的四类核心弊端 1. 设备崇拜——本末倒置 本质是用“高配硬件”掩盖“工艺软肋”。设备应服务工艺，而非让工艺削足适履去迁就设备。忽视工艺根基，再先进的设备也是摆设，极易造成“一流的设备，三流的产品”。 2. 合金依赖——管理懒惰 将锌基合金视为“万金油”，本质是放弃对锌液成分、温度和时间等基础工艺的精准控制，企图用添加剂一劳永逸地解决所有外观和质量问题，这是典型的技术懒惰和成本陷阱。 3. 辅剂神话——毒性依赖 迷信助镀剂、钝化剂等辅剂“无所不能”，极易陷入过度化补加的恶性循环，不仅增加成本，更可能掩盖前道工序缺陷（如酸洗不净），造成镀层假性合格，实则是质量隐患。典型的就是把前处理做成了“乱汤”、把锌液熬成了“八宝粥”。 4. 大模型迷信——照搬答案 依赖大模型分析问题是误把“知识检索”当“工程经验”。大模型无法感知现场刺鼻的烟尘、锌液黏度的微妙变化等复杂工况，给出的答案往往隔靴搔痒，脱离实际。迷信它，会废掉自己分析真问题的能力。 一句话总结：这四种现象的共性，是用战术上的“伪勤奋”（砸钱、加料、问AI），掩盖战略上的“真懒惰”（不愿或者不会深究工艺基础、不肯或没能力下现场处置）。 热镀锌生产未来的三个岗位 1. 融会贯通：核心是“人机协作”而非“机器换人” 技术负责人与AI大模型的关系不是替代，而是增强。人的实战经验是决策兜底，大模型负责数据驱动分析，共同构成“高文化门槛”的智慧大脑。 2. 爱岗敬业：一线岗位极端精英化 “锌锅岗位工”被明确要求兼具务实与分析能力，不再是执行简单重复劳动的普工。这预示着基层操作岗将进化为“现场技术专家”，直接过滤了纯体力劳动者。 3. 团队精神：组织架构极简且高度服务化 生产流程被压缩为“决策（技术负责人）— 执行（锌锅工）— 资源保障（协作负责人）”三点。协作岗的核心任务是为精准作业扫除一切障碍，确保高价值人才能全时段专注。 一句话总结：未来的工厂不再被人海左右，但需要能驾驭AI的极少数决策者、能思考的一线工匠，以及极度精准的资源保障。 》点击查看 2026 SMM锌业大会 专题报道

8月10日，赤峰黄金股价出现上涨，截至10日收盘，赤峰黄金涨3.9%，报43.73元/股。 消息面上：赤峰黄金8月8日发布关于控股子公司暂停运营老挝勐康稀土项目的公告。公告显示：为响应并严格遵守稀土资源开发的相关政策要求，切实履行企业社会责任，2026 年 8 月 7 日，赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司第九届董事会第九次会议审议通过了《关于控股子公司暂停运营老挝勐康稀土项目的议案》，同意控股子公司厦门赤金厦钨金属资源有限公司（暂停运营位于老挝人民民主共和国川圹省勐康县的勐康稀土矿项目。 赤峰黄金公告的项目概况显示： 2022 年，公司与厦门钨业股份有限公司（以下简称“厦门钨业”）成立合资公司上海赤金厦钨金属资源有限公司（公司持股 51%，厦门钨业持股 49%，现已更名为“厦门赤金厦钨金属资源有限公司”），旨在充分利用双方各自优势，打造稀土资源合作开发平台，推进公司在老挝稀土资源开发业务的落地和发展。 2024 年 3 月 4 日，公司控股子公司赤金厦钨及其全资子公司 CHIXIA Laos Holdings Limited（以下简称“CHIXIA Laos”）与中国投资（置业）有限公司（以下简称“中投置业”）及其全资子公司 China Investment Mining (Laos) Sole Co., Ltd（现已更名为“Chixia Mining (Laos) Co.,Ltd”，以下简称“目标公司”）签署了《股权转让协议》。CHIXIA Laos 以现金及承债式收购中投置业持有的目标公司 90%股权，截至 2025 年 3 月 25 日交易各方书面确认交易已完成。目标公司主要运营勐康稀土项目，除该项目外，赤金厦钨及其控股子公司未运营其他稀土项目。交易完成后至今，该项目处于试生产阶段。 勐康稀土矿保有资源量情况如下： 对于赤金厦钨暂停运营勐康稀土项目的情况 ，赤峰黄金公告称：随着国家稀土资源政策体系日趋完善，赤金厦钨全面审视并优化相关业务，确保各项经营活动依法合规。为响应并严格遵守稀土资源开发的相关政策要求，切实履行企业社会责任，经审慎研究评估，赤金厦钨决定暂停勐康稀土项目的运营，后续将继续推进矿权证照的续期工作，并密切跟进相关政策变化，积极寻求解决方案。 公司董事会同意赤金厦钨暂停运营老挝勐康稀土项目，并授权管理层指定人员在董事会权限范围内处理相关事项，包括但不限于相关资产处置、人员安置及债务重组等工作。若相关事项超出董事会决策权限，将另行召开股东会进行审议。 赤峰黄金在谈及对公司的影响时表示： 勐康稀土项目尚在试采阶段，2025 年度赤金厦钨生产稀土产品998.56 吨，归属于赤峰黄金净利润-5,406.37 万元，绝对值占赤峰黄金2025 年合并归属于母公司股东净利润的 1.75%。2026 年第一季度，赤金厦钨生产稀土产品63.60吨，归属于赤峰黄金净利润 37.28 万元，占赤峰黄金 2026 年第一季度合并归属于母公司股东净利润的 0.04%。暂停运营预计对公司经营业绩整体影响较小，具体情况以公司经审计的财务报告为准。目前，赤金厦钨尚不确定该项目何时恢复运营，公司后续将持续关注相关政策变化和项目后续进展。 公司黄金、电解铜等主营业务运营状况良好，财务状况健康稳健，资产负债率处于行业较低水平，为抵御各种不可抗力提供了坚实保障。公司将积极应对并尽最大努力减轻暂停稀土开发对公司带来的不利影响；同时，公司将继续聚焦主业，在资源勘探、技术改造和新建扩产项目等方面加大投资力度、加快项目进度，为实现公司中长期战略目标奠定坚实基础。 赤峰黄金8月8日还公告称： 为确保公司控股子公司万象矿业有限公司【Lane Xang Minerals Limited Company，公司间接控股子公司，运营位于老挝人民民主共和国（以下简称“老挝”）的塞班金铜矿，以下简称“万象矿业”】的生产连续性及产能利用率，按计划推进卡农（Khanong）项目的矿山开拓开采、及于 2027 年第二季度开始原生矿石的开采，以保障 130万吨/年设计产能按期达产，并使新投产的 120 万吨/年磨机实现最优利用率。经过多轮招标和技术、商务评估，万象矿业拟与中铁十九局集团老挝独资有限公司（China Railway 19th Bureau Group Laos Sole Co., Ltd.，以下简称“承包商”）就矿山开拓及采矿服务签订独立承包商矿山开拓及采矿服务合同（以下简称“本合同”）。根据本合同，承包商将提供露天矿山采矿服务（包括矿石开采及废石移除），及与万象矿业在老挝的采矿业务相关的其他采矿服务和活动。、 赤峰黄金表示：本合同为公司日常经营交易合同，合同对价根据《香港联合交易所证券上市规则》构成须予披露交易。2026年8月7日，公司召开第九届董事会第九次会议，审议通过了《关于控股子公司签订海外日常经营合同的议案》，同意万象矿业与承包商在不超过220,163,577美元（不含增值税）金额内签订本合同，并授权公司经营管理层根据项目进展情况全权办理合同相关后续事项。本次签订的合同不涉及关联交易，根据公司股票上市地证券监管规则等相关规定，本事项无需提交股东会审议。 谈及合同履行对上市公司的影响，赤峰黄金公告称：采矿作业本身涉及多种风险和不确定性，包括但不限于地质变化、设备故障、安全事故及成本波动等。在公司轻资产战略下，公司通过采用独立专业采矿承包商的采矿模式锁定合同期内的单位采矿成本，有效转移燃料、人工及耗材相关的成本风险，符合行业惯例，使公司能够专注于矿石加工及回收率优化。为保障项目的顺利推进，确保生产连续性及产能利用率，公司通过公开招标方式邀请合资格的承包商参与投标。经多轮技术及商务评审后，最终该承包商凭借其综合实力和极具竞争力的投标文件，被确定为中标人。承包商母公司为经验丰富的国际矿业服务公司，专注于露天矿运营。凭借其于露天矿运营方面的经验及先进知识，就长远而言，将部分露天矿运营外包予承包商可为公司开发万象矿业的塞班金铜矿提供更具成本效益的方案。承包商结合项目当地物料、人工成本及行业市场价格水平提出报价单中费率。经订约双方依据项目具体范围、施工要求与市场条件公平磋商确定，合同价格构成已综合考虑项目规模、质量标准、采矿作业节点等因素，基于上述因素，公司认为符合一般商业惯例，定价公允、合理，合乎公司及其股东的整体利益，具备充分的商业合理性基础，公平合理，符合公司及全体股东的最佳利益。（一）以上合同为公司日常经营交易合同，合同签订并顺利实施后，将对公司当期和未来业绩产生积极影响，有利于提升公司的持续经营能力。（二）以上交易遵循公平、公正的市场交易定价原则，不存在损害公司及股东利益的情形，符合公司实际经营发展需要。（三）以上合同的履行对公司业务独立性不构成影响，不会因合同的履行而与承包商形成依赖。 业绩方面：赤峰黄金7月14日晚间披露半年度业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计 2026 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润 170,000 万元到 178,000 万元，与上年同期 110,690 万元相比，将增加59,310万元到 67,310 万元，同比增加 54%到 61%。 预计 2026 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润171,000 万元到 179,000 万元，与上年同期 111,191 万元相比，将增加59,809万元到 67,809 万元，同比增加 54%到 61%。 对于本期业绩变动的主要原因，赤峰黄金表示：公司 2026 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比均大幅增长，主要受益于黄金价格较上年同期大幅上涨，黄金销售均价较上年同期上升约 43%，同时公司持续强化生产组织与运营管理，推动本期业绩提升。 对于公司的主要业务，赤峰黄金在其2025年年报中介绍： 公司属于有色金属矿采选业，主要产品包括黄金等贵金属及电解铜等有色金属。公司核心主营业务为黄金的开采、选矿及销售，同时涉足多金属采选与资源综合回收利用业务。公司在全球 范围内运营 6 座黄金矿山及 1 座多金属矿山，业务版图覆盖中国、东南亚及西非等地区。其中， 境内子公司吉隆矿业、五龙矿业、华泰矿业及锦泰矿业专注于黄金采选，瀚丰矿业聚焦锌、铅、 铜、钼等多金属采选；控股子公司老挝万象矿业主营黄金采选和铜金属开采冶炼；控股子公司加纳瓦萨主营黄金采选。此外，控股子公司广源科技深耕资源综合回收利用领域，专注于废弃电器 电子产品拆解等环保业务。 华鑫证券8月10日研报指出：数据方面，美国7月ISM制造业指数为55.6，前值53.3，预期54。美国7月ISM非制造业指数为54.1，前值54，预期54.5。美国8月1日当周首次申请失业救济人数为19.9万人，前值19.7万人，预期20.5万人。美国7月失业率为4.1%，前值4.2%，预期4.2%。美国7月非农就业人口变动-2.3万人，前值5.7万人，预期8万人。细分就业数据来看，7月美国新增非农就业人数中，私人部门净增加3万人，其中商品生产部门分项净增加2.5万人，服务生产部门分项净增加0.5万人，此外政府部门净增加-5.3万人。整体来看，就业主要依靠私人部门，政府部门则出现了下滑。从CMEFedwatch工具来看，2026年9月美联储加息25BP概率从一周前（7月31日）的67%，降到了最新的43%。总结而言，美联储加息预期减弱，叠加近期中国央行持续购金，且7月再度加快购金节奏，预计金价持续反弹。 太平洋证券5月7日点评赤峰黄金的演变显示：多项目技改叠加例行检修，矿产金产量同比下滑。2026Q1公司矿产金产量为2.98吨，同比-10.7%，环比-21.7%，完成全年目标的20%。产量下滑主要系多项目技改及例行检修等影响，具体来看：吉隆矿业提升机实施单绳改多绳改造、五龙矿业多条盲竖井开展改造工程，均导致出矿能力阶段性受限；老挝塞班金铜矿选厂开展年度例行大规模检修，叠加其中一台高温氧化釜进行计划内停机检修，导致矿石处理量同比下滑。税率提升叠加产量下滑，单位销售成本有所上升。费用率较为稳定，资产负债率持续降低。2026Q1公司ROE为6.9%，同比+2.5pct；期间费用率为5.9%，同比-0.6pct，环比+0.1pct；截至2026Q1，公司资产负债率为29.4%，同比-9.3pct，环比-4.5pct。风险提示：价格大幅波动，成本端超预期上升，项目进度不及预期

2026年“十五五”正式开局，导体线缆与电工材料产业迎来转型升级关键期。在双碳战略、新型电力系统建设、能源转型及AI技术赋能下，特高压、新能源、算力中心、新能源汽车等领域快速发展，有效拉动高端铜铝导体、线缆材料市场需求。行业机遇与挑战并存，铜铝原料供应偏紧、价格波动较大，叠加地缘贸易与成本波动，企业经营及供应链压力持续攀升、行业竞争加剧。同时，铝代铜、铜铝复合新材料加速应用，智能制造与绿色低碳技术持续推动产业提质升级。 在此背景下，上海有色网（SMM）将于 2026年11月5-6日 在 江苏·宜兴 举办 2026SMM（第十一届）导体线缆工业展览会暨电工材料产业年会 ，汇聚全产业链资源，搭建专业高效的合作交流平台， 上海有色网 携手 上海锐铜国际贸易有限公司 邀请行业朋友共同参会，一起助力企业破局发展，助推行业高质量转型。 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 上海锐铜国际贸易有限公司 上海锐铜国际贸易有限公司 位于上海有色金属交易中心，专业从事以有色金属为主的大宗商品贸易和供应链服务，是中国最早践行期现结合模式的企业之一，从一家初创企业成长为年销售规模超千亿、服务制造企业超2000家的行业标杆，走出了一条具有自身特色的高质量发展之路，是上海市政府认定的头部企业之一。 企业优势 Corporate Competitiveness 研究驱动 持续创新 公司电解铜/电解铝贸易量的市场份额持续稳居行业领先地位，2025年电解铜年销售230万吨，加上其他品种（铜杆、铝杆、铝锭、锌锭、镍、自银、锡、铅、碳酸锂等）达到400万吨，在行业深根三十年，每年被“有色网”等专业行业评选为“价格采标单位”“优质供应商”等不同荣誉。 团队专业 模式灵活 上海锐铜国际贸易有限公司成立之初，核心团队已在大宗商品领域经历过多轮市场周期洗礼。面对互联网带来的行业变革，企业做出两个重要抉择：一是坚守有色金属主业，向供应链服务深度延伸；二是响应“一带一路”倡议，稳步布局非洲市场。目前，企业在非洲已落地近30个项目，中外员工逾3000人，为拓展国际市场积蓄势能。 渠道扎实 服务优先 公司随着国家关于加快发展新型国际贸易的规划指引，在上海临港新片区、新加坡、香港均设立有子公司，积极布局跨境金融和贸易业务。紧跟一带一路战略公司投资非洲，现产业遍布非洲各行业涉及生产实体制造、农业、仓储物流、矿产再生金属等。 企业愿景Vision 大宗商品行业蓬勃发展是锐铜的期盼，也是锐铜的使命。锐铜愿与同行携手一道，共同打造更诚信、更规范、更高效的有色金属贸易圈，共促商品资源在实体经济环境中的有效配置，努力推动中国有色金属产业竞争力和行业话语权。 联系方式 业务总监 熊 栎 138 1660 9892 业务经理 熊喜成 130 4415 6111 点此立即参加2026SMM（第十一届）导体线缆工业展览会 SMM会议联系人 李海洋 135 2411 0203 lihaiyang@smm.cn 扫码立刻参会