【SMM评论：宏观及逆势去库支撑铝价周线连涨3周 春节假期临近 低库存能否顶住？】本周铝价在国内大力支持消费的宏观利好提振，叠加铝锭库存继续去库的背景下，整体呈现震荡上行的态势。截至1月17日日间收盘，沪铝主连收于20470元/吨，周线上涨2.07%，录得连续第三周的上涨。综合而言，本周基本面多空交织，但铝加工企业节前集中备库叠加部分发货地物流受阻，铝锭库存超预期去化短期提振铝价......

【SMM分析：不锈钢原料支撑初步走强 铬铁NPI价格反弹】本周，不锈钢电子盘呈现出窄幅震荡上行走势，带动现货价格继续上扬。民营304冷轧市场本周均价达到13030元/吨，比上周上涨约120元/吨。

【SMM煤焦日度简评】 供应方面，焦企生产暂稳，焦炭供应保持在较高水平，但部分焦企出货不畅，自身焦炭库存再度累积。需求方面，期货盘面持续反弹，钢材价格明显上涨，钢厂利润修复，但钢厂焦炭库存高位，对焦炭采购需求一般。综合来看，焦炭基本面延续宽松格局，短期焦炭市场或弱稳运行。

【SMM热轧日评：春节将至 下周热卷价格将短暂冲高后走出震荡行情】今日热卷期货市场继续拉涨，截止下午收盘3484，涨幅1.52%。本周热卷现货价格大幅上涨。基本面情况，本周钢厂热轧产线检修数量减少，热卷周度产量增加，但市场需求同样转好，下游终端拿货积极性有所提高，热卷基本面矛盾有所缓解。后续来看，央行降准降息消息传出，叠加热卷库存累库速度明显慢于往年，热卷基本面矛盾偏低，利好热卷价格；成本方面，短期焦炭价格仍有下跌预期，铁矿价格震荡，热卷成本支撑小幅减弱。综合来看，热卷基本面矛盾较小，且春节将至，市场信心充足，预计下周热卷价格将短暂冲高后走出震荡行情，主力合约在3410-3560区间运行。

【SMM周评：SMM原生铅冶炼厂周度开工率（2025年1月11日-2025年1月17日）】本周（2025年1月11日-2025年1月17日）原生铅冶炼厂开工率为58.23%，较上周小幅下滑0.49个百分比。

【SMM分析：电子盘面窄幅走高，韩国反倾销税来袭】本周SS主力2503合约价格整体表现稳定。周一开盘报价为13175元/吨，在经历了一段震荡后，于周五上涨至两个月来的最高点13340元/吨，最终以13320元/吨收盘。

【SMM周评：铅精矿市场周度简评】1月铅精矿市场交易持续下滑，本周pb50TC报价和进口铅精矿pb60TC上报价整体持平，由于进口矿暂无到港预期叠加俄罗斯地区贸易结算等问题，多家冶炼厂表示2025年铅精矿供应仍偏紧张，节后亦无上调预期。另外，白银计价系数方面，近期贵金属价格走强暂未对铅精矿含银计价系数带来影响，各区间白银计价系数亦无调整预期。

【SMM铅周评：铅价结束弱势震荡 冶炼厂库存下滑成交缩量 】现货市场上，本周SMM1#铅价运行于16475-16675元/吨。在现货市场上，河南地区冶炼厂供应维持稳定，春节前后物流运输担忧的影响下，下游长单预先提货增多，部分冶炼厂库存售罄。

【年前纯镍成交偏淡 升贴水在本周快速下跌 】本周镍价呈震荡上行，现货价格在126950至130700元/吨之间波动，上期所镍期货价格则在125700至128800元/吨之间波动。

【SMM分析：不锈钢库存窄幅去库 现货走高原料提振】本周不锈钢社会库存环比减少0.75%。其中，无锡地区200系库存环比下降0.67%，300系下降0.26%，400系下降0.8%；佛山地区200系下降1.30%，300系下降1.07%，400系下降0.9%。