据外媒报道，俄罗斯镍生产商诺镍（Nornickel）表示，预计2022年全球镍市场过剩量将达到10.9万吨，主要为低品位镍，明年将达11万吨。预计今年钯金短缺为60万盎司，到2023年将增加到80万盎司。 2022年镍市场备受关注，不仅是因为3月镍合约价格剧烈波动，导致LME镍交易暂停。 Nornickel观察到，市场过剩与伦敦金属交易所可交割/一级镍有关，但在2022年至2023年，低品位镍为过剩的主要代表，特别是镍生铁(NPI)和镍铁(FeNi) ，而高品位镍市场预计相对平衡。公司的上一份报告显示，将2022年的市场过剩上调至109,000吨，主要是低品位镍，这主要是由于全球不锈钢产量低于预期，导致低品位镍大幅折扣以及NPI、FeNi累库。 Nornickel预计今年镍消费量将增长至308万吨，2023年将增长至3.34公吨，2021年为2.8公吨。与此同时，今年的交付量将达到3.19公吨，2023年将达到3.45公吨，2021年为2.7公吨。1-9月Nornickel镍产量增至15.92万吨，同比增23%。 预计2023年全球动力电池行业镍消费量将达到65万吨，同比增长34%，2022年的增幅为37%。预计2022年NPI转产高冰镍为12.5万吨，2023年将增加至26.5万吨，来自不锈钢行业的需求疲弱，更多的NPI生产线将会转产高冰镍。 目前印尼青山园区已经有12条NPI生产线转产高冰镍。2023年印尼的友山、华友，还有中伟也将贡献更多的高冰镍产量。预计2022年全球镍湿法HPAL的产量达到8.9万吨，主要集中在印尼，2023年将达到16.2万吨，印尼贡献主要的增量。

总部位于巴西的淡水河谷公司计划在2023年中期将其基本金属业务与主要铁矿石业务分开，基本金属业务成为一个独立的实体，此举将影响其在加拿大的镍业务。 随着能源转型加快，以及更多人转向电动汽车，淡水河谷主要生产的基本金属镍和铜的需求预计将大幅飙升。 淡水河谷高管们宣布了这一消息，以确保基本金属业务获得投资，并且不会因为公司规模更大的铁矿石业务而被忽视。 淡水河谷首席财务官Gustavo Pimenta在发布会上表示。“对我们来说，创建一个（基本金属）工具至关重要，它可以在不与铁矿石收益竞争的情况下为自己融资。众所周知，与铁矿石相比，这家企业的交易价格应该高得多。” 最初，基本金属资产（包括巴西和印度尼西亚的矿山以及加拿大的镍业务）将属于一个独立的实体。董事会将包括淡水河谷首席执行官以及其他具有电动汽车专业知识的专业人士。 Pimenta表示，淡水河谷将寻找少数合伙人，来帮助承担优化这些资产所需的数十亿美元的投资。他将此举描述为长达数年的过程的第一步，并保留了该实体最终可能上市的想法。 “这项初始交易使我们能够保留所有选择权，可以在未来进行其他交易，”Pimenta说，“为了发展业务上市，做不同的事情。” 淡水河谷设定了一个雄心勃勃的目标，到2030年，将镍的年产量从2022年的18万吨提高到每年30万吨以上；到2030年，将其铜产量从今年的26万吨增加到90万吨，增加两倍以上。 Pimenta估计这将需要200亿美元的投资。 该公司表示，希望将其矿产勘探支出（包括铁矿石和基本金属）增加一倍以上，即从2022年的1.7亿美元增加到2026年的3.5亿美元。 尽管如此，基本金属仅占2021年约550亿美元收入的14%左右，而大部分（80%）来自其铁矿石部门。 “我们都知道，在脱碳的背景下，现在是镍和铜的时代，”淡水河谷基本金属执行副总裁Deshnee Vaidoo在发布会上表示。 Vaidoo还表示，汽车制造商寻求低碳电池级镍的“积极推动”正在为此类产品创造溢价，并补充称淡水河谷已做好准备，可以利用这一趋势。

总部位于巴西的淡水河谷公司计划在2023年中期将其基本金属业务与主要铁矿石业务分开，基本金属业务成为一个独立的实体，此举将影响其在加拿大的镍业务。 随着能源转型加快，以及更多人转向电动汽车，淡水河谷主要生产的基本金属镍和铜的需求预计将大幅飙升。 淡水河谷高管们宣布了这一消息，以确保基本金属业务获得投资，并且不会因为公司规模更大的铁矿石业务而被忽视。 淡水河谷首席财务官Gustavo Pimenta在发布会上表示。“对我们来说，创建一个（基本金属）工具至关重要，它可以在不与铁矿石收益竞争的情况下为自己融资。众所周知，与铁矿石相比，这家企业的交易价格应该高得多。” 最初，基本金属资产（包括巴西和印度尼西亚的矿山以及加拿大的镍业务）将属于一个独立的实体。董事会将包括淡水河谷首席执行官以及其他具有电动汽车专业知识的专业人士。 Pimenta表示，淡水河谷将寻找少数合伙人，来帮助承担优化这些资产所需的数十亿美元的投资。他将此举描述为长达数年的过程的第一步，并保留了该实体最终可能上市的想法。 “这项初始交易使我们能够保留所有选择权，可以在未来进行其他交易，”Pimenta说，“为了发展业务上市，做不同的事情。” 淡水河谷设定了一个雄心勃勃的目标，到2030年，将镍的年产量从2022年的18万吨提高到每年30万吨以上；到2030年，将其铜产量从今年的26万吨增加到90万吨，增加两倍以上。 Pimenta估计这将需要200亿美元的投资。 该公司表示，希望将其矿产勘探支出（包括铁矿石和基本金属）增加一倍以上，即从2022年的1.7亿美元增加到2026年的3.5亿美元。 尽管如此，基本金属仅占2021年约550亿美元收入的14%左右，而大部分（80%）来自其铁矿石部门。 “我们都知道，在脱碳的背景下，现在是镍和铜的时代，”淡水河谷基本金属执行副总裁Deshnee Vaidoo在发布会上表示。 Vaidoo还表示，汽车制造商寻求低碳电池级镍的“积极推动”正在为此类产品创造溢价，并补充称淡水河谷已做好准备，可以利用这一趋势。

近期镍和不锈钢整体走势偏强，镍价振荡上行，低库存状态下多空博弈加剧。周三，沪镍主力合约上探210000元/吨后回落。沪镍Back结构走扩，近端在低库存支撑下表现更为强劲。自上周五夜盘开始，从185000元/吨一路向上冲高的沪锡，在周二夜盘盘中触及200000元/吨后回落，周三日盘表现依然偏弱。 外盘方面，伦敦金属交易所(LME)周三的镍期货价格一度飙升10%至每吨32230美元，为4月29日以来的最高水平。 对于金属镍，南华期货研究院大宗商品研究中心有色研究总监夏莹莹向记者介绍，电解镍产量和需求相对维持稳定，进口窗口深度关闭，国内社会库存和交易所库存均维持低位。镍元素供给的增加在短期难以兑现到纯镍端，需求弱刚性，低库存以及进口窗口关闭支持镍价高位运行。 从消息面看，周三上午印尼KOMPASTV称，印尼考虑恢复镍矿出口并征税。“这是自印尼在WTO败诉之后首次对镍矿出口事宜松口。但考虑到有较多镍加工厂在印尼投资建设，镍矿若恢复出口，其影响目前尚难判断。”夏莹莹表示，除基本面之外，近几日宏观情绪也偏利多。自190000元/吨上涨至210000元/吨之后，高价格一定程度上抑制了需求，上方存在压力。 东证期货衍生品研究院有色首席分析师曹洋认为，当前基本面其实并没有看到明显的短缺迹象，参考LME现货升贴水变化，也与3月份的涨势有明显区别。“从基本面角度看，由于精炼镍结构性短缺问题暂难解决，库存边际变动较为有限，低库存叠加LME流动性弱，多空双方很难围绕基本面大量去交易。”他坦言。二级镍则继续过剩扩大，需求端自下而上的负反馈较为明显，镍生铁价格依然难以上涨。总体来看，曹洋认为，短期低库存和低流动性下，建议投资者观望为宜。 对于金属锡，光大期货沪锡研究员刘轶男向记者介绍，此前锡价格上涨很大因素是国内疫情防控政策优化所带来的政策性利多刺激引发的市场风险偏好回归。而在风险偏好逐步转强的情况下，基本金属在普遍低库存和深度Back结构下迎来一波修复行情。但在此轮上涨中，锡一方面在国内累库节奏上是最快的，另一方面也是Back结构转Contango结构最快的品种，基本面相较而言偏弱。因此，在价格触及200000元/吨的整数关口位后回落较快。 东证期货衍生品研究院有色分析师孙伟东则认为，近期内外盘锡价持续偏强运行，主要推力来自海外，LME锡锭库存近期持续去化，表明随着价格的下跌以及大量锡产品流入国内，一定程度上修复了海外的供需矛盾。另外，美元指数大跌也对外盘锡价提供了良好的上涨环境。 国内方面，孙伟东认为，上个月初沪锡触及的150000元/吨左右的位置是相当强的支撑位，既是市场预期的国内矿石成本支撑位，也是技术上长期的重要支撑位。近期受原料供应偏紧的影响，云南、江西两地冶炼厂开工率环比有所下降，同时加工费下滑，预计国内冶炼厂开工率将继续小幅走低。锡锭进口盈利预期近期大幅下滑，进口窗口继续关闭，也部分缓解了国内供应压力。 “不过，近期锡价上行已经明显开始抑制下游需求，仅维持刚需采购，焊料企业开工率环比明显回落，消费端总体表现并不乐观，国内库存持续大幅累积表明国内下游难以承受目前的锡价。”孙伟东表示，另外，企业对年前备货意愿普遍较为悲观，短期锡价预计有一定回落风险。 刘轶男也提到，盘面交易或已从强预期转向弱现实。需求端，从现实角度看，电子焊料消费近一个月延续弱势。而光伏组件虽增产，但增产量级不大，且组件出口需求环比继续负增长。“同时，组件厂春节前排产计划下滑幅度20%—30%不等。从镀锡板9—10月出口数据看，海外需求已有转弱迹象，而国内钢厂镀锡产量持续弱化，镀锡消费转入内外双弱格局。”刘轶男介绍。短期来看，在春节前，国内锡锭累库将持续且量级有冲击同期高位的可能。而矿端至锭端的紧缩或最早在春节后复工才有望出现，锡价继续走弱预期仍较强。

SMM12月8日讯：今日开盘，沪镍继续发力，刷2022年6月10日以来新高至219800元/吨，涨幅一度近5%，截至日间收盘涨4.68%，周度涨幅为8.48%，连续第七日上涨。12月7日夜盘，伦镍触及2022年5月6日以来新高至32230美元/吨，收涨5.85%，周度涨幅达9.17%，五连涨。 》查看SMM期货行情看板 现货 方面： 今日， SMM1#电解镍 现货报价为222100-225700元/吨，均价为223900元/吨，较12月7日涨3.47%。 12月8日，金川升水报价7500-8000元/吨，均价7750元/吨，价格较前一交易日持平。俄镍升水报价5800-6000元/吨，均价5900元/吨，价格较前一交易持平。海外纯镍进口持续陷入深度亏损，国内社会库存率创新低镍价走势偏强，现货升水持平现货价格偏高市场几无成交。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存 方面： 国内分地区镍库存连降三周，去库量达1381吨，截至12月2日分地区总库存为7046吨，周度去库145吨，因海外纯镍进口窗口关闭，国内纯镍刚需仍存。近日，LME镍库存持续累库，截至12月7日周度累库量为378吨，主因海外盘面价格高企叠加中国进口窗口关闭，截至12月7日电解镍进口亏损为18824.79元/吨。 产量 方面： 11月 全国电解镍产量 共计1.49万吨，环比降3.11%，同比降1.91%，较7月高点降6.7%。11月期间国内疫情问题缓解且各冶炼厂货物运输问题也已恢复正常。但据SMM调研了解，国内西北某精炼镍厂家因检修问题停产，预计15-30日后恢复正常生产预计影响产量约500-1000吨。该影响产量占比中国精炼镍总产量的3.23%-6.45%，因此本次检修对国产精炼镍供给情况影响较小。 预计12月全国电解镍产量1.50万吨，环比增0.47%，同比降0.08%。12月精炼镍产量较11月产量相差较小，主因西北冶炼厂预计12月中旬实现正常排产。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 宏观方面： 近期美元大幅回落后本周进入震荡调整状态，昨日美元指数收跌0.34%，今日微幅震荡，截至10:01分涨0.1%。近期国际原油期货再度回落，截至12月7日收盘录得四连跌，今日早盘小涨，截至10:02分，美原油及布伦特原油涨0.7%左右。近期国内疫情管控放松及一系列利好政策出台对国内经济有所利好。 基本面方面： 供给端，近期内外盘价差缩小，现货进口亏损一度从2万元减小至1.5万吨左右，海外纯镍现货亏损已延续1个多月，国内现货市场持续偏紧。镍铁方面，11月大部分镍铁厂由于钢厂减产，镍铁需求疲弱，而随之产量有所下降。12月镍铁虽由于铁厂主动减产，库存有所下降，但较正常状态，库存仍偏多。 需求端，据SMM12月7日调研显示，日内现货市场成交尚可，佛山地区部分企业可能提前放假，因此存在下游客户开始年前备货。合金端，11月合金行业纯镍用量尚可，军工、核电订单情况稳定。综合目前纯镍供给端持续偏紧，下游需求持稳，短期来看 镍价 或偏强震荡。 机构观点： 广发期货： 宏观方面，美国PPI等经济数据将陆续公布，市场正在重新评估未来加息路径，预期不稳。国内市场对12月中央经济工作会议有所期待，虽然利好政策频出，但预期已经较为充分，从全球经验看，疫情放开之后或将面临短期需求下滑，需要警惕后期交易逻辑存在转变的可能性。基本面上，进口利润近期持续亏损，现货资源偏紧，现货升水增加。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。产业自下而上负反馈明显，但绝对库存低位始终是强力支撑，存在逢低补库现象。考虑到宏观后期存在利多出尽风险和纯镍估值已然偏高，建议前期多单逢高止盈，离场观望，维持偏强思路，主力关注22万一线。 》点击查看详情 国泰君安期货 ：镍价昨日小幅收涨0.35%至207650元/吨，低库存对镍价底部仍有支撑，现货升水表现坚挺。鉴于内外价维持巨大亏损，国内镍板资源紧缺，在需求疲软态势下，库存低位企稳。 从下游不锈钢来看，钢价昨日小幅收涨0.09%至17220元/吨。昨日防疫政策优化消息或对市场预期有所提振。但是，市场实际需求疲软，钢厂通过减产消化企业库存的压力，预计本周或呈现小幅垒库，从而限制钢价上方空间。 》点击查看详情 推荐阅读： 》消息面频发 周内沪镍涨幅近6.89%【SMM关注】 》纯镍现货持续偏紧 现货升水小幅抬升【SMM镍晨会纪要】 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400