据外电2月21日消息，高盛(Goldman Sachs)分析师表示，美联储潜在降息将给金属价格带来提振，预计铜和黄金所受的直接影响最大。 高盛在2月20日的一份报告中说：“美联储推动的美国两年期国债利率下滑100个基点，对金属价格的直接提振最大，尤其是铜(6%)，其次是黄金(3%)，然后是石油(3%)。” 然而，该投行表示，由于季节性库存周期和天气等微观因素影响超过降息，预计天然气和农业大宗商品价格不会受到显著影响。 高盛表示，“理论上讲，降息对大宗商品需求和供应都会有积极影响，令其对价格的总体影响模糊不清。” “在实践中，我们发现，需求对价格的提振占主导地位。” 受访多数经济学家预计，美联储将在6月下调联邦基金利率。他们还表示，更大的风险是，首次降息将晚于预期。

据Mining.com网站报道，金罗斯黄金公司（Kinross Gold）在加拿大安大略省的大熊（Great Bear）项目推测资源量较一年前增长了45%。 目前，大熊项目推测矿石资源量（露天矿坑和地下开采）为2270万吨，品位4.5克/吨，即含金量为330万盎司。 此前估算的推测矿石资源量为2000万吨，金品位3.5克/吨，即含金量为230万盎司。探明和推定矿石资源量为3300万吨，金品位2.7克/吨，即含金量为280万盎司。 公司计划今年晚些时候完成初步经济评价。 “大熊项目继续超出预期，我们很高兴能够新增100多万盎司的高品位地下资源量”，金罗斯首席执行官保罗·罗林森（Paul Rollinson）在新闻发布会上称。“我们不断扩大深部资源，更加确信大熊项目将成为一个大型、长寿命和高品位采矿综合体”。 分析师也同样认可该项目的增长潜力，加拿大蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）认为该项目生产周期要比目前估算的长。 “虽然金罗斯管理层一直认为大熊项目可日开采1万吨，但通过找到高品位矿体和降低开发运营成本，该项目具备延长开采年限和提高经济效益的潜力”，矿业分析师杰基·普日比洛夫斯基（Jackie Przybylowski）在投资提示中称。 地下开采资源量品位从3.6克/吨上升至4.5克/吨。LP矿段品位上升明显，附近的亨基（Hinge）和林勃（Limb）矿段也出现上升。钻探见高品位矿体表明这些矿段可能延伸更深，有可能提高LP矿段产出。 金罗斯公司将推进该项目勘探，现场基础设施计划进展顺利。 公司大选在今年下半年开始地面建设工程，这将取决于许可申请进展，并将在2025年中开始地下斜井建设。 金罗斯最近提交了一份初步项目说明，启动了环境影响评估工作，公司将很快提交详细的项目说明，并在2025年初发布环境影响报告。 该项目位于雷湾市东北500公里，红湖东南25公里。2022年2月份，金罗斯公司通过18亿加元现金和股票并购大熊资源公司（Great Bear Resources）而获得该项目。

2023年阿联酋的非石油对外贸易额达到了创纪录的3.5万亿迪拉姆（9530亿美元），较前一年的2.2万亿迪拉姆增长了约60%。 阿联酋外贸国务部长Thani Al-Zeyoudi 指出，该国去年的非石油对外贸易包括2.6万亿迪拉姆的商品贸易和9000亿迪拉姆的服务贸易，其中商品和服务出口额首次突破了了1万亿迪拉姆大关。 去年阿联酋 非石油商品出口额 达4410迪拉姆，同比增长16.7%，占商品贸易的比重也从2019年的14.1%提升至17.1%。黄金、铝、石油、香烟、珠宝、铜线和乙烯聚合物是该国最主要的出口商品。 同时，阿联酋 非石油进口额 飙升至1.4万亿迪拉姆，同比增长14.2% ； 转口贸易 增长近7% ，达到6900亿迪拉姆。 十大贸易伙伴 中国继续保持阿联酋第一大贸易伙伴地位，其次是印度、美国、沙特和土耳其，再次是伊拉克、瑞士、中国香港、日本和阿曼苏丹国。 阿联酋总理、迪拜酋长heikh Mohammed bin Rashid Al-Maktoum周日表示，去年阿联酋与其前十大合作伙伴的非石油贸易大幅增长了26%，其中与土耳其的贸易额增长了103.7%，占总额的5.1%。 此前，两国曾于2023年3月签署了《全面经济伙伴关系协定》（CEPA）并且于9月开始执行。 其次是中国香港，双边贸易额增长了47.9%，目前在阿联酋十大贸易伙伴中排名第八。此外还有美国（增长20.1%）、中国（增长4.2%）、印度（增长3.9%）等国家。

四川黄金发布2023年年度业绩快报：报告期内，公司紧紧围绕2023年初制定的经营管理目标，通过合理安排生产计划，加强管控，强化责任分工，各项生产经营工作取得了良好成果。公司实现营业总收入62,899.03万元，较上年同期增长33.13%，扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润20,296.46万元，较上年同期增长46.35%。公司2023年实现归母净利润2.1亿元，同比上涨5.92%；基本每股收益0.5133元/股。 对于营业总收入和扣除非经常性损益后的归属上市公司股东的净利润变动的原因，四川黄金公告称：主要系本期黄金价格上涨及金精矿、合质金销量增加所致。 四川黄金2023年三季报显示：前三季度，公司实现营业收入498,886,085.12元，同比增长41.57%；归属于上市公司股东的净利润157,134,973.22元，同比下降2.11%。第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润64,505,461.10元，同比增长61.26%。 国联证券点评其三季报的研报指出：公司主要产品受益黄金价格上涨。公司主要从事金矿的采选及销售，主要产品是合质金与金精矿。金价上涨叠加金精矿销量增加，同时新增合质金销售，前三季度营收同比实现大幅增加。部分费用支出增加影响当期盈利。采剥费用增长导致营业成本结转增加。前三季度营业成本2.64亿元，同比增长45.43%。管理费用增加。前三季度管理费用0.36亿元，主要用于支付中介机构服务费以及增加员工工资，同比增长47.05%。开发支出增加。前三季度为增加黄金储量相关的地勘支出0.59亿元，同比增加90.92%；地勘和技改项目支出增加。前三季度用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金共1.85亿元，同比增长52.55%。发行募资助力公司实现快速成长。公司发行募集资金总额为42540万元，扣除发行费用后净额为39022.71万元，主要用于梭罗沟金矿矿区资源勘查项目、梭罗沟金矿2000吨/天选厂技改工程建设项目、绿色矿山建设等。项目完成后，公司黄金资源储量和产量都有望进一步增加，夯实公司成长属性。风险提示：黄金价格波动风险、单一矿山经营风险、矿山资源储备风险、矿权无法续期风险、安全与环保风险等。

很多年前，“钻石恒久远”的传说曾经让普通人对趋之若鹜，但河南人造钻石的崛起打破了这一迷思，如今似乎只剩下黄金是普罗大众保值增值的最好选择。过年期间，各大黄金首饰店爆卖的新闻不绝于耳，那么，普通人投资黄金有哪些渠道？黄金的不败神话真的能持续吗？ 从“豆豆金”到“龙黄金”，黄金热从去年延续至今年春节 不知道多少人还记得去年下半年的“豆豆金”。去年下半年，国际金价一路狂飙，国内不少精明的商家也陆续开发各类黄金产品，其中尤以“豆豆金”受欢迎。 财联社记者从业内了解到，黄金豆子是一种小型的实物黄金投资方式，通常重量只有1-5克之间，体积小。相比单价动辄数万的金条，一般人似乎购买压力不大，基本都可以买上几颗。去年下半年，各大社交媒体上非常流行这样的实物黄金“嗮图”，有些年轻人还会在年底晒出一整年积攒的黄金豆子。 对此，长期跟踪黄金走势的某券商分析师向财联社记者介绍，金豆子的纯度一般是在99.95%，不如金条的纯度，其单价往往在500元左右。但实际上，因为纯度等原因，其投资价值并不算高。 也许正是因为这样的原因，临近龙年春节，各种各种的黄金首饰又重新成为普通人的心头好，尤其是契合生肖属性的众多龙黄金饰品，比如雕刻精美的龙手链、小金龙手镯等。随便打开小红书等各种社交平台，年轻人发布佩戴有龙图像的黄金首饰照片屡见不鲜。有网友发帖称，“年轻人开始对黄金‘血脉觉醒’”，并争相分享购买和佩戴黄金的心得。当然，这样的“龙黄金”也售价不菲。 受到黄金大热的影响，不少出售贵金属的商家也受益匪浅。今年1月11日，周大生发布的新增自营门店及门店总数简报，截至2023年12月31日，公司门店总数5106家，其中自营店331家，加盟店4775家，2023年其累计净增门店490家，超此前400家净增门店的目标。 上述分析师表示，“龙黄金”首饰由于有商家的加工，增添了不少溢价，因此艺术性强，但投资属性依然不如金条等纯黄金产品。当然，购买黄金饰品并不是单纯用于投资保值，还有诸多情感意义。但未来若想变现，大概率必须融化，会有一定折价。 各大银行也在积极布局黄金产品 黄金投资的世界里，除了周大生等传统店铺，银行也是一个颇为重要的场所。2月13日，财联社记者登陆各大银行的官网发现，不少银行在贵金属尤其是黄金投资方面均有布局。 工商银行的官网信息显示，该行有品牌贵金属出售，其产品包括大师十二生肖传世金 、筑梦中华金条、步步高升金条等产品。以筑梦中华金条为例，成色为Au999.9，金以活字印刷术为创作灵感，重现东方造字之美。网站还显示“在线即可申购”。 农行的官网信息显示，该行也有贵金属业务。其产品有“传世之宝”鼠年生肖金银条等，由中国农业银行总行监制发行。黄金的纯度为Au99.99。农业银行还给出了黄金产品的收藏和保养细节。 建设银行官网显示，该行有个人黄金积存业务。所谓个人黄金业务，是指中国建设银行为个人客户开立黄金积存账户，记录个人客户在一定时期内存入一定重量黄金的负债类业务。在中国建设银行规定的业务办理时间内，个人客户可采取定期积存或主动积存的方式从中国建设银行买入黄金积存份额存入黄金积存账户，该积存份额可选择赎回或兑换实物贵金属产品。 建行网站信息还显示，至2024年2月13日9点多，主动积存价为480.39元/克，赎回价为477.99元/克。 此外，招商银行官网也显示，该行有黄金产品在售，且多命名为“招行金”，包括金元宝、金条等。比如，招行金投资金条（金铤磨砂款），净重500克，2月13日上午售价为246,315.00元，发行地区为北京市、广东省广州市、上海市、天津市、重庆市、辽宁省沈阳市、江苏省南京市等多个区域。 对此，上述分析师表示，相比而言，普通人选择银行出售的黄金产品进行投资或许更为便捷、合理。银行出售的投资类黄金产品不但也有证书，满足条件也会进行回收。当然，各大银行出售的投资类金条等产品也会有一定溢价。 普通人的世界里只有实物黄金可以投资吗？ 过去的2023年，买房降价，买股票血亏的不少，而在去年年初从官方渠道购买黄金进行投资的消费者则“明显不亏”。从金价走势来看，2023年以来，国际黄金价格持续高位震荡，2023年平均金价达到1940.54美元/盎司，较2022年高出8%，创历史新高；2023年12月底时，一度冲上2088美元/盎司高位。即便以国内金价计算，据来自上海金交所的数据显示，2023年上海金从411元/克涨至480元/克，全年上涨16.79%。即便考虑回收时的折旧和损耗，投资者也应小有收益。 上述分析师进一步表示，目前来看普通人投资的渠道的确有限，银行存款利率不断下行，不少人对大额存单的收益不满足，投资楼市和股市都有风险，债券市场去年以来走高，但对普通人而言有一定投资门槛。贵金属之中，黄金的投资价值明显更高。去年国内、国际黄金的价格差，还一度引发香港、深圳两地“人肉搬运黄金”。当然，除了实物黄金，黄金期货、黄金ETF都有一定投资价值，但风险性明显更大，专业投资者才适合参与。 相比而言，实物黄金算是相对稳妥的选择之一。目前线下的黄金回收渠道并不少。 财联社记者注意到，中国黄金协会公布的统计数据显示，2023年，我国黄金消费1089.69吨，同比增长8.78%。此外，权威数据还显示，2023年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交额双边18.57万亿元，同比增长22.31%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交额双边47.76万亿元，同比增长55.43%。 世界黄金协会资深市场分析师Louise Street认为，除货币政策外，地缘冲突的不确定性也是驱动金价的关键因素，预计2024年这一因素将继续对黄金市场产生显著影响。 上述分析师认为，尽管目前的黄金价格不算便宜，但如果拉长时间来看，黄金的投资属性依然相当确定。2013年,“中国大妈”在海外抢购黄金时,当时的国际金价大致为1350美元/盎司，此后数年金价波动，“中国大妈”浮夸不少，但如果长期持有至2020年以后再出手，则收益并不算低。对于普通人而言，时间才能证明黄金的真实价值，但短期的波动不会小。当然，黄金产品尤其是实物黄金并不适合那些幻想“一夜暴富”、“一年翻倍”、“炒金养家发横财”的投资者。

春节期间，各地黄金市场出现“淘金”热潮，其中琳琅满目的龙年黄金饰品受到越来越多年轻消费者喜爱。淘宝1月份发布的数据显示， 龙年金饰热度同比增长超过500%，龙形吊坠搜索量同比增长超过400%。 黄金珠宝市场长时间持续的销售热度也反映在黄金股的财报上，目前已披露2023年业绩预告的上市公司中， 山东黄金、赤峰黄金和中金黄金位列黄金板块业绩预增上限榜的前三，净利同比预增上限分别达100.66%、83.99%和57.21%。 不过，也有部分黄金股出现业绩明显亏损。 西部黄金预计2023年净亏损2.5亿元-3.2亿元。 根据公告，亏损原因包括 电解金属锰销售价格下降 ；受子公司主要矿山停产的影响， 自产金产销量较上年同期减少 等。 ▌国际金价高位坚挺、多只黄金股业绩预喜背后：中金黄金、银泰黄金获机构密集调研 全年净利最高预增超八成的赤峰黄金股价高位接近腰斩 业内分析，黄金上市公司的业绩大涨或归功于去年金价刷新历史新高。尽管黄金价格在2024年初出现轻微回落，但截至当日发稿， 国际金价始终维持在2000美元以上的高位。 市场主流观点认为，2024年美联储进入降息通道，压制在黄金身上的“大山”移除，黄金今年的涨幅较为确定。不少机构猜测黄金会在今年刷出新高， 澳新银行已经将黄金今年的目标价调整至2200美元/盎司 ；道明证券策略师表示， 现货黄金可能在下个季度的一段时间内远高于2300美元的水平。 黄金价格坚挺的背景下，“黄金热”持续席卷国内市场。数据显示，尽管2023年国内金价飙升17%，但同年 中国境内金饰总需求仍达630吨，同比增长10% ；国内 金饰消费金额达2820亿元，创历史新高 。《全球黄金需求趋势报告》近日指出，一方面，中国经济的复苏、黄金对追求保值的消费者诱惑力日益增加、以及婚庆金饰需求的增长，中国市场 金饰消费持续增长 。另一方面，在金价强势、其他人民币资产表现疲软，以及 中国人民银行年内连续宣布购金 的背景下，黄金愈发受到青睐，使得 金条与金币销量保持强劲 。 金价上涨、消费恢复，推动黄金股业绩同比上升明显。具体来看，山东黄金预计2023年净利润20亿元至25亿元， 同比增长60.53%到100.66%，黄金销售价格优于上年同期水平。 公司1月26日公告，拟收购控股股东山东黄金集团全资子公司山东黄金地质矿产勘查有限公司所持山东省莱州市西岭村金矿勘探探矿权，转让价款共计103.3亿元。据国联证券分析师丁士涛等人1月28日研报，收购完成后， 山东黄金储备金资源量将增加45%。 若按2023年矿产金产量不低于39.64吨测算， 矿产金产量将增加36%。 赤峰黄金 预计2023年净利润7.6亿元-8.3亿元，同比增长68.47%到83.99% 。同时赤峰黄金称，公司2023年度实现利润同比大幅增长， 主要系2023年度黄金产量及销售价格上涨 。更早前，中金黄金预计2023年净利润与上年同期相比（追溯调整后），将增加5.9亿元到10.8亿元， 同比增长31.01%-57.21%。 另一方面，中金黄金、西部黄金、恒邦股份、银泰黄金等多家A股黄金上市公司自去年下半年以来获得机构密集调研。中金黄金2023年11月接受机构调研表示， 纱岭金矿金金属量372吨，目前四条千米竖井已全部实现落底，地表工程顺利开工，预计2025年底投产。 银泰黄金同期接受机构调研提到公司主要规划目标， 十四五末矿产金产量12吨，金资源量及储量达到240吨； 2026年末矿产金产量15吨，金资源量及储量达到300吨；2028年末矿产金产量22吨，金资源量及储量达到500吨；十五五末矿产金产量28吨，金资源量及储量达到600吨以上。 相比黄金行业的一片热闹， 二级市场黄金股的表现则“暗淡”不少 。2023年业绩预增幅度暂列第一的山东黄金自2023年4月迄今股价 累计最大跌幅28.7% ；赤峰黄金自2023年3月迄今 股价已接近腰斩，累计跌幅47.6% ；中金黄金自2023年5月 迄今累跌31.6% 。 值得一提的是，赤峰黄金曾于2019年至2020年期间股价 累计最大涨幅达575.53%。 业内分析，从上市公司业绩预告来看，黄金股在过去半年没有跑赢黄金现货并非基本面问题，而是 股票市场情绪带来的估值下行。 在金价上涨和产量提升双重驱动下，黄金上市公司业绩增长可期，未来一旦市场情绪回暖，黄金股或将迎来快速反弹。 也有分析人士认为，作为长期的战略决策，2024年我国央行分散储备资产、增加黄金储备还是会保持。同时国内金条和金币的需求将持续保持旺盛， 但金饰需求则或将因金价上涨、经济增长放缓等因素影响而面临挑战。

今日国家外汇管理局数据显示，截至今年1月末，我国外汇储备规模为32193亿美元，较2023年末稍降0.58%。专家指出，外汇储备回落主要受资产估值变化影响，整体变动不大，继续保持平稳。 业内专家还指出，开年以来我国出口边际转暖，经济运行景气度回升，为外储规模基本稳定奠定了基础。从趋势看，我国外汇储备有望继续稳定在3万亿美元高位以上。此外，中国央行已连续15个月增加黄金储备，有利于提升官方储备稳定性，增强外围风险抵御能力。 回落受资产估值变化影响 国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年1月末，我国外汇储备规模为32193亿美元，较2023年12月末下降187亿美元，降幅为0.58%。 国家外汇局管理局表示，1月受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。 “外汇储备回落主要受资产估值变化影响”，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社记者表示，上个月美元反弹，人民币等非美货币有所回落，以美元计价的资产估值有所回落；同时上个月国际金融资产价格涨跌不一影响。整体上，1月外汇储备资产规模变动不大，继续保持平稳。 民生银行首席经济学家温彬表示，2024年1月，货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨1.9%至103.3，非美元货币总体贬值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.2%；标普500股票指数上涨1.6%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模下降。 连续15个月增持黄金增强储备稳定性 “当前外部环境依然复杂严峻，成本推动型通胀压力依然存在，美联储开启降息周期时间延后，导致国家金融市场波动加剧”，温彬表示，但开年以来我国经济运行景气度有所回升，出口边际转暖，有利于国际收支平衡和外汇市场平稳运行，为外汇储备规模保持基本稳定奠定基础。 周茂华也表示，从趋势看，我国外汇储备有望继续稳定在3万亿美元高位以上。主要是我国经济呈现良好恢复态势，外贸保持韧性；同时，发达经济体逐步向降息过渡，制约美元上行空间，美元对估值影响有望减弱。 周茂华还认为，中国央行正顺应全球化发展趋势，增持黄金储备，优化和多元化官方储备资产结构，提升官方储备稳定性，增强外围风险抵御能力。 央行今日数据显示，截至2024年1月末，我国央行黄金储备报7219万盎司，环比上升32万盎司。整体来看，中国央行自2022年11月以来开启本轮黄金储备增持，至2024年1月，已实现连续15个月增加。 “美国等经济体公共债务风险持续上升，央行合理加大黄金储备有助于分散风险，增强官方储备资产稳定性，增强金融体系发展韧性”，周茂华还指出，从趋势看，各国外汇储备资产多元化趋势进程有所加快，以降低对单一货币及资产的过度依赖。同时，央行增加黄金储备，有助于提升该国在国际市场的信誉与融资能力。

国家外汇管理局统计数据显示，截至 2024 年 1 月末，我国外汇储备规模为32193 亿美元，较2023 年 12 月末下降187 亿美元，降幅为0.58% 。 2024 年 1 月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 此外 ， 中国人民银行数据显示，中国2024年1月末黄金储备报7,219万盎司，为连续15个月上升。2023年12月末我国黄金储备为7187万盎司。 推荐阅读： 》12月外汇储备环比上升2.1% 央行黄金储备“十四连增” 》黄金储备“14连增”！今年继续看涨？

从当下市场环境和特征来看，个股分化程度提升，市场风格切换频繁，在这种背景下，ETF由于行业品种丰富，交易成本低成为资产配置的最佳工具之一。 日前，由中国银河证券、朝阳永续主办，华安基金及银河期货协办的2023年度（第十八届）中国私募基金风云榜颁奖盛典在上海举办，华安基金指数投资部副总监、基金经理苏卿云在会上也指出，当前许多投资者开始将ETF作为投资配置的工具，ETF在市场波动中逐渐崭露头角。 ETF成市场投资热点 回顾过往，苏卿云认为去年是一个相对艰难的市场年份，然而，ETF在这个时期却展现出非常迅猛的发展和卓越的表现，整体来看，2023年ETF市场规模已突破2万亿，增长规模达到了4000多亿，增速超过30%。这表明，在市场剧烈波动的时候，许多投资者开始将ETF作为投资配置的工具。 从资金流入情况看，ETF是一个加速增长的趋势。苏卿云提到，相较于公募主动基金，近年来公募基金流入逐渐减少，而ETF则逆势增长，成为投资者关注的焦点。ETF的优势在于简单直接、费率低、高效，这也是投资者纷纷选择ETF的原因之一，不仅如此，私募基金也在加大ETF的布局，甚至开发相应的投资策略。 不过，ETF在帮助投资者简化投资方面起到了积极的作用，但投资者在选择ETF时仍然面临一些挑战。“买什么？怎么买？”还是投资者的痛点和难点。各基金管理人在过去几年时间内不仅要为投资者提供产品，还要提供相应策略。 苏卿云表示，在开发许多ETF相关投资策略后发现，资产配置和行业轮动为投资者热衷的两大策略。 具体来看，苏卿云介绍，行业轮动方面，该策略自2018年开始表现出色，年化收益率超过19%，相较于市场主流宽基指数，如沪深300、中证800，行业轮动策略取得了显著的超额收益。他指出，“该策略运作也相对简单，基于观察或量化模型，利用微观、中观和宏观三类指标评分，每月进行一次观察，根据评分结果判断未来一个月更看好的行业。” 资产配置策略则采用了大类资产配置模型，主要使用了Black-litterman模型对大类资产的收益进行预测。目标是更好地发挥资产配置的效果，通过控制回撤实现较为稳健的收益表现。 在资产配置中，对A股权益资产、海外权益资产、债券、商品等大类资产进行判断，并根据判断结果进行相应的配置。选择宽基的ETF作为国内股票标的，以及相关的海外ETF标的，此外，黄金和债券同样有相应的ETF可供选择。“这更突显了ETF产品形式的优势，当中几乎可以涵盖所有大类资产配置的投资。”苏卿云表示。 未来看好低波与红利两大策略 谈及今年看好的策略，苏卿云表示他将关注低波动策略与红利策略。 从市场表现来看，去年低波动策略表现极为出色，“我们使用了500行业中性低波指数和中证500作为对比。在过去19年中，几乎只有两三年，500低波的收益未能战胜中证500，其他年份都取得了明显的超额收益。因此，我们认为500低波在中证500中的胜率非常高。”通过对过去相关因子的分析，苏卿云发现500行业中性低波是在500指数中表现最优异的增强因子之一。 苏卿云还指出，低波策略还具有降低风险的效果。因此，从风险收益比的角度来看，500行业中性低波的指数收益是最高的。 第二个备受关注的策略是红利策略，红利策略选择了市场上股息率较高、分红较好、具有良好现金流的资产。“这些公司之所以能够分红，是因为它们本身是盈利的，因此基本面非常强劲。当然，它们的估值也相对较低。”苏卿云解释。 红利策略和低波策略有一些相似之处，它们并非完全是一个防御性的指数，从长远来看，无论是在下跌市场、振荡市还是牛市，它们都能取得一定的超额收益。 此外，红利策略去年表现突出的原因之一是整个市场的策略偏低。苏卿云认为，“在这种情况下，红利策略容易发挥其有效作用。然而，有一些时候它的表现并不理想，这说明市场中存在一些更强劲的主线投资主题或方向。” 除了上述两个相对细化的策略指数之外，苏卿云表示，还有一个宽基指数也值得关注，比如，上证180ETF，它的代表性非常强，占到上海市场60%的市值，占到70%的营业收入，80%的净利润和90%的分红，具有低估值高分红的特点，抗风险能力也相对较强，适合市场整体策略。 2024年黄金等大类资产可期 展望2024年，苏卿云表示，他首要关注的大类资产便是黄金，这态势源于多方面的核心因素。首先是去美元化，美元信用在逐步下降。在地缘危机爆发时，美元成为美国对欲制裁对象兑付的手段，将美元武器化，大幅削弱了美元地位。“我们预计将在去年的基础上加大对黄金的持仓。“苏卿云强调。 其次是美联储政策的变化。苏卿云表示，尽管美联储尚未正式降息，但降息的预期大概率上升，美元也将逐步走弱。在此过程中，黄金往往呈现走强的机会。另外，中期来看，风险事件频发，包括地缘政治和美国大选等，都可能产生影响。 谈及近期较火爆的跨境投资，苏卿云也表示，近年来，对于海外投资的关注度不断提升。基金公司积极部署了美国纳斯达克、日本日经225ETF，还包括法国、德国等多个国家，进行了全球范围内广泛的布局。 苏卿云也提示，去年年底和今年初，很多投资者都高度关注海外投资标的，但一些标的的溢价较高，溢价高的主要原因在于基金公司的QDII额度不足，投资者应审慎投资。