【2.12镍晨会纪要】SMM2月11日讯：现货升贴水：金川一号镍主流现货升水报价区间为2000-2400元/吨，平均升水为2,200元/吨，与上一交易日相比下跌-50元。俄镍升贴水报价区间为-200至元/吨，平均升水为-100元/吨，与上一交易日相比下跌-100元...

【再生铜杆行业复工缓慢 新订单待下游复苏提振】据SMM了解，今年大部分再生铜杆企业于2月5日（农历正月初八）开始复工，但是截至2月12日，复工以近一周时间。企业反馈，复工进度较为缓慢。主要归因于两方面：一是外地员工尚未完全返岗；二是受特朗普关税影响，铜价维持高位运行，连带推高了再生铜原料价格。此外，据SMM了解，部分再生铜原料供应商直至正月十五才开工，导致市场上废铜供应相对紧张，进一步制约了企业的生产恢复速度。

【SMM铝晨会纪要：鲍威尔重申无需急于调整利率 沪铝有所回调】宏观面上，欧盟制裁加码，美国关税施压，短期内全球铝市场将受到政策影响而出现结构性调整，需持续关注欧美贸易政策动向及主要消费市场需求变化。昨日上海市政府召开外资金融机构座谈会，推动金融业高水平对外开放有关工作，为金融市场提供一定信心。基本面上......

SMM氧化铝早评：整体上，短期内氧化铝运行产能继续提升，氧化铝现货市场货源较前期相对宽松，国内氧化铝价格持续下跌，海外氧化铝现货成交价格企稳，模型计算进口氧化铝亏损超千元，国内氧化铝出口窗口或逐步开启。短期内氧化铝未闻明确减产预期，供应不减，西南地区部分电解铝减产或技改产能或逐步开始复产，需求小幅回升，但预计难以扭转氧化铝现货相对宽松的格局。后续需持续关注国内氧化铝出口、铝土矿价格以及供应情况。

2月11日【LME0-3铜】贴水118.84美元/吨，持仓287841手减324手，总成交205549手 2月11日【LME0-3铝】升水3.66美元/吨，持仓678058手减5131手，总成交268808手 2月11日【LME0-3铅】贴水37.74美元/吨，持仓155501手减1495手，总成交98138手 2月11日【LME0-3锌】贴水48.98美元/吨，持仓225905手减1471手，总成交135462手 2月11日【LME0-3锡】贴水201美元/吨，持仓20351手增195手，总成交6959手 2月11日【LME0-3镍】贴水225.06美元/吨，持仓227942手增397手，总成交83448手

【2.12锂电快讯】 ►易成新能：与国际客户签订制造外包协议及数量承诺协议 ►乘联分会：1月比亚迪出口66336辆 特斯拉中国出口29535辆 ►乘联会：1月小米汽车等品牌拉动新势力份额同比增长5.7个百分点 ►华为余承东：智能驾驶 凑合能用与好用并安全是完全不同的境界 ►乘联分会：2025年2月中国乘用车市场销量预计将保持稳步增长 ►特斯拉上海储能超级工厂正式投产：本季度开始产能爬坡

【SMM铅晨会纪要：弱现实问题突出 铅价或回归基本面】鲍威尔首日国会听证会：美联储无需急于降息；近日，中国市场尚处于春节后恢复的过程中，本周铅锭预期供需双增。在再生铅冶炼企业陆续复产的同时，当前铅蓄电池市场……

【SMM硅基光伏晨会纪要】多晶硅：昨日多晶硅N型复投料主流成交价格39-45元/千克，本周多晶硅市场出现多笔成交，从目前实际签单情况看，部分实际成交较春季前出现1元/千克左右涨幅，但仍在当前报价区间内。硅片：市场N型18X硅片价格1.18-1.18元/片，N型210RN硅片价格1.3-1.35元/片。硅片价格暂时保持稳定，市场成交较为有限