【海关总署最新数据】2025年11月，我国进口铜废料及碎料20.81万实物吨，环比增长5.87%，同比增长19.94%。1-11月累计进口量达210.37万实物吨，累计同比增长3.51%。（海关编码：74040000）

2025年12月19日，广州鹏辉能源科技股份有限公司公告“投资者关系活动记录表”，产能布局方面，鹏辉能源透露衢州基地二期厂房已基本建成，计划于2026年新建587Ah电池产线。储能产品布局上，公司小储电池涵盖圆柱、软包、方形多种形态，容量覆盖20-150Ah，其中50Ah、100Ah为市场主流型号。生产与订单情况呈现向好态势，大储产品目前处于满产状态，主要产品排产已安排至2026年上半年。小储业务自2025年下半年以来同样保持满产，客户覆盖固德威、德业、阳光、艾罗、麦田、三晶、古瑞瓦特等行业主流家储厂商。对于小储供需关系优于大储的原因，公司解释为小储需求具有多区域接替增长的特点，而厂商在产能扩张上更为谨慎，供需格局相对平衡。

12月20日，江西衡川新能源材料科技有限公司8.5米超大宽幅隔膜高速生产线全线贯通，可年产2.5亿平方米锂电池隔膜。锂电池隔膜作为锂电池的关键材料之一，是锂电池材料中技术壁垒较高的一种高附加值材料。目前隔膜行业的主流厂商产线设备宽幅为5～6米，而衡川科技成为业内首家贯通8.5米大宽幅设备的企业，同时可以做到超高转速。

12月22日，纳百川发布首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告书，公司股票将于2025年12月23日在深圳证券交易所创业板上市。公告披露，本次发行价格为22.63元/股，首次公开发行后总股本为11166.96万股，发行股票数量2791.74万股，占发行后总股本的25%。纳百川预测2025 年度实现营业收入173,676.42 万元，较上年增长20.86%；预测2025年度归属于母公司所有者的净利润为10,470.26万元，较上年增长9.72%；预测2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为10,041.59万元，较上年增长14.05%。

【SMM铜库存快讯】截至12月22日，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加1.57%。据SMM了解，本周累库的主要受到货增加且需求偏弱影响。展望后市，SMM预期进口铜到货量维持偏低水平，需求端铜价处于高位压制下游采购情绪，预计周度铜库存将有所累库。

谷歌计划将其两大操作系统安卓与ChromeOS合并，推出新一代基于安卓的“铝系统”（Aluminium OS）。该系统名称源于谷歌设备常用的铝材质，并定位于高端市场，预计2026年正式发布。谷歌硬件主管在2025年高通峰会确认，将与高通合作打造面向PC市场的统一AI系统，整合Gemini等AI技术。 铝系统将覆盖笔记本、平板等多种形态，分为不同价格层级，与主打平价市场的Chromebook形成差异。

内盘基本金属全线上涨，沪铜涨1.78%。沪铝涨0.86%。沪铅涨0.53%。沪镍涨2.79%。碳酸锂主连涨5.16%。多晶硅主连涨1.2%。黑色系多飘红，铁矿涨0.39%，不锈钢涨1.7%。截至11:39分，LME金属多飘红，伦铜涨0.68%。伦铝涨0.39%，伦铅跌0.33%。伦镍涨1.36%。COMEX黄金涨0.76%，盘中刷新历史新高至4424.2美元/盎司；COMEX白银涨2.45%，盘中刷新历史新高至69.36美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.24%，沪银主连涨6.03%，盘中刷新历史新高至16237元/千克。此外，截至午间收盘，铂钯主连期货涨停。美元指数跌0.1%。报98.64。两油期货均上涨，截至11:39分，美油涨0.73%，布油涨0.75%。

【铝快讯-11月铝土矿进口情况】据中国海关总署，2025年11月中国进口铝土矿1511万吨，环比增加9.76%，同比增加22.50%。2025年1-11月，中国累计进口铝土矿1.87亿吨，同比增加29.61%。 2025年11月中国进口几内亚铝土矿1070.70万吨，环比增加19.00%，同比增加34.08%。2025年1-11月，中国累计进口几内亚铝土矿1.38亿吨，同比增加38.25%。（海关编码：26060000）

【SMM铝快讯】矿石价格：截至12月22日，SMM进口铝土矿指数报71.02美元/吨，较前一交易日下单下跌0.41美元/吨。当前市场核心压力来自需求端，氧化铝厂利润不佳，对原料压价意愿强烈，导致成交价格重心不断下移。同时，供应端的澳大利亚矿石因雨季影响发运量有所减少，其在现货市场的流通占比降低，指数价格较前期小幅下滑；SMM几内亚FOB均价报45.5美元/吨，较上一交易日持平；SMM几内亚铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报69美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报60美元/吨，与上一交易日持平；马来西亚铝土矿CIF均价报50.5美元/吨，与上一交易日持平/吨，马来西亚铝土矿CIF（水洗）均价报63美元/吨，与上一交易日持平/吨；加纳铝土矿CIF价格报81.5美元/吨，与上一交易日持平。

【SMM分析：2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降30%】2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为5317实物吨，环比下降30%，同比下降92%，其中从刚果金进口量约为4100实物吨，环比下降35%，同比下降90%。2025年11月中国钴湿法冶炼中间品进口均价为10161美元/实物吨，环比上涨12.13%。2025年1-11月中国累计进口308,988实物吨，累计同比下降46.29%。根据最新的刚果金出口进度，除部分试点企业最快在2025年12月底到2026年1月初有望实现出口外，其余企业大概率要到2026年1月以后才能出口，考虑到刚果金到中国接近3个月的运输周期，预计在2026年3月前，中国的钴中间品进口量将长期处于偏低水平。