当地时间9月9日，美国国际贸易委员会（USITC）就印度、印度尼西亚和老挝晶硅光伏电池及组件反倾销、反补贴调查举行最终阶段听证会。按照USITC现行日程，相关方须在9月16日前提交听证后陈述，委员会计划于10月14日表决，并于10月26日发布最终裁定及意见。 此次听证并不意味着当天新增关税。美国商务部此前已作出肯定性初裁，部分涉案进口已被要求缴纳现金保证金；当前市场关注的核心，是最终税率、USITC是否认定美国国内产业受到实质损害，以及临时措施能否转为正式税令。 美国商务部数据显示，2024年美国自印度、印尼和老挝进口涉案光伏产品合计约6.01GW，较2023年的约2.57GW增长约134%。在美国已对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南光伏产品实施“双反”措施的背景下，这条快速扩张的新供应通道正面临进一步收紧。

进入8月以来，国内光伏电池片市场经历了一轮快速反转。TOPCon电池片价格于7月底触底反弹，以7月底至8月上旬低位与8月18日主流价格比较，各规格涨幅已普遍超过20%，部分规格接近30%。 这一轮上涨首先建立在成本底部抬升之上，但进入8月中旬以后，价格上涨速度已经明显超过单纯的成本修复。美国232措施落地后，面向美国市场的产业链提前备货预期迅速升温，贸易商逐渐成为高价电池片的重要边际买方，并进一步放大了现货市场涨幅。 不过，与贸易环节的积极采购形成鲜明对比的是，国内组件企业对当前高价电池片的接受程度仍然有限。这意味着，当前行情虽然获得了政策窗口和出口备货的支撑，但能否从阶段性上涨进一步演化为持续性行情，最终仍取决于组件端能否完成成本传导，以及政策窗口结束后国内需求能否顺利接棒。

2026年上半年，TOPCon电池片价格震荡下行，主流规格累计跌幅约35%-39%，6月后加速探底。产量端主动收缩，虽6月排产回升，但需求跟进不足，库存压力加大，结构性过剩仍明显。出口方面，退税取消前3月抢运冲高，4-5月明显回落，但累计出口仍同比增长，海外需求具韧性。下半年价格有望在累库见顶后阶段性企稳回升，高效产能将受益于低效产能出清，企业出海布局重要性进一步提升。

7月16日，三部门发布新规，光伏电池将分步开征消费税：2027年4月起按2%征税，2028年4月提至4%。钙钛矿、叠层等前沿技术2026年9月至2028年底免征税费，政策兼顾行业盈利压力，征税时点晚于其他电池。本次征税覆盖光伏电池及组件，不含硅料、硅片，一体化企业可免重复征税。新增税负将在产业链上下游分摊，受买方市场制约，成本传导空间有限且动态变化。市场将经历价格重构、产业链博弈、降本增效三个阶段。出口消费税无额外负担，但增值税退税取消影响显著。2027—2028年为行业洗牌关键期，技术、议价能力与海外布局是企业穿越周期的核心关键。

2026年上半年，TOPCon电池片价格震荡下行，主流规格累计跌幅约35%-39%，6月后加速探底。产量端主动收缩，虽6月排产回升，但需求跟进不足，库存压力加大，结构性过剩仍明显。出口方面，退税取消前3月抢运冲高，4-5月明显回落，但累计出口仍同比增长，海外需求具韧性。下半年价格有望在累库见顶后阶段性企稳回升，高效产能将受益于低效产能出清，企业出海布局重要性进一步提升。

近期光伏电池片价格加速下跌。SMM调研显示，TOPCon 183、210R主流成交价已下探至0.28元/W附近，TOPCon 210N成交价回落至0.29元/W附近，部分低价资源进一步向0.275元/W靠拢。前期低价多为个别厂家抛货，但随后快速被市场接受并转化为主流成交水平。本轮价格下跌主要受库存高企、供应继续抬升、组件端采购谨慎及成本支撑不足共同影响。目前外销电池厂库存已超过12GW，行业整体处于累库状态；同时7月电池片排产仍有进一步提升预期，加重市场对后续供需压力的担忧。需求端方面，组件企业仍以按需生产为主，终端对涨价接受度有限，组件厂持续压价并倾向低价采购。成本端虽有硅片和白银价格回落，但不足以带动电池片利润修复。短期来看，在电池片企业尚未实质性减产、下游补库需求未明显放量的情况下，低价成交或继续增多，电池片价格预计维持弱势运行。