【SMM快讯】经过7个月的钻探工作，亚利桑那索诺兰公司在美国亚利桑那州的卡克图斯铜金矿资源量大幅增长。目前卡克图斯探明和推定矿石资源量为6.326亿吨，铜品位0.58%，即铜资源量为73亿磅。推测资源量增长60%至4.74亿吨，铜品位0.41%，即含铜38亿磅。

【SMM分析：再生铜杆企业加快去原料库存速度 下周将大面积停产】 据SMM数据调研，本周再生铜杆开工率为27.4%（调研企业：15家，产能159万吨/年）环比下降1.1个百分点。本周精废杆平均价差754元/吨，较上周精废杆平均价差1069元/吨，下降了315元/吨......

【SMM分析】LME铜价在前期多空博弈下未能突破10000美元/吨，多头风险偏好回撤离场后伦铜从周初的高位9919.5美元/吨一路走跌下测9300美元/吨关口附近。沪铜价格相对坚挺，从80000元/吨附近回落至76500元/吨附近。铜价回落加速周内内外贸结构转变，以下为具体分析。

【SMM周评：LME铜库存升破23万吨！本周三大期铜纷纷下挫 下周铜价是继续下探还是拐头向上？】】本周铜价走势可谓是跌宕起伏，周初受美国6月CPI数据意外下降的提振，沪铜主力最高上探了80210元/吨，伦铜最高涨至9919美元/吨，然而就在鲍威尔放鸽，美联储9月降息基本上成为市场共识之际，铜价似乎上演了一幕靴子落地利好出尽的戏码，市场交易特朗普经济等均使得铜价大幅下跌……

临沂金属城的再生铜贸易商表示，目前再生铜的发货速度正显著加快，主要原因是再生铜杆厂急切要求在月底前收到货物。因此，预计本周再生铜的出货量将显著增加。在采购方面，尽管地方政策的实施细则尚不明朗，临沂金属城的贸易商仍会维持正常的采购活动，以应对可能出现的再生铜供应下降。总体来看，预计本周临沂金属城再生铜的吞吐量将随着出货量的增加而明显提升。

山东地区本周升贴水呈现先抑后扬的走势，从供应端来看，目前省内各大炼厂库存水平均不高，且部分炼厂生产节奏放缓，因而整体供应并不十分宽裕，对于现货升贴水存在底部支撑。从需求端来看，下游企业表示订单仍有压力，但在铜价回调时，会出现小幅增加，当前以刚需采购为主。展望后市，由于铜价大幅下跌，持货商看好后市需求，叠加省内供应不宽松，预计现货升贴水表现坚挺。

据SMM了解，非洲地区自6月初应发运的电解铜由于交通运输问题，多次延迟发运，至今仍未完成，且仓位预订也颇为困难，预计8月的非注册铜进口量将有所下降。与此同时，由于国内电解铜价格不具优势，南美的注册铜零单也很少运往中国，市场预期8月注册铜进口量将相对有限。总体而言，8月的进口电解铜量预计仍将较少，且内贸升贴水不断上升，增强了持货商的挺价信心，预计洋山铜溢价仍有上升空间。

据SMM调研了解，本周四（7月18日）国内保税区铜库存环比（7月11日）增加0.42万吨至10.27万吨。其中上海保税保税库存环比增加0.45万吨至9.87万吨；广东保税环比下降0.03万吨至0.4万吨。本周保税库库存继续增加，主要是由于近港提单到港后，卖方不愿低价甩货，在较大的月差下，持货商选择将货源送入保税库。展望后市，由于市场对于比价仍存期待，预计将持续坚挺报价，或有到港提单持续进入保税库。

【SMM快讯】多方利空下，铜价破位下行，沪铜与BC铜价差收窄。上期所沪铜2408合约收于76580元/吨，若以BC铜2408合约67870元/吨来算，其税后价格约为76693元/吨，沪铜2408合约与BC铜2408合约之间价差为-113元/吨，维持倒挂且较上一个交易日收窄。