尽管金价自去年10月以来上涨约20%，达到历史高点，但高金价推动了大型交易和新矿的投资，金矿公司并不急于以对冲来锁定价格，以防市场突然转向下降。 据了解，对冲是一种帮助保证未来产出价格的做法，在从铜到天然气的各种商品生产商中很常见。但金矿行业一直回避对冲，因为在之前贵金属牛市期间，公司在交易上处于错误一方。例如，2009年，加拿大巨头巴里克黄金(GOLD.US)以超过50亿美元的成本买断了不盈利的对冲。 因此，随着现货金价于3月8日创下每盎司约2195美元的纪录高位，而且增加的利率使对冲变得比过去十年更具吸引力，大型矿商是否会转变策略成为一个问题。 然而，答案是几乎没有矿商这样做。丹佛的纽蒙特公司首席执行官汤姆·帕尔默称：“我们的政策非常明确：我们不对冲金价。” 据世界黄金协会的初步估计，由于金价攀升至新高，金矿商的综合对冲簿在2023年增长了约10%。但总体对冲量与行业曾经下的赌注相比仍然微不足道。在2000年代初，金矿行业报告的对冲总量约为3000吨。 金矿商对对冲的态度受到密切关注，因为这对全球供应有影响。此前，当矿商解除大量对冲时，有助于推动金价上涨，而重新开始对冲可能会产生相反的效果。大多数近期同意的新对冲是由贷款方强制要求的，以保证新项目的回报，通常持续一年或两年，而不是十年。 许多矿商表示，他们的股东投资于黄金，正是因为他们希望获得贵金属价格波动的敞口，但对冲会抑制这一点。 澳大利亚金矿生产商Evolution Mining的执行主席杰克·克莱恩表示：“我们看到投资者确实想要黄金的敞口……因此，我们能保持越多未对冲的敞口越好。” 尽管如此，并非所有金矿商都避免对冲。澳大利亚的Northern Star Resources和AngloGold Ashanti等公司仍有一些对冲，此外，Evolution也有一些对冲，其旨在保证西澳大利亚一个金矿扩张项目的回报。但即使金价下跌，它也不寻求增加对冲。 “我们的观点是，对金价下跌的最佳对冲是低生产成本，”克莱恩称。 金价自去年10月以来上涨约20%，达到历史高位。市场分析师表示，美国国债收益率下降和美元疲软部分解释了这一上涨。两者通常与金价走势相反，因为黄金以美元计价且不产生收入。 同时，他们还提到了持续的地缘政治担忧，一些人将黄金视为波动的避风港，以及中国对金条和珠宝的需求，且最近一些央行抢购黄金也发挥了重要作用。 当前，矿商正在利用这笔意外之财来建设和扩大矿山，以及收购竞争对手。许多公司寻求投资于同时生产铜的资产，铜是被认为对能源转型至关重要的工业金属。 分析师普遍预计，受美联储开始降息预期的支持，金价今年至少将保持高位，从而提高该金属吸引力。然而，其他人质疑涨势是否能持续，因为高价可能会抑制央行和其他买家购买更多的兴趣。 世界黄金协会的首席市场策略师约翰·里德表示，下一次检验黄金矿商是否重拾对冲需求的时机将在金价出现下行趋势时，高管们担忧如何保持盈利性时发生。 里德称：“情况在变，股东也在变。”

阿尔卡尼资源公司（Alkane Resources）在新南威尔士州的莫隆（Molong）项目凯撒（Kaiser）矿床钻探见到该项目迄今为止最高品位见矿。 最新的钻探是在凯撒推测资源量范围内，按照50米×50米的间距钻探的。 钻探在316.4米深处见矿8.6米，金品位14.8克/吨；其中在318米深处见矿3.5米，金品位31.3克/吨。 其中一个孔在320米深处见矿1米，金品位62.2克/吨。 真实厚度可能为见矿厚度的一半左右。 阿尔卡尼公司计划在4月底前更新凯撒矿床资源量，包括升级到“推定”级别。公司将依托新的矿产资源量，在莫隆项目区域内开展凯撒和博达（Boda）矿床的概略研究。 阿尔卡尼准备在2季度公布上述研究结果。 目前，凯撒矿床推测矿石资源量为2.7亿吨，金品位0.24克/吨，铜0.18%，即金含量为210万盎司，铜50万吨。 新的资源量将包括在博达资源量中，后者目前金当量为1090万盎司，品位0.58克/吨。 阿尔卡尼公司称，最近的钻探发现“博达型”与侵入体相关的热液黄铜矿胶结的高品位铜金矿化，包括在158米深处见矿14米，金当量品位1.03克/吨；在246米深处见矿162米，金当量品位2.13克/吨。 凯萨矿床新的样品分析结果来自于12000米反循环钻探和金刚钻探。 阿尔卡尼公司的核心资产仍为新南威尔士州达博市西南50公里的托明格利（Tomingley）金矿。

过去一周，国际、国内的金价已出现调整。但财联社记者注意到，从最新的情况来看，黄金大热的后续影响还在持续。 有数据显示，截至3月15日收盘，伦敦金现报收2155.625美元/盎司；在上周涨至2195.15美元/盎司的高位后，已有3个交易日出现调整。 上海黄金交易所的数据显示，Au9999现货合约在3月11日一度涨至509.99元/克，但至3月15日报收于507.12元/克。 不过，3月16日，上市公司中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（下称中国黄金）在发布的公告中指出，“针对区域旗舰店的建设情况，公司后续将逐步于重点大中型城市落地中国黄金店面”。此外，日前中国银行也发布公告，上调积存金购买下限，这意味着3月以来已经有三家银行在金价暴涨的情况不得不作出业务调整。 此外，高盛在3月15日发布最新预测也表示，继续看好黄金年内走势。高盛将2024年黄金平均价格上调至2180美元每盎司，到年底将达到每盎司2300美元。 中国银行发声 3月来3家银行紧急上调积存金下限 今日，财联社记者查询发现，中国银行已经于3月14日悄然发文，宣布了积存金业务相关调整事项。值得注意的是，这次公告并未出现在官网首页，而是发布在“金融市场”栏目下方的“公告信息”中。 在公告中，中国银行表示为落实监管要求，防范市场风险，充分保障您的资金安全，我行积存金业务自2024年3月15日起进行如下调整：积存金定投计划按约定扣款时，您应具备处于有效期内个人风险测评结果，测评结果为 C3-平衡型、C4-进取型或C5-激进型，如不满足上述要求，则本次定投扣款不执行。我行电子二类卡（含中银E卡、铁路e卡通产品）不允许用于电子渠道购买积存金，且不允许执行电子渠道签订的定投计划按约定扣款。电子渠道积存金单日交易笔数（含购买、赎回）上限为10笔。 中国银行还指出，按金额购买积存金或创建定投计划时，最小购买金额由480元调整为600元，追加金额维持200元整数倍不变；已在执行中的定投计划不受影响。按克重购买积存金或创建定投计划时，最小购买克重维持为1克不变，追加克重维持为1克整数倍不变。“请您知悉上述事项，并注意防范相关风险。如有疑问，请拨打客户服务热线95566咨询或联系网点工作人员。” 财联社记者统计发现，今年3月份，除了中行，近期还有建行、宁波银行也发公告上调积存定期积存起点金额。 3月6日，建设银行发布公告称，自2024年3月7日9:10起，建行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由500元上调至600元。调整前已设置成功的定期积存计划将继续执行，不受影响。建行后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额及限额进行调整。 3月8日，宁波银行发布公告称，由于近期国内金价波动较大，根据中国人民银行印发的《黄金积存业务管理暂行办法》，自2024年3月21日起将积存金起购金额由500元调整为600元，按重量起购克数维持1克不变。若购买金额不足600元的，交易申请将无法成功提交。 中国黄金称后续逐步在重点城市扩张店面 除了银行以外，黄金相关上市公司也有新的部署和动作。3月16日，中国黄金刊发公告，介绍中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2024年第一次临时股东大会会议议程和相关议题。 中国黄金指出，公司于2021年1月27日采用网下配售方式向询价对象公开发行人民币普通股（A股）12,600.00万股（启动回拨机制后最后发行数量1,800.00万股），于当日采用网上定价方式公开发行人民币普通股（A股）5,400万股（启动回拨机制后最终发行数量16,200.00万股），共计公开发行人民币普通股（A股）18,000.00万股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格为人民币4.99元，募集资金总额为89,820.00万元，扣除发行费用6,723.95万元，募集资金金额为83,096.05万元。 而根据中国黄金的公告，区域旗舰店建设项目位居募集资金计划的第一大用途，该项目总投资达81,568.62万元，但其建设进展不如预期。 中国黄金表示，针对区域旗舰店的建设情况，公司后续将逐步于重点大中型城市落地中国黄金店面。相关建设预计2026年3月“达到可使用状态”。 据财联社app数据显示，上周五收盘时，中国黄金大涨2.10%。而3月14日，中国黄金还出现一笔大宗交易，成交金额2168万，买方为中信建投总部，可见过去一周，黄金大热已经影响到黄金股的交易量和走势。

据外电3月15日消息，高盛周五将2024年的黄金平均价格预测从每盎司2,090美元上调至每盎司2,180美元，到年底将达到每盎司2,300美元。

据外电3月15日消息，澳新银行（ANZ Bank）周五在一份报告中称，预计年底黄金价格料升至每盎司2,300美元，此前的价格预估为每盎司2,200美元。 “虽然我们继续维持市场长期前景正面的观点，但短期内价格可能会出现回调，如果出现回调，将是建立多头头寸的机会。”

除了食物和水，黄金和白银这两种贵金属正越来越受到末日准备者(doomsday preppers)的欢迎。美国零售商好市多(COST.US)去年开始以1900美元左右的价格出售1盎司金条，几小时就卖光了。除了金条之外，好市多还在货架上增加了银币。专家表示，这些产品的目标受众可能至少包括一些会考虑购买价值6000美元的末日准备套件的人，该套件包含600罐食品。 人们对黄金和白银的兴趣反映了对社会及其未来的深切焦虑。内华达大学副教授、《美国文学与文化启示录》(Apocalypse in American Literature and Culture)的John Hay表示:“很多人更相信一场巨大的灾难即将来临，而不是美国的繁荣将会持续下去。”“有形的商品和产品比承诺和保证更让人感到安全。” 耶鲁大学教授末世文学和电影课程的高级讲师James Berger表示，事实上，对世界末日的主要担忧之一是全球经济将崩溃，从政府债券到房地产等所有传统资产都将一文不值。 当人们对银行和货币失去信心时，黄金往往会升值，就像大衰退时期那样。3月中旬，黄金4月期货涨至每盎司2188.60美元，为1974年以来的最高水平。 金融顾问和投资专家在谈论黄金时也透露出一些担忧。《投资四大支柱》(The Four Pillars of Investing)一书的作者William Bernstein基本上不把黄金视为一种严肃的投资。他指出，在过去一个世纪里，黄金价格的平均年涨幅仅为1%左右。不过，他近期在接受采访时表示，少量配置黄金是防范“经济灾难”的有效保险。 黄金、怀旧和世界末日 James Berger指出，人们对世界末日幻想的核心是怀旧。他表示，许多末日准备者“对现代生活的复杂性和模糊性深感不安”。他补充称：“黄金代表了一种传统的、前工业时代、前现代金融时代的财富和交换形式。”“黄金的简单、坚固和古老传统吸引了人们对一种已经消失的文化稳定性的渴望。” 在美国铁锈带长大的John Hay表示，他很清楚那种“繁荣的日子属于过去”的感觉。他表示：“在美国，人们非常担心经济衰退，担心未来会比现在更糟糕。”一项在2023年底进行的民意调查显示，超过70%的美国人认为美国正朝着错误的方向前进。 William Bernstein也表示：“当其他所有东西都在走下坡路时，黄金是唯一可能表现良好的东西。” 诚然，人们对世界未来的担忧并非毫无根据。由于地缘政治形势紧张、乌克兰危机长期化、巴以冲突持续及难以遏制的扩散性效应，全球地缘政治格局正在出现危机态势。另外，专家们担心，如果特朗普再次当选美国总统，他可能会试图让美国退出北约，这可能会增加全球的安全风险。 还有气候变化。哲学家兼生态学家Timothy Morton指出：“人们一直害怕世界末日，但这次的特别之处在于，地球实际上可能会回到自三叠纪以来我们从未见过的天气。”他表示，随着全球变暖的风险不断上升，“人们正紧紧抓住这些珍贵的象征”。

加利亚诺黄金公司（Galiano Gold）宣布，其与金田公司（Gold Fields）在加纳的合资矿山阿桑克（Asanko）金矿阿博雷（Abore）露天采场下面发现新的高品位矿段。 周一，该公司公告称，沿阿博雷走向长1.6公里的范围内，完成的84个孔、总进尺22470米的加密钻探结果好于预期。有些样品品位为阿桑克项目截至目前最高品位。 最主要见矿在沿走向120米的4个孔： ◎ABPC23-224孔在191米深处见矿45米，品位12.4克/吨； ◎ABPC23-226孔在199米深处见矿37米，品位10.6克/吨； ◎ABPC23-239孔在207米深处见矿54米，品位3.3克/吨； ◎ABPC23-228孔在191米深处见矿41米，品位3.3克/吨。 新发现矿段有助于加利亚诺将露天采坑下的推测资源量升级为推定级别，并评价扩大露天采坑的潜力。公司计划更新阿博雷资源量和储量，4月份钻探完成后，将宣布2024年产量和成本目标。 “该计划结果将决定阿博雷矿坑的规模和形状”，加利亚诺公司总裁和首席执行官马特·巴迪拉克（Matt Badylak）在发布会上称。“通过矿坑优化和重新设计，公司正在评估这对矿产储量和2024年矿石开采量的影响”。 产量增长一倍 根据2022年可行性研究报告，阿博雷露天采矿探明和推定矿石资源量为1280万吨，金品位1.2克/吨，即金含量为47.7万盎司；推测矿石资源量为360万吨，金品位1.2克/吨，即金含量为13.1万盎司。该报告将阿桑克矿山寿命延长8.5年，并将明年以后的年产量从去年的13.4万盎司增至25万盎司。 阿桑克金矿有4个主采坑：阿博雷、米拉达尼北（Miradani North）、恩克兰（Nkran）和埃萨塞（Esaase）。金田公司去年称正在考虑出售该矿山股份，这也是公司在加纳的最小资产。 加利亚诺正在加强钻探以确定新矿段的延伸情况。公司称，该矿段主体在阿博雷花岗岩中，热液蚀变明显，石英脉分布密集。沿走向两段和深部都未控制。 穿过阿博雷也发现更多矿化： ◎ABPC23-246孔在172米深处见矿18米，金品位8.2克/吨； ◎ABPC23-259孔在263米深处见矿24米，金品位5.4克/吨； ◎ABPC23-223孔在246米深处见矿27米，金品位4.2克/吨。 阿博雷采坑就位于矿山运输道路旁，在选矿厂以北13公里。矿床受埃桑塞剪切带控制，这条剪切带还控制着埃桑塞金矿，为北东走向阿桑克郎瓦（Asankrangwa）金矿带的一部分。 “这些显著的成效表明阿博雷具有较大的增储潜力”，公司负责勘探的副总裁加利亚诺在新闻发布会上称。 “沿走向长1600米的范围内见到高品位矿段，加上在南部发现新矿体，我们相信阿博雷会继续增长”。

金价续刷历史新高之际，一盆冷水从华尔街迎头泼来。 德意志银行Michael Hsueh分析师当地时间13日发布报告称，黄金市场的两个震荡指标—— 中国SGE溢价和现货溢价相对于公允价值的溢价指标——可能已达到顶峰，这表明黄金接下来将经历一段时间的震荡期，为投资者提供了区间交易的机会。 该机构建议了一种新的交易策略，即两个月的双向无触碰期权，将上下障碍价格分别设在2090美元/盎司和2220美元/盎司。截至发稿，现货黄金在2170美元/盎司附近交易。 黄金震荡指标见顶 根据德银的研究，黄金市场的两个重要震荡指标目前可能已经见顶。 首先是中国SGE（上海黄金交易所）溢价，它从上个月的每盎司68美元(5日均值)下降到目前的27美元，月环比也下降了27美元。 这种下降表明中国对黄金的需求可能有所减弱，从而可能导致黄金价格出现回调。 中国SGE溢价指标反映了中国市场对黄金的需求强度。溢价是指中国SGE的黄金价格与国际市场价格之间的差额。当溢价较高时，通常意味着中国买家愿意支付更高的价格来购买黄金，这通常与强劲的黄金需求相关。 其次是黄金现货相对于公允价值的溢价指标。 该指标衡量的是黄金现货价格与其模型估算的公允价值之间的差距。当现货价格高于模型估算的公允价值时，表明市场可能过热，投资者可能过于乐观。 据德银报告， 现货金价已经向上偏离模型公允价值,两者之间的差距上周末达到90分位数。 这意味着在统计上，只有10%的时间这个差距会像现在这样大。这种高溢价可能预示着市场对未来黄金价格的预期过于乐观，从而可能导致价格回落。 德银表示 ，这两个指标的见顶可能预示着黄金市场的一段震荡期，为投资者提供了区间交易的机会。 除了上述两个指标外，COMEX黄金期货未平仓合约量也处于较高位置，但德银认为这一指标对后市的指引意义不明确。 除了德银外，中信证券也不太看好黄金后市。 中信证券认为，黄金短期内的大幅上行， 最大利多边际因素在于地缘局势的动荡利多避险资产 ，后续这种利多仍然存在，但程度有限，或不及过去两周。

摩根大通全球大宗商品研究主管Natasha Kaneva认为，黄金是该行在大宗商品市场的首选，今年金价有可能达到每盎司2,500美元。 此前，金价在上周五触及2195.15美元的历史高点，引发了有关其进一步攀升潜力的讨论。 Natasha Kaneva在接受最新采访时表示，要实现上述价格目标，需要有利的宏观经济指标和政策决策的结合。市场“过度兴奋”的倾向可能会推动金价升至这一水平。然而，这种乐观情绪必须建立在切实的发展基础上：要有数据和美联储政策转向的支撑。 “我们需要确认通胀和就业数据持续放缓，以及美联储即将降息的明确信号。”他说，“我们认为金价有可能涨至2500美元，因为市场往往会过度兴奋。” 外界普遍预期，美联储将转向放松货币政策，这将提振黄金相对于债券等资产的吸引力。政策制定者近期一直在表态，在降低借贷成本之前，他们需要看到更多证据表明通胀正朝着2%的目标迈进。 小摩表示，美联储的这种谨慎立场给黄金的走势增添了一层不确定性，使得任何政策转变的时机和程度对于黄金未来的价格走势都至关重要。 事实上，看好黄金走势的也不只有小摩这一家。花旗分析师在此前发布的一份报告中表示，“中期看多黄金”，并预计今年下半年金价有25%的可能性达到创纪录的每盎司2300美元。 该行分析师重申在未来12至16个月，金价甚至可能达到每盎司3000美元。花旗认为，黄金是发达市场的“衰退对冲工具”，并越来越多地看到因11月美国大选的不确定性带来的利好因子。 贝伦贝格银行的分析师此前也指出，假如特朗普在今年美国大选中获胜，将为黄金提供“重大利好”。而俄乌冲突和巴以冲突带来的市场波动性将进一步支持黄金这种避险资产。

金价屡刷新高下收购引发广泛关注 随着近期金价屡创新高，3月11日沪金主连达到511.66元/克的高点，线下金店饰品价格更是达到660元/克。山东黄金在此时收购昶泰矿业70%股权引发市场的广泛关注。 对此， 山东黄金表示，此次收购采用的是标的资产自评估基准日2023年6月30日再往前五年内这一区间的均价，大约是360元左右。公司收购采用的均价来自五年这一时间跨度的价格，平抑了期间金价的高低点，综合而言是对买卖双方都比较公平的价格。 山东黄金拟4.71亿元收购昶泰矿业70%股权 3月11日晚间，山东黄金发布公告，公司拟与包头市昶泰矿业有限责任公司全体股东签署《股权转让协议》，收购昶泰矿业70%股权。经交易双方协商，昶泰矿业70%股权的交易价格为4.71亿元。公司方面表示，本次收购完成后，山东黄金将新增保有黄金资源量16余吨，并且通过探矿增储，到2024年底预计保有黄金资源量有望增至20余吨。昶泰矿业生产系统较为完备，通过产能提升将为山东黄金增加一个吨金矿山，增强公司盈利能力及核心竞争力。通过本次收购，山东黄金将实现在内蒙西部地区的资源从无到有、以点带面的战略布局，有利于打造新的黄金矿产资源开发基地，提升可持续经营能力。 根据昶泰矿业的《内蒙古自治区乌拉特后旗陶勒盖矿区岩金矿资源储量核实报告》《内蒙古自治区乌拉特后旗陶勒盖金矿深部勘查阶段性总结报告》以及内蒙古山金地质矿产勘查有限公司对昶泰矿业所做的地质尽职调查，矿区位于乌力吉-欧布拉格铜、金成矿带，区域内矿产较丰富，周边已发现一批大中型矿床。截至2023年6月30日，陶勒盖金矿采矿权、探矿权共保有资源量金矿石量368.3万吨，金金属量16148千克，平均品位4.38克/吨。 昶泰矿业建有实际生产能力200吨/天的选矿厂一座，尾矿库一座。目前，矿山生产工作正常进行，预计2024年生产黄金约400千克。同时矿山正对深部探矿权开展勘查工作，将提交深部勘探报告，具备扩界条件。