国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年4月末，我国外汇储备规模为32008亿美元，较3月末下降448亿美元，降幅为1.38%。 2024年4月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 此外 ， 央行数据显示，中国4月末黄金储备7280万盎司，3月末为7274万盎司，为连续第18个月增持黄金储备。 推荐阅读： 》3月外储微升 央行连续17个月出手增持黄金 专家热议黄金2500美元价位 》2月外汇储备环比上升0.2% 央行黄金储备“十六连增” 》1月外汇储备环比下降0.58% 央行黄金储备“十五连增” 》12月外汇储备环比上升2.1% 央行黄金储备“十四连增” 》黄金储备“14连增”！今年继续看涨？

受益于金价近日持续反弹，港股黄金股多数上涨。截至发稿，大唐潼金(00340.HK)、潼关黄金(00340.HK)、山东黄金(01787.HK)、招金矿业(01818.HK)、紫金矿业(02899.HK)分别上涨13.64%、7.84%、2.29%、0.97%、0.93%。 注：黄金股的表现 消息方面，COMEX黄金期货在节前大跌2.56%，该品种在随后的几个交易日持续回暖。值得关注的是，金价从5月1日最低价的2285.2美元升至如今2331美元上方，期间累计反弹45.8美元。 注：COMEX黄金期货的走势 为何金价在近日出现反弹？ 金价反弹或许以下几个原因有关。首先是美国非农就业数据低于预期：4月份的非农就业人口增长为17.5万人，低于市场预期的24.3万人。这表明美国劳动力市场增长放缓，可能对经济增长产生不利影响。 其次是美国失业率上升：4月失业率小幅上升至3.9%，与预期的3.8%相比有所上升，这可能表明就业市场存在一定的压力。 随后是美联储降息预期：由于上述经济数据的表现，市场对美联储降息的预期重新升温。降息通常会导致实际利率下降，减少持有美元资产的吸引力，从而增加黄金的吸引力。 最后是美联储立场变化：5月FOMC会议维持利率不变，但会议声明中提及通胀目标进展停滞，暗示未来可能推迟降息。同时，美联储主席在新闻发布会上保持谨慎中性的立场，对降息持开放态度，这增加了市场对未来货币政策宽松的预期。 中东冲突或有所缓解令避险情绪降温 近日较为关注的中东冲突有所缓解，或令市场避险情绪降温，包括金价走势受到一定程度影响。 根据以色列媒体消息，当地时间6日晚间，以色列总理内塔尼亚胡与以战时内阁成员举行电话会议，就巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）对停火协议的最新回应进行磋商。以媒报道称，以色列战时内阁在进行会议磋商之后，一致决定继续对拉法采取军事行动，以向哈马斯施加军事压力，推动实现以色列被扣押人员释放等相关目标。 以方认为，尽管哈马斯所谓同意的协议草案远未满足以色列的要求，以色列仍将派遣代表团参与相关停火谈判。 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动政治局成员伊扎特·里什克也在6日表示，以色列对巴勒斯坦加沙地带最南端城市拉法采取军事行动会使当下的停火谈判陷入危险。一名哈马斯消息人士6日表示，以色列威胁扩大在拉法的行动，将对停火谈判产生负面影响，可能使哈马斯停止参与相关工作。他说，以方威胁攻打拉法不会改变哈马斯在谈判中的立场，也不会使哈马斯做出更多让步。 黄金后续价格怎么看？ 尽管避险情绪降温或影响金价走势，但是市场对黄金的长期需求依然存在，特别是在全球经济不确定性和货币政策变动的背景下，黄金作为传统的避险资产，其价值和吸引力仍然受到投资者的关注。 正如花旗银行商品研究部门的北美区主管Aakash Doshi此前表示，央行购买者可能对高金价不太敏感。他指出，珠宝加工通常占黄金市场需求的约50%，其余需求来自投资、央行和工业用途。 Doshi表示，央行一直在购买更多的黄金，现在每年消费超过1,000吨，“这代表了市场上供给的减少。从矿产生产的角度来看，这相当于年度矿产生产的28%。” 国投证券也认为，目前仍处在美联储降息前期，央行购金持续且国内黄金需求强劲，市场对货币信用体系担忧持续，2024美国大选年避险情绪预计还维持高位，持续看好黄金再创新高。

近日，世界黄金协会的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度，全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长3%，至1238吨，是自2016年以来最强劲的一季度需求表现。而不含场外交易的一季度全球黄金需求总量则较2023年同期下降5%，至1102吨。 来自场外交易市场稳健的投资需求、全球央行的持续购金以及亚洲买家日益高涨的需求，共同推动一季度黄金均价创下历史新高，达到2070美元/盎司。这一价格较去年同期高出10%，环比上涨5%。 全球央行继续保持较强的购金态势，一季度，全球官方黄金储备增加290吨。在市场波动和风险走高的情况下，全球央行持续大量购入黄金，凸显了黄金在国际储备投资组合中的重要作用。 在投资需求方面，全球金条和金币投资同比增长3%，至312.3吨，与2023年四季度312.9吨的水平基本持平。全球黄金ETF继续流出，总持仓减少114吨，流出主要来自北美洲和欧洲地区的基金，但其中一小部分流出量被亚洲地区基金的流入量所抵消。 尽管金价屡创新高，但全球金饰需求总体仍保持韧性，同比仅下降2%，至479吨。亚洲金饰需求的上涨抵消了欧洲和北美洲需求的下降。 此外，在电子行业人工智能热潮的推动下，全球科技用金需求同比增长10%，至79吨。 黄金供应方面，金矿产量同比增长4%，至893吨，创一季度新高。另外，一些投资者趁金价上涨获利了结，一季度，回收黄金总量也创下自2020年三季度以来的季度新高，同比增长12%，至351吨。 世界黄金协会市场分析师Louise Street说，3月份以来，尽管面临着美元走强和利率长期高企的传统阻力，金价仍攀升至历史新高。近期，金价飙升的背后存在多种因素，首先是地缘政治风险加剧，叠加宏观经济不确定性持续存在，合力推高了投资者对黄金的避险需求。其次，全球央行持续购金、强劲的场外投资以及金融衍生市场净买入的增加，也都构成了金价上涨的原因。根据黄金近期的表现，2024年，黄金的回报率可能会比我们年初时的预期要高得多。如果价格在未来几个月趋于平稳，一些价格敏感型买家可能会重新入场，而投资者在等待降息和选举结果明朗的同时，也会继续将黄金视为良好的避险资产。 展望未来几个季度，国内黄金零售投资需求仍将维持健康水平。为支持经济、扩大内需和提振信心，国内稳健的货币政策或令利率进一步下降，在本地机会成本下滑的背景下，黄金的吸引力有望增加。随着全球央行破纪录的购金步伐持续受到关注，零售投资者对黄金的兴趣也将可能持续高涨。此外，房地产市场的疲软、人民币汇率的潜在波动以及全球地缘政治紧张局势加剧的可能性，或也将利于黄金零售投资需求的增长。

根据世界黄金协会(World gold Council)的最新数据，各国央行需求继续改变黄金市场，3月份官方部门购买量净增加16吨。 更新的月度购买数据是在世界黄金协会发布第一季度黄金需求趋势报告不到一周后发布的。报告显示，各国央行在第一季度购买了290吨黄金，是有记录以来开局最强劲的一年。 参与黄金行动的不仅仅是各国央行。世界黄金协会指出，阿塞拜疆共和国国家石油基金每年购买3吨黄金。WGC研究主管Juan Carlos Artigas上周在接受采访时表示，尽管主权财富基金的需求相对较低，但它代表了官方需求的新来源。 阿蒂加斯表示，“政府、中央银行和官方机构购买黄金不仅仅是为了货币目的。这与我们过去10年看到的趋势是一致的。事实证明，黄金是一种非常强大的多元化工具，这是各国央行把我们作为持有黄金的理由之一的关键原因。” 阿蒂加斯指出，主权财富基金不必像央行向国际货币基金组织报告的那样，报告其黄金持有量。与此同时，央行本身也没有义务报告其黄金持有量。 虽然各国央行对金价不像消费者那样敏感，但阿蒂加斯说，创纪录的金价可能会影响今年的黄金购买量。不过，他补充称，目前还没有迹象表明央行的胃口已经得到满足。 阿蒂加斯表示，“当唯一的储备货币是美元时，这有时会给一些贸易伙伴带来限制。当你有外汇储备时，比如黄金，它没有任何交易对手风险，这可以提供一种信任感。持有一些黄金对这些国家非常有利。” 最新数据显示，尽管一亚洲大国连续17个月大举购买黄金，但购买量略有放缓。去年，该国主导了黄金市场，在央行购买方面处于领先地位；然而，土耳其是3月份最大的黄金买家，其储备增加了14吨。 今年3月，该亚洲大国购买了5吨黄金，印度央行也增加了5吨官方黄金储备。 与此同时，哈萨克斯坦与新加坡金融管理局一起增加了4吨黄金储备。世界黄金协会市场分析师Krishan Gopaul在月度报告中指出，新加坡金管局是唯一一家在发达市场增加黄金储备的央行。 他表示:“购买势头将持续到2024年，新兴市场银行将成为购买和销售的主要推动力。” 俄罗斯央行3月份购买了3吨黄金。捷克共和国和吉尔吉斯共和国的储备分别增加了1吨。 在各国央行抛售黄金的情况下，乌兹别克斯坦的黄金储备减少了11吨。然而，Gopaul在之前的报告中指出，乌兹别克斯坦的储备可能相当不稳定，因为它从国内购买黄金。 泰国是3月份的另一个主要卖家，其黄金储备减少了10吨。然而，这可能是会计变化的结果，而不是重大抛售的结果。 “这涉及到只报告纯度至少为995/ 1000的黄金的调整。这并不影响作为净外国资产持有的黄金数量，并在BOT的财务报表中报告，”报告称。 最后，约旦中央银行在3月份出售了4吨黄金。

据中国黄金协会最新统计数据显示：一季度，国内原料黄金产量为85.959吨，与2023年同期相比增产0.987吨，同比增长1.16%，其中，黄金矿产金完成60.191吨，有色副产金完成25.768吨。另外，2024年一季度进口原料产金53.225吨，同比增长78.00%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金139.184吨，同比增长21.16%。 一季度，黄金价格强势上涨为黄金企业带来了新的发展机遇。在金价快速上涨生产经营成本保持相对稳定的情况下，企业盈利空间增加，金矿企业开展地质勘探和基建技改意愿加强，企业可以进一步降低入选品位，最大限度利用金矿资源，黄金产量进一步增长。黄金价格上涨还促使冶炼企业加大进口黄金原料采购力度，进口原料产金大幅增加。大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量32.011吨，占全国的比重为53.18%。紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业境外矿山实现矿产金产量16.339吨，同比增长13.50%。 一季度，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。其中，黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.660吨，同比增长3.09%。一季度，高金价对黄金消费影响出现两极分化。快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者观望情绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制，黄金首饰零售商销售压力增加。金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。相比之下，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。 一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边1.53万吨（单边0.76万吨），同比增长32.29%，成交额双边7.49万亿元（单边3.74万亿元），同比增长54.73%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边2.90万吨（单边1.45万吨），同比增长14.89%，成交额双边12.53万亿元（单边6.26万亿元），同比增长33.98%。3月份以来，黄金价格快速上涨，交易量环比大幅上升。为此，交易所采取了一定的市场风险控制措施。上海黄金交易所发布通知，提高黄金延期合约交易保证金比例及涨跌幅度限制，上海期货交易所则对黄金期货品种实施交易限额，并上调黄金期货主力合约手续费。一季度，受金价上涨提振，国内黄金ETF持有量上升至66.96吨，较2023年底61.47吨增长5.49吨，同比增长8.93%。 一季度，全球主要经济体继续实行宽松的货币政策，美国经济数据不及预期，地缘政治冲突升级，各国央行持续增持黄金，黄金价格强势上涨，屡破历史新高。3月末，伦敦现货黄金定盘价为2214.35美元/盎司，较年初2074.90美元/盎司上涨6.72%，季度均价2069.80美元/盎司，较上一年同期1889.92美元/盎司上涨9.52%。上海黄金交易所Au9999黄金3月末收盘价527.54元/克，较年初开盘价上涨9.72%，一季度加权平均价格为487.11元/克，较上一年同期上涨16.02%。 一季度，我国累计增持黄金27.06吨，截至3月末，我国黄金储备为2262.47吨。2022年11月—2024年3月，我国连续17个月增持黄金。

一段时间以来，黄金市场火热，但不同渠道的金价差异很大，黄金实物也五花八门。那么，买卖黄金有什么讲究？记者梳理部分消费者关心的话题发现，有些误区需要澄清。 “金价”高低到底怎么看？ “金价涨到700多元/克！”这是近期不少网帖的标题，但有误导之嫌。事实上，“700多元/克”是指一些大品牌金店首饰金的零售端价格；而日常与国际市场相对应的，是国内场内交易所的价格。目前，国内比较认可的基准价格是上海黄金交易所的“上海金”基准价。以4月30日为例，上海黄金交易所官网公示“上海金”早盘价是548.23元/克。 左：4月30日，上海黄金交易所官网公布的“上海金”价格；右：某品牌金店公布的金价。 个人消费者购买黄金的渠道以银行和金店为主。国内银行、金店的黄金产品原料多从上海黄金交易所买入。因此，金店和银行的黄金制品价格大多以上海黄金交易所“上海金”价格为基础，再加上相应的成本及溢价，最终形成零售价格。 而金店里的“今日金价”仅指该店铺售卖的黄金制品价格，至于是否展示“上海金”价格，不同金店可自行决定。消费者购金时应注意查看“上海金”与零售价的差异。 由于品牌和工艺不同，黄金制品在不同渠道售卖的价格差异比较大，在不包含工费的前提下，金店金价与“上海金”的差价最大可达到200元/克左右。 万足金比千足金更纯、更贵？ “万足金比千足金纯度更高、价格更贵”的说法在市场上很流行，许多消费者买金时都会询问到底是什么成色。有些消费者觉得，千足金的纯度为99.9%，万足金的纯度为99.99%，似乎万足金成色更足。实际上，国家标准GB11887-2012《首饰贵金属纯度的规定及命名方法》已取消了“千足金”等叫法，从2016年5月4日起，即使是纯度99.9%的金饰，也只能标注为“足金”，而不能叫“千足金”了，这也是为什么消费者在市场上买到的金饰品钢印为“足金”的原因。 其实，消费者买金饰品时只需留意品牌和“足金”钢印即可。根据GB11887 第1号修改单和首饰行业实际形成的规则，企业如果有相应的企业标准，可以将钢印标注为“足金 999”或者“足金 9999”等，具体以企业标准的描述为准，以此来标识高于国家标准的黄金首饰。 至于金条，也要看钢印。Au99.99、Au999.9和Au9999代表的纯度都是99.99%，只是标识不同。例如，工商银行Au999.9“如意金”和中国黄金Au9999“薄片投资金条”的纯度是一样的。 需要注意的是，在黄金回收时，足金、千足金、万足金没有价格上的差异。记者咨询了工商银行、周大福等渠道，只要纯度在99%及以上都可以回收，且回收价是一样的，万足金的回收价并不比千足金或足金更高。 中国黄金Au9999“薄片投资金条”、工商银行Au999.9“如意金”和周大福Au999.9龙年投资金条。 香港金饰比内地金饰纯度更高？ “香港金饰比内地金饰纯度更高”的说法在网上也很有热度，但同样经不起推敲。 业内人士表示，境外的金锭黄金含量与境内略有差异。比如，香港市场的黄金大都来源于伦敦，而伦敦金属交易所金锭金含量一般以99.95%为主。 但正如前文所述，按照国家标准，纯度为99%及以上的黄金都可标识为“足金”，所以没必要纠结黄金的纯度到底是99.91%还是99.95%，消费者购买金制品的金含量是多少，还是要看钢印标识。 网上买金更便宜？ 在销售渠道上，很多消费者选择网上买金，因为根据部分商家宣传，同样纯度的金制品在线上店铺的价格比实体店便宜。不过，也有不少消费者投诉称，在电商平台买到了纯度、克重不足的金制品。 业内人士指出，要警惕定价过低的金制品。由于原料金价格相对透明，所以价格是买金时重要的参考指标，大幅低于基准金价的金制品要慎重；即使网上金制品的标价略高于基准金价，也不一定是足金。金包银、金包锡等都是常见的造假手段。随着黄金被追捧，造假手段也不断升级，不法分子会在金制品中掺入铼、铱、铝、钨等金属冒充足金。 正因为此，消费者买金时一定要选择正规渠道，避免在电商平台的小金店里买金。在正规金店选购金饰品时，也应做好重量复测，以免短斤缺两；还要注意核查权威检验机构的检验证明或合格编号，保留好收据和发票。 消费者投诉在电商平台买到的纯度、克重不足的金制品。左上：掉漆；右上：钢印不符合规定；左下：烧熔后疑似为金包银制品；右下：烧熔后疑似为金包锡制品。 （来源：上海辟谣平台）

据Mining.com网站报道，去年底新西兰总理选举后，新政府加快基础设施和矿业项目审批，将许可时间从2年缩短为6个月。 此举将刺激新西兰新一轮采金热，历史上该国曾生产了4000万盎司黄金，热度高于加利福尼亚州。 随着金价创历史新高，勘探者已经视新西兰为全球下一个现代采矿目标国，该国金矿品位特别高。 加快审批法案于3月份实施，为快速建设资源开发项目所需的基础设施提供了便利。 新西兰资源部长沙恩·琼斯（Shane Jones）表示，“任何人都不应该低估我们政府发展采矿业的决心”。 这位部长指出，新西兰矿产资源非常丰富，从南到北都有分布，是“财富的源泉”。 据报道，最近在奥塔哥省中部的本迪戈（Bendigo）金矿田取得重大发现，4个矿床金资源量合计290万盎司，价值95亿美元。 “这项法规将极大地推动矿业发展”，琼斯在国会表示。“新西兰欢迎企业投资……这项法案为矿业打开了大门”。 鲁亚黄金公司（ RUA GOLD ）IPO 2月份，里夫顿金田公司（ Reefton Goldfields Inc. ）反向收购首铀资源公司（ First Uranium Resources Ltd ）而成立鲁亚黄金公司，这是一家资金雄厚的金矿勘探公司，在南岛和北岛都有潜力很大的项目。 该公司管理团队实力雄厚，包括总裁奥利弗·伦诺克斯·金（ Oliver Lennox King ），他是弗朗蒂尔黄金公司（ Fronteer Gold ）和洛克斯黄金公司（ Roxgold ）的前总裁，后者2021年以12亿加元的价格卖给了弗图纳（ Fortuna ）公司。 首席执行官罗伯特·埃克福德（ Robert Eckford ）是艾瑞斯矿业公司（ Aris Mining ）的共同创始人，该公司4年前还是市值只有500万加元的壳企业，目前市值已经超过7亿加元，并有多个在产矿山和项目。 首席运行官西蒙·亨德森（ Simon Henderson ）是一名新西兰地质学家，有50年的高成功率勘探经历。 格拉摩根（ Glamorgan ） 北岛浅成热液火山矿床分布广泛，鲁亚黄金公司在豪拉基（ Hauraki ）金矿田拥有格拉摩根矿权地。该矿权地邻近大洋黄金公司（ Oceanagold ）的瓦雷基劳邦加（ Wharekirauponga，WKP ）项目，其推定资源量为100万盎司，金品位15.9克/吨。 2023年11月份开始了一项勘探计划，发现了一个蚀变带，12月份进行的岩石采样分析显示品位高达93克/吨。 “格拉摩根具备传统浅成热液金银矿床的特征”，埃克福德称。“ 重要的是其品位高，我们的地质师在此地已经工作20年，但其勘探程度仍然不足”。 大洋黄金公司认为，WKP未来可能成为资源量达1000万盎司的超大型金矿，怀希（ Waihi ）金矿已经产金1000万盎司。因此，整个地区矿产资源潜力特别大。” 里夫顿金矿田 在南岛，鲁亚黄金公司在里夫顿金矿田持有6个重要项目，全部为完全控股。 里夫顿为典型的造山带型金矿，品位高、受构造控制，与柯克兰湖（ Kirkland Lake ）公司在澳大利亚的福斯特维尔（ Fosterville ）金矿床类似。 “我们矿权地所在的南岛自从1950年代以来已经生产黄金200多万盎司，品位高达25克/吨”，埃克福德称。 “我们在讨论高品位。我们现在获得的机会是在开采深度平均只有150米的老矿山验证矿体延伸情况”，他说。 “我们相信深部有潜力的原因是对比邻近的矿床布莱克沃特（ Blackwater ），该矿床位于我们南面大约10公里，成矿特征类似，他们重启了曾经产金74万盎司、品位12克/吨的老矿山，并且持续向下钻探，一直到1500米深处还有矿化。” 钻探从老矿山下面开始，目前布莱克沃特矿床推测资源量为70万盎司，金品位23克/吨。 埃克福德指出，鲁亚的矿权面积一开始就很大。有利的宏观因素，加上当地社区支持发展采矿业，使其前景光明，他补充说。 “你不会因为想在这里开矿而遭受任何社区抵制，因为过去100年来当地经济发展依赖采矿业”。

花旗银行商品研究部门的北美区主管Aakash Doshi在接受媒体采访时表示，央行购买者可能对高金价不太敏感。他指出，珠宝加工通常占黄金市场需求的约50%，其余需求来自投资、央行和工业用途。 Doshi说：“历史上，黄金市场的需求主要受到珠宝需求的推动和引领。黄金珠宝消费量可能占到市场的50%到55%。过去的10到15年中，这一情况开始发生变化。从大萧条前的40年和尼克松时代的经济动荡开始，央行一直是黄金的净卖方，为市场提供净供应。而在大萧条之后，你看到央行开始成为净买家。” Doshi表示，央行一直在购买更多的黄金，现在每年消费超过1,000吨，“这代表了市场上供给的减少。从矿产生产的角度来看，这相当于年度矿产生产的28%。” 在过去，较高的金属价格往往导致珠宝商减少需求。但是，央行对价格的敏感度较低。Doshi表示，央行的购买更具“战略性”，可能是“最不受价格影响的购买者之一。” 在一份研究报告中，Doshi预测黄金可能在2025年达到每盎司3,000美元。他将这一潜在涨势归因于强劲的投资者需求，尤其是自疫情爆发以来，实物黄金销量显著增加。他还指出，新兴市场央行的购买创下了历史新高，这是推动黄金价格上升的一个因素。 尽管自2月以来，黄金价格上涨了20%，Doshi强调，这并非由典型因素如美元走弱或利率下降驱动的。他认为，黄金的看涨前景主要是由于强劲的实物需求和对金融宏观因素的预期。央行的购买不仅为黄金设定了更高的价格底线，还稳定了其波动性。 Doshi强调了另类需求增长的重要性，这与疫情以来全球债务水平的膨胀有关。他认为，黄金历史上的每盎司1,000美元的价格上限可能已经转变为每盎司1,900至2,000美元的支撑基础，这意味着黄金持续保持较高价格的潜力。尽管可能采取更为鹰派的货币政策立场，Doshi仍认为，风险回报比倾向于较高的黄金价格，尤其是在潜在的美国经济衰退背景下，这可能在未来六到十二个月内将黄金推向每盎司3,000美元的水平。

在地缘政治危机频发的背景下，金价从3月开始一路狂飙，连续创下历史新高。据世界黄金协会最新报告，这一历史性暴涨主要得益于新兴市场央行的持续购买和散户投资的增长，即便西方投资者仍然持观望态度。 4月30日，世界黄金协会公布《2024年第一季度黄金需求》报告指出，由于黄金ETF持续流出，第一季度黄金需求（不包括场外交易需求）同比下滑5%至1102吨。 但若包括场外交易，一季度黄金总需求同比增长3%至1238吨，这是自2016年以来最强劲的第一季度。 由于新兴市场央行大举买入，一季度全球央行购买黄金的步伐没有放缓 ，官方持有量净增加了290吨。金条和金币需求量与上一季度持平，为312吨，同比增长3%。 此外， 一季度全球黄金ETF持有量减少114吨。欧洲和北美均出现季度资金流出，亚洲上市产品的资金流入略有抵消 。 美国上市基金在本季度末出现积极转变。 展望未来，世界黄金协会指出， 金条和金币的需求预计将保持强劲 ，特别是中国，其今年第一季度的需求是2017年以来最强的。印度的金条和金币需求预计将高于去年，这主要得益于坚实的经济增长。 尽管央行的黄金购买量几乎达到了新记录，并且超过了分析师们最初较为保守预测，然而， 世界黄金协会对未来的黄金市场持谨慎态度。 世界黄金协会指出，虽然央行净购买黄金的长期趋势已经建立，但在最近黄金价格急剧上涨之后，一些央行可能会选择暂时观望。 3月份央行的黄金购买量有所放缓，这可能表明一些央行对在当前价格水平上增加黄金持有量持谨慎态度。 世界黄金协会还提到， 尽管黄金ETF需求在欧洲尤其疲软，一旦央行开启降息，从黄金撤出的资金很可能会重新流入。美国投资者可能需要等待更明确的降息信号才大举回归。 随着欧洲央行降息的临近，黄金ETF领域的上行潜力仍然存在，因为从黄金转向正收益债券的趋势可能会随着降息而结束。 北美黄金ETF投资者可能需要更长时间的等待：经济软着陆的观点越来越受欢迎，这表明利率将保持相当高。但美国经济的强劲仍然有些表面化，这得益于利率政策的长期和可变的滞后效应，其全部影响可能要到今年晚些时候才会显现。 世界黄金协会指出，中国的资金继续稳定流入黄金市场，截至4月19日的四周内净流入了29吨，相比之下，欧洲净流出了36吨，而美国的流动保持中性。 供应方面，世界黄金协会预计，金矿供应将打破2018年以来的最高纪录，这主要得益于加拿大、中国和加纳的供应扩张和增长。分析师预计，只要价格保持高位，矿商们就有动力继续强劲的生产计划。