隔夜，伦锌开于3944.0美元/吨，盘初伦锌震荡下行，进入欧洲交易时刻后跌幅扩大，加速探低至3906.5美元/吨；夜盘时段价格自低位小幅反弹，但受日均线压制，盘尾再度回落，终收跌报3925.5美元/吨，跌15.0美元/吨，跌幅0.38%。成交量减少至12208手，持仓量增加1337手至26.3万手。隔夜伦锌录得一小阴柱，下方各路均线提供支撑，MACD阴柱缩小。隔夜美指走强，叠加美联储进一步释放加息信号，空头增仓打压，伦锌一路走低，但LME 0-3 back结构延续，伦锌重心仍在高位。 隔夜，沪锌主力2611合约开于26715元/吨，盘初多头增仓推动沪锌快速冲高，摸高26790元/吨；随后空头增仓打压，价格承压回落，盘尾震荡下行探低至26625元/吨，终收跌报26675元/吨，跌35元/吨，跌幅0.13%。成交量减少至47882手，持仓量增加708手至13.6万手。隔夜沪锌止阳翻阴，下方布林道中轨提供支撑。隔夜社会库存再度增加 0.21万吨，锌价高位现货市场成交偏弱，锌价上方承压。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM 锡早讯｜沪锡主力隔夜收 410,090 站上 41 万关口    双地库存合计 9,572 吨续降 ——2026 年 9 月 22 日（周二） 【盘面】伦锡 3M 9/21（LME T-1）收报 53,944 美元 / 吨，涨 239 美元（+0.45%），Cash 53,590/53,600、3M Bid/Offer 53,695/53,700；LME 锡库存降至 4,780 吨（-75 吨），注销仓单占比 22.6%，开盘仓单 4,965 吨。沪锡主力合约 sn2610 9/22 凌晨夜盘收 410,090 元 / 吨，涨 1,590（+0.39%，相对昨结算 408,500），开 412,000、摸高 412,660、摸低 408,900、振幅 0.92%；夜盘成交 37,414 手、持仓 24,169 手，较 9/21 日盘收盘 25,237 手减仓 1,068 手（多头减仓为主）；现报云锡 409,900 元 / 吨、锡参考价 409,580 元 / 吨。 【宏观】美联储 9/16 加息 25BP 至 3.75%—4%（2023 年 7 月以来首次），点阵图暗示年内仍有一次加息，10 年期美债收益率 9/14 盘中破 5%、处历史绝对高位；美元指数 9/21 收 100.39（+0.17%），对有色板块形成持续扰动。中东方面，美伊冲突持续升级，美国威胁轰炸伊朗民用设施，国际油价显著走高，霍尔木兹海峡通行受阻引发能源供给扰动，外溢通胀预期为锡等抗通胀品种提供边际支撑。 【基本面】上期所锡库存 9/21 降至 4,792 吨，LME 锡库存 4,780 吨（-75 吨），双地合计 9,572 吨、延续去化。供应端边际改善：8 月锡矿砂进口 19,332 吨（+88.40% YoY），其中缅甸 7,395 吨（+253.55% YoY）、刚果金 3,763 吨（+54.07%），缅甸雨季接近尾声、矿端释放节奏加快；需求端 "两节" 前中下游刚需备货为主，AI 服务器、先进封装高端焊料保持韧性，但传统消费电子、光伏焊带订单偏弱，现货升水走弱，社库与升贴水联动为今日核心观察点。 【综合】预计今日沪锡主力维持 40.5—41.5 万元 / 吨区间震荡，41 万关口多空胶着、待量能确认方向，建议关注 9:30 开盘后社库与升贴水联动。 【数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】  

SMM 9月22日讯： 硅片： 价格： 市场18X硅片价格0.994-1.002元/片，210RN硅片价格1.026-1.044元/片，210N硅片价格1.119-1.145元/片。当前光伏硅片价格整体持稳，主流企业报价暂未出现明显调整。随着国庆假期临近，部分企业后续或存在一定节前备货需求，对硅片价格形成阶段性支撑。成本端，市场仍在持续观望硅料实际成交价格的走势，成本支撑力度尚待验证。 产量： 据SMM最新调研，9月硅片产量预计环比增加1-2GW，供应端小幅回升。 库存： 硅片库存去化相对缓慢，库存水平仍呈小幅上升趋势。 电池片： 价格： 今日电池片价格 183、210R 持稳，210N 微涨。183 价格区间维持在 0.298-0.301 元/W；210R 价格区间为 0.305-0.314 元/W，今日报价无明显变动；210N 区间上移至 0.288-0.295 元/W，国庆前组件厂备货带动需求略有起量。当前备货需求对盘面形成阶段性托底，但其持续性有待观察，短期价格预计持稳偏强，后续重点跟踪节前备货节奏及 210R 紧平衡格局下的价格弹性。 产量： 9 月行业整体排产小幅回落。专业化电池厂技改产线贡献的增量与一体化大厂需求走弱下的主动控产、部分主流厂检修减量相互对冲，行业整体供给环比小幅回落。 库存： 本周电池片库存有所下降。210R 海外订单需求延续，厂家库存较为紧张；210N 受部分组件厂节前备货拉动，需求略有起量，库存压力有所缓解；183 需求仍偏平淡，库存去化相对有限。备货需求带动下库存拐点初现，但国庆后需求能否延续是关键，需警惕备货透支后累库压力重现。 光伏胶膜： 价格： - EVA光伏料： 当前国内光伏级EVA粒子现货主流成交区间10500-10800元/吨，贸易商市场报价已抬升至11000元/吨，前期看涨预期进一步兑现。成本端虽然原油价格有所回落，但乙烯及醋酸乙烯价格仍处于相对高位，粒子成本支撑延续；供应方面，市场现货资源偏紧，贸易商挺价情绪较强。短期来看，成本及供应端仍对行情形成支撑，预计光伏EVA价格维持偏强运行。 - 光伏胶膜： 当前420克重透明EVA胶膜价格5.63-5.71元/平米，380克重EPE胶膜价格5.47-5.55元/平米，胶膜价格本轮上涨已基本落地。粒子价格走高使胶膜成本支撑进一步增强，同时下游组件厂虽面临一定成本压力，但受月中保供刚需约束，议价表现较为被动。后续需重点关注月底月度议价结果，以及粒子价格变化对胶膜成本端的进一步影响。 产量： 本周部分前期检修装置复产，光伏EVA产量有所回升；胶膜9月排产环比8月波动有限。 库存： 当前石化厂库存处于偏低水平，胶膜厂库存维持合理区间。   》查看SMM光伏报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势

据国家能源局消息，2026年8月，全社会用电量再破万亿，达到10,332亿千瓦时，同比增长1.7%；用电负荷创历史新高达到15.6亿千瓦，较上年最大负荷高4969万千瓦，共有7天超过上年最大负荷。 从分产业用电看，第一产业用电量169亿千瓦时，同比增长2.7%。第二产业用电量6124亿千瓦时，同比增长2.4%；其中，工业用电量6065亿千瓦时，同比增长2.7%，高技术及装备制造业用电量保持较快增长势头，达到1222亿千瓦时，同比增长7.2%。计算机通信设备（7.5%）、 汽车制造业（7.6%，其中新能源车整车22.2%） 、通用设备制造业（7.6%）、专用设备制造业（8.2%）、电气机械（12.3%）用电量较快增长。第三产业用电量2155亿千瓦时，同比增长5.1%；其中， 充换电服务业、互联网数据服务用电量增长强劲，分别为172亿、102亿千瓦时，增速分别达到51.2%、37.9%。 城乡居民生活用电量1883亿千瓦时，同比下降4.0%，下降原因主要是2026年8月台风、强降雨较2025年8月增多，空调用电明显减少。 1—8月，全社会用电量累计71,730亿千瓦时，同比增长4.3%。从分产业用电看，第一产业用电量1046亿千瓦时，同比增长3.3%。第二产业用电量45,297亿千瓦时，同比增长4.4%；其中，工业用电量44,880亿千瓦时，同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量8451亿千瓦时，同比增长9.3%。第三产业用电量14,256亿千瓦时，同比增长7.1%；其中， 充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为1147亿、695亿千瓦时，增速分别达到55.1%、42.5%。 城乡居民生活用电量11,132亿千瓦时，同比增长0.3%。

2026.9.22周二 盘面：隔夜伦铜开于14683.5美元/吨，盘初铜价重心直线上移摸高于14774美元/吨，而后震荡下行下探至14632.5美元/吨，随后窄幅震荡最终收于14664.5美元/吨，涨幅达0.7%，成交量至2.17万手，持仓量至26.7万手，较上一交易日增加2264手，表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2610开盘即上探至111380元/吨，而后震荡下行摸低于110510元/吨，随后窄幅震荡最终收于110709元/吨，涨幅达0.67%，成交量至3.16万手，持仓量至14.8万手，较上一交易日增加340手，表现为多头增仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年8月铜矿砂及其精矿进口量为2,508,014.24吨，环比上升5.44%，同比下降9.50%。 中国8月从智利进口铜矿砂及其精矿826,006.05吨，环比上升26.22%，同比下降14.20%。 中国8月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿528,792.79吨，环比下降4.40%，同比下降6.22%。 出口方面，中国2026年8月铜矿砂及其精矿出口量为1.39吨，环比上升12.42%，同比上升4706.90%。 中国8月向英国出口铜矿砂及其精矿0.51吨，环比下降1.73%，同比上升5020.00%。 中国8月向荷兰出口铜矿砂及其精矿0.34吨，环比上升9.48%。 现货： （1）上海：9月21日SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水750元/吨-升水900元/吨，均价报升水825元/吨，较上一交易日上升90元/吨。早盘沪铜2610合约冲高后震荡回落。开盘后价格快速拉涨，盘中摸高至110180元/吨附近，随后快速回落至109940元/吨附近。此后铜价有所反弹，围绕110000元/吨一线反复震荡，临近午间再度走弱，午盘收于109960元/吨。。隔月Back月差在400元/吨-470元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损1280元/吨-亏损1130元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.45，环比上升0.14，采购情绪为3.67，环比上升0.13，历史数据可以查询数据库。展望今日，SMM录得上海地区社会库存4.39万吨，环比减少1.47万吨；江苏地区社会库存2.06万吨，环比减少0.02万吨。上周四、周五市场成交表现较好，下游加工企业正常提货，而入库货源补充有限，推动上海地区库存明显下降，市场可流通货源持续偏紧。虽有部分进口铜陆续到货，但多直接流向下游加工企业，并未进入仓库统计。同时，随着中秋、国庆假期临近，部分下游企业开始进行节前备货，进一步带动现货采购需求。综合来看，在库存低位、可流通货源偏紧及节前备货需求支撑下，预计今日上海地区现货升水仍有小幅走高可能。 （2）广东：9月21日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水900元/吨持平上一交易日，平水铜报升水700元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水640元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价110775元/吨较上一交易日涨520元/吨，湿法铜均价为110615元/吨较上一交易日涨520元/吨。广东地区电解铜采购情绪为2.65较上一交易日上升0.04，出货情绪为2.68较上一交易日下降0.02（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，市场上可流通的货源偏少持货商坚持高升水出货，现货交投淡静。 （3）进口铜：9月21日仓单均价较前一交易日跌5美元/吨，报119美元/吨（价格区间114~124美元/吨）；提单均价较前一交易日跌3美元/吨，报113元/吨（价格区间106~120美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日跌10美元/吨，报55美元/吨（价格区间50~60美元/吨），报价参考9月至10月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月21日11：30期货收盘价109960元/吨，较上一交易日上升460元/吨，现货升贴水均价825元/吨，较上一交易日环比上升90元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，再生铜原料销售情绪指数持平2.71，采购情绪指数下降至1.89，精废价差3141元/吨，环比上升205元/吨。精废杆价差2090元/吨。据SMM调研了解，由于政策的变化，而且长假临近，不少再生铜杆企业需要开始原料备库工作，但铜价再次突破11万元，利废企业不得不谨慎采购，更远等待铜价略微回落后，再开展原料备库工作。 价格：宏观方面，美联储官员释放鹰派信号，称若通胀不回落需加息。中东方面，伊朗将出售扣押的美国船只用于赔偿，霍尔木兹海峡一油轮遇袭，美拟拨款50亿美元重建中东能源设施，利比亚管道关闭致产量骤降，伊朗外长抵达纽约，英国同意为沙特提供空中加油。国内方面，习近平将于9月23日至25日访美。原油回落缓解通胀压力，叠加假期临近、节前备货预期升温，需求小幅回暖，库存持续下降，整体对铜价形成利多。基本面方面，供应端当天可流通货源持续偏紧，上海库存大幅去化，进口货源补充有限，整体供应维持偏紧格局。需求端下游节前备货需求释放，采购情绪明显回升，接货意愿增强，整体成交表现较好。库存方面，截至9月21日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.45万吨至7.48万吨，总库存较去年同期的14.01万吨减少6.53万吨。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏强走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

9月22日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于3944.0美元/吨，盘初伦锌震荡下行，进入欧洲交易时刻后跌幅扩大，加速探低至3906.5美元/吨；夜盘时段价格自低位小幅反弹，但受日均线压制，盘尾再度回落，终收跌报3925.5美元/吨，跌15.0美元/吨，跌幅0.38%。成交量减少至12208手，持仓量增加1337手至26.3万手。隔夜，沪锌主力2611合约开于26715元/吨，盘初多头增仓推动沪锌快速冲高，摸高26790元/吨；随后空头增仓打压，价格承压回落，盘尾震荡下行探低至26625元/吨，终收跌报26675元/吨，跌35元/吨，跌幅0.13%。成交量减少至47882手，持仓量增加708手至13.6万手。 宏观：特朗普:这场荒谬的俄乌冲突必须结束；美联储穆萨莱姆:可能还需要进一步加息以抑制通胀；俄罗斯政府决定免除谷物出口关税至年底；欧盟拟延长对俄制裁；习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问；央行召开外资金融机构座谈会:稳步扩大金融市场双向开放。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.02，出货情绪为2.58。上午盘面锌价小幅上涨，下游企业畏高情绪再起，昨日采购积极性减弱，整体现货成交表现一般，但上海市场贸易商报价持续坚挺，整体现货升水无明显回落。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.79，销售情绪为2.64。昨日贸易商报价仍旧坚挺，市场少部分终端大厂仍有一定节前备货需求，但高价下下游采购谨慎，市场现货成交活跃度有所回落。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.84，出货情绪为2.41。盘面继续拉涨，下游观望为主采购情绪较弱，询价较少，贸易商交投活跃，有挺价心理升水持稳，整体市场成交较差。 宁波：上午盘面锌价小幅上涨，下游企业畏高询价不多，昨日现货成交基本按需，且多为后点价，市场整体交投表现一般，现货升水持续弱势。 社会库存：9月18日LME锌库存增加1550吨至116850吨，增幅1.34%；据SMM沟通了解，截至9月21日，国内库存增加0.21万吨至21.56万吨。 锌价预判： 隔夜伦锌录得一小阴柱，下方各路均线提供支撑，MACD阴柱缩小。隔夜美指走强，叠加美联储进一步释放加息信号，空头增仓打压，伦锌一路走低，但LME 0-3 back结构延续，伦锌重心仍在高位。隔夜沪锌止阳翻阴，下方布林道中轨提供支撑。隔夜社会库存再度增加 0.21万吨，锌价高位现货市场成交偏弱，锌价上方承压。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

SMM 锡早讯｜隔夜沪锡夜盘收 410,090 续涨 0.39%，伦锡 53,944 美元 / 吨，LME 锡库存再减 75 吨至 4,780 吨，410,000 关口多空待验证 ——2026 年 9 月 22 日（周二） 【盘面】LME 三月锡 9/21 收 53,944 美元 / 吨 (+239/+0.44%)；库存 4,780 吨 (-75)；0-3 现货贴水 - 210.54 美元 / 吨。沪锡主力 SN2610 9/21 日盘收 409,000 元 / 吨 (+3,640/+0.90%), 开 407,490 / 高 410,460 / 低 406,400, 成交 7.96 万手，持仓 2.52 万手 (-2,671)；隔夜夜盘收 410,090 (+1,590/+0.39%), 开 412,000 / 高 412,660 / 低 408,900, 成交 3.74 万手。 【现货】升贴水 (对 10 月)：小牌 500-900、云字头 900-1,200、云锡 1,200-1,500 元 / 吨；下游畏高按需采购。 【库存三维】LME 锡库存 4,780 吨 (9/21,-75)；SHFE 锡期货仓单 4,792 吨 (9/21,-187)；SMM 国内锡锭社库 8968 吨 (9/18 周度，较上周五 - 1,177/-11.6%), 结束累库。 【宏观】美联储 9 月 FOMC 以 12-0 全票加息 25bp 至 3.75-4.00%(2023 年 7 月以来首次)；CME FedWatch 10 月维持 43.5%、加息 25bp 概率 56.5%。10 年美债 9/21 为 4.957%(-3bp),30 年 5.294%(-8bp)；WTI$93.17/桶(-3.03%)、Brent$96.77 / 桶 (-2.54%), 沙特管道抢修 + 美伊外交预期共抑油价。美元指数 100.29, 美股三大股指反弹。 【基本面】矿端：缅甸佤邦曼相复产仅恢复禁矿前 40-50%, 雨季 + 深部排水 + 民爆物资制约放量；印尼  8 月两所成交 3,610 吨 (+3% 环比 /+30% 同比)；拟 2027/1/4 启动 ICOMEX。刚果 (金) Alphamin 9 月暂无新增停产。 冶炼端：8 月精炼锡产量 15,888 吨 (环比 - 1.63%/+6.20% 同比)；云南 40% 精矿加工费 18,000 元 / 吨 (持平), 广西 / 江西 / 湖南 60% 精矿 14,000 元 / 吨；云锡 / 江西两省开工率 64.94%(-0.94pp)。8 月精锡进口 2,746.85 吨 (+111.88% 同比), 自印尼 2,170.81 吨。 需求端：8 月 SMM 焊料开工率 72.8%(持平), 产量约 6,900 吨；集成电路 + 20.6%、新能源车 + 21.9%,AI 服务器 / 先进封装 / 半导体级高端焊料韧性延续 (AI 用锡 2026 年 1.93→2030 年 4.11 万吨，CAGR 16%)；智能手机 - 22.3%、太阳能电池 - 12.9%, 光伏焊带 / 消费电子尚未全面转强。 【现货市场】9/21 复盘：主力日盘收 409,000, 夜盘续涨 410,090, 升水小幅走扩。9/22 早盘预估：主力预计 409,000-414,000 区间震荡，上方 412,000-414,000 为周内阻力，下方 408,000-409,000 为日内支撑；美联储官员讲话 (Williams/Jefferson/Barkin 等) 与 LME 库存变动仍是日内关键变量。    

9月21日（周一），韦丹塔（Vedanta）表示，韦丹塔旗下的孔科拉铜业（Konkola Copper Mines）已恢复旗下位于赞比亚的Nchanga冶炼厂的运营，此前该项目经历了逾三个月的检修。 Nchanga冶炼厂耗资3.5亿美元建造，于2010年正式投产，是该国最大的冶炼厂之一，铜年产能达到31.1万吨。 孔科拉铜业在一份声明中表示，此次停产最初计划为60天，但由于在详细检查中发现了需要额外处理的重大关键工作，最终耗时106天才完成。 该冶炼厂的翻新工程耗资约4,000万美元，这也是八年来首次进行的大规模改造。 据矿业部数据，孔科拉铜业2025年铜产量为80,215吨。 此次检修是公司更广泛的现代化战略的一部分，旨在提升产量，以实现2030年达到30万吨的年产量目标。 这完全契合了赞比亚的雄心壮志。作为非洲第二大铜生产国，赞比亚计划将其全国铜产量从2025年的890,346吨大幅提升至2031年的300万吨。 （文华综合 ）

英特尔正将先进封装战略延伸至Micro LED基板领域，并传出与中国台湾面板大厂友达光电展开深度合作，共同推进CPO（共同封装光学）与高密度算力芯片整合方案，标志着光电异构集成技术路线正加速向商业化迈进。 据中国台湾媒体台湾《经济日报》9月21日报道，业界人士透露，英特尔已取得名为"IC Package with Micro LEDs"的美国授权专利， 核心技术路径是将半导体芯片嵌入玻璃基板，并通过贯穿玻璃通孔（TGV）实现Micro LED与封装基板的电气互连 ，无需额外外接元件即可实现片上发光显示、定制化光效及原位光电测试功能。友达董事长彭双浪此前在法说会上明确表示，公司已在先进封装及玻璃基板领域完成布局，并正与合作伙伴共同开发。 此次合作传言的背后，是双方技术路线的高度契合。 友达在Micro LED CPO、玻璃基板、RDL（重布线层）及光互连领域已展开深度布局 ，与英特尔专利所指向的技术方向重叠度极高。对市场而言，这一合作若落地，将为英特尔在AI算力封装赛道上提供差异化竞争筹码，同时也为友达打开从显示面板向高价值先进封装转型的重要窗口。 英特尔专利揭示光电融合封装路线 英特尔在Micro LED先进封装领域的布局，已有专利层面的具体落地。 其取得的"IC Package with Micro LEDs"美国授权专利， 将半导体芯片至少部分嵌入玻璃基板内，玻璃基板中同步嵌入TGV通孔，TGV与半导体芯片电耦合，为Micro LED提供电源 。这一架构实现了Micro LED与IC封装的深度整合，无需额外外接元件，即可在封装层面实现芯片工作状态可视化、定制化光效显示乃至原位光电测试功能。 报道称，业界人士指出，该专利的核心意义在于 先进封装与Micro LED的跨界融合 ——将Micro LED预先嵌入式集成至IC封装的玻璃基板中，通过TGV实现电气互连，为CPO及高密度算力封装提供光电异构集成方案。这与当前主流显示玻璃基工艺存在本质差异：传统路线采用单面玻璃背板，驱动IC通过COG方式绑定在玻璃正面边缘，无需TGV通孔，技术复杂度与集成度均低于英特尔所指向的封装级应用。 友达技术积累与英特尔路线高度契合 友达之所以成为英特尔的潜在合作对象，在于其多年深耕所形成的技术壁垒。 据报道，彭双浪在法说会上强调， 友达凭借近30年玻璃制程积累，在RDL与TGV方面具备高度技术能力，并拥有异质整合研发能量 。公司已将相关技术延伸至高价值领域，包括低轨卫星玻璃天线以及Micro LED相关的CPO封装技术，玻璃基板业务亦在推进中，且已有合作伙伴。 报道称，业界透露，友达目前正围绕 Micro LED CPO＋玻璃基板＋RDL＋光互连 展开系统性布局，与英特尔专利所描绘的技术路线重叠度相当高，这被认为是英特尔主动寻求合作的直接原因。彭双浪亦表示，今年采用Micro LED的产品种类将较去年增加，并已启动包含TGV、RDL及CPO技术在内的试产线投资准备，显示友达正将上述技术从研发阶段推向量产布局。 抢夺CoWoS外溢订单，英特尔先进封装全面提速 英特尔与友达的潜在合作，是其先进封装战略全面提速的组成部分。 报道指出，业界人士指出，英特尔持续在EMIB（嵌入式多芯片互连桥接）系列技术上发力， 积极争抢台积电CoWoS产能外溢订单 ，同时引入具备平整度高、耐高温、热膨胀系数低及信号损耗低四大优势的玻璃基板应用，近期更跨入Micro LED基板先进封装领域。 分析认为，此次布局的战略意图清晰： 在AI算力需求持续扩张的背景下，CPO技术被视为突破高密度芯片互连瓶颈的关键路径 ，而将Micro LED光源直接集成于封装基板，有望在光电信号转换效率与系统集成度上实现突破。英特尔通过专利卡位与外部合作并举，试图在这一新兴赛道上建立先发优势，并为其代工业务提供差异化技术背书。

09.22讯氧化铝早评 期货市场： 9月22日隔夜氧化铝夜盘主力2701合约开于2721元/吨，最高2732元/吨，最低2703元/吨，收于2727元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.15%。成交量6.07万手，持仓量22.44万手，日增仓1419手。技术面来看，价格运行于MA5（2702.00）及MA10（2710.20）上方，但仍低于MA30（2729.17）及MA60（2755.25），短线有所修复，但中期均线压制仍存。MACD指标中DIF（-12.51）低于DEA（-12.12），MACD柱状线录得-0.79，仍处于负值区域，但绿柱已明显收窄，显示空头动能边际减弱。夜盘期价震荡走高并收于2720元/吨上方，同时小幅增仓，短期需关注2730元/吨附近及MA30压力，下方关注2700-2710元/吨一带支撑。 铝土矿： 截至2026年9月21日，SMM进口铝土矿CIF指数报72.35美元/吨，较上一交易日持平；高品位铝矿（山西）均价报585元/吨，较上一交易日持平；低品位铝矿（山西）均价报540元/吨，较上一交易日持平；高品位铝矿（河南）均价报590元/吨，较上一交易日持平；低品位铝矿（河南）均价报520元/吨，较上一交易日持平；高品位铝矿（广西）均价报365元/吨，较上一交易日持平；低品位铝矿（广西）均价报327.50元/吨，较上一交易日持平；高品位铝矿（贵州）均价报495元/吨，较上一交易日持平；低品位铝矿（贵州）均价报400元/吨，较上一交易日持平；贵阳铝土矿（60%/6.0）均价报515元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报67美元/吨，较上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报60.50美元/吨，较上一交易日持平；SMM几内亚铝土矿FOB均价报40美元/干吨，较上一交易日持平；SMM几内亚铝土矿CIF均价报71.50美元/吨，较上一交易日持平；马来西亚铝土矿CIF均价报52美元/吨，较上一交易日持平；马来西亚铝土矿CIF（水洗）均价报62.50美元/吨，较上一交易日持平；加纳铝土矿CIF均价报78美元/吨，较上一交易日持平；印尼铝土矿FOB均价报37美元/实物吨，较上一交易日持平；铝土矿CFR（土耳其）价格报72.50美元/干吨，较上一交易日持平；铝土矿FOB（巴基斯坦）均价报58.50美元/干吨，较上一交易日持平。 氧化铝现货： 9月21日SMM氧化铝指数报2672.92元/吨，较上一交易日下跌0.44元/吨；SMM山东氧化铝指数报2675.87元/吨，较上一交易日下跌0.34元/吨；SMM河南氧化铝指数报2694.34元/吨，较上一交易日下跌0.66元/吨；SMM山西氧化铝指数报2695.17元/吨，较上一交易日下跌0.49元/吨；SMM贵州氧化铝指数报2704.47元/吨，较上一交易日下跌1.60元/吨；SMM广西氧化铝指数报2585.57元/吨，较上一交易日下跌0.39元/吨。 基差日报： 据SMM数据，9月21日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价贴水41.08元/吨。 仓单日报： 9月21日，氧化铝仓单总注册量报22.1383万吨，较上一交易日增加2704吨；山东区域氧化铝仓单总注册量报3897吨，较上一交易日持平；河南区域氧化铝仓单总注册量报0吨，较上一交易日持平；广西区域氧化铝仓单总注册量报43891吨，较上一交易日增加2704吨；甘肃区域氧化铝仓单总注册量报24868吨，较上一交易日持平；新疆区域氧化铝仓单总注册量报14.8727万吨，较上一交易日持平。 海外市场： 截至2026年9月21日，西澳FOB氧化铝价格为349美元/吨，海运费33.55美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.71附近，该价格折合国内主流港口对外售价约 2989.19元/吨 左右，高于SMM氧化铝指数价格316.27元/吨。 总结： 本周全国氧化铝总库存增加9.5万吨至730.8万吨，延续回升态势。分结构看：电解铝厂原料库存微增0.33万吨至344.84万吨，下游备货节奏平稳，整体变动不大；氧化铝厂成品库存增加1.35万吨至126.56万吨，主因开工率恢复、产量提升，成品在厂内有所积压；港口库存增加5.15万吨至96.90万吨，前期保税区货源转口及卸港后逐步回补，是带动整体库存上行的最主要因素；在途及站台库存增加2.7万吨至134.8万吨，物流环节库存小幅走高；仓单库存维持27.72万吨基本不变。行业方面，本周全国氧化铝开工率延续回升，周度产量174.1万吨，维持高位运行，供需宽松格局进一步加剧。期货价格低位弱势震荡，现货价格中枢持稳，期现走势有所分化，市场交投活跃度下降，多空双方趋于谨慎观望；下游电解铝厂按需采购，未见集中备货迹象。展望后市，预计下周开工率小幅波动；库存方面，国内产量维持高位形成对冲，预计总库存延续小幅回升态势；价格方面，供需宽松格局未改、上行驱动不足，预计下周现货价格继续持稳，以窄幅波动为主。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】