【国内铁矿简评：辽西地区价格或将有上探空间】辽西国产矿市场平稳，矿选要价仍高，66品味湿基不含税出厂价格710-720元/吨，朝阳地区选厂陆续复产，虽存有现货库存，但低价销售意愿并不强

【SMM铁矿石价格成交汇总】2月21日，价格较前一交易日上涨1-5元/吨；山东主要港口PB粉835元，超特粉690元；河北主要港口PB粉845元，麦克粉815元；天津港PB粉850元，麦克粉820元。(计价单位：元/湿吨）

【SMM分析：2025印尼镍矿审批额度已达2.98亿湿吨 中长期看高镍生铁供需仍趋紧 】短期来看，印尼镍矿供应充足，叠加不锈钢需求复苏，高镍生铁供需维持宽松格局。中长期而言，……

【SMM期铝简评：氧化铝下跌空间有限 沪铝冲高回落】 当前氧化铝价格或进入震荡调整阶段，尽管北方地区部分氧化铝厂近期开展检修，可能对短期供应造成一定扰动，但随着国内外新增产能的陆续释放，以及出口窗口的打开，市场供应过剩的预期进一步强化。供应端出现的实质性的减量前，氧化铝反弹空间有限，如若氧化铝价格持续弱势运行，不排除减产范围扩大以及未来投产计划延迟的可能。下游消费仍处复苏阶段，短期需关注旺季订单兑现节奏及铝价对终端采购意愿的影响。后期随着光伏需求增加以及终端全面复工复产，而供给端增量有限的情况下，预计铝价短期或将维系高位震荡为主。

【SMM分析】 电解铜进口窗口急速恶化，至2月21日沪铜2503合约进口亏损已经超过1300元/吨，这也意味着自2024年5月以来电解铜出口窗口再次大幅打开。回顾2024年5月出口窗口打开时进口亏损最高达2000元/吨，5-6月累计出口量达23万吨，6月单月出口15万吨更是创下历史新高。那么此次比价坍塌是否会再次引发大量出口？对国内冶炼厂又有怎样的机遇？

【2025年2月17日至2月21日镍市场走势分析 】2月17日至2月21日期间，镍市场呈现震荡走势，价格在区间内波动。截至今日，LME镍开盘报价15,615美元/吨，较前一交易日下跌1.31%。国内沪镍主力合约2503收报125,040元/吨，下跌0.79%。

【SMM分析】春节后两周，SMM电解铜库存仍在持续垒库，尤其是上海地区丝毫未出现去库迹象。历史年份对比来看，2025年春节后两周，SMM电解铜库存较节前增幅达到115.68%，处近七年最高。

【云南工业硅样本硅企开工率小降 北方硅企开工率基本稳定】根据市场反馈了解，新疆地区样本硅厂周度产量在29805吨，周度开工率在62％。较上周环比持平。新疆有少量炉子增开预计下周释放产量，短期增幅较有限。近期有部分多晶硅端硅粉或硅块采购订单释放，从已成交的硅粉订单价格看较前期偏弱。